世界のTradFiとマクロ経済

Gateのデータによると、WTI原油は本日1バレルあたり75ドルを突破し、日中は4.88％上昇しました。

台湾積体電路製造（TSMC）は月曜、6月の売上高が前年同月比で67.9%増加したと報告した。同社は今週後半にsecond-quarter earningsの発表を控えている。急増の背景には、人工知能（AI）チップ向け需要とインフラ投資がある。TSMCは世界最大の受託（ファウンドリー）半導体メーカーであり、Nvidia、Apple、Advanced Micro Devicesなどの顧客向けに半導体を製造している。Counterpoint Researchのデータによれば、2026年1〜3月期において、TSMCは世界の「純粋なファウンドリー」市場で73%のシェアを占めている。 TSMC、2026年上半期の売上高がNT$2.4兆に TSMCは6月の売上高がNT$442.68 billionドルで、前月から6.2%増加したと報告した。2026年上半期の総売上高は2.4兆台湾ドル（$74.99 billion）に達し、2025年同期間と比べて35.6%増加した。同社は7月16日（木）にsecond-quarter earningsを発表する予定。 TSMCの株価、売上高発表後に1%上昇 TSMC

KOSPIは13日に7,000の水準を下回り、2時20分時点で6,903.32まで下落した。前営業日比は7.66%安。メリーツ証券リサーチセンターの李珍宇（イ・ジンウ）所長は、調整局面における需給の崩れが原因だとし、聯合インフォマックスとの電話インタビューで「下落の大きさを説明できる要因はない」と述べた。下落は、市場が修正（調整）の流れを反転させるほど強い材料をまだ特定できていない中で、メタを起点に市場の予想を弱める出来事が相次いだことを受けて起きた。 李珍宇氏、メタを起点とする連続するネガティブ要因が下落の背景と指摘 李氏は「市場は、調整局面を大きく反転させ得る材料をまだ見つけられていないと解釈できる」と述べ、「メタを起点に、市場の期待を傷つける出来事が連続して現れた」と説明した。さらに、サムスン電子の業績は堅調だったものの「市場を驚かせるものではなかった」とし、SKハイニックスの米国預託証券（ADR）の上場についても「市場を驚かせるような成果かどうかは判断に時間が必要だ」とした。加えて李氏は、13日に「SKハイニックスのコンセンサスが誤りかもしれない」という見方が提起されたことで、

香港のハンセン指数は、7月13日正午時点で56ポイント、または0.23%上昇し、24,231となった。寄りはわずかに低かったものの、午前の取引では値上がりと値下がりを交互に繰り返した後に上昇に転じた。ハンセン指数はこの日中に一時最大274ポイントまで上昇したが、その後は売り圧力に遭った。ナショナル・エンタープライズ指数は42ポイント、または0.53%上昇して8,081となり、一方でテック指数は14ポイント、または0.3%下落して4,707だった。 中国の銀行株は最も堅調な銘柄群の一つで、工商銀行は2.6%上昇、民生銀行は2.2%上昇、農業銀行は1.3%上昇した。

未来アセット証券は第2四半期の純利益で韓国投資証券を上回る見通しで、証券業界トップの地位を維持する見込みだ。13日に金融データ提供会社のFnGuideによると、未来アセットの第2四半期（Q2）連結純利益予想は1兆3825億ウォンで、前年同時期の4059億ウォンから240.6%増となる。業績は、SpaceXへの投資による評価益と海外事業の拡大が押し上げている。韓国投資ホールディングスのQ2純利益予想は同期間で8026億ウォンに達し、両社の間には5799億ウォンの差が生じた。投資銀行業務の業績や株式評価が四半期の順位に影響し続けるため、証券業界では競争が当面続く見通しだ。 未来アセット証券、Q2の利益見通しは1兆3825億ウォン 未来アセット証券のQ2純利益見通し1兆3825億ウォンは、13日に公表されたFnGuideデータによると、前年同時期の4059億ウォンに比べて240.6%の増加を示している。韓国投資ホールディングスはQ2で8026億ウォンの予想を記録しており、両社間の利益差は5799億ウォンとなる。この比較の差は、持ち株会社ではなく韓国投資証券単体で測ると、さらに拡大する可能性が

Digital Dailyによると、未来資産証券は2026年の第2四半期に純利益1兆3,800億ウォンを計上し、韓国の証券業界をリードする見通しで、前年同期間の4,059億ウォンから240.6%増加となる。これは、同業界でトップを連続2四半期獲得したことを意味し、同期間の純利益は8,026億ウォンになると予想されている韓国投資証券を上回る。 業績の急伸は、SpaceXへの投資からの大幅な評価益によるものだ。未来資産のSpaceXへの当初投資は約8,000億ウォンであり、2026年Q1末までに簿価は3.3兆ウォンに上昇していた。KB証券のアナリスト、カン・スンゴン氏によれば、1株当たり164ドルという評価に基づき、SpaceX関連の評価益として約2兆ウォンが第2四半期の結果に反映される見込みだ。

