コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Bitcoinは、米国の7月消費者物価指数（CPI）データがインフレ減速を確認したにもかかわらず、63,000ドル前後のレンジ内で推移しました。米国労働統計局によると、7月のCPIは前年同月比3.4%上昇し、6月の3.5%から低下しました。一方、食品とエネルギーを除くコアCPIは前年同月比2.5%上昇し、前月の2.6%から鈍化しました。CPI発表を受け、9月の連邦公開市場委員会（FOMC）会合で0.25ポイントの利上げが行われる確率は、46.1%から41.9%に低下しました。原油価格の上昇、規制の遅れ、最近の機関投資家による売りなど、複数の逆風が投資家センチメントを圧迫し、Fear & Greed Indexは27～38の「恐怖」レンジにとどまりました。 米国の7月CPI、インフレ減速を確認 米国労働統計局は、7月のCPIが前年同月比3.4%上昇し、6月の3.5%から低下したと報告しました。食品とエネルギーを除くコアCPIは前年同月比2.5%上昇し、前月の2.6%から鈍化しました。発表後、9月のFOMC会合で0.25ポイントの利上げが行われる確率は、46.1%から41.9%に低下しまし

SC原油先物主力契約は8月14日の場中取引で2.00%上昇し、現在は1バレル当たり565.30元で取引されています。

Guru Clubによると、8月14日、原料炭先物は5％超上昇し、1トン当たり1,387.5元で取引され、6月12日以来の高値を記録した。

WTI原油先物は本日、日中取引で1バレル当たり82ドルに達し、セッション中に0.97%上昇しました。

ドイツの卸売物価指数は7月に前年同月比5.3％上昇し、前月の4.9％から加速したと、公式データが示した。

Jin10 Futuresによると、8月13日時点の中国のLNG出荷取引平均価格は5,515.48元/トンとなり、前週比27.36元/トン（0.49%）下落した。例年の需要閑散期における需要低迷に加え、最近の降雨による物流の滞りやトラック輸送の回転率低下が、ターミナルの調達を圧迫した。液化プラントは週後半に価格の維持を試みたものの、下流からの支援が弱く、価格上昇は限定的となった。

Digital Assetの編集者、パク・サンヒョク氏によると、米国債利回りが高水準にとどまり、市場の流動性が株式市場へ流入する中、金価格と株価が上昇する一方、ビットコインは本日（8月14日）下落した。主要なビットコインマイニング企業は売却を加速させており、Marathon Holdingsは2026年上半期に20,000 BTC超を売却し、Riot Platformsは第2四半期に4,300 BTCを売却した。

BlockBeatsとTradingBeatsのモニタリングによると、8月14日時点で、トレーダーのValen9はHyperliquidにおいて、14倍のレバレッジをかけた評価額97万5,800ドル相当のWTI原油ショートポジションを保有している。平均取得価格は81.10ドルで、含み益は約6,376ドル（収益率9.1%）に達している。このポジションは約12,100枚のWTIコントラクトで構成され、利確価格は73.10ドルに設定されている。 同時にValen9は、Polymarketで地政学的リスクに対するヘッジを調整し、3つの具体的なシナリオ、すなわち「年末までにイランが領空を閉鎖しない」「停戦が12月まで続く」「米国の対イラン制裁が8月22日までに終了する」に対して、約3,380ドルの新規ポジションを追加した。また、2027年に米国がイランへ侵攻するという予測における「No」シェア2,591枚を売却し、一部利益を確定した。 現在、Valen9はPolymarketで評価額63万7,000ドルのアクティブポジションを70件保有しており、そのうち46件（約36万5,200ドル）は地政学関

CMEの8月13日のデータによると、エネルギー先物と貴金属先物はまちまちの動きを示した。天然ガスは上昇を主導し、取引高は126,372枚増加して636,718枚となり、建玉は10,516枚増加して1,713,873枚となった。対照的に、金は下落し、取引高は17,856枚減少して168,270枚となり、建玉は578枚減少して403,084枚となった。WTI原油も軟調となり、取引高は13,814枚減少して842,146枚、建玉は246枚減少して1,910,121枚となった。

8月14日のUAE外務省の声明によると、Abu Dhabi National Oil Company（ADNOC）が運航する2隻のタンカーが、8月13日夜、ホルムズ海峡を通過中に攻撃を受けた。8月14日早朝に発表されたADNOCの声明によると、死傷者は報告されていない。

BlockBeatsによると、8月14日、米国の30年固定金利住宅ローン金利は6.67％に上昇し、1年以上ぶりの高水準となった。これは、7月初旬の6.43％、米国とイランの対立が激化する前の5.98％から上昇したものだ。一方、欧州市場でも同様の圧力が見られ、英国の5年固定金利住宅ローン金利は7月に5.66％まで上昇したほか、ドイツの10年金利は7月初旬の3.3％から3.7％に、フランスの10年金利は6月の3.02％から3.15％に上昇した。 この急上昇は、地政学的緊張によって原油・エネルギー価格が押し上げられ、インフレ懸念が強まったことで、米国債利回りと資金調達コストが上昇したことを反映している。金利の上昇は、米国および欧州全域で不動産取引を引き続き抑制している。

