DXYと外国為替

韓国銀行によると、6月末時点で短期対外債務は同国の外貨準備高の46.5％に上昇し、3月末の43.3％から増加した。

国際決済銀行（BIS）は8月19日、南北アメリカ地域で政府債務残高が異例の高水準に達していることが、カントリーリスク・プレミアムを押し上げ、インフレ期待を高めることで、マクロ金融リスクを増幅させていると警告した。 BISは、同地域の33カ国のうち27カ国で、過去10年間に政府債務の対GDP比が急激に上昇し、約4割の国では20パーセントポイント以上上昇したと指摘した。債務水準の高い国では、新興市場債券指数（EMBI）のスプレッドが、債務水準の低い国の3倍を超えている。リスク・プレミアムの上昇は通常、通貨安を招き、通貨の下落と借入コストの上昇を通じてインフレ期待を押し上げる。

日本の財務省が8月20日に発表した貿易統計によると、7月の貿易収支は6,345億円の赤字となった。赤字幅は前月から拡大したものの、市場予想の6,800億円をやや下回った。輸出は前年同月比23.2％増の11兆5,100億円、輸入は同27.8％増の12兆1,500億円となった。

欧州のカバードボンド市場の当局は、これまでEUの発行体に限定されていた規制上のメリットを海外の発行体にも拡大する第三国同等性の提案を進めており、韓国、カナダ、オーストラリア、シンガポールを含む複数の国が積極的な準備を進めている。第三国同等性が認められれば、欧州域外の発行体は、カバードボンドについて国内の発行体が受けているものと同じ優遇措置を得ることで、欧州での資金調達コストを削減できる。海外発行体が適格となるには、欧州当局が各国のカバードボンドに関する法制度および監督枠組みを、EUのカバードボンド指令（CBD）の基準と同等と認める必要があり、国内規制の大幅な整合化が求められる。 EUカバードボンド同等性認定に向け各国が準備を加速 投資銀行業界の関係者が20日に明らかにしたところによると、欧州の金融当局が海外のカバードボンド発行体を対象とする第三国同等性についての協議を加速させる中、複数の国が適格要件を満たすための取り組みを強化している。第三国同等性の基準を満たした国では、ユーロ建てカバードボンドが欧州で高品質流動性資産（HQLA）として認められ、投資家基盤が一層強固になる見通しだ。 こ

韓国投資証券によると、同証券会社は本日（8月20日）、2026年下半期のUSD/KRW平均予想を50ウォン引き下げ、1,420ウォンとした。同社は第3四半期と第4四半期の予想をそれぞれ1,430ウォン、1,410ウォンに修正し、年末の取引レンジも従来の1,410～1,560ウォンから1,340～1,520ウォンへ下方修正した。USD/KRWレートは8月19日のソウル終値で1,397.70ウォンまで下落し、ロンドンおよびニューヨークの取引時間中には1,385.20ウォンまで下げ幅を拡大した。

投資銀行関係者によると、8月20日、韓国は欧州のカバードボンド規制との同等性認定取得に向けた準備を加速させている。この認定により、ユーロ建てカバードボンドを発行する韓国の金融機関は、資金調達コストの低下が見込まれる。年間10億ユーロ超のカバードボンドを発行する韓国住宅金融公社が、ドイツのDZ Bankおよび法律事務所のKim & Changとともに、この取り組みを主導している。同等性が認められれば、韓国で発行されたカバードボンドはEU域内で発行された証券と同じ規制上の取り扱いを受けられるようになり、高品質流動資産として認められる可能性もある。カナダ、オーストラリア、シンガポールも、欧州当局との間で同様の規制整備を進めている。

ソウルの外国為替ディーラーは5月20日、前日の急落を受けてUSD-KRW為替レートが1,390ウォン前後で推移すると予想した。米財務省が前夜、長期債の買い戻し拡大をサプライズ発表したことでドル安が進み、ソウル市場ではウォン高要因と評価された。輸出企業による追随売りがこの傾向を支えると予想された一方、ディーラーは安値買い需要が下落余地を抑えると見込んだ。 米財務省の国債買い戻しがドル安を誘発 米財務省が長期債の買い戻し拡大をサプライズ発表したことで前夜にドル安が進み、ソウル市場の参加者はこれをウォン高要因と評価した。USD-KRWの急落を受けた輸出企業の追随売りが、この傾向を支える動きとして観測された。ニューヨークのNDF市場では、1カ月物USD-KRWの終値が1,388.40ウォン（MID）と提示された。直近の1カ月物スワップポイントがマイナス0.45ウォンであることを考慮すると、ソウル市場の終値から8.85ウォンの下落となった。 米国の主要株価3指数は小幅に上昇したが、フィラデルフィア半導体指数は2.12％下落した。外国人投資家による韓国株の純売りが前日から続くかどうかが重要な要因と

日本の40年物国債利回りは9.5ベーシスポイント低下し、8月20日時点で4.055%となった。

E-Dailyによると、韓国ウォンは8月20日、現地時間午前10時9分時点で前営業日比3.45ウォン安の1,380ウォン台まで下落した。半導体輸出企業によるドル売りが続いたことに加え、米財務省が長期国債の買い戻しプログラムを拡大したことを受け、グローバルなドル・センチメントが弱まったことが下落要因となった。

