コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Jin10によると、本日（8月31日）、中国のエネルギー・石炭先物は全面高となり、川下の化学製品が大幅に上昇した。液化石油ガスは8％超、原油は7％超、原料炭は6％超上昇し、メタノール、プロピレン、ポリ塩化ビニル、エチレングリコールはいずれもストップ高となった。CCFとLongzhong Informationのデータによると、中国東部のエチレングリコール港湾在庫は前週比8万3,000トン減少し、メタノール企業在庫は同期間に1万4,000トン減少した。

Guru Clubによると、8月31日、ブレント原油先物は3％急騰し、1バレル＝90.741ドルとなった。WTI原油も3％上昇し、1バレル＝85.971ドルとなった。

共同通信によると、日本政府は価格の急落を防ぐため、21万トンの緊急用米を購入する計画です。この措置は、国内の米の供給を安定させ、市場の変動から農家を保護することを目的としています。

WTI原油は本日（8月31日）、日中の上昇率が2.71%に達し、1バレル当たり85ドルを上回りました。WTI原油先物は日中に3.00%急騰し、1バレル当たり85.95ドルで取引されています。

Fox Newsによると、8月30日に米国がホルムズ海峡のララク島にあるイランのロケット発射装置2基を攻撃したことを受け、日曜日の深夜に米国株価指数先物が下落した。東部夏時間午後9時53分現在、ナスダック100先物は0.64％安、ダウ先物とS&P 500先物はそれぞれ0.33％安、0.44％安となった。 Fox Newsは米国当局者の話として、イランがヨルダンに駐留する米軍を攻撃して応じたものの、飛来したミサイルのほぼすべてが迎撃され、重大な被害は発生しなかったと報じた。米中央軍はこの攻撃について、「ホルムズ海峡で差し迫った脅威となっているイラン革命防衛隊（IRGC）の機雷敷設部隊に対する、限定的かつ精密な行動」だと説明した。地政学的な緊張を受けて世界の原油価格は上昇し、ブレント原油先物は1.32％高の1バレル当たり89.26ドルとなった。

帝国データバンクが8月31日に発表した調査によると、9月には約4,923品目の食品が値上げされる見通しで、今年最大の月間値上げとなるほか、前年同月の約3倍に達する見込みだ。調査対象は主要食品メーカー195社。中東情勢の緊迫化を背景に原油価格が上昇し、包装資材のコストが増加したため、各社がこれらのコストを消費者に転嫁している。2025年4月以降、月間の値上げ品目数はたびたび4,000品目を超えており、記録的な円安による輸入コストの上昇も追い打ちをかけている。10月にも、食品の値上げ品目数は再び3,000品目を超える見通しだ。

イラン国営テレビは8月31日、イラン・イスラム革命防衛隊の発表として、超大型タンカーが2個の機雷に接触して炎上したと報じた。船は攻撃を受けた後、航行を停止した。革命防衛隊は、このタンカーがホルムズ海峡南部を違法に通過しようとしていたと述べ、同海峡を航行する船舶は同隊の規則に従わなければならないと強調した。

米中央軍によると、8月30日、米軍はホルムズ海峡への機雷敷設に向けて準備していたイラン・イスラム革命防衛隊の機雷敷設装置を攻撃した。米中央軍は、この作戦は予防的なものであり、最近イランが敷設した機雷を除去した航路に対する差し迫った脅威を阻止することが目的だったと発表した。革命防衛隊のホセイン・モヘビ将軍は、この攻撃を「致命的な過ち」と呼び、軍事的な報復を誓った。 ブレント原油は日曜夕方、一時90ドルに達し、金曜日の終値である88.10ドル前後から1.7～2％上昇した。トレーダーが、この戦略的な海峡を通る世界のエネルギー輸送へのリスクを再評価したためだ。攻撃の報道を受け、ビットコインは約0.6％下落し、7万7,000ドル台前半となった。米国とイランの軍事的対立が再燃したのは、6カ月間にわたる断続的な紛争の後、7月に崩壊した6月の停戦合意に続くものだ。

Jin10および市場関係者によると、中東でのイラン紛争に伴う供給混乱を受け、アジアの石油精製業者はここ数週間、アルゼンチン産メダニート原油の購入を増やしている。日本と韓国の製油所が同原油を購入しており、少なくとも1隻分の貨物が今月初めに積み込まれた。メダニート原油の品質はWTI原油と同等とされる。 9月積みのアジア向け米国産原油の販売量は、紛争開始以降、約64％急増している。アルゼンチンの原油輸出量は現在、平均で日量21万5,000バレルだが、アジア向けの供給量は他の産油国と比べて依然として少ない。

Yonhap Infomaxによると、8月31日、米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長が9月のFOMC会合での利上げの可能性を示唆したことを受け、韓国国債の利回りは全般的に上昇した。3年物の指標利回りは5.6bp上昇して3.851％となり、10年物利回りは1.8bp上昇して4.303％となった。ウォーシュ議長は8月28日、インフレ率が「明確かつ十分なペースで」目標に向かっているとFRBが確信する必要があると述べ、状況が変化した場合には追加措置を講じる可能性を示した。この発言を受け、米国債利回りは急上昇し、2年物利回りは11.4bp上昇して4.348％、10年物利回りは4.4bp上昇して4.721％となった。一方、ホルムズ海峡にあるイラン軍事基地への米国による空爆の報道を受け、原油価格は2.39％上昇し、1バレル＝85.39ドルとなった。

