DXYと外国為替

Yonhapinfomaxによると、7月16日に米国の生産者物価指数（PPI）インフレ指標が弱く出たことでドルが下落した。6月のPPIは前月比0.3%下落し、市場予想を下回った。ソウルの外為ディーラーは、インフレ懸念が和らぐことでUSD/KRW（米ドル/韓国ウォン）の為替レートが1,480ウォン台まで下落する可能性があると見込んでいる。韓国の株式市場に外国資金の流入が再び増えており、ウォン高圧力を強めている。USD/KRWの1カ月スワップ契約は、ニューヨークNDF市場で1,485.10ウォン（ミッドプライス）で取引を終えた。ディーラーは7月16日にUSD/KRWが1,480.00〜1,494.00ウォンの範囲で推移すると予想しており、押し目買いの関心により下方向の余地は追加的に限られるとしている。

業界筋によると、POSCOは7月15日、債務公開買い付けを通じてドル建て社債の約3億5,800万ドルを返済し、当初の2028年満期より前倒しで償還した。5.75%の固定利率社債は2023年に発行され、発行総額は10億ドルで、約18か月前倒しで償還された。鉄鋼会社は、早期返済により将来の利息支出を約3,100万ドル節約できると見込んだ。POSCOは、新たな外部資金調達は行わず、既存の現金準備を使って償還に充てた。

Natixis の米国チーフエコノミストである Hodge は、2026 年の残り期間について、FRB はインフレを最優先で注視するものの、すぐに方向転換せず、暫時的な停止（据え置き）を延長する見通しだと指摘した。今後 2 回の CPI が予想を上回れば、Warsh のタカ派的なスタンスは利上げを迫られる可能性がある。彼は、住宅が CPI に占める比重が約 35%、賃金の伸びが 3%〜3.5% であることが、インフレ目標の 2% に近づく助けになると強調した。同時に、世界的な脱ドル化と金の保有増加は、米国の政策不確実性によって主に推進されている。

韓国銀行によれば、今年の同国のコアインフレ率は、先に予想されていた2.4%をわずかに上回る見込みです。

韓国銀行は中央銀行の公式声明によると、木曜日に全会一致で金利の決定を承認する決議を可決した。

ロビン・ブルックス（ブルッキングス研究所の上級フェローで、元ゴールドマン・サックスのFXストラテジスト）によると、7月15日にドルがそれほど大きく下落せずに済んだのは、主に地政学的リスクが原油価格を押し上げたためだという。ブルックスは、前日に発表されたコア消費者物価指数データで、米国のコアインフレがすでに穏やかな水準まで後退していることが、予想外の下落によって示されたと指摘した。とはいえ、イランをめぐる緊張やホルムズ海峡が閉鎖される可能性への懸念が原油価格を押し上げ、ドルへの安全資産需要を下支えした。ブルックスは、この地政学的な支えは一時的なものにすぎないと警告しており、緊張が緩和すれば市場は良好なインフレ指標に再び焦点を当て、追加利上げに対する期待を手放す可能性が高い。その結果、ドルは大きく下落するだろう。

中国人民銀行によると、中国の中央銀行は本日（7月16日）7日物のリバースレポ取引を6260億元実施し、買値（bid）も落札量もそれぞれ6260億元、運用金利は1.40%で、前回から据え置きとなった。

中国のインターバンク外国為替市場は7月16日に以下の基準となる中間レートを公表した。米ドルは人民元に対して下落し6.7909となり、1ポイント安。ユーロは7.7690と上昇し、199ポイント高。英ポンドは9.1703と上がり、864ポイント高。豪ドルは4.7446と上昇し、140ポイント高。日本円は100単位あたり4.1815となり、32ポイント安。その他のペアでは、スイスフランが8.4172と上昇し351ポイント高、シンガポールドルが5.2588と上昇し44ポイント高だった。

日本の財務大臣の加納（かのう）潤夫（かいお）? こと片山（かたやま）海夫（かいお）氏は本日、必要に応じて政府が為替市場に対して適切な措置を講じると述べた。この発言は、市場の変動や通貨の変動に対し、タイムリーな政策措置を通じて対応する用意が日本にあることを示している。

