DXYと外国為替

ロイターの調査によると、74人のエコノミストのうち52人が、欧州中央銀行が2026年に再び利上げすると見込んでいる。

7月16日、バークレイズのエコノミスト、ソン・ボムギ氏によると、韓国銀行は、見通しに対する経済指標が上振れする場合、7月の利上げに続いて8月にも連続して利上げを実施する可能性があるという。エコノミストは、基準となる予測の上振れリスクを指摘しており、基準予測では10月に25ベーシス・ポイントの利上げ、そして2027年4月に最終的な追加利上げを想定している。 BOK（韓国銀行）のシン・ヒョンソン総裁は、第2四半期のGDP成長、GDI、7月CPI、韓国ウォン、輸入価格、不動産価格に注視していると示唆している。バークレイズは、総裁が「株式市場のボラティリティは実体経済への影響が小さい」との見解を示したことを指摘しており、より広範な金融安定性への懸念に反論する形になっているとしている。

韓国投資証券のアナリスト、チェ・ジウク氏は7月16日、韓国銀行（BOK）が8月に基準金利をもう一度引き上げると予想した。チェ氏は年末の基準金利予想を3%のまま維持した一方で、追加利上げの時期を10月から8月へ変更し、このサイクルの最終金利を3.25%と見込み、来年1〜3月期にもう1回利上げがあるとした。この予想は、韓国の第1四半期のGDP成長率が上方修正されたこと、そして第2四半期も前四半期比で成長する可能性が高いことに基づく。8月の金融政策委員会では、2026年の成長率見通しが2026年に約3%となり、5月の2.6%から上昇することが示される見込みだ。 チェ・ジウク氏、8月の利上げと最終金利3.25%を予測 チェ・ジウク氏は7月16日のレポートで、年末の基準金利予想を3%に維持しつつ、追加利上げの時期を10月から8月へ変更すると述べた。このサイクルの最終金利は3.25%になると見込んでいるが、不確実性は高いという。チェ氏は、来年1〜3月期にさらにもう1回、金利が引き上げられると予想している。同氏は、今年7月と8月の2回の利上げの効果を見たうえで、追加の成長や上向きのインフレ圧力が確認

聯合インフォマックスによると、韓国の企画財政部は7月16日に、今月は応募（サブスクリプション）方式による国債の発行を行わないと発表した。これは、最近の国債発行実績と市場の需給状況を踏まえて判断された。

聯合インフォマックスによると、ソウルの債券市場における金利スワップ（IRS）金利は7月16日、10種類すべての期間で低下した。短期の区間での上昇が主導し、1年物のIRS金利は2.50ベーシスポイント下落して3.4350%となった。5年物は2.00bp下落して4.0325%、10年物は1.50bp下落して4.1375%だった。別途、CRS（SOFR）金利もすべての区間で低下し、1年物金利は5.00bp下落して3.0250%となった。

7月14日、米国労働省は2026年6月のCPIデータを公表した。6月の季節調整前CPIは前年同月比で3.5%上昇し、市場予想の3.8%を下回り、前回の4.2%から大きく低下した。コアCPIは前年同月比で2.6%上昇と、予想の2.8%および前回の2.9%をいずれも下回った。季節調整後のCPIは前月比で0.4%低下し、2020年4月以来の最大の単月下落幅となり、またCPIの前月比マイナスは6年ぶりの発生となった。 このインフレ報告は、市場の緩和取引の触媒となるはずだった。データ公表後、米国債利回りとドル指数はいずれも下落し、金価格は反発し、米株先物は上昇した。だが、この「遅れてきた」インフレの追い風効果は48時間も持たなかった――米イランの軍事的衝突が急激に激化し、市場予想をはるかに上回るスピードでインフレ見通しとFRB（米連邦準備制度）の政策ルートを書き換えつつある。 6月CPI：エネルギー価格主導の「テクニカルな冷え込み」 6月CPIの予想を上回る下振れは、本質的にはエネルギー価格が駆動するテクニカルな冷え込みだ。6月のエネルギー価格は前月比で5.7%下落し、前回は3.9%の上昇だった

