DXYと外国為替

CNBCによると、FedWatch Advisorsの創設者ベン・エモンズ氏は10月28日、米国債利回りの上昇は金融環境の引き締めに寄与するものの、インフレ抑制に向けて連邦準備制度理事会が年内に利上げする必要性をなくすものではないと述べた。エモンズ氏は、利回りの上昇による引き締め効果は部分的にとどまり、連邦準備制度理事会が講じるべき措置の代わりにはならないと強調した。インフレを抑制するには、依然として政策金利の調整が必要だ。

Jin10によると、EUR/USD、USD/CHF、GBP/USD、AUD/USDの各通貨ペアの大口外国為替オプション契約が、10月28日22:00（UTC+8）に満期を迎える予定です。想定元本がそれぞれ10億ドルを超える契約に関連する権利行使価格が8つあります。市場参加者は、それに応じてエクスポージャーを管理する必要があります。

ChainCatcherが報じたDeutsche Bankのストラテジストによると、米財務省は最近、投資家の需要動向や今後の国債入札規模について意見を寄せるようプライマリーディーラーに要請した。これは、償還期間の長い米国債への需要が弱まっていることを示している。財務省は資金調達の必要性が高まる中、新規発行する国債の満期構成を短期化する可能性がある。

聯合インフォマックスによると、ニュージーランド準備銀行は10月28日（現地時間）、政策金利であるオフィシャル・キャッシュレート（OCR）を2.75％に据え置いた。金融政策委員会では、4対3で据え置きが決まった。アンナ・ブレマン総裁は記者会見で、経済状況によっては追加の金融引き締めが必要となる可能性があり、金利が景気抑制的な水準まで上昇する可能性もあると述べた。また、9月初旬以降に約3％下落したニュージーランドドルがさらに軟調となれば、輸入インフレ圧力が強まる恐れがあると懸念を示した。次回の金融政策決定は、金融政策声明の発表と併せて12月に行われる。

Jin10と野村によると、海外資本が米国のAI株、社債、電力インフラに流入し続けるなか、米ドルはAI投資資金の流れとますます強く結びついている。野村證券の外国為替戦略責任者、ドミニク・バニング氏は、AI取引が反転した場合、過去のように安全資産への需要によってドルが恩恵を受けるかどうかは依然として不透明だと述べた。AI投資の収益が期待外れとなれば、ハイテク資産の売り、信用スプレッドの拡大、米国経済の成長鈍化によって、ドルの利回り優位性が損なわれる可能性がある。しかし、グローバルなドル資金調達需要が急増すれば、短期的な流動性需要を背景にドルが上昇する可能性がある。

BlockBeatsによると、10月28日、連邦準備制度理事会（FRB）は、GDPやPCEの数値など重要な経済指標の発表とあわせて、金利決定を発表した。市場がすでに織り込んでいた利上げは見送られた。 市場が本当に注目しているのは、12月の利上げ期待が再燃するかどうかだ。同日に発表された経済指標は、この見方を形作るうえで重要な材料となる。

複数の金融機関によると、米ドルは今週、連邦準備制度理事会の金利決定を前に、堅調さを維持すると予想されています。INGは、タカ派的な政策環境、高止まりするエネルギー価格、会合前のポジション調整が、ドルの底堅さを支える要因として挙げました。Danske Bankなどの金融機関は、FRBが金利を据え置けば、米国債利回りは小幅に低下し、イールドカーブはスティープ化する可能性がある一方、ユーロ・ドル相場は一時的に上昇する可能性があると示唆しました。 金について、ロイターは、原油価格の下落が強気のセンチメントを支えている一方、エネルギー価格が持続的に上昇すれば、FRBによる引き締めが長期化するとの見方が強まる可能性があると指摘しました。米国債利回りの高止まりとドル高は、引き続き金価格の重しとなっています。バンク・オブ・アメリカを含む銀行は、金利上昇が金利感応度の高いセクターを圧迫しているものの、経済全体は底堅さを保っていると指摘しました。

