世界のTradFiとマクロ経済

ウォール街のアナリストは、Yahoo Financeの7月14日（現地時間）発のレポートによると、MicronやNVIDIAを含む半導体企業が2027年までに合計で約7,000億ドルの利益を生み出すと見込んでいる。高帯域幅メモリ（HBM）の供給がタイトで、複数年契約の条件があることから、直近の株価下落にもかかわらず、利益見通しの増額が進んでいる。フィラデルフィア・セミコンダクター指数は6月22日のピークから時価総額で2.7兆ドルを失ったが、大手チップ企業の利益予測はなお上昇している。これは、ハイパースケーラーから半導体サプライヤーへのキャッシュフローの移動が続いていることを反映している。 Micron 利益予測がHBM供給制約で急増 Micronは、利益見通しが上向く最も劇的な例だ。市場コンセンサスでは、Micronは2026会計年度に830億ドル、2027会計年度に1,760億ドルの利益を達成すると予測されており、2025会計年度に記録した90億ドルからの大幅増となる。会社の株価は上方修正にもかかわらず、先月4%超下落した。高帯域幅メモリ（HBM）の供給がタイトなことと複数年契約の条

Yahoo Financeによると、7月14日時点でウォール街はミクロンが2027会計年度に純利益1760億ドルを生み出すと予測しており、FY2025の90億ドルから大幅に増加する見通しです。半導体指数は6月22日にピークを迎え、グローバルのチップメーカーは2027年までに累計で約7000億ドルの利益を生み出すと見込まれています。NvidiaはFY2027までに3160億ドルの利益を上げると予測されている一方で、ミクロン、Nvidia、Broadcomの合計利益は半導体セクターの総利益の72%〜85%を占めると見られます。JPモルガンは、供給制約が継続し、大幅な新規設備増強が2028年より前に実現する可能性は低いと見ています。

日本の石油協会（PAJ）によると、7月11日に終わった1週間の日本の商業用原油在庫は、前週の10.60億リットルから10.27億リットルに減少し、331,964千リットル（約3.32億リットル）となった。製油所の稼働率（稼働能力の利用率）は83.00%から86.20%に上昇し、設計能力の利用率は73.00%から74.60%に増加した。

7月15日の朝の取引終了時点で、商品先物市場は幅広く上昇し、低硫黄燃料油が地政学的プレミアムの継続とコスト主導の下支えを背景に5.98%急騰しました。貴金属は反発し、鉄鋼系の商品も総じて堅調で、鉄筋、熱延コイル、鉄鉱石はいずれもそれぞれ1%超の上昇となりました。

米ドル指数は7月15日に100.80まで下落し、取引時間中に0.12％下落しました。

SoSoValueのデータによると、ビットコインの現物ETFは7月14日（米国東部時間で昨日）に合計純流入が1億8100万ドル発生しました。ブラックロックのIBITが単日ベースのフローで純流入1億3900万ドルを記録し首位となり、生涯累計は600億2390万ドルに達しました。フィデリティのFBTCは日次の純流入2107万ドルで続きました。

会社の発表によると、Keen Methods Medical（02595）は、7月15日に1株あたりHK$34.69で新たに1,360万株のH株をプレースメントで発行した。これは前営業日の終値であるHK$38.42に対して9.71%のディスカウントに相当する。プレースメントにより、総額HK$472百万の資金が調達された。午前11時50分時点で株価はHK$43.68となり、この日の上昇率は13.7%で、売買代金はHK$220百万を超えている。会社は、純収入の約75%を、RAS阻害薬や革新的治療を含む中核製品の開発に充てる予定だ。

ロイターによると、StripeとAdvent Internationalは7月15日に1株60.50ドルでPayPalに対して無通知の買収提案を行い、同社の企業価値を530億ドル超と評価したほか、直前の終値に対して約28％のプレミアムに相当するとしている。今月初めに提出されたこの提案は、約500億ドルのコミット済み銀行融資によって裏付けられている。提案されている枠組みでは、StripeとAdventがそれぞれPayPalの50％の株式（エクイティ）を保有する一方で、会社の分割は行わない。両者は4月上旬に予備的な協議を開始しており、月末までに合意に到達したいとしているが、PayPalは現時点でまだこのオファーへの回答をしていない。