韓国政府は、KICが自国通貨ウォン建ての資産に投資できるようにするため、韓国投資公社法の改正を準備している。立法上の変更により、年末までにKICの内部に国内向けの別枠となる戦略的投資口座が設けられ、独立した新たなソブリン・ウェルス・ファンドを作ることなく、同機関を「韓国型Temasek」へと転換することになる。政府は、国有企業の配当と資本注入を通じた資金調達を検討しており、現行のSOE配当水準に基づき、シードマネーとして約6000億ウォンが必要とされている。この方針により、KICの役割は海外資産運用のみから、国内の戦略的産業への投資を含むものへと拡大し、先端産業を支援しつつ、デュアル口座の構造の下で既存の外貨運用を維持する。 KIC法改正で国内のウォン建て投資が可能に 16日、投資銀行業界筋によると、政府は、独立した韓国のソブリン・ウェルス・ファンドを立ち上げるのではなく、KICの中に別の「国内戦略口座」を設けるために韓国投資公社法の改正を準備している。この仕組みは、KICの既存の海外における外貨資産運用機能を維持しつつ、別口座を通じて国内の産業投資能力を運用する。 現行の韓国投資公社

シティバンクによると、韓国の中央銀行は、7月と8月（本日7月16日）にそれぞれベンチマーク金利を25ベーシスポイント引き上げる見通しだという。背景には、力強い第2四半期のGDP成長と、需要側に起因するインフレ圧力が継続していることがある。シティバンクのエコノミストであるキム・ジンウク氏は、中央銀行の第2四半期のGDP予想を前四半期比0.7%の成長に引き上げ、また通年予想も3.7%にした。これは、それぞれ従来予想の0.3%と3.5%からの上方修正だ。シティバンクによれば、現在のベンチマーク金利は2.75%で、中立金利のレンジ上限である3.0%を下回っている。

Yonhapinfomaxによると、7月16日、韓国の1年物FXスワップポイントは、韓国と米国の金利差が縮小する中で0.20ウォン上昇し、-13.90ウォンとなった。6か月物は0.10ウォン上昇して-7.10ウォン、3か月物は0.15ウォン上昇して-3.15ウォンだった。 この動きは、6月14〜15日に公表された米国のインフレ指標が予想より弱かったことを反映しており、7月のFRB（連邦準備制度）の利上げに対する市場の見通しを引き下げた。一方、同日、韓国銀行は政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、2.75%とした。

Jin10によると、ユーロ圏の5月の貿易赤字（季節調整済み）は500億ユーロまで拡大し、2023年1月以来の最大の赤字となった。これは、エネルギー輸入の急増と輸出の伸びの弱まりによってもたらされた。エネルギーの貿易赤字は5月に3030億ユーロに達し、紛争前の過去の範囲である1800億〜2000億ユーロを大幅に上回った。5月までの累計では、ユーロ圏の貿易黒字は330億ユーロまで減少し、前年同期間の7870億ユーロから下落した。5月の輸出は前年比+0.1%にとどまる一方、輸入は10%増と急増しており、貿易の動きの急激な相違が際立っている。