韓国経済TVによると、SKハイニックスの米国預託証券（ADR）は7月10日のナスダック上場デビューで13％近く急騰したが、翌日には国内株が13％超下落し、1,889万ウォンとなった。この下落は、6月8日以来初めて株価が200万ウォンを下回ったことを意味する。アナリストは、上場発表後の利益確定と、Q2の業績に対する懸念によって両者の動きが分かれたとみている。ADRは国内株価に対して15.5％のプレミアムで取引されており、時間外の上昇分を含めると18.3％に拡大している。

Jin10によると、南アフリカの鉱物資源・エネルギー省（DMRE）は、現在の在庫不足に対処するため、7月9日に戦略的石油備蓄を1,000万バレル増やす政策案を発表した。提案される備蓄量は約3,600万バレルで、国の需要の60日分に相当し、内訳は約3分の2が原油、残りが石油製品となる見込み。政府は、財源メカニズムを国庫（National Treasury）と国営石油会社を通じて設ける計画だ。

SKハイニックスは13日、ナスダックで米国預託証券（ADR）の取引を開始し、大規模な資金調達の可能性だけでなく、国内株の潜在的なバリュエーション再評価（バリュエーション見直し）へ関心が移った。アナリストは、米国投資家のアクセス性が高まって投資家層とグローバルな株主基盤が拡大すれば、SKハイニックスに適用されてきたバリュエーションディスカウントが縮小するとみており、その結果、米メモリー競合のミクロンとの評価ギャップが縮まる可能性があるとしている。DS投資・証券の分析では、TSMCのケースを当てはめると、国内のSKハイニックス株は、半導体業界の条件や業績の改善を除外した場合でも、8.4%または18%の上振れ余地があるという。韓国の株式市場は、米国の同業と比べて国内半導体企業にディスカウントを適用してきた歴史がある一方で、市場での地位は強い。 アナリストは、取引障壁の低下によるバリュエーション・マルチプル拡大を見込む 13日付の金融投資業界の見解によると、ADRの上場は企業業績そのものではなく、株価収益率（PER）や株価純資産倍率（PBR）などのバリュエーション・マルチプルに直接影響すると予

クウェートは、8月にアジア向け超軽質原油輸出の公式販売価格（OSP）を、オマーン／ドバイ平均に対して1バレル当たり5ドルの割引で設定した。

米国政府の純額を含む国の総債務（グロスのナショナル・デット）が3月17日から3月18日にかけて約39兆ドルを超えた。これは、責任ある連邦予算委員会（Committee for a Responsible Federal Budget）が追跡している財務省（Treasury）データによるもの。議会予算局（Congressional Budget Office、CBO）は、2026会計年度の1.9兆ドルの赤字を見込み、2036年までに3.1兆ドルへ増加すると予測している。シンシア・ルミス上院議員は、BITCOIN Act（S. 954）を提案しており、財務省に対し長期ヘッジとして5年間で最大100万BTCを取得するよう指示しているが、公式な購入は確認されていない。CRFB（責任ある連邦予算委員会）会長のマヤ・マクガイニスは、債務の軌道は持続不可能だと警告しており、一部のアナリストは2026年9月には早くも40兆ドルに達する可能性があると見ている。過去最高の赤字予測を背景に、代替の準備資産をめぐる議論は一段と激化している。 米国の総国債が39兆ドルを突破 3月17日から3月18日にかけて、米

ザ・ファクトによると、三星信証券（サンシン証券）は、株価が766ウォンで新たな韓国の規制に基づく1,000ウォンの上場廃止基準を下回っているため、7月13日に5対1の株式併合を発表した。併合により発行済株式数は108.33百万株から21.67百万株に減少し、合併後の参照価格は、額面の目標値5,000ウォンに対して3,830ウォンに調整される。韓国の金融委員会（FSC）と韓国取引所は、7月1日にルールを強化し、株価が1,000ウォンを30営業日連続で下回る企業を管理銘柄に指定し、回復目標が達成されない場合はその後上場廃止とする方針とした。 同社は、第1四半期の純利益が8.5十億ウォンで、前年同期比で約45倍に増加したと報告した。これは、プロジェクトファイナンスおよび投資銀行業務の業績が改善したことによる。営業利益は6.3十億ウォンで、ホールセール部門のブローカー収益が136%増の2.5十億ウォンとなった。

