世界のTradFiとマクロ経済

Stocktwitsによると、Snap Inc.（SNAP）の株価は水曜日に6％下落し、5.29ドルで取引を終えた。これは1カ月超ぶりの安値で、2営業日連続の下落となった。この下落は、CEOのEvan Spiegel氏が価格2,195ドルのスタンドアロン型拡張現実（AR）グラス「SPECS」を紹介したことを受け、ソーシャルメディア上で投資家から批判が相次いだことによるものだ。個人投資家は同デバイスの価格と実用性に疑問を呈した。 その数時間後、メタは「Adventurer」グラスを249ドルから、Ray-Ban Meta Audioを349ドル、Ray-Ban Meta Gen 3を449ドルからとする、より幅広いアイウェアのラインアップを発表した。これにより、SPECSの割高な価格設定がより鮮明に浮き彫りになった。競争圧力を受け、Stocktwits上の個人投資家のセンチメントは強気から弱気へと転じた。 一方、Elon Musk氏はGrok Botの成長を強調し、同サービスの週間ユーザー数は9月14日時点で418,000人に達し、前週比24％増となったと報じられている。

ECB理事会メンバーのコッヘラー氏によると、ユーロ圏ではこの夏以降、経済の勢いが強まっている兆候が見られる。

BlockBeatsによると、9月24日、日本の10年国債利回りは3.075％まで上昇し、1996年8月以来の最高水準を記録した。一方、5年債利回りは2.37％、30年債利回りは4.134％に達した。こうした債券売りは、3日間の祝日休場明けに発生したもので、米国債の幅広い下落に追随した動きとなった。 UOBは、原油価格の上昇、予想を上回る米国PMIデータ、そして700億ドル規模の米5年債入札に対する需要の弱さが、世界的な債券売りを加速させたと指摘した。米5年債利回りは5％を超えて急騰し、10年債利回りも約19年ぶりの高水準に達したことで、世界的な長期借入コストが上方に再評価された。国内では、日本銀行による最近の利上げと今後の追加引き締めの可能性に加え、防衛費をGDPの3.5％に引き上げる計画が、日本の債券市場への圧力を強めた。

サウジアラビア政府のデータによると、同国の財輸出は7月に前年同月比17.2％減少し、同期間の原油輸出は12.8％減少した。

First Abu Dhabi Bankのチーフエコノミスト、サイモン・バラード氏によると、連邦準備制度理事会（FRB）は先週25ベーシスポイントの利上げを決定したものの、金融引き締めをあらかじめ決められたスケジュールに沿って継続するわけではないことを示すため、10月には利上げを一時停止することを検討すべきだという。バラード氏は、最近の利上げによって「さらなる金融引き締めが行われる」とのメッセージが伝わった一方、10月に利上げを見送れば、FRBは長期的な利上げサイクルにコミットすることなく、インフレ抑制に取り組む姿勢を示せると述べた。LSEGのデータに基づく市場予想では、10月に25ベーシスポイントの利上げが行われる確率は71％となっている。

台湾経済部の鉱物・石炭局によると、同局は米国とのレアアース・サプライチェーン協力を前進させるため、10月下旬までにコロラド州とワシントンD.C.を視察する。訪問では、鉱山開発に関する情報や、台湾国内で必要とされる重レアアース元素に関連する規制に焦点を当てる。台湾は2030年までにレアアース生産の自給率50％を達成する目標を掲げている。その後、カナダへの訪問も計画されており、調査結果は台湾国内のレアアース情報データベースの整備に活用される。

MoneyDJによると、香港証券先物委員会（SFC）は9月24日、香港資本市場の質の高い発展を促進し、国際金融センターとしての地位を強化することを目的とした戦略的行動計画を発表した。同計画では、2027年7月1日までにStock Connectに人民元建て銘柄を組み入れ、2027年上半期までに不動産投資信託（REIT）Connect制度を開始することを目指している。SFCの最高経営責任者（CEO）である梁鳳儀氏は、人民元を保有する海外投資家が適切に資産を配分できるよう支援するには、人民元建て商品のエコシステムを拡大することが不可欠だと述べた。取り組みには、債券・通貨市場のインフラ強化、人民元建て商品の拡充、新たなスワップメカニズムによるリスク管理能力の強化が含まれる。

金十先物によると、9月24日夜間、国連での米国とイランの協議が完全に決裂したことを受け、SC原油は4％超急騰した。イラン当局者は強硬姿勢を強め、脅しに屈することはなく、ホルムズ海峡の自由な通航を認めないと表明した。こうした発言の変化は、同海峡で貨物船が新たに攻撃されたことによってさらに裏付けられ、以前の緊張緩和局面で押し下げられていた地政学的リスクプレミアムが再び高まった。 中国の港湾在庫の低さと、第4四半期も続く世界的な原油供給不足が、引き続き価格を下支えしている。交渉に目立った進展がなく、海峡の通航も依然として争点となっていることから、地政学的不確実性が高まる中、原油価格は高水準を維持する可能性が高い。