マレーシア・リンギットは米ドルに対して4.04まで上昇し、6月半ば以来の高値水準に達した。

8月に発表された公式の雇用統計によると、オーストラリアの雇用者数は7月に15,800人減少し、市場予想の15,000人増加を下回った。これは、6月に76,300人の雇用増加を記録した後の急反転となった。

ING Bankは、7月の連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨にタカ派的なシグナルが示されたにもかかわらず、連邦準備制度理事会（FRB）が2027年まで金利を据え置くと予測している。INGのチーフ・インターナショナル・エコノミストであるJamie Knightley氏が19日（現地時間）に発表した報告書で明らかにした。今回の見通しは、7月のFOMC議事要旨で3人の委員が25ベーシスポイントの利上げに賛成票を投じ、9人の委員が目標レンジを3.50～3.75%に維持することに投票したことを受けたものだ。Knightley氏は、今年の投票権を持つ委員がハト派寄りであることに加え、最近の雇用指標の悪化、インフレの鈍化、消費者関連データの軟化を、据え置き見通しの要因として挙げた。 FOMCの投票結果、3人の委員が利上げを支持 7月のFOMC会合では、Beth Hammack氏、Lorie Logan氏、Neel Kashkari氏が25ベーシスポイントの利上げに賛成票を投じ、残る9人の委員はフェデラルファンド金利の目標レンジを3.50～3.75%に据え置くことに投票した。議事要旨には、インフレ

2026年8月に発表された雇用統計によると、オーストラリアの雇用者数は7月に15,800人減少し、12,000人の新規雇用という予測を大幅に下回った。前月は76,300人の増加となっていた。

公式データによると、オーストラリアの7月の失業率は4.5%に上昇し、エコノミスト予想の4.4%を上回るとともに、6月の4.4%から上昇した。

韓国の財政経済部は、20日に公表されたCitiの予測によれば、9月初旬までに超長期国債の金利を安定させるための措置を検討する可能性がある。30年物国債利回りが過去最高水準まで上昇していることを受け、余剰税収を活用して今年と来年の国債発行額を削減する可能性が浮上している。Citiのエコノミスト、キム・ジヌク氏は、同部が今年の国債発行額を当初計画の226兆ウォンから約10兆ウォン削減し、実質的には9月から12月までの超長期国債の発行を減らす可能性があると予測した。 余剰税収を活用し、国債発行を10兆ウォン削減する政府計画 政府は当初、今年226兆ウォンの国債を発行する計画だった。Citiの分析では、税収が予想を上回った際に、余剰税収を活用して国債発行を削減した過去の事例が指摘されている。政府は2016年、2018年、2022年に、それぞれ約9兆ウォンずつ国債発行を削減した。キム・ジヌク氏は、余剰税収を第2次補正予算に充てるか、将来対応基金に組み入れる可能性があると述べた。 政府、9月初旬までに第2次補正予算を検討 Citiは、政府が12月初旬に将来対応基金特別法案が国会を通過する前に、第4

Jin10によると、中国人民銀行は8月20日にリバースレポを実施せず、3,274億元の翌日物リバースレポが満期を迎えたため、同日の市場からの資金吸収額は純額で3,274億元となった。

中国人民銀行は公開市場操作に関する発表で、8月20日に7日物リバースレポ取引を実施しなかったことを明らかにした。これは、プライマリーディーラーの需要を踏まえた決定だという。

中国人民銀行の公式データによると、中国人民銀行は8営業日連続で7日物リバースレポを実施しておらず、本日（8月20日）には3,274億元相当のリバースレポが満期を迎える。

USD-KRW為替レートは1,380ウォン台まで下落し、前日終値の1,397.70ウォンから8.60ウォン下落した1,389.10ウォンで取引された。下落の背景には、経常収支の巨額黒字を受けた半導体輸出企業によるドル売りの継続と、米財務省による長期国債買い戻しプログラムの拡大があった。為替レートは1,400ウォンの水準を下回り、9月以来の安値を付けた。 半導体企業がドル売り圧力を主導 Samsung ElectronicsとSK Hynixがドル売りの勢いを主導した。半導体企業が国内で大規模な設備投資を計画する中、両社は法人税の中間納付や株主還元のために外貨を換金する必要があった。輸出企業もドル売りに加わり、市場では継続的なドル供給が生じた。先月、国税庁は、換金せずに海外で巨額のドル準備を保有する企業について、海外脱税の可能性を調査すると発表し、下落圧力がさらに強まった。 米財務省、国債買い戻しプログラムの規模を倍増 米財務省は、残存満期が10～30年の長期国債を対象とする買い戻しプログラムを拡大すると発表した。買い戻し規模は従来の上限20億ドルから最低40億ドルへと増加し、プログラム

銀行間外国為替市場の発表によると、2026年8月20日の米ドル対人民元の基準値は6.7808元で、46ポイント下落し、人民元高を示した。ユーロ対人民元は7.8815元に上昇し、487ポイント上昇した。英ポンド対人民元は9.1793元で、207ポイント上昇した。100円当たりの人民元は4.2636元で、191ポイント上昇した。その他の主要通貨の対人民元レートも変動し、豪ドル対人民元は4.8041元、カナダドル対人民元は4.8840元、ニュージーランドドル対人民元は4.0016元、シンガポールドル対人民元は5.3128元に上昇した。