ゴールドマン・サックス・グループ（Goldman Sachs Group, Inc.）、JPMorgan Chase & Co.、バンク・オブ・アメリカ（Bank of America Corp.）は火曜日、銀行3行が市場予想を上回る好調な第2四半期決算を発表したことを受け、年初来高値まで急騰した。銀行株の中ではGS株が上げを主導し、第2四半期の記録的な結果を受けて9％超上昇した一方、JPM株は2.5％上昇、BAC株はほぼ2％上昇して過去最高値を更新した。好調の背景には、堅調な投資銀行業務、株式取引での利益、そして3社すべてにおけるAI関連の資金調達需要の高まりがあった。ゴールドマンは四半期売上高を209.8億ドルと発表し、市場予想の164億ドルを上回り、JPMorganは売上高573.5億ドル（予想513億ドル）、バンク・オブ・アメリカは売上高316億ドル（予想307億ドル）を計上した。企業が戦略案件やAI構築向けの資金調達のために資本市場を引き続き活用していることから、投資銀行のパイプラインは依然として強い。 ゴールドマン・サックス、第2四半期決算の上振れで過去最高値へ GS株は火

Hyperinsightによると、7月15日にウォレットアドレス（0xd1d...）が、SK Hynix ADRの公式取引開始に先立ちHyperliquid上でSKHYトークンを5,000枚蓄積し、平均エントリー価格は152.9ドルとなった。該当アドレスは10倍レバレッジでロングポジションを取り、月曜の夜に米国市場のオープンの4分前までに最終の買い注文を完了した。約764,000ドルを310回の取引に投入した。火曜日までに、SKHYは伝統的な市場で193.92ドル、Hyperliquidでは188.73ドルまで上昇し、それぞれ27.1%と23.7%の上昇となった。現在、このポジションは約179,000ドルの含み益を保有しており、収益率は233.8%で、Hyperliquid上の主要なSKHYロングポジションの中で最も高く、ポジションは継続中である。

ヘラルド・エコノミクスによると、7月15日、韓国の李在明大統領は、株価操縦の防止に関する法案の可決を急ぐよう金融当局に指示し、レバレッジ型上場投資信託（ETF）に関する措置を実施するよう求めた。国内の金融当局は、大統領の指示を受けて政策の実施を前倒しすると発表した。

Jin10によると、韓国の金融当局は7月15日、オンライン投資会社による株式の貸株レンディングに関して新たな制限を発表し、8月16日より施行される。金融監督当局（FSS）は、月次の新規貸株の追加額を前月の新規レンディングの30%に上限設定し、個人の借り手は上限を最大10億韓国ウォンに制限する。 6月末時点で、未決の株式貸借残高は898.3億韓国ウォンに達し、上半期から374.5億韓国ウォン増、2025年末の351.3億韓国ウォンに比べて71.5%の増加となったため、監督が一段と厳格化された。

日本の金融先物取引業協会のデータと海外メディア報道によると、先月、日本の個人投資家のドル建てネットショートポジションは2.79兆円（約1,720億ドル）に急増し、2008年末以来の高水準となった。ポジションは前月から4倍以上に膨らんでおり、日本政府がドル安・円高を目的に介入する可能性があるとの市場の憶測が背景にある。個人投資家は東京の現物FX取引を支配しており、そのポジションは政府介入の有効性に影響を与え得る。東海東京リサーチラボラトリーのシニア金利・FXストラテジスト、柴田秀樹氏は、日本政府がドルを売って円を買う形でFX介入を行う場合、個人投資家は円を売ることでショートポジションを解消し、結果としてUSD/JPYが逆方向に動く可能性があると指摘した。

Jin10がYonhapnewsを引用したところによると、7月10日、SKハイニックスのアメリカ預託証券（ADR）がNASDAQで上場し、初日には約84,000人の韓国の個人投資家による約4,000億韓国ウォン相当の買いが集まった。韓国の投資家は9つの主要証券会社を通じて136万株を保有しており、発行済み1億7790万株の0.76%に相当する。 個人による買いの勢いは韓国国内市場でも続いた。7月10日、個人投資家はSKハイニックスの788,510株を純購入し、約1.7兆韓国ウォン相当だった。7月13日に16.15%下落した後でも、個人投資家はポジションを買い増し続け、約3兆韓国ウォン相当の株を購入した。

財新網が7月14日に報じたところによると、ある投資家が米国ニューヨーク南部連邦地方裁判所に、富途控股（NASDAQ: FUTU）を被告とする証券集団訴訟を提起した。訴訟は、米国《1934年証券取引法》にある証券詐欺および支配人の責任に関する規定違反を理由としており、被告には富途控股および創業者兼董事長兼CEOの李華（Leaf Li）、CFOの陳宇が含まれる。訴訟では、同社の株価が約32%下落したと主張している。 集団訴訟期間 2023年5月24日から2026年5月27日まで KSF法律事務所のニュースリリースによると、集団訴訟の対象は、2023年5月24日から2026年5月27日まで（初日と最終日を含む）に富途控股の証券を購入またはその他の方法で取得した投資家である。なお、この集団訴訟のリード・プラテクターを務めたい場合は、2026年8月25日までに裁判所へ申請する必要がある。 本件は現在、ニューヨーク南部連邦地方裁判所で審理中で、事件番号は26-cv-05453。KSF法律事務所は、ルイジアナ州前州検事総長のCharles C. Foti IIがパートナーを務めており、同事務所は昨年

