DXYと外国為替

CNBCによると、7月29日にDoubleLine CapitalのCEOジェフリー・ガンドラックは、米国の国債市場が連邦準備制度理事会に対して明確なシグナルを送っていると述べました。政策担当者が本当にインフレを2%に戻したいのなら、レトリックに頼るのではなく行動する必要がある、ということです。「本当にインフレを2%にするなら、利上げが必要だと思います」とガンドラックは、FRBの最新の金利決定後に語りました。 連邦準備制度理事会は、広く予想されていたとおりベンチマーク金利を3.5%〜3.75%で据え置きましたが、3人の政策当局者が利上げに賛成し、反対しました。ガンドラックは、発表後に国債利回りが逆方向に動いたことを指摘しました。2年債利回りは3ベーシスポイント下落して4.244%となり、短期的な金利見通しに対する市場の懐疑を反映しています。一方で10年債利回りは7ベーシスポイント超上昇して4.681%となり、30年債利回りは5.213%まで上昇し、2007年以来の最高水準となりました。「債券市場はFRBにこう伝えています。あなたの言葉を本当に信じるためには、行動を始める必要がある、とね

iM Securitiesの研究員キム・ミョンシルは、7月30日、2026年に韓国銀行（BOK）が3回の利上げを行う可能性は依然としてあると述べた。2026年の第2四半期のGDP成長が、輸出と民間消費の回復の両方によって予想を上回ったことを根拠に挙げた。アナリストは、8月に連続で利上げが実施されるなら10月にも利上げが続く可能性があり、これはBOKがインフレ圧力を深刻に見ていることを反映していると強調した。キム氏は、コアインフレが2026年末か2027年初めにかけて粘着的にピークアウトすると見込まれる一方、半導体スーパーサイクルを踏まえた潜在成長率の見直しが、より高い金利水準が長期化する環境を後押ししていると指摘した。 iM Securities 研究員、2026年に最大3回の利上げの可能性を予想 7月30日に行われた連合インフォマックスのインタビューでキム氏は、8月にBOKが連続利上げを実施する場合、10月の判断について疑問が生じると述べた。「連続利上げが実施されれば、それはBOKがインフレに対して深刻な懸念を抱いていることを示し、10月の引き上げもあり得ます」とキム氏は語った。研究

iM証券の研究員キム・ミョンシルは7月30日に行われたインタビューで、韓国銀行が今年3回の金利引き上げを実施できる可能性があり、その中には8月の連続利上げの可能性も含まれると述べた。予測は、輸出と民間消費の双方で改善が見られたQ2のGDP成長に基づいている。キム氏は、「所得の改善が、需要サイドからのインフレ圧力につながり得る」と指摘した。韓国銀行がインフレ、特にコアとサービスの物価インフレに対して警戒を強めていることが、金融政策の引き締めを継続する根拠になるとキム氏は強調した。この分析は、半導体スーパーサイクルによって韓国の潜在成長率が上向く可能性を中央銀行が再評価していることに併せたものだ。キム氏は、このスーパーサイクルが金利を長期間高止まりさせ得る重要な要因だと特定している。 キム・ミョンシル、韓国銀行で「3回の利上げ」シナリオを予測 キム氏は、韓国銀行が8月に連続で金利を引き上げる場合、「韓国銀行がインフレ懸念を非常に深刻に捉えている証拠であり、10月の引き上げもあり得る」と述べた。同研究員は裏付けとしてQ2のGDP結果を挙げ、「誰もが輸出が強いことは知っていたが、内需と民間消費

7月29日付の米連邦準備制度理事会（FRB）によると、中央銀行はフェデラルファンド金利の誘導目標レンジを3.5%〜3.75%に据え置き、今年5回連続の据え置きとなった。COMEXの金は1オンスあたり$4,065.50で引け、0.66%上昇した。一方、国内のSHFE金は0.90%上昇して1グラムあたり889.70元となった。 今回の決定は、内部の見解の割れを浮き彫りにし、FRB当局者の約4分の1が25ベーシスの利上げに投票した。市場の織り込みでは、9月に金利が据え置かれる確率は30%を下回った。さらに、米大統領トランプは、中東で米軍がミサイル攻撃を受けたことへの対応としてイランに対し「重い打撃」を与えると述べ、イランへの関税措置を計画していることを示唆した。