韓国の居住者外貨預金は9月末時点で1,550億7,000万ドルに達し、初めて1,500億ドルを突破するとともに、3カ月連続で過去最高を更新した。韓国銀行が28日に発表した報告書で明らかにした。9月の増加額は140億9,000万ドルで、月間増加額として過去3番目の大きさとなった。経常取引による企業の受取金、証券会社における投資家預金の流入、公企業による外貨建て債券の発行で得た資金が押し上げ要因となった。ドル建て預金は全体の85.9%を占め、大企業や金融機関が外貨保有を積み増したことで、129億9,000万ドル増加して1,329億ドルとなった。 居住者外貨預金とは、国内の個人や企業、韓国に6カ月を超えて居住する外国人、および国内で事業を営む外国企業が保有する外貨を指す。預金額は7月に1,283億4,000万ドル、8月に1,406億2,000万ドル、9月に1,550億7,000万ドルに達した。9月の月間増加額140億9,000万ドルは、統計開始以来3番目の大きさで、2025年12月（158億8,000万ドル）と今年7月（150億1,000万ドル）に次ぐ額となった。 ドル預金、過去最高の1,3

韓国銀行が9月28日に発表したところによると、韓国居住者の外貨預金は9月末時点で史上最高額となる1,547億1,000万ドルに達し、前月から140億9,000万ドル増加しました。これで3カ月連続の最高記録更新となります。9月の140億9,000万ドルの増加は、統計開始以来、月間増加額として3番目の大きさで、2025年12月の158億8,000万ドル、2026年7月の150億1,000万ドルに次ぐものでした。米ドル預金は全体の預金残高の85.9％を占め、1,329億ドルに達しました。企業の要求払預金、証券会社に預けられた投資家資金、外債発行による調達資金が増加を後押ししました。企業預金の増加が牽引役となり、1,366億ドルに達して全体の88.3％を占めました。

キウム証券は、USD-KRW為替レートが2027年初めに一時1,300ウォンを下回った後、年間を通じて徐々に反発すると予測している。28日に発表した年次見通しレポートで、同証券会社は年間平均を1,355ウォン、予想範囲を1,250～1,450ウォンと見込んだ。序盤の下落は、半導体企業が業績賞与、法人税、株主還元、国内設備投資のためにドル建て収益をウォンに換えることが要因とされる。その後は、通貨転換需要の鈍化と海外投資によるドル需要の継続が反発を支える見通しだ。 キウム証券、四半期ごとの為替レート見通しを提示 キウム証券は、四半期ごとの予測として、第1四半期は1,310ウォン、第2四半期は1,340ウォン、第3四半期は1,370ウォン、第4四半期は1,400ウォンを提示した。キウム証券のエコノミスト、キム・ユミ氏は、年の前半に為替レートが一時1,300ウォンを下回る可能性がある一方、ウォン高が持続するかどうかは、外国為替の需給環境が引き続き改善するかに左右されると述べた。 半導体企業の通貨転換が年初のウォン高を促す 同証券会社は、2027年初めに半導体企業による業績賞与、法人税、株主還元

聯合インフォマックスによると、韓国国債利回りは10月28日、10月の連邦公開市場委員会（FOMC）会合を前に上昇した。3年物の指標利回りは3.0bp上昇して3.792%となり、10年物は6.3bp上昇して4.101%、30年物は6.4bp上昇して4.221%となった。 上昇の背景には、予想を上回る消費者物価指数の発表を受けたオーストラリア国債利回りの急上昇など、アジア市場全般の動きがあった。これに加え、前夜の原油価格下落や米国の好調な経済指標も追い風となった。KOSPIが6%超上昇したことや、前夜にウォール街で株価が上昇したことも、金融市場全体でリスク選好を高めた。

韓国の証券会社キウム証券は10月28日、2027年の米ドル／韓国ウォン相場は平均1,355ウォンとなり、年間の予想範囲は1,250～1,450ウォンになるとの見通しを示した。同社は、半導体企業が賞与、法人税、国内投資に充てるため、ドル建て収益をウォンに換金することから、2027年初めにはウォン高が進むと予測している。一方、季節的な通貨交換需要が落ち着き、海外投資需要がドル需要を下支えするため、年後半にはウォン安が進むと予想している。四半期ごとの予測は、第1四半期が1,310ウォン、第2四半期が1,340ウォン、第3四半期が1,370ウォン、第4四半期が1,400ウォン。