共同通信によると、日本の衆議院は与党が提出した「第二の首都法案」を可決した。

韓国銀行は16日に初回となる基準金利の引き上げを実施し、現在はソウルの債券市場が、新たな金融政策の方向性に関する申賢松総裁の今後の発言に注目している。中銀は、利上げの必要性についての副総裁ユ・サンデの5月コメント、5月の金融政策決定会議での引き上げに対する2票の反対票、そして記念演説の際の伝達など、複数のチャネルを通じてこの動きを明確に示した。市場参加者は調整を織り込んでおり、1年金利スワップ（IRS）の金利は3.46%で、基準金利を100ベーシス・ポイント分上回る水準となっている。これは、今後約3回から4回の利上げが見込まれていることを反映している。 市場にとって最も切実な問いは、次の金利調整のタイミングである。到達金利（terminal base rate）を見積もるには、来年の経済成長とインフレの動向を予測する必要があり、そこには多数の変数が含まれる。市場参加者は、現在の引き締め局面の進み具合を測ろうとしている。 市場参加者と政策当局は政策の柔軟性を重視 債券市場の参加者と金融政策当局の双方が、政策の選択肢を維持することを重視している。プレミアムを受け取らずに選択肢を手放すのは、

IBK Investment & Securitiesのエコノミスト、鄭栄澤氏（Jung Yong-taek）は16日、「韓国のGDP成長の見通しがまもなく転換点に到達する可能性がある」とする分析報告書を出した。朝鮮中央銀行（韓国銀行）のニュース・センチメント指数が、今年上半期にピークを付けた後、明確な下向きのシフトを示していることが背景にある。両者の見解が分かれるのは、ニュース・センチメント指数が下落トレンドに入る一方で、先行経済指数の景気循環における変動成分が引き続き急上昇の推移を続けているためだ。鄭氏は、これらの指標と直近の株式市場の動きにおける過去の相関関係を踏まえると、先行経済指数はすでにピークを過ぎた可能性、またはまもなく転換点に直面する可能性が高いとし、下半期の景気の転換に備えるための警戒として、さまざまな経済・金融市場のシグナルが示されていると述べた。 ニュース・センチメント指数と先行経済指数が逆方向の動きを示す 鄭氏は、景気や市場に関する「ノイズ」を定量化するニュース・センチメント指数は、将来の景気見通しを反映する先行経済指数と非常に有意な相関関係を形成する一方で、最

Yonhapinfomaxによると、韓国の中央銀行は7月16日に初めて政策金利を引き上げ、新たなベンチマーク水準を約100ベーシスポイント（bps）上回る3.46%まで、1年物IRS（利息スワップ）金利を引き上げた。これは、5月に始まった数カ月にわたる政策シグナルを締めくくるもので、中央銀行は複数のコミュニケーション手段を通じて市場に備える準備を進めていた。

最初の入金から最初の90日間において、個人向けブローカーが顧客の定着（リテンション）で直面する重大な課題がある。VCG MarketsのCEOであるBrian Myers氏、およびExnessのTrading Product Operations Team LeaderであるMilica Nikolic氏は、業界幹部としてその状況を指摘した。新規トレーダーは、期待と結果の早期の衝突に直面し、取引が難しいことを体感し、さらにレバレッジが利益と損失の双方を加速させることを知る。オーストラリア証券投資委員会（ASIC）が公表したデータによると、2024年度にオーストラリアの個人向けCFD投資家の68%が損失を出し、合計損失は手数料A$73百万を含めA$458百万超に達した。Myers氏は、根本問題は「なぜ負けたのかを理解できていないトレーダー、または意思決定が改善している証拠を見れていないトレーダー」であると述べる一方、Nikolic氏は「執行（実行）、価格、プラットフォームの安定性、そして入金体験（支払い体験）」が信頼を維持するために必要な土台になると強調した。定着問題は、単により長く取引

新韓証券は7月16日、13の指標を通じて韓国の対外的な財務健全性を評価したレポートを公表し、短期対外債務に対する外貨準備高の比率が40%を超えているにもかかわらず、同国の対外健全性は非常に良好な状態が続いていると結論づけた。この分析は、2026年Q1のデータで外貨準備高が423.66億ドル、短期対外債務が183.56億ドルとなり、比率が43.3%であることを示したことで市場の懸念が高まった点に対応している。研究員の趙容九（チョ・ヨン-グ）は、比率上昇の背景として、2024年10月のWGBI（世界国債指数）採用後の外貨建て債券投資に伴うヘッジ需要、銀行による外貨調達の拡大、輸出拡大に連動した貿易金融の成長、ならびに米国の高金利が継続する中での短期ドル取引を挙げ、「現在の債務構成は、比率が286.1%に達した1997年のアジア金融危機や、2008年の世界金融危機のピークである78.4%とは本質的に異なる」と強調した。 韓国の2026年Q1 対外債務の指標と主要レシオ 2026年Q1時点で、韓国の外貨準備高は423.66億ドル、対外債務総額は774.39億ドル、短期対外債務は183.56億ド

