世界のTradFiとマクロ経済

Jin10によると、7月13日（月）に中国の株式指数は急落し、上海総合指数は2.06%下落して3,913.79で引け、深圳成分指数は3.48%下落して14,522.85、チャイナインデックスは3.1%下落して3,723.52となりました。香港のハンセン指数は0.16%上昇して24,213.72となり、一方でハンセン・テック・インデックスは0.96%下落して4,676.43でした。 欧州株はまちまちで、ほとんどの指数が小幅な動きとなりました。米国では主要指数が下落し、ナスダック総合指数は1.55%下落して25,873.18、S&P 500は0.79%下落して7,515.78、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.26%下落して52,498.76となりました。

聯合インフォマックスによると、SKハイニックスが7月10日にADRの上場で調達した265億ドルが、7月14日にソウルのショート・タームFXスワップ市場で急激な上昇（ラリー）を引き起こした。1か月スワップのポイントは0.50ウォン高の-0.85ウォンとなり、1週間のポイントは0.17ウォン高の-0.19ウォンに上昇した。市場参加者はこの動きを、銀行が徐々にウォンへ換えると見込まれている大口のドル流入によるものだとした。外国銀行のトレーダーは、国内口座におけるドルの流動性の積み上げが、現金の換金が行われる前にショート・ターム・スワップで「売り買い」の需要を生み出したと指摘した。

Onchain Lensによると、損失が$2.49百万の履歴を持つトレーダーが、7月14日にBRENTOILで15倍レバレッジのロングポジションを開きました。原油が7.9％超上昇した後、トレーダーは口座資産の約$568,900を使用して、$2.6百万のポジションを維持しており、未使用のアカウント利用可能証拠金は残っていません。

CoinDeskによると、7月14日時点で、ビットコインのパニック売りは28％の年初来下落にもかかわらず、そろそろ終わりに近づいている可能性があります。ビットコインは週末の間も、地政学的緊張の高まりと原油価格の急騰にもかかわらず、$62,000を上回って推移しました。3月と4月に同様の状況が引き金となって急落が起きたのとは対照的です。米国の現物ビットコインETFは先週、純流入が$197百万ドルとなり、8週連続の流出に終止符を打ちました。さらに、日次のビットコインの純売りは、6月の約2,000 BTCから7月にはわずか53 BTCへと大幅に鈍化しており、2026年4月を除けば最も落ち着いた月となっています。

ロイターの調査によると、37人のエコノミストのうち36人が、韓国の中央銀行が7月16日の会合で政策金利（ベンチマーク）を2.75%に引き上げると予想しています。さらに、調査された31人のエコノミストのうち28人は、年末までに金利が3.00%までさらに引き上がると見込んでいます。

K Bankは、新規「マイナス口座」販売の一時停止を延長するかどうかの判断を迫られており、現行の凍結は今月末31日に期限を迎える。インターネット専業銀行のK Bankは先月16日から、300億ウォン規模の当座貸越（オーバードラフト）ファシリティの販売を停止した。理由として、レバレッジを効かせた投資需要によって信用貸し（クレジットローン）が急増していることを挙げた。販売再開の判断における最大の変数として株式市場のボラティリティが見られており、15日に予定されている金融当局の大統領向けブリーフィング—主に家計の債務管理を扱うと見込まれる—が、停止をさらに延長するための追加的な根拠を示す可能性もある。業界の観測筋は、信用貸しの動向が銀行全体にわたって継続するなら、延長は避けられないとの見方を示している。 株式市場のボラティリティが停止の時期を左右 K Bankは、ローンの推移分析に基づき今月最終週に判断を確定する方針だ。金融セクターの関係者は、現状の株式市場のボラティリティが上昇した場合、株価が下落すればレバレッジを効かせた信用需要が減り、銀行セクターのマイナス口座の伸びが抑制されていれば8

Yonhapinfomaxによると、日本の株式市場は7月14日朝に下落し、日経平均株価は1.12%下落して66,491.02、TOPIXは0.49%下落して3,987.67となった。下落は、米国でイランの領海に対する米軍の封鎖が再導入されたことを受け、前夜の米国ハイテク株が弱含んだことに続いた。ドナルド・トランプ大統領は、この措置が7月14日20:00（GMT）に発効すると述べた。その結果、日本では半導体株が売りを主導し、ソフトバンクグループが4%超下落したほか、イビデンやタイヨウヨウデンなど他の半導体関連銘柄も4%超下落した。フィラデルフィア半導体株指数は前夜に4.78%急落していた。

Yonhapinfomaxによると、Kバンクは、2026年7月31日まで、上限が最大3億ウォンの新しい当座貸越口座の販売を停止した。6月16日から施行されているこの措置は、個人投資家が株式投資のために借り入れを行うことで信用貸付が急増していることを受けたものである。金融当局は、停止を延長するかどうかを判断するため、7月最終週までの同銀行の融資動向を監視する。市場のボラティリティや、7月16日に韓国銀行が下す可能性のある金利判断が、同銀行の意思決定における重要な変数となる。

韓国の市場でレバレッジをかけた株式ポジションを利用する個人投資家は、韓国金融投資協会のデータによると、7月10日までに4000億ウォンを超える強制清算に直面した。大規模な投げ売りは、中東での紛争再燃による韓国株式市場の急落、半導体セクターへの懸念、さらに個別株のレバレッジ商品における需給の歪みを背景に発生した。信用取引では、投資家は証券会社から3営業日の間資金を借りられ、期間内に不足分を補填できない場合、証券会社が市場価格を下回る価格で強制売却を実行する。 7月の清算データは強制売却4,2580億ウォンを示す 韓国金融投資協会は、7月初めから7月10日までに追証（マージンコール）失敗による強制清算が4,2580億ウォンに達したと報告した。7月9日のみで、証券会社が強制売却によって14220億ウォン相当の株式を清算したという。7月9日の清算比率は、未返済の信用取引（マージン）債務に対して10.2%で、前期の7月8日に10.5%を記録して以来の最高水準となった。翌日の7月10日には、市場価格を下回る価格でさらに8160億ウォンの強制株売却が発生した。 信用取引の仕組みが強制清算を引き起こす

