世界のTradFiとマクロ経済

カナダ銀行は、予想どおり本日、政策金利を据え置いた。これを受けて、USD/CADは短期取引で1.3909まで上昇した。

ブレント・シュッテ氏（Northwestern Mutual Wealth Managementのチーフ投資責任者）によれば、6月10日、FRBはインフレを管理する最終段階において大きな困難に直面している。インフレはここ数年、ほとんど進展がないまま、中央銀行の2%目標を一貫して上回っている。雇用市場の弱さは利下げの根拠としてFRBに後押ししてきたが、雇用市場が徐々に回復するにつれ、投資家はFRBがインフレ目標の達成に改めて注力する必要があるのかどうかを検討すべきだ。

SpaceXは2026年6月12日、1株あたり固定で$135にIPOを設定し、$1.75兆の暗示された評価額で$750億を調達したが、1年目の価値に関してはすでに3つの独立した価格シグナルが過去最高の食い違いを示している。Polymarketのトレーダーは初回のクローズが約$2.3兆になると見込んでいる一方、MorningstarとNYUの教授Aswath Damodaranによる独立したモデルでは、それぞれ$7800億と$1.3兆に集中している。報道によれば、IPOの注文板には、$75億のオファーに対して$1500億の需要が集まったという。最も強気と最も弱気の予測の間にある$1.5兆のスプレッドは、公募の取引が始まる前の主要な上場としてはこれまでで最も広い意見の相違を示している。

オプションズ・テクノロジーは、アブダビ証券取引所の市場データ・フィードを同社のAtlasFeedプラットフォームに統合しました。この動きは、湾岸の金融市場が高まる世界的な機関投資家の関心を集める中で、同社の中東における事業拡大を一段と深めます。この統合は、取引所や地域の金融拠点が、世界の取引および市場インフラの成長の中心にますます位置付けようとしている、中東の資本市場全体で進行中のより大きな変化を反映しています。オプションズは、この統合が、中東の各取引所にまたがる地域の市場データ接続性に対して拡張可能な枠組みを構築する、より広範な戦略の一部であると述べました。 アブダビ証券取引所は世界の上位20取引所に入る アブダビ証券取引所は、市場時価総額の点で急速に世界最大級の証券取引所の一つへと成長しました。同取引所によれば、ADXは世界のトップ20取引所の中に入り、アラブ世界で2番目に大きい市場です。この上昇は、近年、世界の資本フローが湾岸市場へ向かうより大きな転換を反映しています。高い原油収入、ソブリン・ウェルスの拡大、民営化プログラム、そして経済の多角化戦略が、UAEとサウジの金融市場での

BlockBeatsによると、6月10日、米国の光通信関連株が寄り付きで上昇し、AAOIは8.6%急騰、AXTIは9.6%上昇した一方、Marvell（MRVL）は0.4%下落した。主要セクターの値動きでは、Lumentum Holdings（LITE）が3.68%上げ、Fabrinet（FN）が0.97%上げだった。

6月10日の取引開始時に3つの光通信関連株が値上がりした。AAOIは10%以上急騰し、Credoは6%以上上昇し、Lumentumは4%以上下げずに上がった。

BlockBeatsによると、6月10日の米国市場寄り付きでダウ平均は0.22%下落し、S&P 500は0.4%下落、ナスダックは0.6%下落した。オラクル（ORCL）は本日後半に予定されている2026年Q4の決算発表に先立ち、2%下落した。市場のコンセンサスでは、オラクルが四半期売上高約191億ドル、調整後の1株当たり利益が1.96ドルを報告すると見込まれている。

シティグループの株価は本日（6月10日）の取引開始直後に1%上昇し、CEOジェーン・フレイザーについてのドナルド・トランプの前向きな発言に続いた。

Riley Financialのチーフ・マーケット・ストラテジストであるArt Hoganによると、6月10日の最新CPI（消費者物価指数）報告は、次回会合に向けた連邦準備制度（FRB）の政策方針を変えるものではなかった。データは予想に沿っていたが、全体としてはネガティブな勢いが見られた。市場の見方ではFRBは据え置く見通しで、フェデラル・ファンド先物は現在、追加利上げは1回分だけを織り込んでいる。 こうした要因が、半導体株およびテクノロジー株で大規模な利益確定が行われた後の、序盤のいくらかの損失回復を後押しした可能性がある。

