世界のTradFiとマクロ経済

ARK Venture Fundは、Securitizeと提携し、運用商品のトークン化イニシアチブを発表しました。Cathie WoodはTwitter上の投稿でこの発表を取り上げ、トークン化によってプライベート市場とパブリック市場への参加のあり方が変わる可能性を強調しました。このイニシアチブは、ファンドをオンチェーンで利用可能にし、従来型金融とブロックチェーン技術を統合することで、投資機会の民主化を目指すものです。投資会社がアクセシビリティ向上のためにデジタル資産をますます活用する中での取り組みとなります。 ARK Venture Fund、トークン化に向けてSecuritizeと提携 ARK Venture Fundは、Securitizeとの提携を通じてトークン化戦略を開始しました。この協業により、ファンドの運用商品をトークン化するために必要なインフラが提供されます。Cathie WoodはTwitter上の声明で、このイニシアチブが投資家によるプライベート市場とパブリック市場への参加方法を変えるための一歩であると強調しました。このトークン化計画により、ARKは資本市場のイノベー

FinanceFeedsによると、トランプ政権は、財務省、国務省、米国際開発金融公社（DFC）が関与する形で、民間企業との合弁事業を通じて、ドルに裏付けられたステーブルコインを海外で普及させる計画を検討している。この取り組みは、ドルの影響力を拡大し、米国債に対する海外需要を高めることを目的としている。 ステーブルコインの国境を越えたフローは、2026年6月までの12カ月間で2,203億ドルに達し、直前の12カ月間と比べて77.5％増加した。グローバルなステーブルコイン市場の規模は約3,060億ドルに上る。ステーブルコイン発行者はすでに、約2,000億ドル相当の米国短期国債や満期の近い政府証券を保有しており、これらは2027年1月に施行されるGENIUS法の下で準備資産として求められる。

Jin10によると、木曜日（9月24日）、民主党の主要な交渉担当者であるシェルドン・ホワイトハウス上院議員は、大規模なエネルギーおよびインフラプロジェクトの承認を迅速化することを目的とした、長年懸案となっている許認可改革法案について、選挙前に採決が行われない可能性があると述べた。ドナルド・トランプ大統領が優先課題としているこの許認可改革法案は、合意に至らないまま何年も停滞している。この法案は、連邦政府によるプロジェクト承認の手続きを簡素化し、環境審査の要件を緩和することで、石油・ガス業界に利益をもたらすとみられている。交渉担当者らはまた、データセンターの建設によって引き起こされる電気料金の上昇から消費者を保護する条項についても合意に達している。

Jin10のデータによると、インドの石油相プリヤンク・カルゲ氏は9月24日、米国が国内の燃料価格への上昇圧力を緩和するためにディーゼル輸出禁止措置を実施したとしても、インドはそれに追随して輸出を制限することはないと述べた。海運データ会社Kplerによると、インドは今年、ロシアを抜いて世界第2位の海上ディーゼル輸出国となり、世界の海上ディーゼル輸出の約10％を占めている。カルゲ氏は、最近の精製能力の拡大と生産増強に向けた継続的な投資に支えられ、インドの精製業界は市場の変動に耐えられる十分な体制が整っていると強調した。

米国の10年物国債利回りは9月24日の取引時間中に5.1685%まで上昇し、2007年7月以来の最高水準を記録した。利回りは前日終値から5.24ベーシスポイント上昇し、5.166%となった。

Guru Clubによると、米国の天然ガス先物は9月24日に6％急騰し、100万BTU当たり3.343ドルで取引された。

USD/JPYの為替レートは本日、159の水準を上抜け、日中の取引で0.45％上昇した。

米国財務省は9月24日、短期国債の入札を実施しました。4週間物短期国債の入札では、高利回りが3.850%、買値対カバーレシオが2.61となりました。8週間物短期国債の入札では、利回りが3.990%、買値対カバーレシオが2.76となりました。

欧州株価指数は本日下落しました。STOXX 600指数は0.56％下落して636.33ポイントで取引を終え、STOXX 50指数は0.44％下落して6,272.39ポイントとなりました。FTSE Eurofirst 300指数も下落し、0.51％安の2,543.22ポイントで取引を終えました。

