世界のTradFiとマクロ経済

Yonhapinfomaxによると、オーストラリア準備銀行（RBA）は9月29日、全会一致で政策金利を4.60%に引き上げ、15年ぶりの高水準とした。RBAのミシェル・ブロック総裁は、中央銀行による現在の金融引き締めがインフレ圧力を低下させるのに十分であることが確認されれば、さらなる利上げは必要ない可能性があると述べ、利上げを一時停止する可能性を示唆した。ブロック総裁のハト派的な発言を受け、AUD/USDの為替レートは0.38%下落して0.6989となり、オーストラリアの3年利回りは6.95ベーシスポイント低下して4.9785%となった。

国家外貨管理局によると、中国の経常収支は2026年上半期に急増し、4.6兆米ドルに達して前年同期比16％増となった。経常収支の黒字額は3,780億米ドルで、GDPに対する比率は安定的に推移した。物品貿易は18％増加し、人工知能やグリーンエネルギー分野が特に好調だった。一方、サービス貿易の輸出は、インバウンド旅行の増加と新興の生産関連サービスに牽引され、21％急増した。

スティーブ・イングランダー氏（スタンダードチャータードの北米マクロ戦略責任者）は、ケビン・ウォーシュ議長の下で連邦準備制度が3年2か月ぶりに利上げを実施したことを受け、12月にもう一度利上げを行うと予測している。最近のインタビューでイングランダー氏は、日本、韓国、英国を含む主要経済国全体に広がる根強いインフレ圧力が利上げの要因だと説明した。中央銀行が金融政策を引き締める中、世界の債券利回りは急上昇しており、金融市場全体で高インフレと高金利という二重のショックが生じている。 イングランダー氏、12月のFRB利上げを予測 イングランダー氏は、今年あと1回の利上げを予想しており、中間選挙を考慮すると、10月ではなく12月になる可能性が高いと述べた。同氏は、1回だけの利上げでは意味がないと指摘し、FOMC参加者の大半が今年もう一度利上げすることで一致していると説明した。この追加利上げの後は、コアインフレ率が低下しているため、さらなる利上げはないと予測している。同氏は、関税の影響が弱まりつつあることや、3～4か月後に予想されるGDP統計の改訂を、インフレをさらに緩和し得る要因として挙げた。米商務

韓国の子ども向け投資ファンドは、2021年以降の5年間で1,753億ウォンの資産減少を経験し、総資産は2021年1月の4,995億ウォンから22日時点で3,242億ウォンに減少した。金融データプロバイダーのFnGuideが明らかにした。35.1％の縮小は、直近1年間で運用中の21ファンドのうち12本（57％）が100％超のリターンを達成するなど、好調な運用実績にもかかわらず生じた。業界アナリストは、親が専用の子ども向けファンド商品ではなく、ETFや個別株の直接購入へ投資先を移したことが資金流出の要因だと指摘している。この変化はETF市場の急成長と時期を同じくしており、韓国のETF純資産は年初来で160.5兆ウォン増加し、28日時点で458.7兆ウォンに達した。韓国証券預託院のデータによる。 半導体銘柄を保有する子ども向けファンド上位3本、100％超のリターンを達成 FnGuideのデータによると、直近1年間の運用実績で上位3位に入った子ども向けファンドは、いずれも国内株式アクティブ型商品だった。キウム・ジュニア積立証券投資信託1[Stocks] C1が127.71％のリターンで首位とな

AriBio Holdingsは、以前はSoruxとして知られていましたが、29日に非上場企業AriBioとの合併契約を解約し、韓国取引所の時間外取引で株価が25.31％急落して2,980ウォンとなりました。同社は、現在の不透明な事業環境下で大規模な株式買取請求権の行使によるリスクの増大を防ぐ必要があるとして、合併契約の解約に合意したと開示しました。AriBio Holdingsは6月にSoruxから社名を変更し、単独上場の試みが失敗したAriBioがKOSDAQ市場に上場する道筋として、2024年8月から合併手続きを進めていました。 AriBio Holdingsの株価、29日の時間外取引で25％下落 29日午後6時8分時点で、AriBio HoldingsはKOSDAQ市場で2,980ウォンで取引されており、前取引日比1,010ウォン（25.31％）安となりました。この急落は、16時から20時まで行われる韓国取引所の時間外取引中に発生しました。 同社は29日の通常取引終了後、AriBioとの合併契約の解約に合意し、合意書を締結したと開示しました。 同社、解約声明で株式買取請求権行使

