世界のTradFiとマクロ経済

日本のGPIFおよび大和総研によると、年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）は8月21日に運用委員会を開催し、基本ポートフォリオの見直しについて検討した。8月に運用委員会が開催されるのは異例であり、今回の会合では7年ぶりとなるポートフォリオの見直しについて議論された。また、片山さつき財務相や高市早苗首相を含む日本政府関係者が7月半ばに、GPIFによる国内投資の拡大を求めた直後の開催となった。GPIFは約300兆円の資産を運用している。

聯合ニュースの金融情報サイト「聯合インフォマックス」によると、9月1日、米国のスコット・ベセント財務長官は、ノースカロライナ州アッシュビルで開かれたG20財務相会合で、世界的な債券売りの加速や金利上昇への懸念を一蹴した。ベセント氏は「深刻な状況にあるとは考えていない」と述べ、トランプ大統領が2025年1月20日に就任して以降、米国債市場は「世界で最も好調に推移している」と強調した。 同日、米国債10年物利回りは取引時間中に4.80％まで上昇し、2025年1月以来の高水準に達した。10年国債利回りは、住宅ローン金利やその他の借入コストに影響を与える。

韓国取引所によると、9月2日時点で韓国のKOSPI指数は年初来で62.2％上昇する一方、KOSDAQは11.2％下落し、パフォーマンスの差は73.4ポイントに拡大した。これは、KOSDAQが1996年に発足して以来、最大の差となる。この乖離は主にSKハイニックスとサムスン電子によるもので、AI向けメモリーチップの需要に支えられ、両社の年初来の上昇率はそれぞれ153％と111％に達している。KOSDAQの低迷に対処するため、韓国は来年から市場をプレミアム、スタンダード、グロースの3区分に分ける市場ティア制度を導入する計画で、これは2022年に行われた日本の東京証券取引所の改革に似たものとなる。

PANewsがSoSoValueのデータを引用して報じたところによると、Hyperliquid（HYPE）現物ETFは昨日（米東部時間9月1日）、1.39億3,000ドルの純流入を記録した。1日分の純流入はすべてGrayscale Hyperliquid Staking ETF（HYPG）によるものだった。HYPG ETFはローンチ以来、累計175.63億3,900万ドルの流入を積み上げており、HYPE現物ETF全体の運用資産残高は4億5,500万ドル、累計純流入額は3億4,600万ドルに達している。

新韓投資証券が9月2日付で発表したレポートによると、中央銀行による構造的な需要と財政圧力を背景に、金価格は2027年末までに1トロイオンス当たり6,000ドルに向けて上昇を続ける可能性がある。同社は、世界の中央銀行による金の純購入量が第2四半期に289トンに達し、前年同期比62％増となったほか、統計開始以来最高の四半期実績を更新したと指摘した。金価格は6月に4,000ドルまで下落した後、8月下旬には4,700ドルまで回復しており、同社は財政懸念と金融政策の転換が今後の上昇を支える主な要因になると見ている。

Guru Clubによると、ブレント原油は本日（9月2日）、1.45%上昇して1バレル当たり96ドルを突破した。

Jin10によると、9月2日の取引時間中、ペルシャ湾岸の主要エネルギーハブであるイランのアサルーイェ港で爆発が報告された。この事件を受け、国際原油価格は反発を続けた。

サムスン電子とSKハイニックスの株価は9月2日の取引開始直後に下落し、現地時間午前9時10分時点で、サムスン電子は3.07％安の253,250ウォン、SKハイニックスは2.54％安の1,643,000ウォンとなった。下落は三重苦を受けたものだった。米国とイランの軍事衝突が再燃したことで、前夜にフィラデルフィア半導体指数が2.1％下落し、国際原油価格と米国債利回りが急上昇した。さらに、中国のメモリーメーカーである長鑫メモリーテクノロジーズ（CXMT）がHBM3Eを少量生産しているとの報道も、高帯域幅メモリー市場での競争激化への懸念を強めた。 フィラデルフィア半導体指数が2.1％下落し、米国半導体株も下落 フィラデルフィア半導体指数は9月1日（現地時間）、米国の主要半導体メーカーが軒並み下落したことを受けて2.1％下落した。エヌビディアは1％超、マイクロン・テクノロジーは2％超、AMDは2％超下落した。SKハイニックスのADRも2％超下落した。ダウ工業株30種平均は419.02ポイント（0.79％）安の52,766.88、S&P 500は54.67ポイント（0.71％）安の7,631.47