Jin10 Futuresによると、8月31日の上海ゴム（SHFEゴム先物）は1トン当たり18,900元前後で横ばいに推移し、日中安値は18,705元となった。東南アジアが収穫の最盛期を迎える中、供給圧力は続いているものの、タイとベトナムでは降雨が続き、ゴムの採取作業が妨げられている。タイのゴムシート価格は1キログラム当たり67.3バーツと高止まりしており、相場を下支えしている。タイの中国向け天然ゴム輸出量は、2026年1～7月の7カ月間で前年同期比25％減少した。8月23日時点の青島港在庫は631,500トンで、前月比10,600トン減少した。川下のタイヤメーカーは原料コストの高止まりを受け、慎重な購買戦略を維持している。8月27日時点の全鋼タイヤ工場の稼働率は62.33％、セミスチールタイヤ工場は65.38％だった。

ゴールドマン・サックスは8月31日、中東情勢の緊迫化とロシア・ウクライナ戦争を背景に、世界の精製市場で需給が逼迫しているとして、ディーゼル精製マージンの予測を2倍超に引き上げた。製油所の稼働停止は現在、季節的な通常水準を60％上回っている一方、石油製品の在庫は減少し続けている。 同行は現在、来年の米国のディーゼル精製マージン（ブレント原油対比）を1バレル当たり63ドルと予測しており、従来予測の27ドルから引き上げた。EUのマージンについては49ドルと予測し、従来の19ドルから上方修正した。

Guru Clubによると、8月31日、パラキシレン（PX）先物契約は日中に4％上昇し、1トン当たり8,360元となった。

ゴールドマン・サックス（Jin10経由）によると、8月31日、同行は、世界の精製市場を逼迫させている中東およびロシアの製油所への攻撃増加を理由に、ディーゼルの精製マージン予想を2倍以上に引き上げた。ゴールドマン・サックスは現在、来年、ブレント原油1バレルからディーゼル1バレルを精製した場合、米国では平均63ドル、EUでは49ユーロの利益が生じると予測しており、従来予想の27ドル、19ユーロからそれぞれ上方修正した。同行のアナリストは、現在の製油所の稼働停止率が季節的な通常水準を60％上回っている一方、需要が一部軟化しているにもかかわらず、精製品在庫は減少し続けていると指摘した。

Guru Clubによると、プロピレン先物の主力契約は8月31日にストップ高となり、6％上昇して1トン当たり8,385元で取引された。

上海鋼鉄データによると、MMLCの電池級炭酸リチウムの中値は本日（8月31日）、前日午後4時30分時点の終値から2,500元／トン上昇し、156,950元／トンとなった。

マイケル・ハートネット氏率いるバンク・オブ・アメリカのストラテジストによると、米国株式市場の最近の上昇は、早ければ今秋にも大幅な反転に直面する可能性がある。同チームは、現在の強気相場の勢いに試練をもたらし得る2つの潜在的なカタリストを特定した。 1つ目は、米国とイランの紛争が解決する可能性だ。解決すれば原油価格の急落を引き起こし、投資家の関心が景気への懸念や人工知能関連の取引に伴うリスクへと移る可能性がある。2つ目は11月の中間選挙であり、共和党が上院の支配権を失えば、有権者が減税や規制緩和よりもインフレ抑制を優先していることを示す可能性があり、株式市場に圧力をかける恐れがある。 さらに、連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長が今後、ジャクソンホール会議で行う講演も重要となる。同議長は、インフレに対するタカ派的なメッセージと、残存期間の長い米国債の買い戻し計画への支持とのバランスを取らなければならない。

Guru Clubによると、コークス用原料炭の連続先物契約は8月31日の取引時間中に7％上昇し、1,737元で取引された。

Guru Clubによると、8月31日、PVC（ポリ塩化ビニル）先物はストップ高となり、6％上昇して1トン当たり4,791元となった。

米中央軍（CENTCOM）によると、米軍は8月30日、ホルムズ海峡への機雷敷設に向けて準備を進めていたイラン・イスラム革命防衛隊（IRGC）の部隊を先制攻撃した。CENTCOMは、今回の作戦について、国際水域で最近実施された機雷除去作戦を受け、商船に対する差し迫った脅威を標的にしたものだと主張した。 IRGCの報道官、ホセイン・モヘビ将軍はこの攻撃を「致命的な過ち」と呼び、報復を誓った。高まる地政学的緊張は、直ちにエネルギー市場を動揺させた。ブレント原油先物は、金曜日の終値である88.10ドルから一時90ドルまで上昇し、日曜夕方までに1.7～2％高となった。一方、ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は84ドル台半ばに向けて上昇した。トレーダーがリスクエクスポージャーを縮小する中、ビットコインも0.6％下落し、77,000ドル近辺となった。