聯合インフォマックスによると、SKハイニックスは本日（7月13日）、ナスダックで米国預託証券（ADR）の取引を開始し、資金調達の動きから、国内株の再評価の可能性へと市場の焦点が移っています。アナリストは、米国投資家にとってのアクセス改善とグローバルな株主層の拡大により、SKハイニックスの従来からのミクロンに対するバリュエーション・ディスカウントが縮小すると見込んでいます。現在、SKハイニックスはミクロン比で12カ月先行PERが5.52倍であるのに対し、ミクロンは6.77倍で、ミクロンに約24%のプレミアムが付いている状態です。 DS投資証券は、もしSKハイニックスがミクロンの評価倍率を受けるなら、理論上の上値余地は24%に達すると見積もっています。TSMCのADRが国内株に対して現在上乗せしているプレミアムを調整すると、国内株の上昇幅は少なくとも8.4%と計算されます。ADRで得た利益の75%が国内株に流れると仮定（TSMCの前例に従う）すれば、上値余地は18%に達します。これは、高いHBM販売による改善やメモリ価格の上昇といった運用面の改善は除外した場合です。

BlockBeatsによると、7月13日にTSMCは6月の売上高がNTD 442.68 billionであると報告し、前年同期比で67.9%増、5月から6.2%増となった。

台湾加権指数は本日、ほとんど動かず45,380.52ポイントで終了しました。

川普次子の Eric Trump が率いるビットコイン鉱山企業 American Bitcoin（ABTC）は、7月上旬に1対15の逆分割（リバース・スプリット）を実施し、ナスダックの最低株価の上場要件を維持することを目的としています。会社の株は過去最高値から累計で95％以上下落しています。ABTCは2026年第1四半期に営業損失1.182億米ドルを計上しましたが、それでも約500枚のBTCを追加し、総保有枚数は8,000枚超となっています。 ABTC株式1対15の逆分割、自歴史高値から累計で95％以上下落 報道によると、American Bitcoin（ABTC）は2026年7月上旬に1対15の逆分割を実施し、15株を1株に統合しました。直接の目的は、ナスダックの最低株価要件を維持することです。逆分割それ自体は価値を生み出すものではありませんが、会社が上場廃止リスクに直面しているというシグナルを放つことになり、通常は株式の流動性低下や投資家心理の悪化を伴います。 会社の株は過去最高値から累計で95％以上下落しています。オンチェーン分析者Hupzyの監視によると、過去10カ月間で、Er

中国のA株の石油・ガスセクターは本日午後（7月13日）に急騰した。山東モロングは日々の値幅制限に接近し、一方でサイエンス・エナジー、同源石油、中国海洋石油公社（CNOOC）、およびブルー・フレーム・ホールディングスはそろって上昇した。

ハナ証券のシニアアナリスト、イ・ジェマン氏によると、KOSPI指数は7月13日現在、テクニカル的に底を打ったとのことです。ショート（短期）の回復目標は9,240ポイント、ロング（長期）の目標は11,450ポイント。イ氏の見通しは、2023年以降で最大の下落率が20%だったことを示す過去データの分析に基づいており、これは現在の水準と一致しています。また、評価（バリュエーション）計算では、2027年の業績予想を946兆ウォン、過去平均のPER（株価収益率）を9.96倍として算出しています。同氏は以前、5月のKOSPIピークを正確に予測していました。当時、SKハイニックスの時価総額が一時的にサムスン電子を上回ったものの、指数は20%下落し、7月9日までに7,291.91ポイントとなりました。

SKハイニックスとサムスン電子の株価は7月13日に急落した。SKハイニックスは12.43%下落して271,000ウォン、サムスン電子は8.42%下落して261,000ウォンとなった（午後2時3分時点）。アナリストは、SKハイニックスのADR上場をめぐる期待が薄れたこと、4-6月期の業績が市場予想を下回るのではないかという懸念、そして週末にホルムズ海峡の閉鎖をめぐって米国とイランの間で地政学的緊張が再燃したことが下落の理由だとした。KOSPI指数は7.67%下落して6,902.37となり、5月4日以来初めて7,000を下回って引けた。 SKハイニックスとサムスン電子、日中で2桁の下げを記録 連合インフォマックスの株価データ（画面番号3111）によると、SKハイニックスは7月13日午後2時3分に271,000ウォンで取引され、前営業日から12.43%下落した。サムスン電子も同じ時刻に261,000ウォンで、8.42%下落した。両銘柄はいずれも市場をリードする存在で、最大級の半導体株であり、日中の取引で損失を急速に拡大させた。 ミレアアセット証券の研究員キム・ソクファン氏は、「最近の株価上昇