10月28日、韓国ウォンは米ドルに対して下落し、1ドル＝1,339.2ウォンで取引された。

Jin10によると、オフショア人民元香港銀行間取引金利（CNH HIBOR）の翌日物は水曜日（10月28日）に5ベーシスポイント低下して1.33076%となり、10月7日以来、3週間ぶりの低水準に達した。1週間物CNH HIBORは1.43606%で横ばい、2週間物CNH HIBORも1.45000%で変わらなかった。その他の主要期間の金利も総じて安定していた。

ニュージーランド準備銀行（RBNZ）の金融政策委員会は、5月28日（現地時間）、政策金利を2.75%に据え置き、7月と9月に2回連続で実施した25ベーシスポイントの利上げ後、いったん様子見に転じた。この決定は、3.00%への25bpの利上げという市場予想に反するものだった。委員会メンバー7人のうち3人が利上げに賛成票を投じた。据え置きにより、委員会は最近の利上げの影響を評価し、経済状況の変化を見極める時間を得ることになった。特に、実際のインフレ率が予想を下回ったことを踏まえた判断だった。 政策金利決定をめぐり、金融政策委員会は4対3に分裂 委員会メンバーのAnna Breman、Carl Hansen、Prasanna Gai、Rebecca Williamsの4人は、金利の据え置きに賛成票を投じた。議事録によると、これらのメンバーは「最近の2回のOCR利上げにより、委員会はその影響と経済状況の変化をさらに評価する時間を得た」と述べた。また、実際のインフレ率が予想を下回ったことを、その根拠として挙げた。 Hayley Gulley、Paul Conway、Karen Silkの3人は、

米国の広義マネーサプライ（M2）は9月、前年同月比5.71%増加し、2022年5月以来4年4カ月ぶりの高い年間成長率を記録した。10月27日に連邦準備制度理事会が発表したデータで明らかになった。この増加は、連邦準備制度理事会が先月、3年以上ぶりに政策金利を引き上げたにもかかわらず生じた。季節調整済みベースでは、M2は9月に前月比0.48%増加し、年率換算した3カ月移動平均の成長率は6%に迫った。マネーサプライの急速な拡大が続いていることは、中央銀行内でマネーサプライを特に重視するケビン・ウォーシュ連邦準備制度理事会議長にとって、インフレ上振れリスクと見なされる可能性がある。この動きは、連邦準備制度理事会が準備管理購入（RMP）プログラムを11月13日まで3カ月連続で停止している中で起きている。 米国のM2マネーサプライ、2022年5月以来の高い年間成長率を記録 連邦準備制度理事会が10月27日に発表したデータによると、米国の9月のM2は季節調整済みベースで前月比0.48%増加した。連邦準備制度理事会当局者が重視する指標である3カ月移動平均の年率換算成長率は、6%に迫る伸びを示した。9月

9月27日に連邦準備制度理事会（FRB）が発表したデータによると、米国のM2マネーサプライは2026年9月に前年同月比5.71%増加し、2022年5月以来の高い伸び率を記録した。3カ月移動平均を年率換算したM2の伸び率は6%に迫っており、FRBが最近、3年以上ぶりに政策金利を引き上げたにもかかわらず、マネーサプライの拡大が加速していることを示している。

CoinDeskによると、ブラジル企業は10月25日、同国の選挙期間中に通貨安をヘッジするため、ステーブルコインに目を向けた。同日の取引高の78%を企業口座による取引が占め、USDTの取引高は前週比で約800%急増し、平均の3倍を超えた一方、ビットコインの取引高は865%増加した。 選挙後の月曜日、市場の懸念は現実のものとなった。ブラジルのIbovespa指数は14%急落し、2020年3月以来最悪のパフォーマンスとなった一方、米ドルはレアルに対して8%超上昇し、1999年以来最大の日次変動を記録した。USDTとUSDCを合わせた取引高は月曜日に18億4,000万レアル（約3億5,000万ドル）に達し、前週比65%増となった。