貴金属とマクロ流動性

6月17日のCMEデータによると、金と銀の取引高および建玉（オープンインタレスト）が増加した。金は181,188枚の取引で339,700の建玉となり、前日からそれぞれ81,509枚と370枚増えた。銀は73,730枚の取引で107,780の建玉となり、前の取引からそれぞれ25,893枚と59枚増加した。対照的に、WTI原油の取引量と建玉は減少し、829,219枚の取引で1,972,929の建玉、それぞれ166,624枚と34,780枚減った。

Jin10 Dataによると、中国の金製アクセサリー価格は本日（6月18日）1グラムあたり1,307〜1,312元の範囲で小幅に推移し、ほとんどのブランドで大きな変化は見られませんでした。周生生の金製アクセサリーは1グラムあたり7元上昇しました。

中国人民银行によれば、インターバンク市場データ・リポジトリ（上海）は6月16日に公式に稼働を開始した。同機関は7人の共同創業者によって設立され、債券、通貨、デリバティブ、金、手形など複数の金融サブ市場から高頻度の取引データを収集し、金融機関、マクロ経済の政策立案者、金融市場の規制当局に対してサービスを提供している。

上海銀の取引所メイン契約の先物は6月18日の日中取引で2.00%下落し、現在は1キログラム当たり16,478元で取引されている。

2026年6月18日未明（北京時間）、米連邦準備制度理事会（FOMC）は12対0の全会一致の結果により、フェデラルファンド金利の目標レンジを3.50%〜3.75%のまま据え置くことを決定した。これは2025年12月に連続3回の利下げを終えて以来、FRBが4回連続で政策変更を見送った初めてのケースだ。利上げ決定そのものは市場予想と一致している。会合前の金利先物市場では、据え置きの確率が99.6%と見込まれていた。 ただし、市場が本当に驚いたのは、決定と同時に公表されたドットチャートと経済見通しサマリー（SEP）だ。予測を提出した18人の当局者のうち、9人は2026年に少なくとももう1回利上げがあると見込み、8人は据え置きを見込み、利下げを見込むのはわずか1人だった。2026年末のフェデラルファンド金利の中央値は、3月の3.4%から3.8%へと引き上げられた。同時に、FRBは2026年のPCE（個人消費支出）インフレ見通しを、3月の2.7%から3.6%へ大幅に上方修正し、コアPCEも2.7%から3.3%へ引き上げた。インフレ対策が、再びFRBの政策の主軸になった。 これは、ケビン・ウォッシ

Jin10によると、6月18日の早い時間の取引で、上海金は1グラムあたり940.6元で推移し、1グラムあたり940.58元の国際金価格より0.02元上で取引されていました。

SPDRゴールド・トラストは、世界最大の金ETFであり、前夜に保有量を0.856トン追加（6月17日）し、保有総量を1,013.069トンに引き上げました。

Jin10によると、本日（6月18日）に上海の金・銀先物は、米連邦準備制度理事会（FRB）のドットプロットがより強硬な姿勢を示したことを受け、寄り付きで急落しました。FRBの更新された経済見通しは、より引き締め的な金融政策への転換を反映しており、貴金属価格に重しとなりました。

6月18日の早朝取引で、上海金取引所の金T+D先物は0.3%下落して1グラム当たり937.87元となった。同じ取引時間において、銀T+D先物は0.99%下落して1キログラム当たり16,615元となった。