米国国際貿易委員会（ITC）は木曜日、Micron、Supermicro、HPEのメモリ製品がNetlistの4件の特許を侵害しているかどうかについて調査を開始し、9月24日にこれらの企業の株価を押し下げました。この調査は、データセンターやハイパフォーマンスコンピューティングで使用されるメモリ技術、DDR5レジスタードDIMMおよびマルチプレクサー・レジスタードDIMMに関連する特許を対象とした、Netlistの8月の申し立てを受けたものです。Netlistは、自社の特許を侵害していると認定された製品の輸入を制限できる排除命令および排除・停止命令を求めており、知的財産の価値を示す業界のベンチマークとして、最近のSamsungとの和解を挙げています。 ITCの調査開始発表を受け、Micron、Supermicro、HPEの株価が下落 SMCI株は、より広範な市場の低迷を背景に、記事執筆時点で3.4%下落し、このグループの中で最も大きな打撃を受けました。MU株は1.7%超下落した一方、HPE株は横ばいで取引されました。Stocktwitsでは、過去1日でSMCIをめぐる個人投資家のセンチメ

報道によると、9月24日、米国際貿易委員会（USITC）は、Micron（MU）、Supermicro（SMCI）、HPE（HPE）がNetlist（NLST）の4件の特許を侵害しているかどうかについて調査を開始した。この調査は、Netlistが8月に提出した申し立てを受けたもので、データセンターやハイパフォーマンスコンピューティングで使用されるDDR5レジスタードDIMM（RDIMM）およびマルチプレクサー・レジスタードDIMM（MRDIMM）に関連する特許が対象となる。Netlistは、自社の特許を侵害していると認定された製品の輸入を制限する可能性がある排除命令および差止命令を求めている。

BlockBeatsによると、Backpackのトークン「BP」は1ドル近くまで上昇し、9月24日にはHTXの市場データで0.96ドルを付け、24時間で19.8％上昇した。この急騰は、オンチェーンプラットフォーム上でのトークン化株式取引に対するSECの承認が要因となった。Backpackは7月、24時間365日利用できる実際の米国株式取引市場を開設し、適格ユーザーが現物の米国株を購入、保有、取引できるようにした。同市場は即時決済と継続的な価格発見にも対応している。

Cox Automotiveによると、Hyundaiは第3四半期の販売台数で初めてFordを上回る見込みです。Coxのアナリストは、米国のハイブリッド車市場が高い燃料価格を背景に拡大を続ける中、FordとGeneral Motorsの販売減少の原因は、ハイブリッド車のラインアップ不足にあると分析しています。ハイブリッド市場のリーダーであるToyotaも、現在販売台数で首位のGeneral Motorsとの差を縮めています。

フィナンシャル・タイムズ紙によると、英国の議員らは火曜日、イングランド銀行の使命が現在のニーズに引き続き適合しているかを評価するための調査を開始した。英国議会の超党派の財務委員会は、中央銀行に金利決定権が付与されてから30年を迎えるにあたり、金融政策の独立性が有効に機能しているかを検証している。今回の見直しは、ロシア・ウクライナ戦争の激化以降、他の先進国を上回るインフレ圧力が長期化していることや、量的引き締めの過程で国債を売却することへの対応をめぐり、イングランド銀行が厳しい監視にさらされる中で行われる。

聯合ニュースによると、9月24日、米国のドナルド・トランプ大統領は、同日発表されたS&PのPMIデータを引用し、総合指数が62か月ぶりの高水準に達したほか、製造業は53か月ぶり、サービス業は52か月ぶりの高水準となったと述べた。トランプ氏はTruth Socialへの投稿で、米国は現在、世界で最も「過熱した」経済を有しているとし、経済が好調であれば、労働者は賃金交渉でより大きな交渉力を持ち、より良い仕事へ柔軟に転職できると付け加えた。

Robeco Asset Managementは、世界全体で4,640億ドルの顧客資産を運用しており、5月25日に16回目となる5年間の見通しレポートを発表した。同レポートでは、今後5年間における「Synaptic Decay」と名付けられたスタグフレーション・シナリオの確率を35%と見積もっている。この分析は、地政学的分断とAIの普及が貿易、資本配分、生産システムを再構築する中で、世界経済のパラダイムが変化すると予想されることに基づいている。「Expected Returns 2027-2031: The Great Rewiring」と題されたこのレポートは、効率性を重視する「ジャストインタイム」型のサプライチェーンから、強靭性を重視する「ジャストインケース」型の枠組みへの構造的移行を示している。 Robeco、5年間の見通しで3つのシナリオ確率を提示 同レポートは、2027～2031年の期間について3つのシナリオを特定している。基本シナリオである「Great Rewiring」の確率は50%で、価値移転が成功して経済が再始動する一方、インフレと技術的失業のコストが伴うと説明してい

