コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

燃料油2609契約は8月20日の場中に急落し、4,239元/トンまで下落した。上昇幅は0.62%まで縮小し、取引時間中の高値4,386元/トンを下回った。取引高は113億元を超え、当日の未決済建玉は12,900枚減少した。

Jin10 Futuresによると、北京時間8月20日9時30分時点で、WTI原油先物は0.24％上昇した一方、米国天然ガス先物は1.10％下落した。

Gateのデータによると、金は8月20日に1オンス当たり4,504.64ドルまで下落し、日次下落率は0.39%となった。WTI原油は0.23%上昇して1バレル当たり85.43ドルとなり、ブレント原油は0.49%上昇して1バレル当たり92.21ドルとなった。

Jin10 Futuresによると、8月20日、原油価格が上昇を続け、強気なセンチメントを背景に燃料油市場も押し上げられた。製油所は低価格での販売を控え、提示価格を引き上げた。一方、川下の加工業者は十分な加工マージンを確保していたものの、慎重な買い姿勢を維持した。

Jin10 Futuresによると、8月20日の華南LPG市場は、国際原油価格の上昇や港湾の船積み計画の減少を受け、上昇余地を残しつつ堅調に推移した。製油所が価格を据え置く一方、港湾トレーダーは複数の高値取引を成立させた。国際原油価格と外部市場の上昇基調が強まり、市場を支えたほか、供給圧力の緩和も強気ムードに寄与した。

Jin10 Futuresによると、8月20日、原油価格が上昇を続け、生産コストが上昇する中、中国東部のエチレングリコール現物価格は5800～5900のレンジまで上昇した。 海峡での輸送障害による供給制約が上昇圧力に拍車をかけ、市場では日中を通じてさらに上昇するとの見方が優勢だった。

IBK Investment & Securitiesは20日、イランをめぐる緊張が長期化すれば、高金利状態が予想を上回って続き、今年下半期の株式市場のボラティリティを高める可能性があると警告した。研究員のByun Jun-ho氏は、原油価格の上昇がインフレと金利を押し上げ、高金利が続けば景気減速や企業収益の悪化を引き起こし、来年の景気回復を前提とした市場の期待を損なう可能性があると説明した。今回の分析は、米国とイランの覚書（MOU）交渉が、ホルムズ海峡の支配権、補償、核開発計画をめぐる対立を解決できないまま期限を迎え、紛争長期化への懸念が再燃する中で発表された。 イラン情勢、当初の市場予想を超えて長期化 Byun Jun-ho氏は報告書で、「イラン情勢の長期化により2027年の国内外の経済不確実性が拡大すれば、下半期の株式市場に引き続き負担として作用する可能性がある」と述べた。3月にイラン情勢が緊迫化して以降、市場では比較的早期に解決するとの見方が優勢だった。しかし、米国とイランのMOU交渉の期限が過ぎた後も、ホルムズ海峡の支配権、補償、核開発計画をめぐる意見の相違は解消されず、長期

IBK投資証券のアナリスト、ピョン・ジュンホ氏によると、8月20日時点では、長期化するイラン危機により金利が予想以上に長期間高止まりし、2026年後半の株式市場のボラティリティが高まるリスクがある。原油価格の上昇はインフレを促進し、中央銀行による利下げの余地を狭める一方、高金利が長期化すれば消費や投資が抑制され、最終的には企業収益が悪化する可能性がある。現在の市場予想では、AIによる生産性向上を背景に、世界経済の成長率は2026年の2.9％から2027年には3.1％へ上昇すると見込まれている。しかし、中東の緊張が続けば、来年の成長率見通しが下方修正され、株式市場で売り圧力が強まる可能性がある。

BlockBeatsによると、8月20日、米商品先物取引委員会（CFTC）は、人工知能（AI）の計算能力を対象とする先物契約についてパブリックコメントの募集を開始した。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）、インターコンチネンタル取引所（ICE）、Architect Financial Technologiesは、規制当局の承認を得た上で、こうした契約の立ち上げを計画している。これにより、エンドユーザーやトレーダーは、エネルギー不足やAI開発者の進捗に影響を及ぼすその他の課題に関連するリスクをヘッジできるようになる。

CCTVニュースによると、8月19日、トランプ大統領はイランを標的とし、「いかなる国に対してもこれまでに科された中で最も厳しい経済制裁」と自身が呼ぶ措置を発表した。これは前例のない「経済戦争と経済的孤立」に当たると述べた。 トランプ大統領の措置には、石油の密輸、通貨スワップ、現金送金、船舶登録、ペーパーカンパニーの活動の停止が含まれる。イランを支援する目的で、金融機関、企業、空港、政府機関の利用を許可する国は、「甚大な経済的結果」に直面することになると警告した。さらに、「イランが核兵器を保有することは決してない」と改めて強調した。

