世界のTradFiとマクロ経済

5月20日の日中取引中に、スポットのシルバーは2.00%上昇し、1オンスあたり$75.17に到達しました。

Guru Clubによると、現物のシルバーは5月20日に2%以上上昇し、1オンス当たり$75.38に到達しました。

サムスン電子の株価は、同社と最大の労働組合がセジョンで行われた調停の協議で合意に至らなかったため、最大4.4%下落した。同組合は、経営側が従業員がすでに受け入れていた提案を却下したことを受け、5月21日からゼネラルストライキを開始する計画だ。同組合は、ボーナスの上限撤廃を求め、営業利益の15%をボーナスとして設定し、その条件を労働契約に書き込むことを望んでいる。一方、サムスンは要求が過剰だとして、営業利益の10%に相当するボーナスと、ほかの大半の要求を受け入れた後に行う一時金を提示したという。世界最大のメモリーチップメーカーとしてのサムスンの存在感は、特に韓国がこれまで大規模なストライキを止めるために緊急仲裁を用いてきたこともあり、この対立により広い市場の注目を集めている。 ボーナスをめぐる争い：組合 vs サムスンの要求 営業利益の15%をボーナスとして求める組合の主張は、約45兆ウォン（US$30.4 billion）に相当する。これは昨年、株主配当として支払われた11.1兆ウォン（US$7.5 billion）の4倍以上だ。サムスンの従業員は2024年に業績ボーナスを受け取ってい

ブルームバーグによると、サムスン電子の株価は5月20日に4.4%下落した。同社と最大の労働組合が世宗での調停協議中に合意に至らなかったためだ。組合は、管理側がすでに労働者が受け入れていた提案を拒否したことを受け、5月21日にゼネラルストに入る計画を発表した。争点は賞与の補償で、組合は労働協約に盛り込む形で営業利益の15%に相当する賞与を要求している。一方サムスンは、営業利益の10%に加えて一時金を提示し、組合の要求は過大だと主張している。

BlockBeatsの5月20日報道によれば、Bitwiseが実施した分析の中で、運用会社はHyperliquidのネイティブトークンHYPEを「現在の暗号資産の中でも最も歪んだ資産の1つ」と評しており、最高投資責任者（CIO）のMatt Houganは、年初来で77%上昇しているにもかかわらず投資家がその影響と価値を過小評価していると主張しました。Houganは、HYPEのミスプライシングは一部、市場がHyperliquidを暗号資産のパーペチュアル先物取引所としてのみ見ていることに起因していると指摘し、本来は「グローバルなスーパーアプリ」として評価されるべきだと述べました。なお、同プラットフォームは現在、取引高の約半分を、株式や予測市場などの非暗号資産で占めています。Bitwiseは先週金曜日、ニューヨーク証券取引所（NYSE）でHYPEの上場投資信託（ETF）を立ち上げました。

BlockBeatsがHyperinsightの引用として伝えたところによると、シティグループは5月20日にSandisk（SNDK）の目標株価を50%超の大幅な引き上げで$2,025に設定し、あわせてMicron（MU）の目標株価も$840に引き上げました。Hyperliquid上のクジラは両銘柄でポジションを同期させ、合計1,000万ドルのエントリーで現在は評価益が447,000ドル（+12.3%）となっています。このクジラのMUロングポジション（10倍レバレッジ）は7,714.3枚の契約を保有しており（平均取得単価$687.5で約550万ドル）、一方でSNDKロングポジション（10倍レバレッジ）は7,714.3枚の契約を保有しています（平均取得単価$1,319.4で約455万ドル）。

英国国家統計局によると、消費者物価は4月に前年同月比で2.8%上昇し、3月の3.3%から低下した。これは、エコノミストやイングランド銀行（Bank of England）の予想である3%を下回る水準だった。物価圧力の重要な指標であるサービス部門のインフレ率は3.2%に達し、2022年1月以来の低水準となった。下落は、好ましいベース効果と、エネルギー料金を引き下げる政府の取り組みによってもたらされた。燃料費は、米国とイスラエルの軍事的対立が続き、英国の原油価格が上昇したことで23%急増した。しかし、政策がグリーンエネルギー費用を消費者の請求額から一般の課税へ振り替えたため、家庭向けの料金引き下げがこの増加を相殺した。

