世界のTradFiとマクロ経済

韓国取引所によると、韓国のVKOSPI 200ボラティリティ指数は8月14日、55.31で取引を終え、規制当局が単一銘柄レバレッジ商品の最低預託金要件を1,000万ウォンから3,000万ウォンに引き上げた7月30日以降、35.8％下落した。金融投資協会によると、韓国の株式市場における強制清算も8月13日には1日当たり5,000万ウォンまで大幅に減少し、7月下旬に1日10億ウォンを超えていたピークから低下した。

韓国取引所は、強化された上場廃止規則に基づき39社を管理銘柄に指定し、14日時点でKOSPI 9社、KOSDAQ 30社が対象となった。取引所は12日に当初36銘柄を指定し、13日と14日にKOSDAQの3社を追加した。政府は先月1日、韓国株式市場から業績不振企業を退出させるため、改正上場規則を施行した。この規則は、30取引日連続で1000ウォンを下回って取引される銘柄、またはKOSPIで300億ウォン、KOSDAQで200億ウォンという最低時価総額基準を満たさない銘柄を対象としている。 韓国取引所、新規則に基づき管理銘柄39社を指定 韓国取引所が16日に発表したところによると、株価が1000ウォンを下回る、または時価総額要件を満たさないことを理由に管理銘柄に指定された上場企業の数は、徐々に増加している。取引所は12日に初めて36銘柄を管理銘柄に指定し、内訳はKOSPI 9社、KOSDAQ 27社だった。13日と14日にKOSDAQの3社が追加され、合計は39社となった。 Ontide、Hyungji Global、E8の3社は、株価が1000ウォンを下回り、時価総額も最低基準を下回る

UBSは、6月30日時点の保有状況を対象とした米国の規制当局への提出書類によると、第2四半期中にBlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）を原資産とするコールオプションへのエクスポージャーを約2,338%増加させた。スイスの銀行グループは、IBITの原資産株式195万株相当のコールオプションを報告しており、3月末の8万株相当から増加した。また、同行はIBITの直接保有を約12%増やして407,890株（約1,360万ドル相当）とする一方、プットへのエクスポージャーを約53%減らし、143,300株相当とした。8月13日に提出されたForm 13Fは、伝統的な金融インフラが直接保管を必要とせずに暗号資産へのエクスポージャーに対応する中、現物ビットコインETFをめぐる機関投資家の活動が拡大していることを示している。 UBS、第2四半期の提出書類でIBITのコールオプション195万株相当を報告 UBSは6月30日時点で、IBITの原資産株式195万株相当のコールオプションを報告した。3月末時点では8万株相当だった。原資産株式ベースで187万株増加し、約2,33

BlockBeatsによると、8月17日、中国のアニメ映画「Niu Lai」がソーシャルメディアで大きな話題となり、「niu」（牛）を含むA株銘柄が個人投資家向け取引アプリのトレンドランキングでトップ5入りするきっかけとなった。Jinniu ChemicalとCopper Bull Informationが急騰を主導した。 同映画の興行収入は、公開初日の3,420元（約480ドル）から累計46.48億8,000元まで急増し、2026年の中国国産アニメ映画の中で9位となった。一方、BNB Chain上のミームトークン「Niu Lai」は本日、時価総額が最高2,900万ドルに達し、24時間取引高は3,760万ドルまで増加した後、1,850万ドルとなった。

Red Star Newsによると、段永平氏のH&H International Investmentは8月16日、総額1,910.1億ドルに上る2026年第2四半期の13F保有銘柄を開示した。18銘柄で構成されるポートフォリオの主な保有銘柄は、Apple（784億ドル、ポートフォリオの41.05%）、Berkshire HathawayのクラスB株（462億ドル、24.18%）、PDD Holdings（191億ドル、9.99%）だった。 第2四半期の調整で、段氏はApple株を185万株減らし、Nvidia株756万株を売却した。また、TSMCとCrowdStrikeからは全て撤退する一方、PDD株を527万株追加取得し、保有株数を26.71%増やした。さらに、評価額2,893万ドルのAlibaba株30万株を新たに取得した。