ジェフ・ガンダラック（「ボンドキング」として知られる）は、29日（現地時間）に、債券市場が連邦準備制度理事会（FRB）は金利を引き上げるべきだと示していると述べた。今月のFRBの利上げ決定後、CNBCに語った際、ガンダラックは、FRBが本当に2%のインフレ目標を達成したいのであれば、ベンチマーク金利を引き上げる必要があると言明した。さらに、2%の目標達成には長い時間がかかり、今後数年以内に達成されない可能性もあると付け加えた。FRBは今月の連邦公開市場委員会（FOMC）会合でベンチマーク金利を据え置いたものの、決定は全会一致ではなく、3人のメンバーが25ベーシスポイントの金利引き上げを支持した。 ガンダラック、インフレ目標達成にはFRBが金利を引き上げる必要があると主張 ガンダラックは29日（現地時間）にCNBCで、「もしFRBが本当に2%のインフレ目標を達成したいのなら、ベンチマーク金利を引き上げる必要がある」と述べた。「2%の目標達成には長い時間がかかる」とし、さらに「今後数年以内に達成されないかもしれない」と付け加えた。 FRBは3票の反対で金利を据え置き 連邦準備制度は、今月の

iM Securitiesのアナリスト、キム・ミョンシル氏の7月30日のインタビューによると、韓国の中央銀行は8月に連続利上げを実施する可能性があり、今年の合計で3回の利上げとなる見通しだ。これは、予想を上回る第2四半期のGDP成長と、個人消費の目立った回復によって裏付けられており、改善した所得が需要サイドのインフレ圧力を高めることによるリスクを中央銀行が強調するに至ったという。 消費者物価上昇率は7月に落ち着くものの、8月と9月にピークを迎える見通し。一方、コアインフレは2026年末か2027年初めにピークとなる見込みで、中央銀行の引き締めサイクルが10月まで延びる可能性がある。アナリストは、ベースシナリオでは政策金利（指標）が2027年末までに3.25%に到達する可能性があるとみており、3.5%の強気（タカ派）シナリオが一段と現実味を帯びているとしている。 ただし、7月の国内株式市場が37.9%下落したこと（2008年の金融危機以来で最大の月間下落）は、第3四半期のGDP成長と、需要主導型のインフレ圧力に対する下振れリスクとなっている。

iM Securitiesのアナリストである金明実によると、7月30日、韓国の中央銀行は8月に連続利上げを実施する可能性があり、今年は合計で3回の利上げを行う見通しだ。金明実は、輸出と改善した民間消費の双方によってもたらされた予想を上回る第2四半期のGDP成長に加え、粘着性の高いコアインフレが、より引き締めた政策を行う理由だとした。アナリストは、政策金利（ベース）が2027年までに3.25%〜3.5%に到達し得ると予測している。さらに、中央銀行がヘッドライン指標ではなくコアおよびサービスインフレに注目していることから、より強硬なシナリオである3.5%の妥当性が高まっているとしている。

CNBCでのジェフ・ガンドラックの発言によれば、債券市場は連邦準備制度理事会（FRB）に対して利上げを行うようシグナルを出している。これは7月29日にFOMCがベンチマーク金利を据え置いた後のことだ。30年国債利回りは2007年以来初めて5.20%を超えて急騰した一方で、短期の利回りは下落した。これは、投資家がインフレ抑制に向けたFRBの取り組みに懐疑的であることを反映している。ガンドラックは、債券市場がFRBに対し、2%のインフレ目標を達成するためには行動が必要だと伝えているのだと述べた。FOMCメンバー3人が、25ベーシスの金利引き上げに賛成した。

米国連邦準備制度（Fed）は7月30日にFOMCの利率決定を正式に公表し、9票賛成、3票反対の結果により、フェデラルファンド金利の誘導目標レンジを3.50%〜3.75%に維持して据え置いた。これは連続5回目の「据え置き」となる。決定公表後、米国株は下落から上昇に転じ、ビットコイン（BTC）は一時的に64,000ドルを突破したが、報道時点では約63,725ドルまで下落している。 FOMC決議結果：9対3で利率3.50%〜3.75%を維持 台北時間7月30日午前2時、FOMCは9対3の票決で、フェデラルファンド金利の誘導目標レンジを3.50%〜3.75%に維持することを決定した。これは連邦準備制度が会合で連続5回、据え置きを選択したことを意味する。 FOMCの声明では、米国の経済活動は現在、堅調なペースで拡大しており、生産性の伸びと資本投資のパフォーマンスが強いとした。雇用の増加や労働力規模も歩調をそろえている一方、失業率に大きな変化は見られないとしている。ただし、インフレ率は長期目標の2%に対して依然として高い水準にあり、エネルギーなど供給面のショックが物価上昇圧力を押し上げていることが