F&Guideによると、9月29日時点で、韓国の子ども向け投資信託市場の合計資産は3,242億ウォンまで減少し、2021年1月の4,995億ウォンから1,753億ウォン（35.1%）減少した。市場は2021年以降、縮小が続いており、運用ファンド数（資産が10億ウォンを超えるファンド）も同期間に22本から21本へ減少した。 資産への資金流入が低調だったにもかかわらず、ファンドの運用実績は好調だった。21本の子ども向けファンドのうち12本（57%）が過去1年間に100%を超えるリターンを記録し、上位ファンドはそれぞれ127.71%、116.63%、114%のリターンを達成した。アナリストは、特に韓国のETF市場が大きく拡大する中、投資家が専用の子ども向けファンドよりも、ETFや個別株を直接購入することを好む傾向が強まったことが、資金流出の要因だと指摘している。

スタンダードチャータードの北米マクロ戦略責任者であるスティーブ・イングランダー氏によると、米連邦準備制度（FRB）は9月29日、3年2か月ぶりに基準金利を引き上げた。ニューヨーク連銀およびOECDの元エコノミストであるイングランダー氏は、FOMC参加者の間でコンセンサスが形成されていることを理由に、12月にも追加利上げが行われると予想している。同氏は、米国の長期国債利回りは上昇を続けると見込んでおり、世界的に債務水準が高い状況にあるにもかかわらず、30年債利回りが6％を超える可能性は低いと予測している。

韓国の金融監督院は、昨年3月31日にシステムの運用が始まって以来、国家空売り検知システム（NSDS）を通じて報告された空売り規制違反の疑いがある95件のうち、71件（74.7%）について調査に着手していない。これは、国会議員のパク・ミンギュ氏が金融監督院と韓国取引所から入手した資料で明らかになった。今年は滞留が深刻化し、8月までに報告された37件のうち36件（97.3%）が未調査のままとなっている。金融監督院は、調査担当者の不足と重大案件を優先する方針が遅延の原因だと説明しており、9人の調査官がNSDSから回付された案件に加え、その他の違反報告やテーマ別検査にも対応している。 金融監督院の調査滞留、NSDS報告案件の74.7%に達する 韓国取引所は、昨年3月31日から今年8月までの間に、NSDSを通じて空売り規制違反の疑いがある95件を金融当局に報告した。このうち71件（74.7%）は調査に着手されていない。14件は調査中で、10件は処理を終えている。 未調査案件の割合はここ数か月で急激に上昇した。昨年報告された58件のうち、35件が未調査のままだった（60.3%）。今年8月までに報告

サムスン電子は5月29日、前日比0.93％高の72,500ウォンで取引を終えた。同社が30兆ウォン規模の第3四半期特別配当を実施したにもかかわらず、配当権利落ち日に下落する6四半期連続のパターンを断ち切った。株価は取引序盤に下落した後に回復し、176,500ウォンで0.17％安となったSKハイニックスを上回った。市場アナリストは、今回の底堅さについて、現在の配当を上回る追加の大規模な株主還元への投資家の期待が、配当権利落ちの影響や、米国債利回りが5.2％を超えたこと、OpenAIが次世代AIモデルの学習を一時停止したことなどの外部要因を相殺したためだと分析している。 サムスン電子、6四半期続いた配当権利落ち日の下落パターンを打破 韓国取引所の5月29日のデータによると、サムスン電子は取引序盤に下落した後に回復し、前営業日比0.93％高の72,500ウォンで取引を終えた。同銘柄は28日に5.43％下落していた。サムスン電子が配当権利落ち日に上昇して取引を終えたのは、6四半期ぶりとなった。 SKハイニックスは対照的な動きを示し、Solidigmの重複上場懸念の影響を受け、176,500ウォ

China Ship Lease（証券コード：03877）によると、同社は、2026年6月30日に終了した6か月間に対し、2026年11月30日に1株当たり0.05香港ドルの中間配当を支払います。

公式発表によると、China Power（02380）は、2026年8月のグループ全体の電力販売量が1,157万3,300メガワット時（MWh）に達したと発表した。同社および子会社の速報統計によると、2026年1月から8月までの累計電力販売量は8,535万1,200MWhとなった。

Jin10 Futuresが9月29日に発表した2026年8月分の調査によると、先物市場のセンチメントはセクター間で顕著な乖離を示した。農産物と金属セクターでは強気の見方が強まった一方、エネルギーと鉄鋼セクターではセンチメントが悪化した。調査では、農産物が最も注目を集め、貴金属、卑金属がそれに続いた。 個別の契約では、金先物が最も注目を集め、銅、銀、綿花の先物が続いた。市場動向には、中東情勢の緊張による継続的な混乱や、世界の商品供給に対する見通しに影響を及ぼす気候要因が反映された。

パク・ソンフン議員が9月29日に公表したデータによると、5月に導入された韓国の単一銘柄レバレッジETF商品には、運用開始から最初の4か月間に金融監督院（FSS）へ82件の苦情・紛争が寄せられ、その67％が7月と8月に集中した。16の単一銘柄レバレッジETFおよびインバースETF商品の運用資産残高（AUM）は、9月4日時点で6.2兆ウォンに急増した。これを受け、規制当局は取引単位の要件を1株から20株へ引き上げ、ディスカウント・プレミアムのスプレッド管理基準を3％から2％へ厳格化したほか、7月中旬には単一銘柄レバレッジ商品の新規上場を停止した。

