DXYと外国為替

Jin10によると、中国の中央銀行（PBOC）は8月4日の公開市場操作を通じて、純出金が5390億人民元に達した。PBOCは7日物レポ（リバースレポ）で465億人民元を実施し、同日、7日物レポ（リバースレポ）3050億人民元と翌日物レポ（リバースレポ）3000億人民元が満期を迎えた。

中国人民銀行によると、中央銀行は本日（8月4日）、465億人民元の7日物逆回购（レポ）オペレーションを実施した。買値（入札額）と決済額はいずれも合計465億人民元で、オペレーション金利は1.40%に設定され、前回オペレーションから変更はなかった。

本日、中国人民元は下落し、対米ドルの中間相場は6.7917と報じられました。前営業日の中間相場6.7898から19ピップス下落しています。前日の公式の引け値は6.7543で、そして前日の夜間の終値は6.7560でした。

米財務長官のスコット・ベッセントは、現地時間の「2일」において、外国および国際金融当局レポ・ファシリティ（FIMA Repo）を推進するとし、「重要な安全弁」であると述べ、今後数か月で規模が拡大することを期待すると表明した。この発言は、「지난달 31일」の米日による外国為替市場への共同介入に続くもので、日本の片山さつき財務大臣は「같은 날」に「今後はFIMA Repoを活用するつもりだ」として応じた。FIMA Repoは、外国の中央銀行が米国債保有を一時的に米ドルの流動性と交換できる仕組みで、債券を売却しない形で実行できる。ベッセントの推進は、米国の30年物国債利回りが5.28%を超え、2007年7月以来の高水準に達したことと時期が重なる。これにより、大規模な外為介入が国債の売り圧力を引き起こし、さらに利回りが上昇するのではないかとの懸念が高まっている。 ベッセントは、米財務省が「지난달 31일」に日本当局と共同で介入したことを告知するX投稿で、この発言を行った。片山大臣は「같은 날」に、FIMA Repoを利用する日本の意図を確認する声明を出した。このファシリティにより、連邦準備制度

8月4日、信韓投資証券は、顧客の経済的負担を軽減し、取引の利便性を高めるため、証券担保ローンの貸付金利を年6.95%に引き下げると発表した。改定では、従来の複雑な24段階の金利体系を、より直感的に運用できるよう年6.95%の単一金利に整理した。この動きは、韓国の金融当局が証券担保ローン商品の高金利を正常化するよう求める中、大手証券会社が自発的に金利を引き下げるという業界のトレンドと一致している。 信韓、24段階から単一6.95%の金利体系へ簡素化 同社は、証券担保ローンの利率システムを再構築し、複雑な条件に基づく24段階の体系を廃止して、年6.95%の統一金利に置き換えた。信韓投資証券は、この変更により顧客が借入コストをより分かりやすく理解でき、経済的負担も軽減されると述べている。 証券担保ローンサービスで即時に資金アクセスが可能に 証券担保ローンでは、売却した証券を担保として、実際の決済日を待たずに、顧客が短期資金をすぐに利用できる。株式の売却と決済の間の期間に資金がロックされて不便になる問題を解決するもので、短期資金ニーズのある投資家の間で人気だ。 新金利は8月20日より新規申請に

日本銀行の口座データによると、日本と米国は8月3〜4日に為替市場に介入した。日本の金融当局および米国の金融当局が確認したところでは、中央銀行は金曜に約5.33兆円を投入し、木曜には約8.45兆円を投入しており、2日間で合計13.78兆円となった。

米国財長官ベッセント（Scott Bessent）と日本の財務省は8月3日に同時に、日銀相場（円相場）の無秩序な変動を抑えることを目的とした連合外国為替（外為）行動を実施すると発表した。ビットコインは8月4日に微幅反落し、63,440ドルまで下落した。Glassnodeの報告によると、ビットコインは一時62,600ドルまで下落した後に反発した。現物需要の弱さと継続するネット売却が66,000ドル以上の水準を維持できなかったためである。 米日連合外為行動の仕組み：ニューヨーク連邦準備銀行のユーロ売り・円買い 米日両国政府は2026年8月3日、連合の外為介入を行うと発表した。ニューヨーク連邦準備銀行は米財務省の代表としてユーロを売って円を買う。FRBのFIMA Repo Facility（2020年に導入）により、日本当局は米国債を担保として米ドルを借り入れられ、これらの国債を直接売却する必要がない。 米財務長官ベッセントの政策意図は、デービッドソン（戴維營）の記者会見の場で偶然、明らかになった。現場の記者が、彼の手帳に「やること：50億〜100億ドルの円を買い入れ」と書かれていたところを

