世界のTradFiとマクロ経済

月曜日（7月14日）に、米国の株式指数は下落して終わりました。原油価格と債券利回りが、ホルムズ海峡をめぐる米国とイラン間の新たな緊張を受けて急騰し、インフレ懸念が高まったためです。S&P 500は0.8％下落、ナスダック100は1.9％下落、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.3％下落しました。ブレント原油価格は1バレル当たり80ドルを超えて跳ね上がり、市場では今、予想よりも早い金利引き上げのリスクが織り込まれつつあります。「エネルギー・セクターがグローバル市場の値動きをけん引している」とBMOキャピタル・マーケッツのイアン・リンゲン氏は述べました。「事態は、収束する前に悪化しそうだという感触が強まっている。」

Stocktwitsによると、オラクルの株価は月曜（7月14日）に6.5%下落し、14か月ぶりの安値を付けました。これは6月上旬からの下落が47%に拡大したことを受けています。この株価の下げは個人投資家によるコメントを呼び起こし、ある投稿者は、市場が現在、$300 billion規模のOpenAIクラウドコンピューティング契約を「機会」ではなく「リスク」として再評価していると指摘しました。 オラクルは、巨額の設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）需要に直面しており、会計年度2027年に950億ドルの支出を計画しているほか、新たに400億ドルの負債および株式の資金調達が必要です。個人投資家は、同社が過去最高の6,380億ドルの受注残高を収益へ転換する能力と、巨大なAIインフラ拡大を資金面で賄えるかどうかについて不透明だと懸念を示しました。

MoneyTodayによると、本日（7月14日）韓国のKOSPI指数は7,000を下回り、米国大統領ドナルド・トランプ氏がイランに関する強硬発言を行ったことをきっかけに原油価格が急騰したため、1.64%下落し6,695.44となりました。トランプ氏は、米国がイランを「非常に強く」攻撃し、最終的にホルムズ海峡全体を掌握することになると述べ、通航の対価として船舶に貨物価額の20%を支払わせるとしました。この発言はインフレ懸念を再燃させ、利上げの可能性に対する期待を押し上げました。 世界の市場は急激に後退しました。ダウ・ジョーンズは0.26%下落し、S&P 500は0.79%下落、ナスダックは1.55%下落、フィラデルフィア半導体指数は4.78%急落しました。韓国では個人投資家が株式で3兆6,300億ウォンを売り越し、一方で機関投資家は2兆5,600億ウォンを純買いしました。

SanDisk Corp.（SNDK）の株は、より広範な半導体セクターの売りの流れを背景に、月曜日に12.63％下落したが、ウォール街のアナリストはメモリーチップメーカーに対して強気の見方を維持した。Evercore ISIのアナリスト、Amit Daryananiは、価格目標を$1,400から$3,100に引き上げた。これは約62％の上昇余地を示しており、2027年まで供給と需要の需給バランスの不均衡が続くと見込まれることに加え、持続的な収益力と価格の強さがあることを根拠にしている。Citigroupは$2,500の目標を繰り返し、Bernsteinは目標を$1,700から$3,000に引き上げた。アナリストはこの楽観的な見方を、AIに牽引されたメモリ需要と、限られたチップ製造能力によるものだとした。これらにより、供給は引き締まった状態が続き、メモリ分野全体で価格決定力を支えると見込まれている。

トレーダーTによると、ビットコインの現物ETFは昨日（7月13日）に純流出が4億2500万ドル発生し、ここ数週間で注目すべき単日ベースの大きな流出となりました。大口の流出は$IBIT (BlackRock、1億8500万ドル)、$FBTC (Fidelity、2億4600万ドル)、$GBTC (Grayscale、5306万ドル)で、一方で$BTC (Grayscale Mini)と$HODL (VanEck)はそれぞれ流入が5300万ドルと614万ドルでした。

モルガン・スタンレーの7月13日のロードショーレポートによると、Nvidiaの主な課題はファンダメンタルズではなく、時価総額が市場への追加資金流入を制限している点だ。Nvidiaは四半期で95％の成長を達成し、経営陣は成長の加速を見込んでいる。一方、来年のフリーキャッシュフロー利回りは5％超が見込まれ、半分以上が株主に還元される可能性がある。モルガン・スタンレーはNvidiaについて「オーバーウエート」評価を維持しており、目標株価は288ドルとしている。

中国のCSI 300株価指数先物（IF）のメイン契約は7月14日の取引中に4,600ポイントを下回り、寄付きから0.64%下落した。

オッペンハイマーは、米国株に強気のトレンドが続いているにもかかわらず、S&P 500が第3四半期に調整リスクに直面する可能性があると警告した。テクニカルアナリストのアリ・ワルドは、最近の投資ノートで、同指数は季節要因により、現在の水準から約8%下落して7,000の水準まで後退する可能性があると述べた。この警告は、S&P 500が6月上旬に記録した高値を上抜けできず、レンジ相場の状態が続いていることを受けて出された。ワルドは、調整リスクは第3四半期を通じて市場に影響しがちな季節的逆風によるものだとした。米国の株式市場は年初来で堅調なパフォーマンスを示しており、S&P 500は13%上昇している一方で、セクターごとの動きはこの期間で大きく異なっている。 オッペンハイマー、S&P 500の潜在的な8%下落（7,000水準）を予測 アリ・ワルドは、S&P 500が7,000水準に対する下方リスクに直面しており、これは現在の水準からおよそ8%の下落に相当すると分析した。CNBCの報道によれば、ワルドは最近の投資ノートの中で、同指数は6月上旬に記録した高値を突破せず、横ばいで推移していると述べた。