現物金は本日1オンス当たり$4,320まで上昇し、日中の取引中に1.49%上昇しました。

6月18日の日中取引で、スポットシルバーは2.00%上昇し、オンスあたり69.29ドルに到達しました。

6月18日午前8時30分（北京時間）時点で、スポットプラチナは1.38%上昇し、スポットパラジウムは1.09%上がりました。

Guru Clubによると、スポットシルバーは6月18日に1%超上昇し、オンス当たり68.62ドルになりました。

ソシエテ・ジェネラルのコモディティアナリストは、実質利回りの低下とドル安にもかかわらず、強い株式市場がリスク資産へ投資家を引き付け続けるため、金価格は中期的に上値余地が限られる見通しだと予測している。同社はこの見通しを、持続的なインフレ、原油主導の価格ショック、そして「より高く、より長い」金利が続くレジームに起因するとしている。アナリストは、金にとって金融政策が実質金利への影響と、利回りを生まない資産を保有する機会費用を通じて、引き続き主要な変数であると強調している。 ソシエテ・ジェネラルは、金投資家は、ETF流入が抑制された状態が長期化し、中銀の買い入れが一時停止することと組み合わされて、じわじわとした展開を経験する可能性があると警告した。「市場は微妙に均衡しており、金にとっての主要な変数は、実質金利への影響と、利回りを生まない資産を保有する機会費用を通じて金融政策の道筋にある」と、アナリストはレポートに記した。「当社アナリストの中心シナリオは、持続的なインフレ、原油主導の価格ショック、そして『高止まりが長く続く』金利レジームの明確さによって動かされる。」 SocGenアナリスト、中

Jin10 Futuresによると、6月18日明けに米国の主要株価指数は下落しました。ダウ・ジョーンズ指数は0.98%下げて51,492.55ポイントで引け、S&P 500は1.21%下落して7,420.1ポイント、ナスダックは1.34%下げて26,021.66ポイントとなり、テクノロジー株が下げを主導しました。 欧州の指数はまちまちの結果でした。ドイツのDAXは0.10%上昇して24,934.67ポイント、フランスのCAC 40は0.20%下落して8,430.79ポイント、英国のFTSE 100は0.14%上昇して10,508.61ポイントです。商品先物では、原油が0.35%下落して1バレルあたり$75.01となり、金は1.79%下落して1オンスあたり$4,276.30、銀は2.93%下落して1オンスあたり$67.96でした。

全米不動産業者協会（NAR）は水曜日、米国の住宅売買契約指数（pending home sales index）が5月に3.8%上昇し、0.8%の予想を上回ったと発表した。前年同月比の住宅売買契約件数は4.8%増となり、3.0%の見通しを上回った。地域別では、東北部（Northeast）、中西部（Midwest）、南部（South）、西部（West）すべてで増加が見られた。NARのチーフエコノミスト、ドクター・ローレンス・ユンは、この上昇は住宅需要の先送り分（積み上がった需要）と、住宅ローン金利が6%を超える状況を「新たな常態」として消費者が受け入れたことによるものだと述べた。このデータは、過去2年間に価格上昇と高い住宅ローン金利の影響で多くの見込み買い手が購入を見送られた結果、大きな弱さに直面してきた米国の住宅市場が、今後は安定に向かう可能性を示唆している。 5月の住宅売買契約指数、予想を上回る 全米不動産業者協会（NAR）によると、米国の住宅売買契約指数は5月に3.8%上昇した。エコノミストは0.8%の増加しかないと予想していた。4月の数値は、従来報告されていた1.4%から0.3%

SPDRゴールド・トラストは、世界最大のゴールドETFであり、前回の取引日時点で1,012.213トンの金を保有していた。保有量は前のセッションから変わっていない。

iシェアーズ・シルバー・トラストは、世界最大の銀（シルバー）ETFであり、6月16日に保有量が33.76トン減少し、現在の保有ポジションを14,939.09トンに引き下げました。

Kitco NewsWireによると、水曜日の午前、米国の株式先物が小幅に上昇する一方で原油が1バレル当たり80ドルを下回ったため、現物金はオンス当たり$4,334.10近辺で取引されており、0.06%高。一方、現物銀は$69.935で、0.14%安だった。市場参加者は、今晩の米連邦準備制度理事会（FRB）の政策声明と経済見通しに備えており、特に最近の就任後初となるケビン・ウォーシュ議長の会見後記者会見に注目している。金はマクロ環境を背景に、$4,300を上回った状態を維持している。背景は、ホルムズ海峡をめぐる米国・イラン交渉によるエネルギーのインフレ鈍化と、依然として残るFRBの強硬（ハト派ではない）リスクに分かれている。市場の見通しは、FRBのドットプロットが今年の利下げを示すのか、それとも後半の利上げに向かうのかという点に集中しており、より強硬な見通しは金の$4,300超えの反発や、銀の$69〜$70近辺の下支えを試す可能性がある。