7月31日、外国人投資家は韓国の国債で2830億ウォンを純売却し、世界政府債券指数（WGBI）の組み入れに連動していた「毎月の純買いが2〜3兆ウォン」というパターンを崩した。7月のウォンは1ドル=1,550.40ウォンから1,434.00ウォンへと7.5%上昇し、保有分のドル建て評価額が増えたことで、日本のパッシブ・ファンドが買いを鈍らせた可能性があると、市場アナリストが8月4日付のYonhap Infomaxで語った。韓国の国債は4月にWGBIへ入り、11月まで段階的に組み入れが進められ、最終的には2%のウェイトを目標としている。 外国人投資家は7月31日に韓国債を純売却 外国人投資家は7月31日（その月の最終営業日）に韓国の国債で2830億ウォンを純売却した。8月3日には、国債でさらに1.015兆ウォンを純売却した。7月31日の数値には、2本の通貨安定化債の純売却で約1.4兆ウォンが含まれていた。満期が1年未満の、裁定取引の決済に関連する債券を除くと、外国人投資家は約1.3兆ウォンを純購入しており、これは直近の過去月に見られた水準の約半分だ。 先月末のパターンでは、毎月の純買いは一

Yonhapinfomaxによると、7月31日、海外投資家は韓国の国債をネットで2830億ウォン売却し、さらに8月3日にはネットで1兆150億ウォンを売却した。アナリストは、減速の要因をウォン高にあるとしており、通貨は7月に対ドルで7.5%上昇し、1,550.40から1,434.00へ下落した。以前に購入した韓国債の保有分におけるドル建て評価額はウォン高によって増加し、その結果、World Government Bond Index（WGBI）に連動する日本のパッシブファンドは買いのペースを落とした。過去の傾向では、WGBIの組み入れ日周辺の月次のネット買いは平均2〜3兆ウォンとなっていた。

聯合インフォマックスによると、7月31日、海外投資家は韓国国債の購入を減速させ、純売りは2830億ウォンだった。韓国ウォンは7月を通じてドルに対し7.5%上昇した。ウォンは7月1日の1ドル＝1,550.40ウォンから7月31日の1ドル＝1,434.00ウォンへと強含み、世界国債指数（WGBI）に連動する日本のパッシブファンドが買い付けのペースを調整した。 市場関係者は、減速の背景として、為替面での利益が、すでに保有しているウォン建て国債のドル建て評価額を押し上げたことを挙げた。パッシブファンドはWGBIをドル建ての時価総額で追随しているため、ウォン高によって追加購入をしなくても目標配分に向けた積み上げが進み、買い付けが減ったという。

先週、韓国の株式指数KOSPIは過度なボラティリティを経験したが、NH Investment & Securitiesの研究員キム・ビョンヨン氏は4日に、6,000水準を底として再確認したと述べた。キム氏は、韓国株式市場の今後の安定性は米国の金利が落ち着くかどうかにかかっており、その鍵となるのが5日に予定されている米国債の発行計画だとした。米財務省が2023年のようにロングターム債の発行を拡大しなければ、期間プレミアムが縮小し、市場の追加的な安定につながると見込んでいる。この評価は、足元の市場の混乱の中で、韓国株が米国の財政政策の方向性についての見通しを待つ状況で出た。 NH Investmentアナリスト、KOSPIの安定性を米国債の発行計画に連動づけ キム・ビョンヨン氏は、韓国株式市場の今後の方向性は米国の金利の安定に大きく左右されると強調した。米財務省の長期債の発行計画が2023年と同様に拡大しなければ、期間プレミアムは低下し、市場は追加の安定を見いだすことになると述べた。米財務省の発行計画は5日に公表される予定だ。 キム氏は、実質金利と期間プレミアムの上昇が2023年の状況のよ

