世界のTradFiとマクロ経済

Silvia（Nasdaq: SVIA）は9月22日付の発表で、ビットコイン保有量を124 BTC減らして約5,130 BTCとする一方、1株当たり純資産価値（NAV）を下回る価格で発行済み普通株式の2.3%を買い戻したと発表しました。買い戻しプログラムを開始して以来、Silviaは発行済み株式の約14.5%を累計で買い戻しています。同社の1株当たり純資産価値（NAV）は約4.27ドルで、株価がNAVを下回らなくなるまで株式の買い戻しを継続すると述べています。

Seeking Alphaによると、Critical Metals Corp.（CRML）の株価は、ワシントンにグリーンランドに対する恒久的な安全保障上の管理権を認める米国とデンマークの安全保障協定を受け、9 月 20 日に37％急騰した。この協定により、希土類元素の採掘に注力する米国で登記された企業であるCritical Metalsの戦略的重要性が高まった。同社の中核資産はグリーンランドのTanbreezプロジェクトで、世界最大級の重希土類元素（HREE）埋蔵量の一つを有している。 この協定は、同社に資金調達、許認可、購入契約を直接提供するものではないが、中国による輸出規制の可能性がある中で、西側諸国への重希土類元素の供給を確保するうえでのCritical Metalsの役割を浮き彫りにしている。ただし、同社は依然として生産開始前の段階にあり、初の鉱石生産は2028年から2029年の間に開始される見通しで、収益が本格化するのは2030年代になると予想されている。

ノルウェー政府によると、当局は9月23日、ノルウェーが遅くとも2028年までに、欧州最大の既知の希土類鉱床であるフェン・コンプレックスの開発計画を提示することを目指していると発表した。政府は地方当局から計画策定のプロセスを引き継ぎ、処理施設の代替候補地を調査している。 オスロの南西約150キロメートルに位置するフェン・コンプレックスには、ネオジムやプラセオジムを含む1,690万メートルトンの希土類酸化物が存在すると考えられている。これらは、電気自動車、再生可能エネルギー、防衛産業で使用される超強力磁石の製造に不可欠な元素である。セシリエ・ミルセト貿易・産業相は、計画を2028年までに、できればそれより早く完成させることが目標だと述べた。現在、欧州には稼働中の希土類採掘事業がなく、中国からの供給に依存しているため、フェン・コンプレックスは西側諸国の供給安全保障に貢献する可能性がある。

Cradle.comによると、中国の三大株価指数は9月23日に下落し、上海総合指数は0.39％安の3,936.52ポイント、深セン成分指数は0.64％安の13,636.07ポイント、ChiNext指数は0.6％安の3,379.61ポイントとなった。両市場の取引高は合計1兆7,649億元で、前営業日比3,707億元減少した。

ロイターによると、今週ワシントンで開催されるトランプ・習近平首脳会談を前に、ドナルド・トランプ米大統領は、中国に対して、過去の首脳会談前に大幅な関税引き上げや技術輸出規制の強化をちらつかせていた時期と比べ、より穏健な公的姿勢を示している。専門家は、中国がレアアースの供給を支配していることが、米国が会談前の大幅な対立激化を避けている主な理由だとみている。一方、ホワイトハウスはこの見方を直接確認していない。 コンサルティング会社AlixPartnersによると、中国は世界のレアアース採掘能力の約70％、精錬能力の85％、さらにレアアース金属合金と磁石の生産の約90％を支配している。中国が昨年レアアースの輸出を制限したことでサプライチェーンが混乱し、自動車、半導体、防衛産業にとって重要なこれらの資源への米国のアクセスに懸念が高まった。代替サプライチェーンの構築が進められる中、ワシントンは供給の安定性を維持するため、中国によるレアアース輸出規制のさらなる強化を招くことを避けたい考えだ。

MoneyDJ Financial Networkによると、香港のハンセン指数は本日（9月23日）、24,834.12ポイントで取引を終え、253.63ポイント（1.01％）下落した。これで2営業日連続の下落となった。ハンセンテック指数は1.33％下落し、4,379.07ポイントとなった。 Alibaba、Tencent、Xiaomiなど主要なハイテク株が下落し、両指数の重しとなった。一方、不動産株は逆行高となり、Ronshine Chinaは22％超上昇したほか、Chinacache PropertiesとChina Overseasも上昇した。