Yonhapinfomaxによると、韓国ウォンは7月30日に1ドル＝1,446.70で取引を終え、前日から7.60ウォン下落し、2月下旬以来の最安値となった。この下落は、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定をめぐる「ハト派的」な解釈を受けたことに続くもので、FRBは政策金利を3.50〜3.75%で据え置いた。FRB議長のケビン・ワス氏は、市場主導の引き締めは債券利回りの上昇によって進むため、追加利上げの必要性が低下すると示唆し、ドル指数は100.7まで下落した。 また、SKハイニックスのADR関連のドル転換や月末の交渉による供給（供給）圧力もウォンの重しとなった。ドル指数は当初、FOMCの発表前に101.3を超えて上昇していたが、その後急反転した。米国の2年物国債利回りは10ベーシスポイント（ベーシス）超下落した。

Yonhapinfomaxによると、USD/KRWの為替レートは7月29日に1,446.70ウォンまで下落し、2月下旬以来の最低水準となった。米連邦準備制度理事会（FRB）は政策金利を3.5%〜3.75%で据え置いたうえで、FRB議長のケビン・ウォルシュ氏がハト派的なメッセージを示した。パウエル氏は、市場主導の金融引き締め（上昇する債券利回りにより裏付けられている）が「一定の安心感」をもたらし、追加の利上げの必要性を弱めると述べた。ドル指数は日中で100.7まで下がった。SKハイニックスADR関連のドル供給や、月末の外貨ヘッジもまたウォンの重しとなった。一方で、地政学的な緊張が下支え要因となった。トランプ大統領はイランへの追加攻撃の可能性に言及し、ブレント原油は7.91%上昇して1バレル当たり$90.74となった。中東情勢がさらに悪化すれば、1,440近辺でのウォンの下支えが強まる可能性がある。

7月30日、韓国の企画財政部（企画財政省）と韓国銀行は、同日早くに発表された米連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定を受け、グローバルな金融市場の動向を評価するため、共同のマクロ経済・金融会合を開催した。企画財政部の第1次長であるイ・ヒョンイル氏によると、韓国銀行の副総裁であるユ・サンデ氏を含む参加者、および金融委員会と金融監督院の当局者は、AI関連の支出によって牽引される強い企業の設備投資などにより、米国経済は依然として堅調だと指摘した。もっとも、インフレ懸念が続いていることや中東情勢の緊張があることから、今後の政策金利の見通しには不確実性が残ることも認めた。

木曜日（7月30日）に発表された日本の内閣府の声明によると、政府は中東の緊張に関連した原油価格の上昇を理由に、2026年度の実質GDP成長見通しを0.9%へ引き下げた。これは1月に予測した1.3%からの下方修正となる。 エネルギーコストの上昇が家計支出や企業利益を圧迫している。2027年度については、設備投資と個人消費に支えられ、成長率は1.1%へ加速すると見込まれている。

7月30日付で日本の内閣府によると、政府は中東の緊張に連動して高騰している石油価格が家計支出と企業利益を圧迫しているとして、2027年度の実質GDP成長見通しを、1月に見込まれていた1.3%から0.9%へ引き下げた。個人消費の伸びは現在0.9%と見込まれており、1.3%から下方修正されている。一方で設備投資は2.3%の成長が見込まれており、2.8%から修正された。政府は、翌年度の経済成長が1.1%へ加速すると見込んでいる。

市場レポートによると、7月30日、日本は原油価格の上昇を理由に、2026年度の経済成長見通しを1.3%から0.9%に引き下げました。

2026年7月30日00:30〜00:45（UTC）に、ETHは15分以内に0.75%下落し、価格レンジは1896.7〜1911.31 USDT、値動き幅は0.76%です。市場全体は米連邦準備制度理事会（FRB）の利率決定前のため様子見の状態で、出来高はわずか8335と参加度が低く、急落というよりは穏やかな調整です。 今回の変動の主な要因は、FRBの利率決定前に市場でリスク回避（ヘッジ）的なムードが広がったことです。ウォール街ではFRBが金利を据え置くとの見方がある一方で、新任議長Kevin Warshが政策の不確実性をもたらす可能性があり、ダウ平均は決定前に700ポイント下落し、リスク資産全体に逆風が吹いています。同時に原油価格の急騰がインフレ懸念を強め、金融引き締めの長期化に対する市場の見方を後押しし、暗号資産市場の連動による下落を招いています。 テクニカル面では、短期（15分/1時間）の移動平均線は弱気寄りですが、ADXが25を下回っており下落の勢いは限定的です。一方、4時間足では依然として強気の構図を維持し、日足は中立で、RSIは中立域にとどまり売られ過ぎには入っていません。全