米国の現物Bitcoin ETFは9月23日に3億4,700万ドルの純流入を記録し、BlackRockのIBITが1億6,600万ドルで最大の寄与を果たしました。これらの資金流入は、投資資産としてのBitcoinに対する機関投資家の関心が高まっていることを反映しています。機関投資家からの資金流入は暗号資産市場の需要をますます押し上げており、大手金融機関は上場投資信託商品を通じてデジタル資産へのエクスポージャーを拡大しています。 BlackRockのIBIT、Bitcoin ETFへの資金流入を1億6,600万ドル押し上げ BlackRockのIBITは9月23日、米国の現物Bitcoin ETFへの資金流入を1億6,600万ドル押し上げました。同日、すべての現物Bitcoin ETFへの純流入額は合計3億4,700万ドルに達しました。WuBlockchainが共有したデータによると、これはBitcoin投資商品への機関投資家の参加が大幅に拡大していることを示しています。 BitcoinとEtherのETFへの資金流入合計、4億5,200万ドルに到達 現物Ether ETFは9月23日に

Jin10が9月24日に報じたところによると、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントは、連邦準備制度理事会が持続的な利上げサイクルに入るとは予想していない。同社は「関税やエネルギー関連の価格圧力は弱まる可能性があり、経済には過熱の兆候がほとんど見られず、インフレ期待も引き続き安定していると考えている」と述べた。先週の会合で示された連邦準備制度理事会のドット・プロットは、年内にあと1回の利上げを示唆した。LSEGのデータによると、短期金融市場では、年内に残る連邦準備制度理事会の2回の会合で合計37ベーシスポイントの利上げが織り込まれている。

日経によると、JR九州とSBIホールディングスは業務提携を結び、2027年度に総合金融サービスアプリを開始する計画です。このアプリでは、ユーザーの資産運用ニーズに応えるため、銀行・証券・保険のサービスを提供します。両社は9月25日にこの提携を発表する見通しです。

Yonhap Infomaxによると、9月24日、米ドルは韓国ウォンに対して上昇し、ソウル時間午前11時58分時点のドル・ウォン相場は1,378.80ウォンとなった。前日終値の1,358.40ウォンから20.40ウォンの上昇となる。米ドル指数は、米国債利回りの上昇に加え、9月の総合購買担当者景気指数（PMI）速報値が58.4と、2021年7月以来の高水準を記録するなど、予想を上回る経済指標を背景に、7月下旬以来初めて101を上回った。

米10年国債利回りは9月23日（現地時間）、電子取引プラットフォームのTradeWebによると5%を超え、5.083%に達した。これは2007年以来の最高水準となる。上昇の背景には、S&P Globalが発表した9月の米総合PMI速報値が58.4となり、62カ月ぶりの高水準に達したことがあり、米連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げへの期待が高まった。利回りの急上昇は韓国の金融市場全体に圧力をかけており、株式市場からの海外資本流出、ウォン安、家計や企業の借入コストに直接影響する銀行債・社債金利の上昇を招いている。 海外資本の流出が韓国株式と成長セクターを圧迫 米国債利回りの上昇により、ほぼ5%のリターンを最小限のリスクで提供するドル建て資産の魅力が高まり、投資家は韓国など新興国市場の株式から資金を引き揚げるようになる。海外投資家による売り圧力は、KOSPI指数を押し下げ、ウォン・ドル為替レートを押し上げる可能性がある。半導体、バイオテクノロジー、二次電池などの成長株は、割引率の上昇による影響を相対的に大きく受ける。金利が上昇すると、これらのセクターが依存する将来収益の現在価値が低

サムスン電子株は23日まで7営業日連続で上昇し、前営業日比3.62%高の28万6,500ウォンで取引を終えたと、AIベースの投資プラットフォームEpic AIが24日に発表した。同株は終値ベースで、先月21日以来初めて28万ウォン台を回復した。外国人投資家が上昇を主導し、23日にはサムスン電子株を1兆2,827億ウォン相当買い越し、証券市場における買い越し額で1位となった。今回の価格変動の勢いは、メモリー半導体サイクルの長期化予測と、先月21日に発表された同社の大規模な株主還元計画を背景に、外国人投資家のセンチメントが変化したことによるものだ。 14日（24万8,500ウォン）から23日までの7営業日間の上昇率は15.3%に達した。外国人投資家は9日から18日まで8営業日連続で売り越した後、売買動向を反転させ、株価の上昇を主導した。直近3取引日では、外国人投資家はサムスン電子株を買い増す一方、SKハイニックス株を売却した。 外国人投資家、サムスン電子を3営業日連続で買い越し 外国人投資家は月半ばまで、サムスン電子とSKハイニックスをそろって売却していた。9日から15日までの5営業日間に