中国银河证券によると、6月の米国CPIは前年比3.25%で、コアCPIは2.6%でしたが、いずれも市場予想の3.8%および2.9%を大幅に下回りました。下落は、ホルムズ海峡再開後のエネルギー価格の軟調さ、関税インフレの鈍化、住宅コストの冷え込みによってもたらされました。 中国银河证券は、インフレの観点から、連邦準備制度（FRB）には利上げを急ぐ必要はないと述べました。インフレが「弱含みの期間」に入ったためです。同機関は、現在のインフレは景気循環、関税、期待といった側面から見て持続性に欠けると考えています。サービス分のインフレには注意が必要ですが、持続的な加速の兆候は見られません。同社は、7月のCPIは前年比でおおむね3.5%前後で推移すると予想しており、原油価格が急騰しなければ、8月および9月にかけてさらなる冷え込みの可能性があるとしています。

7月16日に発表された、新興証券のアナリストである趙永九（チョ・ヨング）によるレポートによると、短期の対外債務が外貨準備高の40%を超えて増加しているにもかかわらず、韓国の13の対外健全性指標の大半は非常に健全な水準を維持している。2026年Q1時点で外貨準備高は4236.6億ドル、短期の対外債務は1835.6億ドルで、レシオは43.3%だった。アナリストは、準備水準が過剰ではない一方で、対外的な金融危機に対する国の防御力は十分であり、過去と比べてより柔軟な政策対応を可能にする構造的な改善が外貨市場で見られると結論づけた。

Jin10によると、CFETS-NEXのマネーマーケット・センチメント指数は7月16日08:45に57ポイントに達し、前日の16:00から2ポイント上昇しました。セグメント別に見ると、大手銀行は56ポイント（前日比2ポイント上昇）、中堅銀行は59ポイント（同2ポイント上昇）、ノンバンク機関は56ポイント（同2ポイント上昇）です。

今月、韓国ウォンは主要通貨の中で米ドルに対して最も高い上昇率（通貨高）を記録した。7月1日から15日にかけて、ウォンはドルに対して4.32%上昇し、G10通貨および新興国の同業通貨を上回った。この強含みは、海外投資家の株式売却が落ち着く一方で、SKハイニックスの米国預託証券（ADR）上場をきっかけにドルの流入が急増したことで、需給環境が改善したことを反映している。今年前半には、米国・イランの対立に起因する緊張感や、国内の株式市場の強含みを背景とした海外投資家の利益確定売りによって、ウォンには下押し圧力がかかっていた。 ウォンの上昇はG10および新興国通貨を上回る 聯合インフォマックスの通貨比較データによると、ウォンの上昇率は7月1日から15日で+4.32%だった。これは同期間に0〜3%の上昇率にとどまったユーロ、円、ポンド、豪ドル、カナダドル、ニュージーランドドルを含むG10通貨を上回った。 ウォンの上げ幅は新興国通貨に対しても目立った。インドルピーは1.05%下落し、インドネシアルピアも0.58%下落した。韓国と同様の経済構造を持つ台湾ドルは0.82%低下した。 海外株の売りが6月の

Yonhapinfomaxによると、韓国ウォンは7月1日から15日までの間に米ドルに対して4.32%上昇し、この期間の主要通貨の中で最も好調でした。ウォンはユーロ、日本円、英ポンド、豪ドルなどのG10通貨を上回り、これらは0〜3%の範囲で上昇しました。 上昇の背景には、外国人投資家による株式売りが減少したことがありました。6月に57兆ウォンのネット売りを記録した後、7月1日から15日には外国人投資家の売りは11兆ウォンにとどまり、直近の6取引日のうち4日でネット買いとなりました。加えて、SK Hynixが新株発行とADR上場により265億ドルを調達したことで大幅なドル流入がもたらされた一方、主要輸出企業はドル売りを増やし、韓国企業の通貨先物におけるネット売りは第2四半期に174億ドルに達し、18年ぶりの高水準となりました。