DXYと外国為替

Yonhapinfomaxによると、7月30日、韓国のFXスワップポイントはほとんどの年限で概ね横ばいのまま推移した。1年物の満期は-12.50ウォンで、オープン時の水準からは下落した。一方、6か月物と3か月物はそれぞれ-5.70ウォン、-2.45ウォンで終了した。ショートの満期はまちまちの動きとなり、オーバーナイト金利は-0.04ウォン、明日・翌日金利は0.25ウォンだった。ロングのポイントは当初、デット・スワップの供給によって上昇したが、アセット・スワップの存在感が高まるにつれて後退した。ショートのポイントは、米連邦準備制度理事会（FRB）が利率を据え置いたことによる上昇圧力を受けたものの、流入する供給フローによって上値が抑えられた。総じて取引量は軽く、値動きは主としてセクション別の需給関係によって左右された。

ユーロ圏は7月30日に、4半期GDPの前年比の速報初期値（第2四半期）、6月の失業率、7月の鉱工業景況感および経済センチメント指数など、重要な経済指標の公表を予定しています。これらのデータは本日後半に発表される予定です。

連邦準備制度理事会（FRB）は7月29日の9対3の投票で、フェデラルファンド金利を3.50%〜3.75%に据え置いた。これに対し、ベス・ハマック、ニール・カシュカリ、ロリー・ローガンの3人の地域連銀総裁が反対し、25ベーシスの利上げを支持した。政策当局は、4.1%前後で粘り強いインフレと、景気の堅調な成長が判断の理由だとした。今回の反対は、2016年以来初めて、3人のタカ派的な当局者が過半数に対して同時に反対票を投じたことを意味し、金利見通しの上振れを示唆しており、株式、米国債利回り、暗号資産市場でさまざまな反応につながった。 ビットコイン、FOMC決定後に$63,700から$64,700へ動いた後、$64,000で安定 ビットコインはFOMC発表を受けて当初$63,700から約$64,700へ急騰したが、トレーダーが当局の強硬な文言を消化するにつれて、得た利益の大半を手放した。その後、暗号資産はおよそ$64,000で安定した。イーサリアムは確信に欠ける動きで約$1,900近辺で取引された。伝統的市場は、Nasdaqが上昇する一方でDowが弱含み、暗号資産は概ねレンジ相場となり、パフォ

Jin10によると、IMFは7月30日、米国の政府債務が2026年に40.7兆ドルに達し、世界で最も高い対外債務の絶対額の水準を維持すると予測した。 一方、日本の債務対GDP比率は204%で世界最高だ。 中国共産党中央委員会は、財政支出の加速と債券ファンドの活用を求めた。 中国財政部は、8月5日に香港で150億人民元の国債を発行する計画だ。

7月29日のFOMC記者会見での連邦準備制度理事会議長ケビン・ウォーシュの発言を受けて、市場では、インフレ抑制に向けたFRBの信用（信頼性）が揺らいでいるのではないかという懸念が高まり、急激な再評価が起きました。30年米国債利回りは10ベーシスポイント上昇して5.21%となり、2007年6月以来の高水準を記録した一方、2年債利回りは5ベーシスポイント低下しました。最近の長期利回りの上昇と、借入コストの高まりによって追加の利上げの必要性が当面は減る可能性があるというウォーシュの示唆が、債券市場のボラティリティ（変動性）を引き起こし、利回り曲線はスティープ化しました。株式市場もこれに追随し、S&P 500は1.5%下落して取引を終え、ダウ・ジョーンズ工業株平均は1,100ポイント超下落し、ナスダックは1.7%下落しました。

Jin10先物によると、7月30日午後4時時点でCFETS-NEX中国FXセンチメント指数は48で、午後2時30分から変わっていませんでした。大手銀行、中堅〜中小銀行、非銀行の金融機関の指数はそれぞれ47、49、47と報告され、いずれも安定していました。この指数は0〜100の範囲で、50が均衡を示します。50を上回る数値は資金のタイトさを示唆します。

伝えられるところによると、インドの中央銀行はインド・ルピー防衛のため、金曜日（7月28日）に約70億ドルを売却した。これは、ここ数カ月で中央銀行が行った最大級の直接介入の一つにあたる。

Yonhapinfomaxによると、韓国の10年物国債先物は7月30日午後に53ティック下落して105.31となり、3年物先物は3ティック下落して103.06となった。下落は米国債利回りの急上昇によって引き起こされており、2年物利回りは1.8ベーシスポイント上昇、10年物利回りは2.4ベーシスポイント上昇した。海外投資家は10年物先物を2,212枚ネットで売り越し、下押し圧力に寄与した。債券ディーラーは、米国10年物国債利回りが4.7%を超えており、市場で懸念が高まっていると指摘した。

Jin10によると、7月30日、英政府債の利回りがイングランド銀行の金利決定に先立って上昇した。10年国債（ギルト）の利回りは1.4ベーシス・ポイント上昇して5.033%となった。市場参加者は、イングランド銀行（BoE）が金利を3.75%で据え置くことを広く予想している。

スペインの消費者物価指数は7月に暫定ベースで前年同月比3.5%まで上昇し、予想の3.4%を上回りました。前月は3.2%でした。

トレーダーによると、インドの中央銀行は原油価格の上昇を背景に、ルピー安を食い止めるためにドルを売る可能性があるという。インドルピーは7月30日にドルに対して0.1%下落し、95.73となった。これに先立ち、同日は95.5775まで上昇（高値）していた。