市場レポートによると、韓国の労働省は5月20日にSamsung Electronicsとその労組の間の争議を仲裁する予定だ。交渉は現地時間16時（北京時間15時）に再開する見込み。

トランプ米大統領は火曜日、フィンテックおよび暗号資産企業が米連邦準備制度（FRB）の決済システムや銀行との提携にアクセスすることを妨げる障壁について包括的な見直しを指示する大統領令に署名した。この命令では、連邦準備制度理事会に対し、フィンテックおよび暗号資産企業のFRB決済システムへのアクセスを規定する法的・規制的・政策的枠組みを評価し、120日以内に報告書を提出することが求められている。この動きは、銀行サービスへのアクセスにおいてフィンテック企業が長年直面してきた摩擦、すなわち企業が銀行の基盤（レイル）へのアクセスを失ったデバンキング（銀行追放）の事例を含めて、そうした問題に対処するものだ。大統領令によれば、トランプは次のように述べた。「米国は金融イノベーションにおける世界的リーダーであり、部分的には金融技術とフィンテック企業の急速な成長によってもたらされている。この金融イノベーションを促進するため、連邦政府は、デジタル資産や革新的な技術を従来の金融サービスおよび決済システムへ統合できるよう規制を更新しなければならない。」 連邦準備制度の見直しの権限付与命令 連邦準備制度理事は、フィ

Whitehouse.govによると、米大統領ドナルド・トランプは火曜日に、大統領令に署名し、フィンテックおよび暗号資産企業が連邦準備制度の支払いシステムにアクセスするのを妨げている可能性のある障壁を連邦準備制度が見直し、120日以内に報告書を提出するよう指示した。 この命令ではさらに、連邦の金融規制当局の長官らに対し、既存の規制、監督の実施方針、そして申請プロセスを90日以内に見直し、連邦の規制を受ける機関とのフィンテック・パートナーシップを促進し、認可（チャーター）の申請手続きを円滑化できるように更新が可能なルールを特定することも求めていた。

Jin10によると、CNEXのマネーマーケット心理指数は5月20日14:30時点で50と報告されており、10:15から変わっていません。機関の種類別では、大手銀行、中堅銀行、非銀行機関がそれぞれ48、51、49の心理指数を記録し、いずれも横ばいでした。指数が50の場合は均衡した状況を示し、50を上回る場合は流動性がより引き締まっていることを示します。

5月20日、日経225指数は746.18ポイント下落（1.23%）して取引を終え、59,804.41ポイントで引けました。

リクスバンクのヨンソン副総裁によれば、春により深刻なインフレが現れるリスクは高まっています。悪いシナリオでは、現在の良好なインフレ環境が急速に悪化し、それに応じて金融政策を引き締める必要が出るかもしれません。

マレーシアのチップ企業SkyeChip、新規株式公開（IPO）初日で急騰 ペナン拠点の半導体設計企業SkyeChipは、5月20日のメイン市場での上場デビューで急騰し、IPO価格の88センに対して3.5リンギット（US$0.88）で始まりました。352百万リンギット（US$88.5百万）を調達した後のことです。寄り付きでは2,300万株以上が売買され、同社の時価総額に約4.7十億リンギット（US$1.18十億）を上乗せしました。SkyeChipは集積回路を設計しつつ、シリコンの知的財産（IP）をライセンスするほか、カスタムチップも開発します。物理的なチップ製造よりも反復ライセンス収益を軸にしたビジネスモデルです。IPOは95回超のオーバーサブスクライブとなり、ASEAN（東南アジア諸国連合）で最大規模のフロントエンド半導体IPOとして位置付けられました。 IPOの業績詳細 SkyeChipの寄り付き価格3.5リンギットは、IPO価格の88センに対し298%の上乗せでした。同社は総額352百万リンギットを調達し、寄り付きの取引では2,300万株以上が売買されました。95回のオーバーサブス