ユーロ圏の季節調整済みの貿易収支は、5月に49.7億ユーロの赤字となり、前月の黒字13億ユーロから悪化しました。

イタリアの貿易黒字は5月にEUR 4.793 billionとなり、前月のEUR 4.293 billionから増加した。これは公式データによるもの。

韓国銀行は16日、3年6か月ぶりに政策金利（ベンチマーク金利）を引き上げ、正式な利上げサイクルの開始となった。これに対し債券市場は逆方向に反応し、利上げが連続するのではないかという懸念が和らいだことで、短期債が目立つ強さを示した。申賢松（シン・ヒョンソン）総裁が「政策はデータ次第」との方針を示したことで、8月における連続利上げへの市場の不安が緩和された。さらに、ソウルの債券市場も、先行する取引セッションでは十分に織り込まれていなかった最近の米国債の上昇分を反映した。 韓国銀行、3年超ぶりの利上げを実施 韓国銀行は16日、政策決定会合（金融政策委員会）でベンチマーク金利を引き上げ、金利引き上げの3年6か月間の据え置きを終了した。この決定により、債券市場関係者によれば、正式な利上げサイクルへの道が開けた。 金利引き上げにもかかわらず、短期債市場が強さを示す 産業銀行の1年満期の債券は16日、民間の評価機関のレートより9〜10ベーシスポイント低い水準で取引された。2年債も約10ベーシスポイント低い水準で流通し、高品質な短期債で大きな上昇（利回り低下）を示した。満期が2年未満の一般銀行債は3〜

2026年7月16日08:15〜08:30（UTC）の間、BTCは15分以内に穏やかに上昇し、+0.33%となりました。価格レンジは63,890.3〜64,166.4 USDT、値動き幅は0.43%です。短期では小幅に上昇したものの、24時間では依然として約0.53%下落しており、現在の提示価格は$64,250。市場全体の重さ（圧力）は明らかです。 今回の急変の中心的なドライバーは、米国とイランの軍事衝突が急激にエスカレートしたことです。米国がイランに対して海上封鎖を再実施し、さらに初めて空爆をテヘラン周辺まで拡大したことで、ホルムズ海峡の航運はほぼ麻痺状態に。原油価格は$71.51/バレルの高水準を維持し、インフレ期待が再び高まりました。同時に、ドル指数は2日連続で下落（累計約0.8%）しているものの、金価格は$4,000を上回って下支えされており、リスク回避資金は暗号資産ではなく金に向かっています。BTCには独自の強材料（上昇触媒）が欠けているため、リスク資産の下押し（圧力）を受けています。 次に、米連邦準備制度（FRB）のベージュブックは、景気は緩やかに拡大している一方で、インフ

7月16日16:30（北京時間）時点のオンショア人民元は1米ドル＝6.7678で取引を終え、前営業日の公式終値から33ピップス、前夜のセッション終値から19ピップス上昇した。

英国の国家統計局（ONS）は、5月の実質国内総生産（GDP）が前月比0.1%増となり、市場予想と一致したと報告した。成長はサービス部門の0.3%拡大によってもたらされたが、生産は0.5%減、建設は0.8%減となり、相殺された。3か月移動平均の実質GDPは、直前の3か月期間と比べて0.7%上昇し、4月までの0.8%増よりは伸びが鈍い一方、3月までの0.6%増よりは速いことが示された。 サービス部門が5月のGDP成長を押し上げ ONSは「5月のGDP増加は、サービス部門が0.3%上昇したことによるもので、これが生産部門の0.5%減および建設部門の0.8%減によって一部相殺された」と述べた。5月までの3か月間では、サービス部門は前の3か月期間と比べて0.7%増加した一方、生産部門と建設部門はそれぞれ0.1%増および1.6%増となった。 製造業は予想を下回る 5月の鉱工業生産は前月比0.5%減少し、市場予想の0.1%減を下回った。製造業の活動における想定より深い縮小が、当該月に報告された生産部門全体の弱さにつながった。 貿易赤字は10.44億ポンドに縮小 5月の貿易収支は10.44億ポンドの赤

Jin10によると、イングランド銀行（BOE）のブリーデン副総裁は7月16日、「英国の景気が弱いことでインフレの粘着性リスクが低下した」ため、当面は利上げの必要がないとの見方を示した。BOEの金融政策委員会の中でも比較的ハト派に位置付けられるブリーデンは、これまでの3回の会合で政策金利を3.75%に据え置くことを支持してきた。彼女は、地域紛争などの外部要因の影響がなければ、インフレは2%の目標に戻るとの確信を表明した。ただしブリーデンは、賃金と物価のフィードバック・ループの兆候が現れた場合には、利上げを支持すると述べた。

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