世界のTradFiとマクロ経済

Goldman Sachsのストラテジスト、フリードリヒ・シャーパー氏によると、米国債の利回りを低下させるには、国債買い戻しプログラムの拡大よりもインフレ率の低下の方が有効な解決策だという。シャーパー氏は、根本的なマクロ経済要因に対処しなければ、財務省の買い戻し計画の拡大による効果は「比較的短期間」にとどまる可能性があると指摘した。予想を下回った7月の小売売上高、低調な雇用統計、コアインフレ圧力の小幅な上昇など、最近の経済指標は、財政措置だけでは借入コストを持続的に引き下げられないとの見方を裏付けている。

ユーロ圏の8月のサービス業および製造業購買担当者景気指数（PMI）の速報値は、本日北京時間16:00に発表されます。

Yonhap Infomaxによると、8月21日、原油価格の上昇と中東情勢をめぐる不透明感の高まりを背景に、USD/JPYは159円前後で推移した。米財務長官のスコット・ベッセント氏がイランに対する広範な経済的圧力を示唆したことを受け、世界の原油価格が押し上げられ、円安が進んだ。WTI原油先物は8月20日に1バレル＝89ドルを上回り、7月下旬以来の高値を付けた後、8月21日には1バレル＝86ドル前後で取引された。輸入依存度の高い日本経済を背景に、投資家が円を売ってドルを買ったことで、円には下押し圧力がかかった。その他の市場では、EUR/JPYが0.13％上昇して185.91円となった一方、7月のコアCPIは市場予想と一致する1.8％となった。

8月21日に発表予定のデータ：ユーロ圏の8月製造業PMI速報値、および銅、アルミニウム、ニッケルのLME在庫変動が数分以内に発表されます。

Walmart（WMT）株は、2027年度第2四半期（Q2）の決算が予想を大きく上回り、通期見通しを引き上げたにもかかわらず、4年以上ぶりの最悪の週に向かっている。同小売大手は、Q2の売上高が1,879億ドル、1株当たり利益が0.81ドルとなり、アナリスト予想を上回ったと発表したが、投資家は同社の第3四半期（Q3）ガイダンスが予想を下回ったことや、取引件数の伸び鈍化に注目した。WalmartのQ3調整後EPS予想は0.62～0.64ドルで、ウォール街予想の0.68ドルを下回り、株価は1日として4年以上ぶりの大幅下落となった。市場の懸念の一部は、Q2の粗利益率拡大を支えた一時的な関税関連の恩恵に集中しており、こうした押し上げ効果が薄れた後も利益率を維持できるのか疑問が生じている。Stocktwitsの投票では個人トレーダーの意見が分かれ、50%が押し目買いを検討する一方、43%は慎重な姿勢を維持するか、既存のポジションを保有していると回答した。 Walmart、投資家の懸念が広がる中、Q2決算が予想を上回るもQ3ガイダンスは予想を下回る Walmartは、2027年度第2四半期（Q2）の

SK Hynixと韓国取引所のデータによると、半導体メーカーの同社は8月20日、4兆ウォン規模の自社株買いおよび消却計画を発表し、株価が急騰した。株価は12.73％上昇して1株169万1,000ウォンとなり、日中の上昇率は14％を超えた。同社は3カ月間にわたる市場買い付けを通じて、2,407万株を取得する計画だ。一方、俳優のJun Won-juは、SKによる買収に先立つ2011年にSK Hynixへ1株約2万ウォンで投資して以来、その持ち分を変わらず保有し続けている。現在の株価ベースでは、同氏の保有株の価値は約86倍に上昇したことになる。また、証券アナリストは、SK Hynixの2025～2027年の累計フリーキャッシュフロー（FCF）が49兆1,000億ウォンに達する可能性があると予測している。さらに、株主還元方針の見直しにより、還元率の基準が「最大50％」から「少なくとも50％」へ引き上げられ、少なくとも24兆5,000億ウォンの還元が実現する可能性がある。

Fiscal AIのデータによると、Walmartは第2四半期決算で予想を上回ったものの、第3四半期の業績見通しが失望を招き、直近四半期の既存店売上高の伸びが2.6%に鈍化したことから、株価は4年以上ぶりに最悪の週を迎える見通しだ。Walmartは第2四半期の売上高として1,879億ドル、EPSとして0.81ドルを報告し、いずれもコンセンサス予想を上回った。一方、第3四半期の調整後EPSについては0.62～0.64ドルを見込み、ウォール街の予想である0.68ドルを下回った。取引件数の伸びも1.5%に鈍化し、消費者需要の基調的な強さに懸念が生じている。Walmartの第2四半期の粗利益率は25.4%に改善したものの、29億ドルの関税還付がこの改善に寄与した。Stocktwitsの世論調査では個人投資家の意見が分かれ、50%が株価下落局面での購入を検討していると回答した。