Michael Saylor氏の8月16日のX投稿によると、Strategy Inc.のSTRC優先株は8月14日までの1年間で9%上昇し、Bitcoinの47%下落を56パーセントポイント上回った。1年間のリターンチャートは、現金配当および分配金を含むパフォーマンスを測定したものだった。Strategyのその他の優先証券はまちまちの結果となり、STRDは8%下落、STRFは9%下落、STRKは27%下落した。変動する年率配当率が適用される永久優先株であるSTRCの8月の配当率は12%で、配当は月2回支払われる。Strategyは2026年の年初来、STRCの発行を通じて75億3,000万ドルを調達し、254%増となった一方、すべての優先株における累計配当金は10億6,000万ドルに達した。

Bybitは、中国のロボット企業Unitreeおよび人工知能スタートアップMoonshot AIに連動する無期限契約を開始し、IPO前デリバティブのラインアップを拡充しました。UNITREEUSDTおよびMOONSHOTUSDT契約はUSDT決済のデリバティブであり、両社の株式が公開取引を開始する前に、暗号資産トレーダーへ両非公開企業の価格変動へのエクスポージャーを提供します。これらの商品は暗号資産の無期限契約と同様に機能し、参照価格や証拠金、資金調達料の支払いを通じて、非公開企業の評価に対する市場の認識の変化へのレバレッジを効かせたエクスポージャーを生み出します。ただし、保有者にいずれかの企業の株式所有権、議決権、配当、または直接的な法的請求権を与えるものではありません。Bybitの伝統金融関連の無期限契約のラインアップは、4月の開始以来、株式、上場投資信託、商品、指数、IPO前の企業を対象として200商品を超えるまで拡大しています。この拡大は、暗号資産取引所が24時間稼働するデリバティブ基盤を活用し、個人トレーダーが従来のブローカーを通じてアクセスすることが難しい資産をめぐる市場を

CoinDeskによると、UBSは第2四半期にBlackRockのビットコイン現物ETF（IBIT）のコールオプション保有高を大幅に増やし、80万契約から195万契約へと約2.4倍に増加させた。この内容は8月16日に報じられた。スイスの銀行はまた、IBITの直接保有株数を約12％増やして407,890株とし、その評価額は約1,360万ドルとなった。

Berkshire Hathawayは第2四半期にAlphabetへの投資を増やし、約378億ドル相当のAlphabet株を約1億600万株保有していることが明らかになった。これにより、Googleの親会社であるAlphabetは、同社の保有銘柄で3番目に規模の大きい銘柄となった。保有株数は3カ月前の約5,780万株から83%増加した。背景には、Alphabetの人工知能（AI）インフラ拡大を支援するため、6月に発表された100億ドル規模の非公開取引がある。この動きにより、Berkshireが株式を14四半期連続で純売り越していた記録に終止符が打たれた。同コングロマリットは第2四半期に約235億ドル相当の株式を購入する一方、約37億ドル相当を売却した。 Berkshire、約378億ドル相当のAlphabet株1億600万株を保有 金曜日の市場終了後に公表された規制当局への提出書類によると、Berkshireは約378億ドル相当のAlphabet株を約1億600万株保有していた。これによりAlphabetは、約660億ドル相当のApple株、約513億ドル相当のAmerican Exp

金曜日に公表された規制当局への提出書類によると、Berkshire Hathawayは2026年第2四半期にAlphabetへの投資を拡大し、Googleの親会社を同社における3番目に大きな株式保有銘柄とした。これにより、株式の純売却が14四半期連続で続いていた流れにも終止符を打った。BerkshireはAlphabet株を約1億600万株、約378億ドル相当保有しており、3か月前の約5,780万株から83％増加した。同コングロマリットは、四半期中にAlphabet株を約4,810万株買い増した。2026年上半期には、Berkshireは394億ドルの株式を購入する一方、278億ドルを売却しており、最近の売却姿勢からの転換を示した。