SoSoValueのデータによると、Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）は昨日（7月13日）純流出が$3.904 million発生しました。HYPE現物ETFの運用資産総額は現在3億2800万ドルで、これまでの累計純流入額は3億500万ドルです。

オーストラリアのウェストパック・消費者センチメント指数は7月に83.9まで上昇し、前月の80.6から増加しました。これは4.1％の上昇を意味します。

Onchain Lensによると、Hyperliquidのトレーダーの$156万のBRENTOILショートポジションは、直近数時間（7月14日）で完全に清算され、実現損失は$38,100となりました。期間中にブレント原油が7.99%上昇したためです。

韓国の金融当局（金融サービス委員会）は本日（7月14日）発表し、KB金融、信韓（シンハン）、ハナ、ウリ、NH農協（NH Nonghyup）の主要5つの金融グループがそれぞれ、ミクロファイナンス（零細金融）基盤システムの刷新に向けて追加で1,000億ウォンを拠出すると誓約した。今回の取り組みは、同業界を標準化されたモデルから、支援が行き届いていない層のニーズに合わせた差別化された専門商品を備える2.0の枠組みに移行することを目的としている。KB金融は2026年3四半期までに、配達プラットフォームの労働者を支援するミクロファイナンス商品を立ち上げる計画であり、NH農協は、農業従事者や地方に戻ろうとする若者を対象にした商品を提供する。再編は、近年伸び悩んでいる融資（貸付）量を踏まえ、ミクロファイナンス分野の市場対応力を高めることを狙っている。

NextTradeによると、サムスン電子は7月14日朝の寄り付き前の取引で4.13%下落し、245,000ウォンとなった。SKハイニックスも同じ取引時間帯で弱さを示した。下落は、米国とイランの地政学的緊張が高まる中、前夜の米国半導体株の下落を受けたものだった。

Jinshi Dataによると、韓国の中央銀行レート委員会が本日（7月14日）公表した6月会合の議事要旨は、利上げリスクを強調しており、過去の政策調整の前に見られたパターンと一致しています。委員会は木曜日に政策判断を発表します。借入コスト上昇による悪影響を繰り返し強調していることは、市場の混乱を最小限に抑えつつ、差し迫った政策変更のシグナルと見られます。これは、中央銀行が初めて50ベーシスポイントの利上げを実施した約3週間前に発信された、2022年6月のメッセージと同様です。

ウォール街のアナリストは、Yahoo Financeが現地時間7月13日にJPモルガンのストラテジスト、ミスラフ・マテイカの見解を引用して報じた内容によれば、第2四半期（Q2）の決算は堅調になると見込んでいる。マテイカは、マイナスとなる決算の事前公表が、通常水準に比べて大幅に少ない一方で、企業の業績見通し（決算予想）が一貫して上向いていると指摘した。ストラテジストは、予想が上昇している理由を、Q2の景気動向における基礎面の改善にあるとしており、地政学的な逆風があるにもかかわらず、欧州での製造業の回復が引き続き底堅い点も一因だとした。 JPモルガン、業績予想の上振れを経済の基礎に関連づけ マテイカは、業績予想の増加は、アナリストの楽観によるものというより、実際の企業の基礎的な改善を反映している可能性が高いと強調した。「業績予想の上昇は、地政学的な逆風にもかかわらず欧州での製造業回復が持ちこたえていることも一因として、Q2の景気動向が基礎的に改善していることを映し出している」とマテイカは述べた。 Source: JP Morgan S&P 500のQ2業績成長見通し、23.3%に到達 Fa

Intelは、AIおよび高性能コンピューティング（HPC）向けのチップ製造能力を拡大するため、アイルランドのリックスリップ（Leixlip）キャンパスで総額50億ユーロ（57億米ドル）の投資を開始した。この拡張により、Intel 3のウエハー生産量が増加し、研究開発を支援し、アイルランドの4,900人の従業員に対して数百件の新規雇用が追加される。支出の大半は2027年末までに完了する予定。 Intel Foundryのエグゼクティブ・バイス・プレジデントであるナガ・チャンドラセカラン（Naga Chandrasekaran）によると、この投資は、Intelが2026年に予定する170億ドルの設備投資の約30%に相当する。2023年に稼働を開始したFab 34は、Intel 4およびIntel 3チップ向けの欧州におけるIntelの高い量産能力を備えた製造拠点であり、現在はIntel自身の製品と、同社の受託製造（契約製造）事業の顧客の両方を支えている。

7月13日、地政学的緊張の高まりを背景に米国株式市場は急落しました。ナスダックは1.55%下落し、S&P 500は0.79%下落、ダウ・ジョーンズは0.26%下落しました。この下落は、トランプ大統領がイランに対する海上封鎖の復活と、ホルムズ海峡を通過する船舶に20%の関税を課すと発表したことを受けており、地域の供給懸念が再燃しました。 WTI原油は9.42%上昇し、1バレル当たり78.14ドルとなり、4月以来の最大の「日次」上昇を記録しました。米国10年国債利回りは4.30ベーシスポイント上昇し、4.61%となりました。ドル指数は0.31%上昇し、101.279となりました。