7月の韓国株式市場では大きな乖離が見られ、KOSPI指数は33.19%下落した一方でウォン通貨は米ドルに対して7.24%上昇した。7月30日にリリースされたYonhap Infomaxの世界株価指数データによると、この下落によりKOSPIは当該期間における世界の主要株価指数の中で最悪のパフォーマンスとなった。海外勢の株式売却が6月の57.5兆ウォンから7月の19.6兆ウォンへと減速したことで、通常とは逆の動きが発生し、株価が上昇すると通貨が強くなるという典型的なパターンが覆された。USD-KRXの為替レートは1,440.50ウォンまで下落し、2月下旬以来の低水準となり、市場予想を50ウォン超上回る下げとなった。 7月にKOSPIが33%下落、主要指数として世界最悪のパフォーマンス 7月のKOSPIの33.19%下落は、他の主要市場の下落幅を大きく上回った。同期間にS&P 500は2.44%下落し、ナスダック総合指数は6.76%下落した。同様の産業構造を持つアジアの市場では、台湾のTAIEXが13.20%下落し、日本の日経平均は12.31%下落し、中国の深セン総合指数は14.36%下落し

韓国株は7月に主要な世界の指数の中で最も急な下落を経験した一方、ウォンは対ドルで最も好調な通貨の一つとなった。KOSPIは月間で33.19%下落したのに対し、ウォンはドルに対して7.24%上昇した。この乖離は、6月の水準から海外投資家による株式売りが急減したことによって生じた。株の同時下落と通貨の強さは、韓国株のパフォーマンスとウォン価値の間にある従来の逆相関を崩した。 KOSPI、世界の指数の中で7月に33%下落 KOSPIは7月に33.19%下落し、主要市場の中で最も悪い成績となった。同じ期間に米国のS&P500指数は2.44%下落し、ナスダック総合指数は6.76%下落した。台湾の加重指数は13.20%下落し、日本の日経平均は12.31%下落、中国の深圳総合指数は14.36%下落した。KOSPIの下落幅は、同様の産業構造を持つ他の東アジア市場の損失の2倍を超えた。 7月、ウォンは対ドルで7%上昇 ウォンは7月にドルに対して7.24%上昇し、主要な世界通貨を上回った。多くのG10通貨およびその他の主要通貨は、同じ期間に0〜3%の範囲での値動きにとどまった。ドル・ウォンの為替レートは1

Yonhapinfomaxおよび韓国の中央銀行のデータによると、KOSPI指数は7月に33.19%下落し、主要な世界の指数の中で最悪のパフォーマンスとなった。 一方、同期間における韓国ウォンは対ドルで7.24%上昇しており、G10通貨の中で最大の通貨高となった。ドル／ウォンの為替レートは7月29日に1,440.50ウォンまで下落し、2月下旬以来の低水準となった。 この乖離は、海外投資家の行動が変化したことを反映している。海外勢による韓国株のネット売りは7月には19.6兆ウォンと、5月の48.9兆ウォン、6月の57.5兆ウォンから減少し、ドル／ウォン相場に対する上昇圧力を弱めた。SKハイニックスの265億ドルの米国預託証券（DR）による資金調達や、輸出企業によるドル売りもウォン高に寄与した。

聯合インフォマックスによると、韓国のKOSPIは7月に33.19%下落し、主要な世界の株価指数の中で最悪の成績となった。同じ期間に米国のS&P500は2.44%下落し、ナスダックは6.76%下落した。一方、韓国ウォンは7月に対米ドルで7.24%上昇し、他の主要通貨を上回った。ドル・ウォンの為替レートは7月29日に1,440.50ウォンまで下がり、2月下旬以来の低水準となった。韓国銀行は、KOSPIが調整した後に外国投資家が株式の売却を減らし、為替の供給が改善したことが通貨の強さにつながったとみている。