パロアルトネットワークスはFY26第4四半期に過去最高の業績を達成し、RPOは34%増の212億ドルに急増し、初めて200億ドルの大台を突破しました。NGS ARRは63%増の91億ドルに達し、第4四半期だけで約10億ドルの純新規NGS ARRを追加しました。第4四半期の売上高は34%増の34.1億ドルとなり、FY26通期の売上高は115億ドルに達しました。FY27について、同社は通期売上高を前年比23～24%増の111750億～142億ドル、NGS ARRを前年比22～23%増の110.75億～111.75億ドルと予想しています。

Kakaoの親会社がKakao AIとKakao Xへの会社分割を進める中、Kakao Mobilityの米国預託証券（ADR）上場スケジュールが遅延していると、投資銀行および金融規制当局の関係者が9月2日に明らかにした。2017年にKakao Mobilityへ5,000億ウォンを投資し、2021年にさらに1,307億ウォンを投資したTPGは最近、韓国の金融委員会および金融監督院と面談し、上場手続きにはKakao Mobilityの57.18％を保有する筆頭株主Kakaoの協力が必要だと説明した。遅延の原因は、7月に導入された重複上場規制により株主保護手続きが義務付けられたことにある。Kakaoが12月17日の株主総会と1月1日の効力発生日を経て会社分割を完了するまで、これらの手続きを確定することはできない。 Kakao、会社分割完了に向け12月17日に株主総会を開催 Kakaoは、Kakao AIとKakao Xへの会社分割を承認するため、12月17日に臨時株主総会を開催し、再編を1月1日付で実施する計画を発表した。同社は1月27日にKakao AIの再上場とKakao Xの上場区

The Fact Koreaによると、米国によるイランへの空爆を受けて中東の緊張が高まり、9月2日午前9時5分時点でKOSPIは2.81％（192.01ポイント）下落し、6,643.79となった。 前日の米国株式市場では、ダウ工業株30種平均が0.79％、S&P 500が0.71％、ナスダック総合指数が1.03％下落した。WTI原油は5.2％急騰し、1バレル当たり90.22ドルとなり、1カ月超ぶりの高値を記録した。一方、米国10年国債利回りは約4.80％まで上昇し、2025年1月以来の高水準となった。

聯合ニュースと投資銀行筋によると、Kakaoが大規模な企業再編を進める中、Kakao Mobilityが計画している米国でのADR上場は遅延に直面している。社内の株主価値委員会では、上場の時期や条件をめぐり、TPGとKakao経営陣の意見が対立しているという。2017年から投資を続けてきたTPGは、上場を進めるにはKakaoの協力が必要だと韓国の金融当局に伝えた。しかし、Kakaoは12月に臨時株主総会を開催する予定で、2027年1月にはKakao AIとKakao Xに分割する会社分割も計画していることから、業界関係者は年内の上場は難しいとみている。

ウリ金融グループは2日、イム・ジョンリョン会長が市場内取引を通じてウリ金融グループ株5,000株を購入したと発表した。今回の購入は、企業価値の向上と責任経営に対する会長の意志を示すものだ。株式の取得は、ドンヤン生命の完全子会社化に向けた約4カ月間の手続きを終え、ドンヤン生命とABL Lifeの統合を正式に発表した後に行われた。今回の購入を通じて、イム会長は銀行部門と非銀行部門の双方で成長の勢いを確保し、企業価値を高める決意を市場に示した。ウリ金融グループは今年、業界最高水準の普通株式等Tier1比率を活用し、銀行部門と非銀行部門の双方で成長の原動力を確保する取り組みを加速させている。 イム・ジョンリョン会長、ウリ金融グループ株5,000株を購入 イム・ジョンリョン会長は、市場内取引を通じてウリ金融グループ株5,000株を購入した。ウリ金融グループが2日に発表した。株式の取得は、ドンヤン生命の完全子会社化手続きの完了と、ドンヤン生命とABL Lifeの統合計画の正式発表に合わせて行われた。 ウリ金融グループの関係者は、今回の購入について、イム会長と株式購入に参加したグループ経営陣が、責任