韓国の国民年金公団は30日の発表で、5月末時点の基金資産が1,849兆ウォンに達したと明らかにした。基金の資産配分は国内株が29.4%、海外株が35.2%、国内債券が15.7%、海外債券が5.8%、代替投資が13.8%、短期資金が0.2%で構成されていた。この開示は、アジア最大級の機関投資家の一つについて、当該期間のポートフォリオ構成とパフォーマンスのスナップショットを提供するものだ。 国民年金公団、6つのカテゴリにわたる資産配分を報告 国民年金公団の5月末時点の総資産1,849兆ウォンは、6つの資産カテゴリーに配分されていた。最大の配分は海外株で35.2%となり、次いで国内株が29.4%だった。国内債券はポートフォリオの15.7%を占め、代替投資が13.8%だった。海外債券は保有分の5.8%、短期資金は総資産の0.2%を占めた。 基金は年初来26.18%の収益を記録、国内株がけん引 基金の年初からの総収益は、5月末時点で26.18%に達した。国内株は106.76%の収益を上げ、全ての資産クラスの中で最高だった。海外株は16.13%の収益を生み、代替投資は7.70%の増益を記録した。海

7月30日付でドイツ銀行の外国為替リサーチチームが伝えたところによると、米ドル指数は下落し、ユーロは上昇した。米連邦準備制度理事会（FRB）は金利を据え置いたものの、注目すべき内部の反対があったためだ。反対したのは3名で、25ベーシス・ポイントの利上げを支持し、持続するインフレへの懸念を裏付けた。市場は、この決定が反対意見が示唆したほど強硬ではないと受け止め、2年物国債利回りとドルを押し下げた。だが、長期金利は、投資家がFRBの対応が進行中のインフレへの対策として不十分だと考えたため急騰した。現在、フェデラル・ファンド（FF）先物は、9月に25ベーシス・ポイントの金利引き上げが行われる確率が63%であることを示している。これは、市場予想の「年内42ベーシス・ポイント」から「年内33ベーシス・ポイント」へと下方修正された。

クリスチャン・ホフマン氏（雄博投資管理の固定利付部門責任者）によれば、米連邦準備制度理事会（FRB）が政策金利を据え置くと決めたことは、避けられない結果というより「不穏な不作為」を意味する。これは、最近のインフレ指標が改善しているにもかかわらず、高まった地政学的不確実性の中で原油価格が再び急騰する局面での対応だ。

Jin10によると、EUR/USD、USD/JPY、GBP/USD、AUD/USDにまたがる外国為替オプションは、北京時間の7月30日22:00に満期を迎えます。合計で、10億人民元以上の価値がある16本のストライクが満期となる予定であり、リスク管理への注意が必要です。

水曜日、米連邦準備制度理事会（FRB）は、ベンチマーク金利を3.5%〜3.75%に据え置くことを9対3で決定した。一方、利上げに賛成して反対したのは、クリーブランド、ミネアポリス、ダラスの各地域連銀の代表者だった。この分かれた結果は、議長ケビン・ウォーシュ就任後で最も争われた採決であり、次の中央銀行の動きを示すことを避けたことで、30年物国債利回りは2007年以来の高水準に押し上げられた。ビットコインと金は、割れた結果を受けて上昇した。 木曜日のアジア市場は、方向感がはっきりしないまま取引された。日本の日経平均は62,000をほぼ1%上回って上昇した一方、韓国のKOSPIは約1%下落し、6月の高値以降で指数価値の約40%を失うまでに下げを広げた。サムスン電子は、好調なAIメモリーチップ需要を背景に、前年同期比で1,800%超の四半期利益急増を記録したが、投資家はより広範な懸念の中で、このニュースをおおむね見過ごした。

MainSky Asset Managementのチーフ、エックハルト・シュルテによると、連邦準備制度理事会（the Fed）の議長パウエルがフォワードガイダンスを回避したことで、市場がFedの政策について首尾一貫した見通しを形成することが非常に難しくなり、株式、ロングの長期国債、そしてドルに圧力をかけかねない高い不確実性が生じている。パウエルはFedの2%のインフレ目標へのコミットを強調したものの、7月30日にJin10が引用したレポートによれば、中央銀行が3人の反対するメンバーからの利上げ要請に従わなかった理由について明確な説明を提示していなかった。

Secure Income Managementのチーフ・グローバル・ストラテジストであるSeema Shahによれば、7月30日、連邦準備制度理事会（FRB）が3票の反対の中でも政策金利（利息率）を据え置く判断をしたことは、その決定がコンセンサスというよりも内部での議論を反映していることを示唆している。提供された声明は限られた新情報しか含んでいなかったが、反対意見は明確なメッセージを伝えていた。すなわち、FRBはインフレとの戦いがまだ勝利したと確信していないということだ。短期的に利下げは依然として起こりにくいものの、投資家は年末までにもう一度利上げが行われる可能性を完全には排除できない。Secure Income Managementのベースケースでは、コアインフレの圧力が和らぐにつれてFRBが2026年末まで据え置きの状態を維持すると想定しているが、この見方に対する確信は低い。