コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

7月4日、イランの国会議長カリバエフは、米国とイスラエルのイランに対する軍事作戦が失敗したと主張し、すべての関係者がイランを標的にした軍事行動は成功しないと結論づけており、米国は地域の現実を受け入れて制裁を解除すべきだと述べた。ロイター通信によると、日本の石油購入者がイランとの間で原油購入に関する予備交渉を行っている一方、データによると6月の湾岸諸国の石油輸出は1日300万バレル以上急増し、1日1000万バレルの大台を突破したが、依然として戦前の水準を40%下回っている。 一方、アクシオスによると、トランプ氏は金曜日にイスラエルのネタニヤフ首相と電話会談を行い、ネタニヤフ首相の事務所は双方が近い将来に米国で会談することで合意したと確認した。別件で、イスラエル軍はレバノン南部の約10のヒズボラ施設を攻撃した。

Guru Clubによると、WTI原油先物は今週0.65%下落し、7月4日時点で1バレル68.78ドルで終了した。一方、ブレント原油は0.91%下落して71.94ドルとなった。両指標は、ホルムズ海峡での供給懸念の緩和と現物原油市場の軟化を受けて、週間で下落した。

フィッチ・レーティングスによると、7月3日、同社はイラン関連の脅威が続いていることを理由に、2026年の基準原油価格想定に対する下方リスクを強調した。60日間の暫定合意は脆弱とみなされ、イスラエルの不参加は中東紛争が継続して企業発行体に脅威を与えていることを示している。紛争は6つの地域の複数の業界セクターに影響を及ぼす可能性がある。

Guru Clubによると、上海原油先物は7月4日に0.16%下落して引け、1バレルあたり438.3元で決済された。一方、上海金先物は0.81%上昇して1グラムあたり913元、上海銀先物は1.61%上昇して1キログラムあたり15,294元となった。

7月3日に発表されたUBSのリサーチによると、スイスの銀行は2026年下半期のストレージチップ価格見通しを上方修正した。 DDR契約価格は第3四半期に32%（従来は17%）、第4四半期に18%（従来は12%）上昇すると予測されている。 NANDは第3四半期に30%、第4四半期に12%上昇すると見込まれており、強い価格サイクルが2027年まで続く見通しだ。

Guru Clubによると、7月4日、LMEニッケル先物は174上昇し1トン当たり16,424ドル、スズは1,668急騰し1トン当たり52,628ドルとなった。銅は40上昇し1トン当たり13,366ドル、亜鉛は54上昇し1トン当たり3,541ドル。鉛は16上昇し1トン当たり1,892ドル。アルミニウムは唯一の下落で、1下落し1トン当たり3,090ドルとなった。

Guru Clubによると、上海スズ先物の主力契約は7月4日に3%以上上昇し、1トンあたり410,800元で取引された。

金と銀のスポット価格は金曜朝に急上昇し、金は1オンスあたり4,175.50ドル（1.30%上昇）、銀は62.220ドル（2.28%上昇）付近で取引された。米国市場は独立記念日の祝日を前に休場となった。この上昇は木曜日の雇用統計後の勢いを引き継いだもので、弱めの米雇用統計がドルと米国債利回りを引き続き圧迫し、貴金属の空売り買い戻しを誘発した。6月の非農業部門雇用者数報告は57,000人の雇用増加と失業率4.2%を示し、連邦準備制度理事会（FRB）の短期的な利上げ緊急性を低下させ、ドル・金利チャネルを通じて金属価格を支えた。 6月雇用統計、57,000人の雇用増加を示す 6月の非農業部門雇用者数は57,000人増加し、失業率は4.2%に低下した。一方、娯楽・ホスピタリティ部門は61,000人の雇用を失い、民間雇用者数は49,000人増加した。弱い雇用統計はドルを押し下げ、10年米国債利回りを4.5%近辺に留めた。金利トレーダーは依然として年内の追加利上げの確率を一定程度見込んでいる。 金の早朝レンジは4,120.50ドルから4,196.10ドルで、4,200ドルの水準に迫る展開となった。銀

ロイター通信によると、OPECの原油生産量は6月に急回復し、1日あたり1943万バレルとなり、5月の数十年ぶりの低水準から1日あたり330万バレル増加した。回復は主にクウェートを含む湾岸地域の生産者によって牽引され、クウェートが最大の増加を示し、イラン、サウジアラビア、イラクの増産も加わった。ナイジェリアとリビアも小幅な生産増加を記録した。この生産回復は、地域紛争やホルムズ海峡の緊張による供給停止の後に起きた。

チリのSQMとCodelcoが支援する合弁会社Novandinoは本日、年間リチウム生産能力を47万トンに増強する計画を発表した。これは今年のガイダンスである27万トンから約74%の増加となる。この拡張は、環境影響調査で概説された30億ドルの事業再編イニシアチブに支えられており、両社はバッテリー需要の成長に長期的な賭けをしている。

ICEによると、ブレント原油先物の投機的ポジションは6月30日までの週に34,704ネット契約減少し、保有高は55,634契約となった。 ディーゼル先物の投機家はネットロングポジションを2,664契約減らし、総保有高は現在57,852契約となっている。

Jin10によると、上海金先物は0.81％上昇の1グラム当たり913元、上海銀先物は1.61％上昇の1キログラム当たり15,294元、SC原油先物は0.16％下落の1バレル当たり438元で、7月4日午前2時30分の終値時点。

上海先物取引所のデータによると、原油先物契約2608は夜間取引終値が1バレル当たり438.30元で、0.16％下落した。上海金は夜間取引で0.81％上昇し、上海銀は1.61％上昇した。

ブラジル政府によると、6月の原油輸出は848万トンに達し、前年同月の795万トンから6.7%増加した。

ブレント9月原油先物は1バレル当たり0.32ドル（0.44％）上昇し、今週は1バレル72.12ドルで終了したが、週間では0.66％下落した。 アブダビ・マーバン原油先物は1.47％急伸し、1バレル66.18ドルとなったが、週間の下落率は1.61％に達した。

フランス農業省によると、先週の熱波が西ヨーロッパを襲い、同国のトウモロコシ作物の最大30％に損害を与え、この地域で最も重要な農業被害の一つとなった。予備的な推計では、ニンジン作物の約50％、ホップ生産の60％が壊滅し、果樹園に広範囲の損害が生じ、数万羽の家禽の死亡が報告されている。

Argus MediaのシニアアドバイザーであるArthur Portie氏によると、フランスの春まきトウモロコシは現在深刻な発芽困難に直面している。気象モデルは今後10日間の降雨が予想されず、熱波の激化がさらに作物の見通しを脅かしている。

Jin10によると、CNPCの戴厚良会長は現地時間7月2日にロンドンで世界石油会議のペドロ会長と会談し、実務的な協力の深化について意見交換を行った。戴氏は、世界石油会議は主要な国際エネルギー機関として業界のガバナンスルールの策定や技術革新の促進において重要な役割を果たしており、中国は同会議の重要な加盟国であり、CNPCはその活動に深く参加していると述べ、世界エネルギーガバナンス体制の完成に向けて知恵を提供し、世界のエネルギー安全保障とグリーンで低炭素な移行に関する提言を行う用意があると表明した。