Guru Clubによると、米国財務長官のScott Bessent氏は8月4日、連邦準備制度（FRB）に対し、円を支えるために外国・国際通貨当局（FIMA）ファシリティを拡大するよう求めた。FIMAファシリティは、外国政府が米国債の保有分を担保として利用し、ドルを調達できるようにするものだ。Bessent氏はソーシャルメディア投稿で、このツールへの支持を表明し、「今後数か月の間に、この措置の適用範囲を拡大することを促す」と述べた。元財務担当のMark Sobel氏は、この動きは「非常に異例」だと指摘した。というのも、財務長官は通常、連邦準備制度の運用変更を公に求めることを避けるからだ。

米国当局者によると、日本銀行は円を支えるために7月30日と31日に外貨介入として約870億ドル（11兆円）を投入した。市場データによれば、日本銀行は7月30日に約530億ドル、7月31日に約340億ドルを使って円を買った。

Yonhap Infomaxによると、7月末時点で、韓国の主要5行――KB国民銀行、信託・新韓銀行、ハナ銀行、ウリ銀行、NH農協銀行（NH Nonghyup）――のグループ向け融資残高の合計は148.24兆ウォンで、前月から6531億ウォン増加した。増加は、3月末の145.98兆ウォンという低水準から続く4か月連続の成長を示している。グループ向け融資は、通常、アパートの販売や再建プロジェクトに使われ、頭金と最終支払の分割分が含まれる。一方、政府は最終支払向け融資の供給を正常化する方法を検討しており、業界筋の見方では、既存の頭金融資が返済されれば、ブリッジ融資の未返済残高に対する実質的な純増が約10%になる可能性があるという。

聯合インフォマックスによると、USD/KRWの為替レートは8月4日早朝に1,429.50ウォンまで下落し、米国と日本の協調による介入を背景に円高が続く中で1,430ウォンの水準を下回りました。レートは前日のソウル終値から0.30ウォン、24時間前から6.00ウォンそれぞれ下がりました。日本の財務大臣・片山さつきは8月3日、米財務省と日本が7月31日に円買いの介入を実施したことを確認し、「秩序のない動き」に対して「断固たる措置」を取ると約束しました。米財務長官のスコット・ベッセントはXで、今後の共同介入について「ためらいなく」対応できると述べました。

シンハン投資証券のアナリスト、キム・ソンファン氏は、先週、米日協調のもとでドル円の為替レートが急落したことをきっかけに、円キャリートレードの巻き戻し懸念が新たな市場の論点として浮上したと述べた。キム氏は、巻き戻しによる圧力は、現在の市場調整の最終段階を示すものであり、ヘッジファンドの過去最高水準の円ショートポジションが反転リスクに直面していると説明した。同氏は、円キャリートレードの力学は2023年以降、根本的に変化し、日本と米国の伝統的な金利裁定取引から、円借入で賄うテック株へのレバレッジ投資へと移ったと指摘した。 2023年以降の円キャリートレードは、金利裁定からテック株のレバレッジへ移行 キム氏は、従来の円キャリートレードの公式（為替レートと金利を結び付けるもの）が適用されていたのは2022年までだったと述べた。従来の見方では、円キャリートレードとは、日本で低金利の資金を借りて利回りの高い米国債に投資することであり、主なリスクは、円高が進んで債券ポジションが清算を強いられ、それによって米国の金利が押し上げられることにあると説明した。同氏は、2023年以降は、円の変動やキャリートレー

Yonhapinfomaxによると、8月3日、USD/JPYの為替レートは156.953円まで下落し、前回の終値159.180円から1.399%下がりました。米国と日本は円を支えるために共同で通貨介入を発表しましたが、市場で米国の意図に関する憶測が広がったことで、円の反発は一部後退しました。米国の製造業データの強さも、正午ごろのドル反発を後押ししました。 市場参加者は、7月31日の共同介入でなぜ米国がドルではなくユーロを売ったのか疑問視しました。MUFGのシニア通貨アナリスト、Li Hardman氏によると、現在の米国のインフレは目標水準を上回っており、ドル安は米国にとって望ましくないといいます。Barclaysのアナリストはレポートの中で、米財務省が介入通貨として選んだことは、広範なドル安を示唆しないように意図されたものに見え、この措置を円に限定する狙いがあるようだと述べました。