ドナルド・トランプ大統領は、米国政府倫理局が火曜日に公表した届け出によると、7月27日に50,001ドルから100,000ドル相当のStrategy株を購入したことを開示した。これは、7月24日に行われた1,001ドルから15,000ドル相当の小規模な購入に続くものだった。これらの購入は、届け出で開示された暗号資産関連株式取引の一部だった。BitcoinTreasuries.netのデータによると、Strategyは846,000 BTCを保有する、上場企業として世界最大のビットコイン保有企業である。この開示は、トランプ政権が米国の暗号資産業界を支援する政策を推進する中で行われたもので、最近ではSECやCFTCによる規制措置も実施されている。 倫理関連の届け出でトランプ氏が7月のStrategy株購入を開示 届け出によると、7月27日の購入は、開示期間中におけるトランプ氏の暗号資産関連取引として最大のものだった。トランプ氏はまた、7月にCoinbase株の取引、およびビットコインマイニング企業であるMARA HoldingsとCleanSparkの株式売却も開示した。BitcoinTr

米政府倫理局が火曜日に公表した報告書によると、トランプ大統領は7月27日、50,001ドルから100,000ドル相当のStrategy株を購入した。Strategyは、世界最大の上場ビットコイン保有企業であり、BitcoinTreasuries.netのデータによると、846,000 BTCを保有している。報告書では、7月24日に行われた1,001ドルから15,000ドル相当のStrategy株の購入を含め、暗号資産に関連するより小規模な取引も明らかにされた。

外国為替市場のデータによると、オンショア人民元（CNY）の対米ドル相場は、北京時間03:00時点で103ポイント下落し、6.7108となった。取引高は549.1億米ドルに達した。

水曜日（9月23日）、CBOTのトウモロコシ先物は1.49％下落して1ブッシェル当たり5.2875ドルとなり、ニューヨーク市場の引けまでに大豆先物も0.60％下落して1ブッシェル当たり13.1750ドルとなった。CBOTの小麦先物も1.46％下落して1ブッシェル当たり7.0725ドルとなった。Bloomberg Grain Indexは1.07％下落して34.4111ポイントとなり、北京時間23時47分には日中安値を34.2110ポイントに更新した。

聯合インフォマックスによると、米連邦準備制度理事会（FRB）のミシェル・バー副議長は9月23日、シカゴ連邦準備銀行での講演で、さらなる政策調整を支持した。バー氏は、経済成長が引き続き堅調で労働市場も安定している一方、インフレ率はFRBの2％目標を上回り続けており、目標達成に向けた進展は十分に速いものではないと指摘した。同氏は、インフレ目標達成に対するリスクが高まる一方、労働市場をめぐるリスクは低下していると述べた。そのうえで、インフレ率を適切なペースで目標に向けて低下させるには、追加の政策調整が必要になる可能性が高いとの見方を示した。

韓国のKOSPI株式市場における個人投資家の取引パフォーマンスは、韓国取引所が23日に発表したデータによると、年初から23日までで-4.41%となり、1999年以来最悪となった。マイナスのパフォーマンスは、個人投資家が株式を高値で買い、安値で売却したことを示しており、特にKOSPIが7000～9000の範囲で推移した5～6月に大きな損失が集中した。国民年金のリバランス延期や単一銘柄レバレッジETFの導入など、高値圏での個人投資家の市場参加を促した政府の政策が要因として挙げられている。 取引パフォーマンスは、純売却日のKOSPI平均と純購入日のKOSPI平均の差を年間平均KOSPIで割って算出する。マイナスの結果は、投資家が高値で買い、安値で売却したことを意味する。-4.41%というパフォーマンスは、記録が始まった1998年以降で2番目に悪い結果であり、1999年の-4.65%に次ぐ。1999年には「Buy Korea」ファンドブームの中でKOSPIが75%急騰し、個人投資家が年後半の高値付近で大量に参入した。 個人投資家、5～6月の購入で8.9兆ウォンの損失 年初から23日までに、個人

CoreWeave (CRWV)は、23日（現地時間）、UBSから「買い」の評価を受けた。投資銀行のUBSは1株当たりの目標価格を120ドルに設定し、前日の終値86.76ドルから約38.3％の上昇余地を示した。UBSのアナリスト、Karl Keirstead氏は、AI投資に対するセンチメントが弱まっているにもかかわらず、主要なAIリサーチ・ラボからの需要シグナルと成長の勢いは依然として強く、投資家がAI関連の米国株に戻る可能性が高まっていると述べた。同アナリストは、堅調な人工知能インフラ需要を背景に、CoreWeaveは2027年の推定売上高の約3倍で取引されており、競合他社と比べて魅力的なバリュエーションとなっていると指摘した。 UBS、目標価格120ドルでカバレッジを開始 Barron'sによると、23日（現地時間）、UBSはCoreWeaveのカバレッジを開始し、「買い」の投資判断と目標価格120ドルを提示した。UBSのアナリストであるKarl Keirstead氏は、同社が2027年の推定売上高の約3倍で取引されており、競合他社と比べて魅力的なバリュエーションとなっていると評価