Big Wave RoboticsとGlobal Technologyは29日、公募価格（IPO価格）を大幅に上回って取引を終え、韓国株式IPO市場の反転を示した。韓国取引所（Korea Exchange）のデータによると、Big Wave Roboticsは29,900ウォンで取引を終え、公募価格18,000ウォンを66.11%上回った。一方、Global Technologyは18,220ウォンで引け、公募価格10,000ウォンを82.20%上回った。好調な取引は高い投資家需要に支えられたもので、Big Wave Roboticsの個人投資家向け公募の競争率は1375.34倍に達し、約4兆9,512億ウォンの預託金を集めた。これは、29日の終値時点で新規上場企業6社のうち5社が公募価格を下回って取引された8月とは対照的だ。公募価格を上回ったのはIngeniaterapeuticsだけだった。 Big Wave RoboticsとGlobal Technology、9月29日に上場し好調なスタート Big Wave RoboticsとGlobal Technologyはともに29日、

9月29日、民主党のパク・ミンギュ議員によると、韓国の金融監督院（FSS）は、2025年3月のNSDSシステム稼働開始以降に報告された違法な空売り事案95件のうち、71件について調査に着手できていない。8月までの年初来では、報告された37件中36件が未調査のままで、審査中は1件、完了した事案はゼロだった。FSSは、調査担当職員が9人と不足していること、および優先度の高い事案を優先していることが未処理の滞留の理由だと説明した。これまでに完了した10件のうち、4件は根拠なしと判断され、5件は措置対象外となり、1件では罰金が科された。

9月29日、サムスン電子は30兆ウォンの特別配当の権利落ち日に、前日比0.93％高の27万2,500ウォンで取引を終え、権利落ち日に株価が下落する状況が6四半期連続で続いていた流れを断ち切った。第3四半期の合計配当は1株当たり4,568ウォンに決まり、通常配当370ウォンと特別配当4,198ウォンで構成され、配当利回りは約1.7％となった。 アナリストは、今回の特別配当に加え、今四半期以降に追加の株主還元が行われるとの期待が株価上昇の要因だと指摘しており、10月下旬の決算発表後にさらなる発表が行われると予想している。

韓国取引所が9月29日に発表したデータによると、韓国国内の年金基金は過去1カ月間に投資戦略を転換し、エネルギー、バッテリー、AIインフラ関連株の買いを増やす一方、主要半導体株や自動車株の保有を減らした。SKイノベーションの純買い越し額が1,452億ウォンで最も多く、斗山が1,417億ウォン、サムスンSDIが1,306億ウォンで続いた。これに対し、年金基金はSKスクエアを3,109億ウォン、SKハイニックスを2,181億ウォン、現代自動車を2,163億ウォン売却した。アナリストは、このリバランスについて、市場全体の価格変動の勢いを追う姿勢から、業績改善と長期的な成長可能性に焦点を当てた選別的な銘柄選びへの転換だと分析している。

韓国のアニメーション企業Aniplusは9月29日、20億ウォン規模の自社株買いプログラムを発表した。同社は1株当たり1,925ウォンで約103万8,000株を取得する予定で、Samsung Securitiesとの信託契約は9月30日に締結された。買い付け期間は2026年10月1日から2027年3月31日まで。同社は、このプログラムの目的は株価の安定化と従業員への報酬だと説明した。従業員には新たに導入された譲渡制限付株式ユニット（RSU）制度が適用され、年次昇給の一環として譲渡制限付株式が付与される。

9月29日、国民年金公団の基金運用部門によると、基金の総合運用収益率は6月の27%から7月末時点で14.84%に低下し、国内株式の収益率も107%から60.11%に下落した。これは、7月にKOSPIが22%急落したことを受け、47ポイント低下したものだった。基金の総資産は6月の1,870兆韓国ウォンから1,680兆韓国ウォンに縮小し、約168兆ウォン減少したほか、国内株式への投資額はわずか1か月で182兆ウォン減少した。

9月25日時点で、米国株の益回りスプレッドは-0.04%とマイナスに転じ、2025年1月以来の最低水準となった。これは、10年物米国債利回りが5.24%まで急上昇し、2007年6月以来の最高水準となったためだ。S&P 500の12カ月先行株価収益率は19.2倍で、予想益回りはわずか5.2%にとどまり、債券利回りを下回った。金利上昇を背景に、グローバル投資家は株式から資金を引き揚げており、韓国市場からの海外資本の流出は年初来で200兆ウォンを超えている。サムスン電子とSKハイニックスは10月初旬に好調な第3四半期決算を発表する見通しだが、コンセンサス予想は最近下方修正されている。