カナダ銀行は間もなく政策金利の決定を発表する予定です。

銀は、Investing.comによると、2026年1月29日の1オンス当たり史上最高値$121.64から、2026年6月10日時点で$66〜69近辺で取引されるまでに43%下落し、その間に年初来の上昇分を消し去った。この下落は、強い米国の雇用統計（非農業部門雇用者数）のデータに続いて連邦準備制度の見通しが再評価され、5%の取引時間中の売りが発生し、さらに6月10日に追加で2.5%下落したことによる。下落にもかかわらず、機関投資家の予想は逆方向に動いた。ロイターのアナリスト調査の平均は$79.50で、2025年10月の$50から上昇している。コメルツバンクは$90、J.P.モルガンは第4四半期の高値見通しとして$85、バンク・オブ・アメリカは2026年の平均を32%引き上げて$85.93とした。シルバー・インスティテュートは2026年の67百万オンスの需給不足を見込み、連続6年目の年間短期（不足）を示す。一方、2026年3月下旬のCOMEX登録シルバーは、576百万オンスの建玉（オープン・インタレスト）に対して76百万オンスで、カバー率は13.4%だった。 銀の2026年の値動き：1月

Gateのマーケットデータによると、6月10日、米国株式市場は下落して始まりました。ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.22%下落し、S&P 500は0.4%下落、ナスダックは0.6%下落しました。スーパー・マイクロ（SMCI.O）は、同社がエクイティ・ファイナンスにより70億ドルを調達する計画を発表したことを受けて13%下落しました。 商品連動株は、国際金価格の下落とともに下落しました。ハーモニー・ゴールドは4%下落し、Golden Minerals（GFI.N）も5%下落しました。フィラデルフィア半導体指数は1%下落しました。

本日（6月10日）の寄り付きでNASDAQは0.79%下落しました。

ビットコインは2026年6月10日に約$62,000近辺で取引されており、月間ではおよそ14%下落して$60,000の水準を試している。現物ビットコインETFでは、2026年6月5日までの13日連続で計44億ドルが流出し続けた。流出は主にヘッジファンドに集中しており、ETF保有を31,400 BTC（39%減）削減し、ブローカレッジは53%削減した。一方、最大の保有コホートである投資助言会社は150,300 BTCの帳簿からわずか5.9%しか減らしていない。売りは、債券利回りの高止まりによって引き起こされたヘッジファンドのbasisトレード解消、AI関連株への資本ローテーション、そして市場流動性の低下によって引き金が引かれた。現物と先物の需要は30日ベースで合計約50.1万BTC縮小しており、これは現在のサイクルで最も深い縮小だと評されている。2026年の見通しのばらつきは、資産がこれまで抱えた中で最も大きい。Bloomberg IntelligenceのMike McGloneは、$10,000への平均回帰を警告する。一方、FundstratのTom Leeは$150,000〜$20

予想を下回った5月の米コアインフレ指標を受けて、水曜日に米国債利回りはわずかに低下した。金融政策の変化に最も敏感な2年物国債利回りは、同日の早い時点の4.13%から4.11%へと下落し、より幅広い利回りは1ベーシスポイント未満の下げにとどまった。下落があったにもかかわらず、債券トレーダーは年末までにFRBが利上げを行うとの見方を維持している。

Ondo Financeが発行したU.S. Treasuryのトークン化プロダクトにおいて、XRP Ledgerは市場アナリストのXaif Cryptoによると、オンチェーンで保有されている総額がおよそ2億7,400万ドルに達し、主要なネットワークになっています。これにより、XRPLは現実世界の資産トークン化という、暗号資産分野で最も急速に拡大している領域の1つで、EthereumとSolanaの両方に先行しています。この変化は、ブロックチェーン基盤上で規制された利回りを生み出す資産への需要が高まっていることを反映しています。Ondoのトークン化されたTreasuriesは、伝統的な利回りと安定性に、分散型インフラの効率性を掛け合わせた、短期のU.S.政府証券へのブロックチェーンベースのアクセスを提供します。 XRPLは$274M をOndo Financeのトークン化Treasuriesで保有 XRP Ledgerは現在、Ondo Financeのトークン化されたU.S. Treasuryプロダクトをおよそ2億7,400万ドル分ホストしており、この用途においてEthereumとSol