Devon Energy（DVN）の米国株は、アクティビスト・ヘッジファンドのToms Capital Managementが資産売却の可能性を含む戦略的選択肢の検討を求めたことを受け、現地時間23日午後12時02分時点で3.29%（1.55ドル）上昇し、48.49ドルとなった。現在、Devonの上位5株主の一つであるTomsは、今月初め、戦略的選択肢の検討を求める書簡を同社に送付した。この圧力は、昨年5月に完了したCoterra Energyとの合併後、Devonの資産ポートフォリオが複雑化したことに対する、より広範な投資家の不満を反映しており、複数の投資家が合併後の戦略をより明確にするよう公に求めている。 Toms Capital Management、戦略的選択肢の検討を要求 Toms Capital Managementは今月初め、資産売却の可能性を含む戦略的選択肢を検討するよう求める書簡をDevon Energyに送付した。Tomsは現在、Devonの上位5株主に含まれているが、6月末時点の上位10株主のリストには含まれていなかった。同アクティビスト・ヘッジファンドは、ポート

映画『The Big Short』で取り上げられた投資家のMichael Burryは、現地時間23日、マイクロン・テクノロジーやパランティアを含むテクノロジー株のショートポジションを増やし、メモリー半導体セクターが下落に直面する可能性があると警告した。BurryはSubstackへの投稿で、AIインフラ構築を支えているメモリー半導体の構造的な供給不足は一時的なものであり、同セクターは歴史的な好況と不況のサイクルに戻る見込みだと述べた。Burryがこのポジションを取ったのは、前日にNasdaq 100指数が約1％上昇し、30,732という史上最高値で取引を終え、テクノロジー株が上昇をけん引した時期だった。 Burry、マイクロン・テクノロジー、パランティア、半導体ETFのショートポジションを増加 BurryはSubstackへの投稿で、マイクロン・テクノロジー（MU）、Nebius Group（NBIS）、iShares Semiconductor ETF（SOXX）、データ分析ソフトウェアプロバイダーのパランティア（PLTR）のショートポジションを増やしたことを明らかにした。同氏は、

韓国取引所のデータによると、韓国株式市場の個人投資家は、9月23日までの今年のトレーディングパフォーマンスで過去最悪を記録し、27年前の1999年以来最も低調な結果となった。個人投資家はKOSPI指数が平均7,227.1の水準にあった時点で株式を購入したものの、より低い価格で売却したため、推定1.8兆韓国ウォンの損失を被った。5月と6月だけでも、個人投資家は指数が平均7,994.9の水準にあった時点で、77.5兆韓国ウォン相当の株式を購入し、その後の価格下落によって約8.9兆韓国ウォンの損失を被った。 一方、外国人投資家は、より高い水準で売却して下落局面の前に撤退したことで、6.14%という高いリターンを上げ、記録開始以来4番目に高いパフォーマンスとなった。アナリストは、個人投資家の損失について、国民年金基金によるリバランス売りの延期や、単一銘柄レバレッジETFの導入などの政府政策によって、相場が高値圏にある中で個人投資家の参加が促されたことが原因だと分析した。

E-DailyのUBS分析に関する報道によると、UBSは9月23日、AIクラウドインフラ企業CoreWeave（CRWV）のカバレッジを開始し、投資判断を「買い」、目標株価を120ドルとした。これは、前日終値の86.76ドルから約38.3％の上昇余地を示している。UBSのアナリスト、Carl Kierstead氏は、強いAI需要を示すシグナルと主要なAIリサーチラボによる成長モメンタムを指摘し、短期的なセンチメントの逆風にもかかわらず、投資家がAI関連株に再び資金を振り向ける可能性を示唆した。同株は競合他社と比べても、2027年の予想売上高の約3倍という魅力的なバリュエーションで取引されている。

9月23日、米国の10年物国債利回りは5.062%を突破し、2007年7月以来の高水準を記録した。2年物利回りは4.858%に上昇し、30年物利回りは5.374%に達した。この急上昇の背景には、原油価格が1バレル当たり100ドルを突破してインフレ懸念が再燃したことに加え、予想を上回る経済指標がある。S&P Globalによると、9月のサービス業PMIは58.7に達し、5年ぶりの高水準となった。一方、製造業PMIは56.7となり、4年ぶりの高水準を記録した。

Barron'sによると、UBSは9月23日、CoreWeave（CRWV）のカバレッジを開始し、投資判断をBuy、目標株価を120ドルとした。これは、前日終値の86.76ドルから38.3％の上昇余地を示唆している。UBSのアナリストであるCarl Kirkstedt氏は、強いAI需要の兆候や主要なAI研究所による成長を強調し、CoreWeaveは2027年の推定売上高の約3倍で取引されており、競合他社と比べて魅力的なバリュエーションを提供していると指摘した。Kirkstedt氏は、エヌビディア、マイクロソフト、メタなど信用力の高い顧客との同社のロング契約が、データセンターの拡張に伴う資本需要の中で、資金調達コストの低減に寄与する要因になると述べた。