カザフスタンの国営石油輸送会社KazTransOilは、同国が7月にバクー・トビリシ・ジェイハン（BTC）パイプラインを通じて15万トンの原油を輸出したと発表した。

KazTransOilによると、7月のCPCパイプラインを通じたカザフスタンの原油輸出量は27万1,000トンに達した。

インドネシア大統領は、国営企業Danantara Sumberdayaが、現在の任務であるパーム油、石炭、フェロアロイの監督にとどまらず、近くすべての戦略的コモディティ輸出を管理することになると発表した。

Jin10 Futuresによると、今週の中国のアスファルト全国平均価格は1トン当たり4,513.86元に達し、前週比で4.26元、0.09％上昇した。中東で地政学的緊張が続き、ホルムズ海峡が依然として閉鎖されていることを背景に原油価格が上昇し、アスファルト現物価格をコスト面から支えた。地域の需要改善と先物価格の上昇が市場センチメントを押し上げた一方、製油所の稼働率上昇により、供給ファンダメンタルズは弱まり始めている。

8月14日、ロシアの農業当局が遺伝子組み換え菜種に対する監督を強化したことで、将来の食用油供給への懸念が強まり、食用油と油糧種子が上昇した。同時に、タカ派的な中央銀行の発言がインフレ圧力の鈍化を相殺し、貴金属は大幅に下落した。

ヴァンス副大統領は木曜日、Fox Newsのインタビューで、米国はイランにおける戦争の主要目標を、核兵器開発の阻止から米国の消費者が負担する燃料価格の引き下げへと変更したと述べた。ヴァンス氏は、米国民が手頃な価格でガソリンを購入できるようにすることが現在の「最優先事項」であり、イランが核兵器を取得するのを阻止することは「第2の目標」だと語った。これは、世界の石油供給を安定させるため、ホルムズ海峡の航行再開を重視するワシントンの姿勢を反映している。ベッセント財務長官は、イランを標的とする新たな経済措置を来週発表すると明らかにし、テヘランへのさらなる圧力を目指している。イランはホルムズ海峡の航行再開の条件として、戦争の終結、米国による港湾封鎖の解除、制裁の撤廃、凍結資産の解除、戦争賠償金の支払いなどを提案しているが、これらの条件がトランプ政権に受け入れられる可能性は低い。

European Energy Exchange（EEX）が8月14日に発表したデータによると、日本の電力先物取引量は7月に急増し、国内最大の取引プラットフォームでは短期契約の取引量が10,000ロットを超え、前年同月比でほぼ倍増した。同取引所は2カ月連続で月間取引記録を更新した。EEXは2025年時点で、日本の電力先物市場において97％の市場シェアを占めている。 「イラン危機の影響で燃料市場の見通しが立ちにくくなり、より多くの市場参加者が取引の一部を先物へ移しているようだ」と、EEXのリサーチ・マネジメント・マネージャーであるLeo Takai氏は述べた。特に日中取引契約が成長をけん引し、日中取引契約の価格は6月と7月に相次いで過去最高値を更新した。

WisdomTreeのJeremy Siegel氏は、原油価格が1バレル当たり80ドル近辺で推移すれば、連邦準備制度理事会は9月の利上げを見送る可能性が高いと述べた。Wharton Schoolの名誉教授であるSiegel氏は、S&P 500が今月初めて7,800を上回った局面で発言した。この見通しは、今週発表されたインフレ指標を受けたものだった。消費者物価指数（CPI）が水曜日に発表され、翌木曜日には生産者物価指数（PPI）が発表された。Siegel氏は、これらの結果によって利上げの可能性が低下したと述べた。 Goldman Sachs、インフレデータを受けPCE予想を引き下げ Siegel氏によると、Goldman Sachsはデータを確認した後、連邦準備制度理事会が重視するインフレ指標である個人消費支出（PCE）価格指数の予想を引き下げた。同銀行は現在、この指標が前月比でわずか0.2%上昇すると予想している。Siegel氏は、この低下の一部は株式市場自体の上昇に起因すると説明した。株式価値の上昇がPCE指数におけるポートフォリオ管理の構成要素に反映され、その数値を押し下げるためだ

WisdomTreeのシニアエコノミストであり、ウォートン・スクールの名誉教授でもあるジェレミー・シーゲル氏によると、原油価格が1バレル当たり80ドル近辺にとどまる場合、連邦準備制度理事会は9月の利上げを見送る可能性が高いという。シーゲル氏の見解は、今週発表されたインフレ指標が軟化したことを受けたもので、水曜日に発表された消費者物価指数（CPI）と木曜日に発表された生産者物価指数（PPI）が、いずれも利上げの可能性を低下させた。 ゴールドマン・サックスはデータを精査した後、連邦準備制度理事会が重視するインフレ指標である個人消費支出価格指数（PCE価格指数）の月次上昇率予想を0.2％に引き下げた。インフレの鈍化と好調な企業業績を背景に、S&P 500は上昇基調を伸ばし、初めて7,800を上回った。