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、米国の消費者センチメントは8月に悪化し、ミシガン大学の消費者センチメント速報値は7月の55.2から51に低下し、エコノミスト予想の54.5を下回った。ミシガン大学の調査ディレクター、ジョアン・スー氏は、この低下について、根強いインフレとイラン紛争への懸念が原因だと説明した。高齢者、低所得世帯、大学卒業資格を持たない人々では、購買力の低下の影響を受けやすいことから、センチメントの落ち込みが特に大きかった。共和党支持者のセンチメントも大幅に悪化し、紛争前の水準から19％超下落して、2024年の大統領選挙以降で最低の水準に達した。

Bridgewaterの2026年第2四半期（6月30日終了）に関する13F提出書類によると、このヘッジファンドはS&P 500指数ETFの保有を大幅に増やす一方、半導体関連株およびAI関連株の保有を削減した。同ファンドの13Fポートフォリオ総額は243億8,000万ドルで、SPY（SPDR S&P 500 ETF Trust）が最大の保有銘柄となった。保有株数は21.89%増の532万株となり、ポートフォリオ全体に占める割合は12.67%から16.30%に上昇した。 主な半導体関連銘柄では、Micron Technology（MU）の保有が92%、Advanced Micro Devices（AMD）が58.33%、Broadcom（AVGO）が28.19%減少した。S&P 500 ETF（SPY、IVV、VOO）の合計保有比率はポートフォリオの26.81%に達し、集中度の高いテクノロジー株への投資や防御的なポジショニングから、幅広い指数へのエクスポージャーへとシフトしたことを示している。

今週、Bitcoinは横ばいで推移する一方、伝統的市場は大幅に上昇しました。金は1月以来最高の週間パフォーマンスを記録し、S&P 500は3.6%上昇して史上最高値を更新しました。金鉱株は21.3%急騰し、2008年以来最も好調な週となりました。これは、7月のCPIデータの鈍化により、9月に連邦準備制度理事会（FRB）が利上げする可能性への懸念が和らいだことが背景にあります。この乖離は、機関投資家のポジション変化を浮き彫りにしました。Berkshire Hathawayが14四半期連続で積み上げてきた3,974億ドルの現金準備の投入を開始する一方、暗号資産市場はテクニカル面で底打ちのシグナルが蓄積しているにもかかわらず、低調なままでした。 金鉱株、2008年以来最高の週間上昇率を記録 金鉱株は2008年以来最高の週間パフォーマンスを達成し、金価格が3,400ドルを超える2か月ぶりの高値に達する中、GDX指数は21.3%上昇しました。S&P 500は週間で3.6%上昇し、4月以来最大の上昇率となり、史上最高値を更新しました。この上昇は、9月の利上げ予想を後退させた7月CPIデータの鈍化を

Bitcoin.comの「Week in Review」ニュースレターによると、金は今週、1月以来最高の週間パフォーマンスを記録した。金鉱株ETFのGDXは21.3%急騰し、2008年以来最高の週間上昇率となった。一方、S&P 500は週間で3.6%上昇して新たな史上最高値を更新し、ビットコインは横ばいで推移した。この上昇は、7月のCPIデータの鈍化により、米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げへの懸念が和らいだことに後押しされた。 値動きが小幅だったにもかかわらず、ビットコインには底入れを示すシグナルが積み上がっている。Glassnodeのデータによると、弱気相場の下落局面で取得原価以下の価格で買い集めている確信度の高い買い手は、49%のドローダウンの間も約400万BTCを保有しており、その水準は弱気相場の底で見られる水準に達している。機関投資家からの資金流入も続いている。Berkshire Hathawayは3,974億ドルの現金を活用し始め、BlackRockは現物ビットコインETFの現物交換における最低取引額を2,500万ドルから100万ドルへ引き下げた。ETHに対する機関

BlockBeatsによると、8月16日時点で、取引可能な米国債に占める米国財務省短期証券（Tビル）の割合は21％に達し、2020年以降で最高水準に近づいた。これは、2012年から2019年にかけての10～15％という水準から大幅に上昇したことを示している。米国政府は、増加する借入需要を満たすため、長期債よりも短期債への依存を強めている。現在の発行傾向が2027会計年度まで続けば、Tビルは総債務の25％を占める可能性があり、これは2004年以来で最も高い割合となる。その結果、短期金利の変動に対するエクスポージャーが高まる。