オラクルは、2028年の稼働が遅れる可能性をめぐり、ニューメキシコ州のProject Jupiterデータセンターについて、Blue Owl Capitalに不可抗力通知を送付した。この通知は、2.45ギガワットの施設への電力供給に必要な天然ガスパイプラインについて、ニューメキシコ州の土地管理当局が許可を繰り返し却下したことに端を発している。これにより、Energy Transferのパイプライン運用開始時期は約6か月遅れ、2027年2月1日となった。Project Jupiterは、トランプ大統領が発表したStargate構想の中核を成すプロジェクトである。同構想では、Oracle、OpenAI、SoftBankの間で総額4,000億ドルの契約が結ばれ、ニューメキシコ州の施設を含む米国の5つのデータセンターを開発する。プロジェクトには20行の銀行が総額180億ドルの融資を提供している。 Bloombergによると、オラクルは不可抗力条項を根拠として、Project Jupiterを開発するBlue Owl Capitalの子会社に通知を送った。複数の情報筋によると、この措置は、データ

10月10日に秋夕（チュソク）の祝い金でサムスン電子またはSKハイニックスの株式を購入した投資家は、200%を超えるリターンを得た一方、金を購入した投資家は9月23日時点で5.12%の損失を被ったことが、韓国取引所の終値に基づく比較で明らかになった。SKハイニックスの株価は428,000ウォンから1,862,000ウォンに上昇し、335.05%の利益となった。一方、サムスン電子は同じ期間に94,400ウォンから285,500ウォンへ上昇し、202.44%の利益となった。両半導体企業はAIメモリ需要の増加の恩恵を受け、サムスン電子は第2四半期に売上高171.4994兆ウォン、営業利益89.4924兆ウォンという過去最高の四半期業績を記録し、SKハイニックスも第2四半期に過去最高となる60.5426兆ウォンの営業利益を計上した。金の国内取引価格は、10月10日の購入時点で国際価格を10.07%上回っていたこともあり、1グラム当たり199,730ウォンから189,500ウォンに下落した。 SKハイニックスとサムスン電子、同じ半導体セクターでも対照的なリターン 10月10日にSKハイニックスへ

9月25日に発表された最新レポートによると、顧客資産4,640億ドルを運用するグローバル資産運用会社Robecoは、地政学的な分断と人工知能の普及を背景に、今後5年間にわたってスタグフレーションとなる確率を35%と予測した。同社が16回目に発表した5年間の見通しレポート「Expected Returns 2027-2031: The Great Rewiring」では、インフレと技術的失業に伴うコストを受け入れつつ、経済成長が再び加速する価値転換の成功を基本シナリオとし、その確率を50%と見積もっている。Robecoは、ユーロ建てで見た5年間の年率リターンについて、新興国株式が8.0%と最も高く、続いて先進国株式と上場REITがそれぞれ7.0%になると予想している。

Bloombergによると、オラクルは9月24日、ニューメキシコ州にあるProject Jupiterのデータセンターについて、エネルギー関連の許認可とパイプライン承認の遅れを理由に、不可抗力条項を発動した。この措置は、施設が予定されている2028年の稼働開始日に間に合わなかった場合に、支払い義務を延期することを目的としている。同プロジェクトに必要な天然ガスパイプラインの完成予定は、連邦政府の土地当局がルート許可を繰り返し拒否しているため、9月から2027年2月1日へと延期された。 プロジェクトのデベロッパーであるBlue Owl Capitalに送られた通知は、市場の混乱に拍車をかけた。オラクルの株式は同日6.4％下落し、S&P 500のテクノロジー株の中で最大の下落率となり、年初来の下落率は31％に達した。関係筋によると、プロジェクト関連の債券は現在、デフォルト懸念を反映して、額面1ドル当たり90セントを下回る価格で取引されている。約20行の銀行が、データセンター・キャンパス向けに総額180億ドルの融資を提供している。