聯合インフォマックスによると、9月2日、ウリ金融グループのイム・ジョンリョン会長は、企業価値の向上と責任ある経営への意志を示すため、同グループの株式5,000株を市場で買い付けた。今回の株式取得は、同グループがDong-Yang Lifeの完全子会社化手続きを完了し、Dong-Yang LifeとABL Lifeの統合を正式に決定したことを受けたものだ。

ライト米エネルギー長官によれば、9月1日（月）には1,700万バレルの原油がホルムズ海峡を通過した。

投資銀行のEvercoreは、Duolingo（NASDAQ: DUOL）の投資判断を「インライン」から「アウトパフォーム」へ引き上げ、目標株価を105ドルから210ドルへ倍増させた。新たな目標株価は、前営業日の終値から約42％の上昇余地を示している。Evercore ISI独自の調査によると、Duolingoの学習コンテンツの選択肢は2位の競合他社の約4倍に上り、1日あたりの利用率も昨年の61％から今年は65％へ上昇した。これは、最近のAIを活用した製品アップデートがユーザーエンゲージメントの向上に成功したことを示している。 Evercoreの調査、競合他社に対するコンテンツ面での4倍の優位性を明らかに Evercore ISIの社内調査によると、Duolingoの学習コンテンツの選択肢は2位の競合他社の約4倍に上る。1日あたりの利用率は昨年の61％から今年は65％へ上昇した。調査データは、AIを活用した製品アップデートがユーザーエンゲージメントの向上に成功したことを示している。 AI機能がユーザー維持率を過去最高の84％へ押し上げる Evercore ISIのアナリスト、Mark

SK InnovationとSK IE Technologyの株価は前取引日にそれぞれ135,300ウォンと16,140ウォンで取引を終え、両社の株価比率は1:0.119となり、両社が発表した合併比率1:0.117に近づいた。先月26日の合併発表後、株価比率が1:0.179まで広がった際には、SK Innovationの株価が5取引日連続で上昇した一方、SKIETの株価は下落した。今回の収束は、既存株主に対する2.6%の希薄化に相当する新株をSK Innovationが発行する合併条件を、投資家が織り込んでいることを示している。 SK On、1.5兆ウォン規模のバッテリー供給契約を獲得 SK Innovationの株価上昇は、事業面での前向きな進展に支えられた。SK Onは北米で、9ギガワット時（GWh）規模のバッテリーセル供給契約を締結した。契約規模は約1.5兆ウォンと推定される。 SK Innovation、合併に伴い2.6%相当の新株を発行 市場関係者は、合併発表後のSK Innovationの株価下落は過度だったものの、株式希薄化への懸念には根拠があると指摘した。SK Inno

ChainCatcherが報じたblocmatesの分析によると、ミームコインのトレーダーは、7月1日のRobinhood Chainのローンチ以降、同チェーン上のトークン化株式をミームコインと組み合わせてAMMプールに組み入れ、空売り筋に圧力をかけている。 この戦略では、株式市場の取引時間外にNVDA、TSLA、SPYなどのトークン化資産を大量に購入してプールから流動性を吸い上げ、価格差を生じさせる。これにより、市場再開時に指定参加者に実株式の購入を強い、空売りポジションに圧力をかけることが狙いだ。 現在、ミームコインと株式トークンのペアは、Robinhood Chainにおける総取引高の約68%を占めており、この傾向はSolanaを含む他のネットワークにも広がっている。注目すべき例として、空売り残高が大きいHims & Hersを標的とするBONER/HIMSペアが挙げられる。