U-Analyzeによると、York Space Systems（YSS-US）は8月16日、米国政府の調達慣行の変化を理由に、2026年の売上高ガイダンスを5億3.9億ドルから3億9,000万ドルへ引き下げた。減額幅は1億8,000万ドル、率にして32％となる。米軍は、大規模な衛星・宇宙システム契約を直接発注する方式から、Indefinite Delivery/Indefinite Quantity（IDIQ）契約プールを設ける方式へと移行した。この方式では、まずサプライヤーを適格ベンダーとして選定し、具体的な需要が発生した時点で、タスクオーダーの獲得をめぐって競争させる。 この2段階の調達モデルにより、契約締結から実際の注文確定までの期間が長期化する。Yorkは以前、2026年に大型契約を獲得し、売上高として認識する見込みだったが、それらは現在、2027年に先送りされている。同社の第2四半期の受注残高は前四半期比8％減の5億9,200万ドルとなった。Yorkは115億ドル超の潜在的な案件と、18億5,000万ドル相当の潜在的な未受注契約を追跡しているものの、その大半は確定した注文で

今週の市場では、8月17日から21日にかけて発表される複数の重要な経済指標に注目が集まる。市場データによると、連邦公開市場委員会（FOMC）は水曜日（8月19日）に7月会合の議事録を公表する予定で、投資家は9月の利上げ判断に関する手掛かりを探ることになる。LSEGのデータによれば、現在の市場予想では、来月利上げが実施される確率はわずか27％となっている。 米国、ユーロ圏、ドイツ、フランス、英国、イタリアの製造業およびサービス業PMI速報値は、各地域の経済活動に関する最新の手掛かりを提供する。欧州中央銀行も木曜日（8月20日）に会合議事録と7月のCPIデータを公表する予定だ。中国は月曜日（8月17日）に7月の鉱工業生産、小売売上高、不動産関連データを発表する予定で、大半のエコノミストは低調な結果を予想している。日本では、金曜日（8月21日）に第2四半期GDPとCPIデータが発表される予定で、CPIは前年同月比2％まで加速し、数カ月ぶりに日本銀行の2％目標に戻ると予想されている。

8月14日に規制当局へ提出された書類によると、Harvard Management Companyは22億ドル相当のSpaceX株式を保有しており、これは同大学の総額43億ドルに上る米国株式ポートフォリオで最大の単一銘柄ポジションとなっている。この保有株式は、10年以上前にSpaceXへ行った初期のベンチャー投資に由来する。今週は、複数の有力大学が同様のSpaceX保有を開示した。University of Californiaは約10億ドル相当のSpaceX株式を保有していることを明らかにしたほか、UC North CarolinaとWashington University in St. Louisもポジションを保有している。

通貨監督庁（OCC）は木曜日、ドナルド・トランプ大統領とその家族が支援する暗号資産事業、World Liberty Financialと関係する全国信託銀行、World Liberty Trust Companyに対し、予備的な条件付き承認を与えた。この承認により、同社のドル連動型ステーブルコイン「USD1」は重要な節目を迎えた。この決定は、ステーブルコイン法であるGENIUS Actの成立を受けたものだ。同法の成立を受け、同様の全国信託銀行認可を求める暗号資産企業が相次いでおり、OCCはすでにCircle、Ripple、Paxos、Fidelity、BitGoからの申請を承認している。 World Liberty Trust Companyの認可の詳細と事業構造 提案されている金融機関は、フロリダ州ベイハーバー諸島に拠点を置く。OCCの決定書によると、同社はWorld LibertyのステーブルコインであるUSD1の発行・償還を行う予定で、現在その役割を独占的に担っている発行者兼カストディアンのBitGoから業務を引き継ぐ。また、同銀行は受託者としてデジタル資産のカストディサービスを

イラン国営通信IRNAによると、イランは、ホルムズ海峡が地域紛争を終結させるためのてこになり得ると主張した。