米国ETF発行者のSubversiveは、米国証券取引委員会（SEC）に「マスク排除ETF」をうたう2銘柄を申請した。コードはそれぞれQQNEとSPNEで、予定は9月21日上場。2つのファンドは「マスクが創業し、統制・リードしている、または主要な関連がある」企業を排除することを目的としており、現時点の排除対象はテスラ（TSLA）とSpaceX（SPCX）だ。 QQNEとSPNEの2本Ex-Elon ETFの主要スペック 申告書の内容とTechCrunchの報道によると、2つのファンドの主な仕様は以下の通りだ。 QQNE（ナスダック100 Ex-Elon企業ETF）：ナスダック100指数に連動し、マスク関連企業を除外 SPNE（S&P500 Ex-Elon企業ETF）：S&P500指数に連動し、マスク関連企業を除外 排除基準：マスクが創業し、統制・リードしている、または主要な関連がある企業。現時点ではテスラ（TSLA）とSpaceX（SPCX）を排除 ウェイト調整：除外された企業の指数のウェイトは時価総額に基づき、残りの構成銘柄へ再配分 運用方法：アクティブ運用型で、少なくとも資産の80

CNBCによると、7月14日、Oppenheimerのテクニカル分析の専門家であるAri Waldは、第3四半期の季節的な弱さを背景に、S&P 500指数が7,000ポイントまで下落する可能性があり、これは現在の水準から約8％の下落に相当すると予測した。Waldは、同指数が6月の高値を上抜けできていないことに触れ、7月、8月、9月を通じて季節的な逆風が続く可能性があると警告した。さらに、過去のデータでは9月が年間で最も弱い月で、平均で0.7％の下落となっているという。

Guru Clubによると、SC原油の主要先物は7月14日に9％超上昇し、1バレル当たり513.8元で取引されています。

ゴールドマン・サックスのクレジット・トレーダーおよびストラテジストによると、人工知能関連企業による過去1か月の750億ドル規模の債務発行が、投資適格（インベストメント・グレード）社債市場を限界点へ押し上げている。同行のAI債務スプレッド指数は、1週間のうちに22ベーシスポイント拡大した。AIインフラの主要6社――Alphabet、Amazon、Meta、Oracle、Nvidia、SpaceX――は、2026年の年初来で世界の社債として約2,440億ドルを発行しており、2025年に発行された1,080億ドルを2倍以上に上回り、2024年の水準を14倍以上も超えている。ゴールドマンのクレジット・ストラテジストは、市場の吸収能力が急速に悪化しており、現在は新規供給250億ドルのみでパッシブな売り圧力が発生し得ると警告している。これは、1か月前の750億ドルの閾値から大きく下振れしている。個別の発行体にも負荷が見られる。Alphabetの10年債のスプレッドは先週12ベーシスポイント拡大し、Metaは16ベーシスポイント上昇した。これに対し、より広範な投資適格指数はわずか2ベーシスポイントだ

NASDAQ上場の中国証券会社Futu Holdings（富途控股）は、7月13日に香港で記者会見を行った。富途証券の取締役兼最高経営責任者（CEO）である謝德源（謝徳源）氏は、国内（中国本土）の業務は今後徐々に縮小していく見通しだと述べた。2026年3月末時点で、中国本土の資金口座が同社の総口座に占める割合は13%まで低下しており、顧客総資産に占める割合は17%だという。財務面では、2026年3月の第1四半期の純利益は8.31億香港ドルだった。 富途控股の是正姿勢と香港業務のコミットメント 謝德源氏の説明によると、富途は中国証券監督管理委員会（中国証監会）の取り締まりを「業界全体に共通する問題」であり、富途に対する処罰だけではないと考えている。同氏の声明では「コンプライアンスは富途の中核的な強み」であるとし、「できるだけ早く是正を実施する」としている。 謝德源氏は、処罰を受けた後の中国本土の資金口座の具体的な割合は明かさなかったが、「顧客至上の原則を堅持してコンプライアンス上の問題を解決する」と強調した。香港業務について同氏は、「私たちが店舗を開設する初めの目的は、香港の投資家にサー