Samsung SDIは21日、Samsung Displayの株式13,088,235株をSamsung Display自身に4兆4,499億ウォンで売却し、保有比率を15.22％から10.22％に引き下げると発表した。この取引は、将来の成長事業に向けた投資資金を確保することを目的としている。Samsung SDIがバッテリー生産能力を拡大し、リン酸鉄リチウム（LFP）バッテリー、全固体電池、米国インディアナ州のバッテリー工場など、新たな市場に進出する中で実施される。 Samsung SDI、Samsung Displayの保有比率を3分の1削減 売却対象となる株式は、Samsung SDIが保有するSamsung Display株式39,856,654株の約33％に相当する。Samsung Displayは自己株式の取得を通じて、1株当たり340,000ウォンでこの株式を買い付ける。27日に取引が完了すれば、Samsung SDIが保有するSamsung Display株式は26,768,419株となり、保有比率は15.22％から5ポイント低下して10.22％となる。取引金額の4兆

韓国株は21日、KOSPIが0.88%上昇して6,912.95となる一方、KOSDAQは4.63%下落して801.94となり、まちまちの値動きで取引を終えた。Samsung Electronicsによる大規模な株主還元への期待が、反発した米国債利回りによる圧力を相殺した。証券会社は、Samsung Electronicsが早ければ同日または来週にも取締役会を開き、特別配当を含む株主還元策を発表する可能性があるとみており、一部ではその規模が100兆ウォンを超える可能性があると推定している。 株主還元期待でSamsung Electronicsが3.87%上昇 Samsung Electronicsは281,500ウォンで取引を終え、3.87%上昇した。一方、SK Hynixは2.31%上昇して173万ウォンとなった。証券市場では外国人投資家が1,700億ウォン、個人投資家が1兆2,000億ウォンを売り越したにもかかわらず、株価は上昇した。時価総額上位銘柄では、Samsung Life Insuranceが10.61%上昇した。 Daishin Securitiesの研究員、Lee Kyu

2026年8月21日07:15から07:30（UTC）にかけて、BTCは15分間で0.58%上昇し、価格は75,936.3～76,917.0 USDTの範囲で推移、変動幅は1.29%となった。BTCは過去24時間で69,231ドルの安値から75,783ドルの高値まで反発し、7.91%上昇した後、直近1時間のローソク足では0.92%下落し、74,435ドル付近まで値を戻した。ボラティリティは明らかに高まり、市場の注目度も急速に上昇している。 今回の急変の核心的な要因は、米イラン紛争の急激なエスカレーションと、FRBによるタカ派的な利上げシグナルという二重の衝撃である。米国はイランに対して「史上最も厳しい制裁」を実施すると発表し、ホルムズ海峡の海運データでは通過した船舶がわずか9隻にとどまり、通常の水準を大きく下回った。これを受けて原油価格は3週間ぶりの高値まで上昇し、インフレ懸念が強まった。同時に、FRBの7月会合議事要旨では、3人の政策当局者が金利据え置きに反対し、25ベーシスポイントの利上げを主張していたことが明らかになった。市場では、10月または12月に利上げが行われる可能性が意識

Jin10 Futuresによると、8月21日時点の大連商品取引所における化学品先物の倉庫証券は、以下のとおりだった。ポリエチレン（PE）は4,343枚で前日比横ばい、ポリ塩化ビニル（PVC）は121,011枚で34枚減、ポリプロピレン（PP）は27,696枚で1,602枚増、エチレングリコール（EG）は3,816枚で280枚減、液化石油ガス（LPG）は3,368枚で65枚増。

上海先物取引所によると、主要商品の今週の倉庫在庫は、銅が19,817トン増加、アルミニウムが18,300トン減少、亜鉛が1,181トン増加、鉛が209トン減少、ニッケルが771トン減少、スズが56トン増加し、天然ゴムが5,716トン減少した。

韓国投資証券は、韓国銀行が27日の金融政策委員会で政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、7月に続いて2会合連続の利上げを実施すると予想している。アナリストのアン・ジェギュン氏は21日、韓国銀行が年間GDP成長率の見通しを3.2%に上方修正する一方、消費者物価上昇率の見通しを2.7%に据え置くとの見方を示した。同証券会社は、8月の利上げ後、韓国銀行が第4四半期には利上げを停止し、金利を据え置く方向に転じると見込んでいる。市場の焦点は、ドットプロット、すなわち各委員の条件付き6か月先の金利見通しに集まっている。3.50%への投票が7人以下（委員の35%以下）にとどまれば、引き締めサイクルが長期化するとの懸念が後退したことを示すと予想されている。 韓国投資証券、GDP成長率3.2%、インフレ率2.7%を予想 韓国投資証券は、韓国銀行が近く発表する改定経済見通しで、年間GDP成長率の見通しを3.2%に引き上げる一方、消費者物価上昇率の見通しを2.7%に据え置くと予想している。アン氏は、成長率見通しの上方修正とインフレ見通しの安定が、連続利上げを正当化すると述べた。同氏は、上半期に所得環境が改