The Edge Malaysiaによると、マレーシアの半導体設計企業SkyeChipは5月20日のメイン市場デビューで急騰し、IPO価格の88センに対して3.5リンギット（US$0.88）で寄り付き、298%の上昇となった。 同社は、申し込みが95倍を超える中で3.52億リンギット（US$8,850万）を調達し、市場価値に約47億リンギット（US$11.8億）を上乗せした。 調達資金の約60%は研究開発に充てられる予定だ。

BITによると、HYPEは2026年の安値から100%以上上昇しており、石油先物やSpaceXのPre-IPOに向けた無期限契約など、仮想通貨以外のデリバティブへのプラットフォーム拡大が最近進んだことが背景にある。イラン紛争が激化して以降、このトークンは最も好調な銘柄の一つであり続けている。ビットコインと比べれば、ロングポジションが過密になっているにもかかわらず、HYPEの上振れは依然として大きい。

WTIとブレント原油はいずれも5月20日の取引中に1％超下落しました。

TD Cowenのアナリストは5月19日にStrategy（MSTR）の株価目標を395ドルから400ドルへ引き上げた。現在約164.79ドルで取引されていることを踏まえると、この水準には約139%の上昇余地が織り込まれている。今回の引き上げは、Strategyが先週約25,000枚のビットコイン（約20億ドル）を追加購入したと発表した翌日に行われた。 TD Cowenの確認分析の根拠 TD Cowenのアナリストによれば、今回の目標株価の引き上げは主に、Strategyが優先株発行によるStretch（STRC）を通じて金融資本を継続的に獲得できる点に起因するという。アナリストは「前回の決算カンファレンスコール以降、国庫活動は主に優先株の発行で、約19.5億ドルを調達し、普通株の発行はごく少なく、そしてほぼすべての収益がビットコインの購入に充てられている」と指摘した上で、「株式の希薄化は進んだものの、この取り組みは依然として1株あたりのビットコイン価格の上昇を押し進めており、これは会社のファイナンス・モデルの付加価値の性質を反映している」と強調した。Bernsteinもまた、このよう

Perpetuals.comは、元FTX EuropeのエグゼクティブであるPatrick Gruhnが率いる同社によって本日、AI主導のプラットフォーム「UpsideOnly」を立ち上げました。ここでは、ユーザーが自己資金を危険にさらすことなく市場予測に参加できます。ユーザーに取引へ直接資金提供させるのではなく、同プラットフォームは参加者に対し、株式、暗号資産、コモディティ、外国為替にまたがる市場予測を提出するよう求めます。UpsideOnlyはその後、自社のBayesShield AIシステムを用いて予測を評価し、会社の資本を使って取引を執行します。ユーザーは成功した取引から利益を分配されますが、取引が損失になったり実行されなかったりしても失うものはありません。 Perpetualsによれば、BayesShield AIは220億件超の執行済みの個人向け取引データで学習されています。同社はUpsideOnlyを、従来のプラットフォームがユーザーが負けたときに利益を得るという「壊れた」個人向け取引モデルへの回答だと位置づけています。Perpetualsは、自社の取引業務が欧州の法人を

デジタルアセット出版の編集者であるパク・サンヒョク氏が議論したブルームバーグ報道によると、米国証券取引委員会（SEC）は、上場企業の承認なしで株式トークン化を認めるイノベーション免除を発表する計画だという。イノベーション免除とは、SECが一定期間、既存の証券規制の一部を一時的に免除することで、トークン化された株式のような新しい金融商品取引手法の限定的な試験を可能にする例外措置のことだ。パク氏の分析は、1月20日にSamproTVを通じて共有され、この見込まれる規制変更がどこまで及び、どのような意味合いを持つのかを扱っている。 トークン化のカテゴリと拡大範囲 1月、SECはトークン化を4つのタイプに分類した。すなわち、発行体による直接発行、発行体による委任型トークン化、第三者によるカストディ（保管）型トークン化、第三者による合成トークン化である。パク氏は、SECが以前に発行体による直接発行と発行体による委任型トークン化を、直接型のトークン化カテゴリとして特定していたと説明した。ブルームバーグ報道によれば、SECのイノベーション免除は、第三者によるカストディ型トークン化と第三者による合成ト