コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

David Hoffman（Banklessの共同創業者）によると、7月14日にもかかわらず、地政学的な緊張が続いている一方で原油価格は低いままであり、市場がホルムズ海峡のような重要なエネルギーのチョークポイントへの依存を減らす方向に適応していることを示唆している。「この一連の中でも原油価格は依然として落ち着いている。市場が代替ルートに目を向けることで、ホルムズ海峡の重要性が恒久的に弱まっているのかもしれない」と、HoffmanはXに書いた。市場参加者は、単一の戦略的な海上輸送ルートへの依存を軽減するため、エネルギーの供給ルートやインフラをますます多様化させている。

CNBCインベスティング・クラブは月曜日にジム・クレイマーとともにモーニング・ミーティングを開催し、米イラン間の空爆が再び激化する中、株が下落した。株の多忙な決算週でもあった。アップルは月曜に1.1%上昇した。これはシティが目標株価を$315から$365に引き上げたため。一方、半導体株は下落し、インテルとマイクロンはいずれも4%以上下げた。下落は、ジム・クレイマーが技術と人工知能に対して引き続き強気姿勢を示しているにもかかわらず、半導体セクターでの利益確定が起きたことに続く動きだった。アップルは金曜夜にOpenAIを相手取り、営業秘密の窃盗を理由に訴訟を提起した。さらに、週末の地政学的な緊張の高まりを受け、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は約4%上昇して1バレル当たりおよそ$74となった。 シティ、アップルの目標株価を$365に引き上げ シティは月曜にアップルの目標株価を$315から$365に引き上げた。会社は、メモリーコストの高騰を相殺するために複数のMacBookおよびiPadモデルで価格を引き上げたにもかかわらず、アップルは市場シェアを獲得するうえで十分な位

米国株は7月13日（現地時間）にまちまちの動きで始まりました。ダウ工業株30種平均は0.18%上昇して52,733.86となった一方、S&P500は0.20%下落して7,560.45、ナスダック総合指数は0.71%下落して26,094.43でした。ニューヨーク証券取引所で午前9時37分時点での値です。こうしたまちまちの結果は、米国とイランの間で軍事的な衝突が再燃したことを受けて投資家心理が弱まったことによるものです。イラン国営テレビによると、イランはバンダル・アッバース西側を含む複数の南部地域（Qeshm、Jask、Bushehr州、Khuzestan州など）を攻撃しました。一方、イスラム革命防衛隊（IRGC）海軍は、米イラン覚書（MOU）の第5条に基づき、ホルムズ海峡は閉鎖されたままであると述べました。市場参加者は、湾岸地域での地政学リスクの高まりと企業業績の強さとのバランスを取っています。 イランが複数の南部地域を攻撃し、ホルムズ海峡を閉鎖 イラン国営テレビは、イランが7月13日（現地時間）に複数の南部地域を攻撃したと報じました。バンダル・アッバース西側（ホルムズ海峡への玄関口で、

Yonhapinfomaxによると、7月13日、米ドル指数は100.196まで下落した。これは、イラン外務省が米国との軍事的緊張が高まる中で外交的解決に前向きであることを示したため。 WTI原油先物は75.08ドルまで上昇していたが、イランの声明を受けて73ドル台の範囲まで後退し、ドルへの逃避需要が減少した。 米ドル・日本円相場は162.109円まで上昇したものの、日本の内閣官房長官が財務大臣からの先行する政策発信とは異なり、年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）には当面の資産配置の調整計画がないと明らかにしたことで、上昇は上値が抑えられた。

Guru Clubによると、7月13日、WTI原油先物は4.76%上昇して1バレル当たり74.806ドルとなり、一方でブレント原油は4.81%上昇して1バレル当たり79.668ドルになりました。 米国大統領トランプは、ホルムズ海峡はイランの関与にかかわらず開放されたままであり、米国はイランに対する新たな制裁を追求すると述べました。

ブルームバーグの船舶追跡データによると、7月上旬にプレークミーンズ LNG 施設で積み込みを完了したブ・フィンタス LNGタンカーは、目的地をシンガポールからスエズ運河に変更しました。船舶は、ハイチの北方を通過した後の週末に進路変更を示し、推定では7月24日にヨルダンのアカバ港へ到着する見込みです。