Investing.comおよび主要銀行の予測によると、銀は2026年1月29日の史上最高値$121.64から、2026年6月10日までに$66～69へ下落し、その年の利益をすべて消し去った。43%の下落幅にもかかわらず、すべての主要銀行は2026年の平均見通しを維持、または引き上げた。Reutersのアナリスト調査では平均が1オンス当たり$79.50、バンク・オブ・アメリカは2026年の平均を$85.93に引き上げ、J.P.モルガンは第4四半期の高値を$85と見込んでおり、コメルツバンクは期末目標を$90としている。 構造的な下支えは変わっていない。シルバー・インスティテュートは、2026年に6700万オンスの需給ギャップ（不足）を見込んでおり、これは6年連続の年間不足となる。2026年3月下旬のCOMEX登録の銀は7600万オンスで、オープン・インタレストは5億7600万オンスに対し、カバー率は13.4%。さらに、単一の3月のデリバリー（受渡し）サイクルが、引き渡し可能な在庫の60.6%を吸収した。

Jin10によると、6月10日、Sparta Capital Securitiesのチーフマーケットエコノミストであるピーター・カーディロは、最新データに基づきコアインフレはピークアウトした可能性があると述べた。前年比のコアインフレは予想よりも低い伸びにとどまり、過去1か月で加速は観測されなかったという。さらに、エネルギー価格がインフレ動向に大きく影響していることを指摘し、原油が1バレル当たり$100を大きく上抜けない場合、インフレは頭打ちと見なせるかもしれないと予測した。カーディロは、地政学的な不確実性が見通しに影響する重要な変数であり続けることを認めた。

ブルームバーグのETFアナリストであるエリック・バルチュナスによれば、ブラックロックは6月10日に「iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA)」の第4、そしておそらく最終となるS-1の修正を提出し、管理手数料0.65%（65ベーシスポイント）を開示した。この手数料はiShares Bitcoin Trust (IBIT)の現物ビットコインETFより高い一方で、最大手のカバードコールETF2銘柄よりは低く、それぞれ0.95%と0.99%を請求している。 BITAはビットコインへのエクスポージャーを保有し、コールオプションを売却することで、利回り強化戦略を採用する。バルチュナスはBITAが間もなく立ち上がると見ており、ブラックロックはゴールドマン・サックスと直接競合して、ビットコインのインカムETFをいち早く市場に投入する。ゴールドマンのプロダクトは7月1日頃に有効になる見込みだ。

CoinSharesのジェームズ・バターフィルは、最近の暗号資産の資金流出を、構造的な危機というよりはマクロ主導のセンチメントショックだと述べました。バターフィルは、資本の動きを、デジタル資産市場に影響を与えるより広範なマクロ経済のセンチメント要因によるものだとしました。ほかのアナリストは、流出トレンドの中でビットコインの反発が脆弱なままかもしれないと警告しましたが、この声明では特定の企業名や時期は挙げられていません。 最近の流出トレンドを示す週次のデジタル資産ファンドのフロー。出所：CoinShares よくある質問 CoinSharesのジェームズ・バターフィルは、最近の暗号資産の流出について何を言いましたか？ ジェームズ・バターフィルは、最近の暗号資産の流出を、構造的な危機というよりもマクロ主導のセンチメントショックだと特徴づけ、これらの動きをより広範なマクロ経済のセンチメント要因によるものだとしました。 なぜ他のアナリストはビットコインの反発を懸念しているのですか？ 他のアナリストは、最近の流出トレンドの文脈においてビットコインの反発が依然として脆弱かもしれないと警告しましたが