Lucid Group（LCID）、Oracle Corp.（ORCL）、およびHertz Global Holdings（HTZ）は火曜日、収益性への懸念、資金調達ニーズ、バランスシートへの圧力の高まりを背景に52週ぶりの安値を更新した。Lucid株は取引時間中に16%急落し、日中の過去最安値となる2.37ドルを付けた。Oracleは2%下落して1年ぶりの安値127.83ドル、Hertzは一度6年ぶりの安値1.75ドルまで下げた後、0.5%高で引けた。下落は、Lucidでのリストラ観測、OracleでのAIインフラ向け支出への懸念、そしてHertzでは中古車価格の下落と重い債務が重なったことによって引き起こされた。これらの売りは、資本需要が高まり、財務状況が悪化している産業全体にわたる投資家の慎重姿勢を反映している。 Lucid株が16%急落 リストラ報道で売りが加速 Lucid株は火曜日、再編の助言者AlixPartnersが同社の選択肢を検討しているとの報道を受けて、2.37ドルの取引時間中の過去最安値まで急落した。投資家はこの報道を、潜在的な破産やプライベート市場での取引の可能

Stocktwitsによると火曜日、Lucid Group（LCID）、Oracle Corp.（ORCL）、およびHertz Global Holdings（HTZ）はいずれも52週ぶりの安値を更新しました。収益性とバランスシートに対する懸念が高まる中でのことです。Lucidはリストラの噂がきっかけとなって急激な売りが加速し、16％下落して日中の過去最安値となる$2.37まで急落しました。同社は倒産の憶測を否定し、コンサルタントのAlixPartnersが業務改善の見直しを行っていると述べています。Oracleは、積極的なAIインフラ投資や債務の増加を投資家が懸念したことから、1年ぶりの安値$127.83まで下落し、株価は過去1か月で33％下落しています。Hertzは、下落する中古車価格と、上昇したフリート（車両）減価償却が回復を圧迫した結果、6年ぶりの安値$1.75まで下がりました。

Aehr Test Systems（AEHR）の株価は火曜日の時間外取引で40％超急騰しました。同社が半導体テスト機器メーカーとして、予想を上回る2024会計年度第4四半期の決算と売上高を発表したほか、四半期の受注（四半期ブッキング）が過去最高の6070万ドルだったためです。さらに同社は、2027会計年度の売上高ガイダンスを1億3000万ドル〜1億5000万ドルと示し、アナリスト・コンセンサスの8514万ドルを大きく上回りました。執筆時点でAEHRの株価は、通常取引を5.87％上げて引けた後の時間外取引でほぼ29％上昇しており、Stocktwits上でトレンド銘柄トップ10に入っています。決算の上振れとガイダンスの引き上げは、同社のバーンイン装置に対する強い需要によってもたらされました。特に、電気自動車市場向けに供給する炭化ケイ素（SiC）生産顧客からの需要が大きかったとのことです。 Aehrはコンセンサス予想を上回るQ4決算を発表 5月に終了した2024会計年度第4四半期について、Aehrは売上高が1,884万ドルだったと報告しました。前年の1,409万ドルから増加し、Fiscal.

ロケット・ラボの株価は火曜日にほぼ3%上昇し、6営業日連続の下落を取り戻しました。CEOのピーター・ベックは、最近のBBCのインタビューで、同社を「実績のある商業打ち上げ提供事業者は2社だけ」として紹介しました。ベックはSpaceXを「良きライバル」と呼び、ロケット・ラボが100社超の失敗した挑戦者の中から生き残ったと述べました。株価はまた、前夜比でほぼ2%上昇しています。商業打ち上げ市場は、投資が数十億ドルにのぼっても依然として非常に難しいままであり、ベックは、同業界で「定期的で信頼できる打ち上げサービスを実現すること」は「極めて稀だ」と強調しました。 ベック、ロケット・ラボを稀な商業打ち上げ生存者として位置づけ 最近のBBCインタビューでベックは、投資が数十億ドルにのぼっても商業打ち上げは依然として非常に難しいと語りました。「数十億ドルが投じられ、100社超が挑戦しても、実際にもう一方の端までたどり着いたのは2社しかない」とのことです。ベックは、SpaceXを「良きライバル」と呼び、宇宙企業はしばしば1つの契約をめぐって競い、その後別の案件で協力すると説明しました。「特定の契約では