ブルームバーグによると、8月21日、韓国ウォンは1米ドル＝1,380.35ウォンまで急騰し、日中ベースで1％上昇した。サムスン電子が近く、過去最高となる100兆ウォン規模の株主還元策を発表するとの期待が背景にある。SKハイニックスはこれに先立ち、40兆ウォン規模の自社株買いプログラムを公表していた。ウォンは過去40日間で、2022年末以来最も速いペースで上昇している。 アナリストらは、ウォン高が企業によるこれらの還元策の資金調達方法に左右されると指摘した。シティは、外国人株主が受け取った配当のおよそ半分を海外に送金すれば、通貨への影響は相殺される可能性があると試算した。ハナ・インベストメント証券のアナリスト、チェ・ギュホ氏は、企業は還元資金をウォンで支払う必要があり、ウォンに換えるためにより多くのドルを売却する可能性があると述べた。輸出主導のドル流入が堅調な中、これはさらなるウォン高を支える可能性がある。

MP Doctorによると、KRW/USD為替レートは8月21日、前営業日比6.1ウォン安の1,386.5ウォンで取引を終え、年初来安値を更新した。

韓国投資証券は、韓国銀行の金融通貨委員会が8月27日に政策金利を25ベーシスポイント引き上げると予想しており、7月の決定に続く2会合連続の利上げとなる見通しだ。同社は、改定後の経済見通しで今年の成長率予測が3.2%に上方修正される一方、インフレ率の見通しは2.7%に据え置かれると予測している。アナリストのアン・ジェギュン氏は、成長率見通しの上方修正とインフレ見通しの安定が、連続利上げの根拠を裏付けると指摘した。市場の注目は、今後6か月間の委員の金利見通しを示す「ドット・プロット」に集まる。3.50%を示す点が7つ以下（全体の35%）に減少すれば、今後の利上げペースに対する市場の懸念が和らいだことを示すシグナルとなる。

8月21日のSamsung SDIの開示によると、同社はSamsung Display株1,309万株を、1株当たり34万ウォン、総額約4.45兆ウォンで売却する。この取引はSamsung Displayの自社株買いプログラムを通じて実施され、決済は8月27日に予定されている。Samsung SDIのSamsung Displayにおける持ち分は15.22%から10.22%に低下する。同社は、将来の成長分野への投資資金を調達するためだと説明した。

韓国株式市場のアナリストは、第2四半期決算を受けて、KOSPI企業の利益の勢いが半導体以外にも広がり、セクターローテーションが進むと予測している。キウム証券の研究員、チェ・ジェウォン氏は21日、運輸、ITハードウェア、建設、機械セクターの利益見通しが過去1カ月で急速に改善した一方、半導体は過去最高水準の利益にもかかわらず、利益予想が頭打ちになったと述べた。KOSPIの営業利益予想は、7月初旬の937兆ウォンから現在の986兆ウォンへ5.2％上昇し、来年の見通しも1,247兆ウォンから1,311兆ウォンへ5.1％増加した。証券会社の報告書によると、こうした変化は、半導体セクターへの期待がすでに株価に織り込まれていることを反映している。 KOSPI企業の営業利益予想、7月初旬以降5.2％上方修正 KOSPI上場企業の全体的な業績見通しは、第2四半期決算後に改善した。キウム証券によると、今年の営業利益予想は7月初旬の937兆ウォンから現在の986兆ウォンへと5.2％上方修正された。同じ期間に、来年の営業利益予想は1,247兆ウォンから1,311兆ウォンへ5.1％増加した。 第2四半期の業績は

韓国株は8月21日、まちまちの展開で取引を終えた。KOSPI指数は、Samsung ElectronicsとSK Hynixの上昇に支えられ、幅広い銘柄が下落したにもかかわらず、0.88%上昇して6912.95となった。半導体主導の上昇が基調的な弱さを覆い隠し、メインボードでは下落銘柄が683銘柄に上った一方、上昇銘柄は193銘柄にとどまった。機関投資家は2485億ウォンを純買いした一方、個人投資家は1兆1657億ウォンを純売りし、株主還元への期待を背景に大型テクノロジー銘柄で投資姿勢が分かれた。 半導体の強さを背景にKOSPIは上昇して終了 KOSPIは92.63ポイント（1.35%）安の6759.95で取引を開始し、序盤には6742.44まで下落した後、上昇に転じた。韓国取引所によると、大型半導体株への買いが指数をプラス圏へ押し上げ、日中高値6954.12を付けた後、6912.95で取引を終えた。 機関投資家はメインボードで2485億ウォンを純買いした。個人投資家は1兆1657億ウォンを純売りし、外国人投資家は1760億ウォンを純売りした。 Samsung Electronicsと

上海黄金取引所によると、8月21日（金）、金T+D（現物繰延取引）は1.81％高の1グラム当たり984.0元で取引を終えた。同日、銀T+Dは3.49％高の1キログラム当たり16,730元で取引を終えた。