韓国株式市場のKOSPI指数は23日、7080.92で取引を終え、前日比0.90%上昇した。これにより、2026年9月の秋夕（チュソク）連休前の5取引日で、指数は5.4%上昇したことになる。2016年1月から2026年の秋夕までの10年間にわたる21回の連休期間を分析した結果、連休後の5取引日で市場は平均1.07%上昇し、12回（57.1%）で上昇したことが明らかになった。このパターンは、市場参加者が「リリーフラリー」と呼ぶ動きを反映している。連休中の混乱への懸念が杞憂に終わると、連休前に市場から退出していた資金が戻ってくるためだ。 KOSPI、連休後の取引で10年間の勝率57.1%を記録 ソウル経済新聞が、2016年1月から2026年の秋夕までに行われた21回の旧正月および秋夕の連休を包括的に分析した結果、各連休の前後5取引日における市場のパフォーマンスが明らかになった。KOSPI指数は連休後の21期間のうち12期間（57.1%）で上昇し、平均上昇率は1.07%だった。連休後の最初の取引日だけを見ると、21回のうち14回（66.7%）で指数が上昇し、3回に2回の割合で上昇した。 韓国

韓国で退職年金資産を運用するロボアドバイザーアルゴリズムが、直近3か月間に広範な損失を計上した。24日に公表されたKOSCOM RAテストベッドセンターのデータによると、国内資産型アルゴリズムの99％がマイナス収益を記録した。追跡対象となった退職年金ロボアドバイザーアルゴリズム456件のうち、プラス収益を生み出したのは1％未満の3件にとどまり、453件が市場の大幅な変動局面で損失を出した。今回の運用成績テストは、先月時点でロボアドバイザーの契約者数が218,541人に達したことを受けて実施された。昨年3月にロボアドバイザーによる裁量運用サービスが規制当局の承認を受けて開始されたことを背景に、退職年金市場でAIを活用した投資サービスの導入が拡大していることを示している。 ロボアドバイザーは、AIとコンピューターアルゴリズムを用いて投資家のプロフィールを分析し、資産を自動的に運用する。退職年金ロボアドバイザーの裁量運用サービスは、金融委員会から革新的金融サービスに指定された。昨年3月以降、相次いでサービスが開始され、直接投資に慣れていない加入者でも比較的容易に年金を運用できるようになったこ

9月下旬時点でKOSCOMのRAテストベッドセンターが公表したデータによると、国内の資産運用型ロボアドバイザー（RA）アルゴリズム456件のうち、過去3カ月間に利益を計上したのはわずか3件で、99％が損失を記録した。RAのユーザー数は8月時点で218,541人に達した。第2四半期にKOSPIが84.1％急騰したにもかかわらず、RAアルゴリズムは大幅に出遅れ、アグレッシブ成長型モデルのリターンは15.74％、バランス型モデルは12.01％、保守型モデルは8.07％だった。これに対し、証券会社が直接運用する個人退職口座（IRA）はより好調で、同期間にKB Securities、NH Investment、Samsung Securitiesはいずれも40％を超えるリターンを記録した。NH Investmentは、データ分析達人の技術的進歩によってRAサービスが改善する可能性があると述べた一方、Mirae Asset Securitiesは、RAの最大の強みは「揺るぎない規律」にあり、長期的に投資家が感情的な意思決定を避けられる点だと指摘した。

EpicAIによると、サムスン電子は9月23日、前日比3.62%高の286,500韓国ウォンで取引を終え、7営業日連続で上昇した。この間、株価は15.3%急騰し、8月下旬以来初めて280,000韓国ウォンを上回った。 上昇を主導したのは外国人投資家で、9月24日には1兆2,800億韓国ウォンの買い越しを記録し、KOSPI市場で首位となった。証券会社各社は目標株価を引き上げており、ユアンタ証券は650,000韓国ウォン、KB証券は600,000韓国ウォンに設定している。

韓国取引所によると、9月24日、KOSPIは秋夕（チュソク）休暇前の5取引日で5.4%上昇し、7080.92で取引を終えた。2016年1月から2026年9月までの21回の休暇期間を対象とした過去10年間の分析では、休暇後に市場が上昇した割合は57.1%だった。休暇後5取引日の平均収益は1.07%で、休暇後初の取引日の勝率は66.7%だった。

AI投資プラットフォームのEpicAIによると、サムスン電子の株価は9月23日、3.62％上昇して28万6,500韓国ウォンとなり、7取引日続伸した。同社株が28万ウォンを上回るのは1カ月ぶりで、この間の累計上昇率は15.3％に達した。外国人投資家が上昇を主導し、同日の買越額は1兆2,800億ウォンとなり、KOSPIで買越額が最も大きかった。 株価の上昇を受け、韓国の複数の証券会社が目標株価を引き上げた。Yuanta Securitiesは目標株価を65万ウォンに引き上げ、LS Securitiesは45万ウォン、Mirae Asset Securitiesは40万ウォンに設定した。上昇の背景には、メモリー半導体のスーパーサイクルが長期化するとの楽観的な見方、AI需要のピークに対する懸念の緩和、配当や自社株買いの可能性を通じた株主還元拡充への期待があった。