韓国の証券市場から、6月に海外投資家が合計300.72億ドルの純流出を記録した。韓国銀行は7月14日に公表したデータで明らかにした。株式ファンドは記録となる323.7億ドルの純流出となり、前月の記録を上回った。一方、債券ファンドは16.5億ドルの純流入を計上した。韓国銀行は、株式の純流出が拡大した要因として、世界のAI投資に対する投資家の慎重な姿勢と、直近の株価上昇後のポートフォリオの組み替えを挙げた。 6月の海外株式ファンド、純流出323.7億ドルの記録 海外株式ファンドは6月に323.7億ドルの純流出となり、前月の318.3億ドルを上回り、新たな過去最高を更新した。これは1月以降、純流出が6か月連続したことを意味する。韓国銀行は、流出が拡大したのは、世界のAI投資に関する懸念や、直近の値上がりを受けた国内株式保有の調整によって投資家心理が弱まったことによるものだと説明した。 規模が縮小しても、6月の債券ファンドは純流入16.5億ドル 債券ファンドは6月に16.5億ドルの純流入を記録した。国債の償還があったにもかかわらず、世界政府債インデックス（WGBI）のウェート拡大により流入が続

多くの金融機関が7月14日に香港上場株式の格付けを更新：中金公維持はMINIMAX-W（00100.HK）の「買い入れ」格付けを維持し、そのAI大規模モデルの希少なリソースが直近で融資を完了したと指摘。招商証券はアリババ-SW（09988.HK）の「強力買い入れ」格付けを維持し、目標株価レンジは161〜189香港ドルとし、アリババ雲の利益率が市場予想を大幅に上回って改善していることを強調。 中金がMINIMAXを買い入れ維持、AI大規模モデルの商業化に焦点 中金のリサーチレポートによると、MINIMAXはAI大規模モデル分野における希少な資源で、現在は高投入の段階にある一方、売上高は高い成長率を維持しており、インフラの導入スピードは予想を上回っている。MINIMAXは直近で一度の資金調達を完了しており、純調達額は約159.6億香港ドル（約20億米ドル）。資金の主な用途は、計算能力とモデルの研究開発の確保だという。 中金は、今回の発行で提示された転換可能債券の条件は発行体に有利で、理論価格は額面を上回り、リスク・リターンの特徴も良好だと分析している。中金の格付け推奨は、大規模モデルの反復

Strategy Inc.は7月13日、USD準備金が4億5000万ドル増加して30億ドルになり、配当のカバー期間を20.4カ月に延長したと開示した。同社は、保有ビットコインが843,775BTCであり、年次の配当義務が17.63億ドルであると報告している。準備金の拡大は、優先株の分配と利払いを支えるものであり、即時の現金流動性と、ビットコインの現金化により管理側が売却が資本配分の目標に沿うと判断した場合に準備金を補填できるデジタル・クレジット・キャピタル・フレームワークを組み合わせている。 STRCの優先株は配当カバーを準備金の耐久性に紐づけ Strategyは、優先株の配当および未償還の負債に対する利払いを賄うためにUSD準備金を設定した。同社は当初、市場最良気配（at-the-market）プログラムのもとでMSTRの普通株の売却により準備金を資金調達している。STRCは定期的な現金配当を支払い、表明された1株当たり約100ドルの市場価格を目標としている。Strategyは年次の配当率を毎月見直し、半月ごとのスケジュールで支払いを行う。Strategyのビットコイン戦略および資本

Gate Newsメッセージ、2026年7月14日。Gate公式発表によると、Gateの「合約株式」専用コーナーは2026年7月14日14:00（UTC+8）にて、BOT（ロボット戦略クローズドエンド型ファンド）、INTW（2倍ロングのインテル日次レバレッジETF）、SNXX（2倍ロングのサンディスク日次レバレッジETF）、XBI（道富標準&プアーズ・バイオテクノロジーETF）、APP（Applovin）の無期限先物の現物取引を初めて上場します。取引ペアはいずれもUSDT決済です。 BOTはNASDAQ上場のクローズドエンド型ファンドで、人型ロボットおよび具現化AI（Embodied AI）分野への投資に注力します。INTWは単日2倍でインテルのINTC株価を追跡（連動）し、SNXXは単日2倍でストレージ企業サンディスクのSNDKを追跡（連動）します。XBIは、米国株のバイオテクノロジー企業すべてを等金額（等ウェイト）でカバーする、バイオセクターのコア・ブロードETFです。APPは世界有数のモバイルゲーム配信・モバイル広告プラットフォームで、主な事業はゲーム収益化とマーケティング技術で

BlockBeatsによると、7月14日、韓国取引所はKOSDAQ（韓国のKOSDAQ指数）に対するサーキットブレーカー（遮断）メカニズムを停止した。

7月13日の公式開示によると、Strategy Inc.（ナスダック：MSTR）はUSD準備金を4億5000万ドル増やし、合計30億ドルとし、配当カバレッジを20.4か月に延長しました。エグゼクティブ・チェアマンのMichael Saylor氏と、Strategyのビットコイン戦略および資本市場イニシアチブを統括するChaitanya Jain氏は、同社が現在、年次配当義務として17.63億ドルを含む843,775ビットコインを保有していることを確認しました。 準備金の拡大は、同社の優先株配当の支払いおよび利息の義務を支えるものです。Strategyの資本フレームワークは、当面のドルカバレッジと、時間の経過とともに流動性を回復するためのメカニズムを分けています。これにより、ニーズの変化に応じて、経営陣は普通株の発行、優先的な資金調達、そしてビットコインのマネタイズに基づいて必要に応じて資金を引き出すことができます。