日本の財務省によると、7月の原油輸入量は前年同月比5.5％増加した一方、液化天然ガス（LNG）の輸入量は4.8％減の50.14億4,000トンとなった。

日本の財務省によると、7月の日本の一般炭輸入量は前年同月比9.1％減の88.16億6,000トンとなった。

韓国の具潤哲（ク・ユンチョル）副首相兼企画財政部長官は8月20日、洪水被害を受けた慶尚南道の巨済市と統営市について、政府が特別災害地域に指定することを検討すると発表した。政府ソウル庁舎で開かれた緊急経済関係閣僚会議で、具氏は、最近の国際原油価格と国民の負担を総合的に考慮した上で、第9次石油価格上限制措置を21日午後7時に発表すると述べた。今回の発表は、政府が洪水被災者の復旧を支援するために資源を動員する一方、猛暑と集中豪雨によるインフレ圧力にも対応する中で行われた。 政府、洪水被害地域の特別災害地域指定を検討 具副首相は、被災地域の住民が日常生活を速やかに取り戻せるよう、政府が利用可能なあらゆる手段を動員して支援すると述べた。また、農産物・畜産物・水産物の消費者物価を安定させるため、関係省庁が連携し、政府を挙げて対応していると強調した。具氏はさらに、秋夕（チュソク）連休を前に、大規模な割引イベントを含む国民生活の安定策を滞りなく準備すると付け加えた。 8月21日午後7時に石油価格上限制措置を発表予定 8月22日午前0時から施行される第9次石油価格上限制措置は、8月20日の協議を受け、2

聯合ニュースによると、8月20日、韓国のク・ユンチョル副首相兼企画財政部長官は、第9次の燃料税引き下げ措置が8月22日午前0時から施行され、具体的な引き下げ率は8月21日午後7時に発表されると明らかにした。今回の決定では、最近の国際原油価格の上昇と家計の経済的負担が考慮された。政府はまた、尿素の輸出制限をさらに2か月延長して10月までとするとともに、秋夕（チュソク）の連休を前に、生活必需品の価格を安定させる対策を実施する。

公式データによると、2026年7月の日本の商品輸入は前年同月比27.8％増となり、市場予想の26.5％を上回った。これは、6月の25.40％増から伸びが加速したことを示している。

WTIおよびBrent原油先物は8月19日（米国東部時間）に上昇し、9月限WTIは前日比0.89ドル（1.05%）高の1バレル当たり85.83ドルで引け、10月限Brentは0.60ドル（0.66%）高の1バレル当たり91.62ドルとなった。上昇の背景には中東情勢の緊張激化があり、アラブ首長国連邦（UAE）がイランとのすべての金融・経済取引を停止したことに加え、米財務省が債券買い戻しプログラムを拡大したことでドル安が進んだことも影響した。地政学的には、イランと米国の対立が引き続き焦点となっている。イラン当局者は交渉に応じる意向を示す一方で軍事的な準備態勢を強調し、トランプ大統領は改めてイランに核兵器の放棄を要求している。 8月19日の取引でWTIおよびBrent原油が上昇 8月19日、ニューヨーク・マーカンタイル取引所では、9月渡しのウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油が前営業日比0.89ドル（1.05%）高の1バレル当たり85.83ドルで引けた。Brent原油の10月限先物は0.60ドル（0.66%）高の1バレル当たり91.62ドルとなった。 UAE、イランとの金融

聯合インフォマックスによると、8月19日（米東部時間）、ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）の9月限WTI原油先物は前日比0.89ドル（1.05％）高の1バレル＝85.83ドルで取引を終えた。10月限のブレント原油先物は0.60ドル（0.66％）高の1バレル＝91.62ドルとなった。 中東の地政学的緊張が、引き続き原油価格を下支えしている。米国とイランは核協議をめぐって依然として行き詰まっている一方、アラブ首長国連邦（UAE）は地域の緊張の高まりを受け、イランとのすべての金融・経済取引を停止すると発表した。アナリストらは、UAEによる対イラン金融制限が原油先物に上昇圧力をかけていると指摘した。さらに、米財務省が長期国債の買い戻し規模を倍増すると発表したことでドルが下落し、外貨投資家にとってドル建て原油の魅力が高まった。

Yonhap Infomaxによると、ドナルド・トランプ大統領は8月19日、イランに対して「苛烈な」制裁措置を警告し、ホワイトハウスで「われわれには非常に厳しい制裁手段があり、今後どうなるか見てみよう」と述べた。 トランプ氏は、イランに入港する船舶は一隻もなく、米海軍によるイランに対する海上封鎖は「100％成功している」と主張した。ただし、他の目的地に向かう船舶は引き続き通過している。ホルムズ海峡について、トランプ氏は代替的な石油供給源やパイプライン建設プロジェクトを挙げ、「かつてほど重要ではなくなるだろう」と予測した。また、原油価格は1バレル当たり84～85ドルにとどまっており、以前予測されていた1バレル当たり350ドルには達していないと指摘した。

BlockBeatsがAxiosの取材に応じた米当局者の話として伝えたところによると、米軍は8月20日、ホルムズ海峡に秘密の輸送回廊を設置し、1日約1,000万バレルの原油を世界のエネルギー市場に輸送している。この作戦は数週間前から実施されており、15～20隻のタンカーがオマーン沿岸に沿った南回りの航路を利用している。この輸送量は紛争前の輸送水準のおよそ半分に相当し、現在も続く地域紛争による供給混乱の緩和を目的としている。

コロンビア天然ガス産業協会（NATURGAS）によると、同国の天然ガス部門への投資額は2026年に17％増加し、10億3,000万ドルに達する見通しです。