GDMOによると、ドバイ・マルチ・コモディティーズ・センター（DMCC）でのダイヤモンド取引は2025年に417億ドルに達しました。

フィナンシャル・タイムズによると、ドバイは7月13日にホルムズ海峡を迂回するための新しい港を建設する計画だ。

UAnalyzeによると、週末にイランは再び米国とイランの攻撃を受けてホルムズ海峡の閉鎖を発表し、先月締結された暫定合意を破棄しました。この動きにより原油先物は3％超急騰し、市場のセンチメントに圧力がかかりました。 米国の株価指数先物は全面的に下落しました。ダウ・ジョーンズ先物は0.1％下落、S&P 500は0.4％下落、ナスダック100は1.2％下落です。テクノロジーおよび半導体関連株が最も大きな下落に見舞われ、iShares半導体ETFは3.1％下落しました。Micron（4.9％下落）、Western Digital（5.1％下落）、SK Hynix（初回取引日で9.3％下落）を含むメモリーチップメーカーは大規模な売りに直面しました。今週の主要イベントは、火曜日のCPI（消費者物価指数）報告、連邦準備制度（FRB）議長ケビン・ウォーシュの議会での証言、主要銀行、Netflix、GE Aerospace、UnitedHealthの決算発表です。

米国の天然ガス先物は7月13日、日中で3.00％超下落し、1百万英熱量単位（MMBtu）あたり2.851ドルで取引されていました。

ブルームバーグによると、ブラックロックはウィリアムズ・パワーの合弁事業に53億4000万ドルで出資することに合意した。

カザフスタンの石油省によると、2026年上半期の石油生産は8.4％減少した。

公式文書によると、カタールは8月の海上原油の公定販売価格（OSP）を、オマーン／ドバイのベンチマークに対して1バレル当たり5ドルのディスカウントに設定した。一方、陸上原油のOSPは1バレル当たり4.50ドルのディスカウントに設定されている。

ドイツ銀行は、オーストラリアの企業規制当局が、同銀行が2024年10月21日から2025年8月15日までの260,000件を超える店頭（OTC）デリバティブ取引について、組織的に誤った報告を行っていたと主張したことを受け、A$200万の侵害（infringement）罰金を支払った。オーストラリア証券投資委員会（ASIC）は、報告の不備が外貨およびコモディティ・デリバティブに影響し、孤立した業務上の過失ではなく、ドイツ銀行の内部報告枠組みにおける弱点を反映していると述べた。侵害通知の支払いは責任の認否に当たらないものの、規制当局はその欠陥がオーストラリアのデリバティブ報告制度の整合性を損ない、規制当局がシステム上のリスクや市場の不正行為を監視するために取引データへの依存を強める中で、ASICが取引報告の品質に引き続き注力していることを示している。 ASIC、264,574件の誤った取引報告を特定 ASICは、ドイツ銀行が2024年10月21日から2025年8月15日までの264,574件のOTCデリバティブ取引について、義務付けられた「direction」フィールドを正確に報告するため

ASICによると、ドイツ銀行は、2024年10月21日から2025年8月15日までの264,000件を超える店頭デリバティブ取引において「direction」フィールドを正確に報告できなかったことにより、7月13日にA$200万を支払いました。誤りは、208営業日間にわたる外国為替およびコモディティ・デリバティブに関するものでした。ASICは、これらの報告の不履行は、ドイツ銀行の内部統制上の不備を反映するものであり、個別のミスというよりも、オーストラリアのデリバティブ報告制度の完全性を損なうものだと述べました。同銀行は規制当局に協力しており、是正措置の実施を開始しています。

OPECの月次レポートによると、UAEは6月にOPECに通知し、その原油生産が80％急増して、日量3.8百万バレルとなった（5月の1日あたり2.09百万バレルと比べて）。UAEは、この増加の理由を、イラン情勢への対応策として抜け穴を見つけたことと、組織を離れた後に生産を引き上げる自由を得たことだと説明した。

Jin10が作成したOPECの月次レポートによると、同組織の原油生産量は6月に日量2200.2万バレルに達し、5月の改定値である日量1895.2万バレルから305.1万バレル増加した。

OPECの月次レポートによると、同組織はユーロ圏の経済成長見通しを2026年は1%、2027年は1.2%のまま維持した。

OPECの最新の月次レポートが7月に発表され、「同機関は2026年の米国の経済成長見通しを2.2%に据え置き、2027年の予測も2%のまま維持した」としている。

OPECの月次レポートによると、同機関はOPEC向けの2026年の原油需要見通しを1日当たり20万バレル下方修正し、1日当たり4230万バレルとした。OPECは、2027年の需要見通しは1日当たり4360万バレルのまま据え置いた。