世界のTradFiとマクロ経済

Jin10によると、7月14日、FRB（米連邦準備制度）のウォラー理事は、利上げを時期尚早に行うことで景気後退を引き起こすリスクと、行動を遅らせ過ぎることの危険のバランスについて懸念を示した。ウォラーは、現在の労働市場は2022〜2023年の利上げサイクル当時に比べてはるかに過熱していないと述べ、「さらなる金融引き締めを行わなくてもインフレが低下し続ける可能性」を示す「信頼できる理由」を挙げた。 しかしウォラーは、企業や投資家による「インフレ期待の低下」を裏付ける現時点の証拠だけでは、FRBが待つことを正当化するには不十分だと警告した。というのも、信頼はやがて損なわれ、追いつくためにより強い利上げを余儀なくされるからだ。「インフレが完全に消えるまで無視するわけにはいきません」と彼は述べた。

Bit.comのデータによると、7月14日に米国の株式市場は広く下落し、ナスダックは1.3％超下落、テクノロジー株が下げを主導しました。SanDiskは12.28％下落し、Western DigitalとSeagateはそれぞれ6％超下落しました。Micronは5.53％下落し、SK Hynixは7.6％下落、Intelは6％超下落、SpaceXは4.36％下落しました。 この売りは、トランプ前大統領の発表を受けて起きました。同氏はイランへの封鎖を直ちに復活させ、貨物の出荷に対して20％の手数料を課すと述べました。連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォラー理事は、今週公表されるコアインフレ指標が高止まりした場合、FRBが利上げを検討する可能性があると示し、関税、エネルギー価格の上昇、人工知能（AI）への投資需要を主要なインフレ要因として挙げました。

CoinDeskによると、証券移転協会（STA）は7月14日、今後の規制枠組みにおいて発行体が後援するトークン化証券を、サードパーティのプラットフォームより優先するようSECに促した。意見書の中でSTAは、ブロックチェーン上の株式トークンは上場企業によって正式に認可され、公式の株主名簿に記録されるべきであり、投資家に伝統的な株と同じ法的権利を与えるべきだと主張した。サードパーティのトークンは、投資家をプラットフォームの信用リスク、カストディ（保管）、および運用上のリスクにさらす一方で、株主と発行体の関係を弱める。Citiによれば、世界のトークン化証券市場は2030年までに5.5兆ドルに達し、トークン化株が2.6兆ドルを占める見通しだ。

最新の取引で、米国10年国債利回りは5.2bps上昇して4.6156％となり、2年利回りは7bps上昇して4.2773％となった。ナスダック100指数は取引時間中の安値まで1.9％下落し、S&P 500は0.8％下落し、半導体株はおおむね5％下落した。市場の動きは、連邦準備制度理事会（FRB）理事のクリストファー・ウォラー氏の発言に続くもので、同氏は、コアインフレに対抗するためにFOMCが近いうちに利上げを検討する必要があるかもしれないと述べた。

Jin10によると、現物金は7月14日に1オンスあたり4,000ドルを下回り、7月1日以来初めてとなった。日次の下落率は2.8％を超えた。今回の動きは、トランプ米大統領がイランへの制裁を再開する計画を発表したことに加え、米連邦準備制度理事会（FRB）理事のウォラー氏が、近い期間で金利を引き上げる必要性が出てくる可能性を示したことによる。

Rye Strategic Partnersのチーフ投資戦略家であるMark Bronzoによると、Apple株は6月25日以降15%上昇し、市場価値に約6,000億ドルを上乗せして過去最高値を更新した。この急騰は、テック大手による巨額のAI設備投資が見合うだけのリターンを生むのかという投資家の懸念を反映しており、AIインフラ投資で保守的だったAppleへ資金の流れがシフトした。同期間に、フィラデルフィア半導体指数は7%下落した一方で、S&P 500は3%上昇した。データセンターをめぐるAIの軍拡競争を避けるというAppleの戦略は、かつては弱点と見られていたが、投資家の目には強みへと変わってきている。

連邦準備制度理事会（FRB）の理事クリストファー・ウォーラーは今週、コアインフレのデータが高止まりしている場合、FRBは短期的に利上げを検討する必要があると述べました。

PANewsによると、7月14日、Hut 8は、2026年第2四半期の財務結果を8月4日に米国市場の上場前に発表すると発表した。ビットコインのマイニングおよびデジタル・インフラ企業は、同日8:30（ET）に決算説明会およびウェブキャストを開催し、四半期の業績とビジネスのアップデートについて投資家と協議する。

BlockBeatsによると、月曜日（7月14日）にイーロン・マスクの純資産は「9000億ドル」から「8793億ドル」へ下落し、8793億ドルとなった。これはSpaceXの株価が3.8％下落して140ドルとなり、同社のIPO価格135ドルに近づいたことを受けたもの。テスラの株は同期間に3％下落した。マスクはSpaceXの株式を48億株、さらに35億のオプションを保有しており、約7億株のテスラ株も保有している。下落にもかかわらず、マスクは依然として世界一の富豪だ。

連邦準備制度理事会（FRB）のウォラー理事は、約10分後に発言を行う予定です。

米国債の価格は5月13日朝、10年債利回りが4.579%まで上昇したことを受けて、わずかに下落した。これは、米国とイランの軍事的緊張が高まるなか、原油価格の急騰が引き起こしたインフレ懸念の再燃を反映している。利回りの上昇は、ドナルド・トランプ大統領が「米国がホルムズ海峡を管理し、場合によっては運用する」と述べたことがきっかけで起きた。これはイランの直近の封鎖宣言に正面から挑む内容だ。紛争が緩和の兆しを見せないため、市場はインフレ・リスクを再評価している。仲介の取り組みが行われているにもかかわらず、状況は変わっていない。 5月13日朝、債券の残存期間全体で利回りが上昇 5月13日東部時間午前9時15分時点で、10年米国債利回りは4.579%で、前営業日の午後3時時点の指標比で1.10ベーシスポイント上昇した。これはYonhap Infomaxの海外金利の日中画面による。政策感応度の高い2年米国債利回りは、同期間に1.90ベーシスポイント上昇し、4.227%となった。30年米国債利回りは0.60ベーシスポイント上昇して5.077%。10年債と2年債の利回りスプレッドは、前日36.0ベーシス

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、USDHUF（US Dollar vs Hungarian Forint）は短期間で急騰1%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

David Hoffman（Banklessの共同創業者）によると、7月14日にもかかわらず、地政学的な緊張が続いている一方で原油価格は低いままであり、市場がホルムズ海峡のような重要なエネルギーのチョークポイントへの依存を減らす方向に適応していることを示唆している。「この一連の中でも原油価格は依然として落ち着いている。市場が代替ルートに目を向けることで、ホルムズ海峡の重要性が恒久的に弱まっているのかもしれない」と、HoffmanはXに書いた。市場参加者は、単一の戦略的な海上輸送ルートへの依存を軽減するため、エネルギーの供給ルートやインフラをますます多様化させている。

SECの提出書類によると、マイクロストラテジーは7月6日から7月12日の間にMSTR株を482万株売却し、手取りの受取額は4億6670万ドルだったが、週の間にビットコインの購入は行わなかった。創業者のマイケル・セイラーによれば、同社はビットコイン保有高を843,775 BTCに維持し、USD準備金を30億ドルに増やした。さらに、期間中に準備金に追加で4億5000万ドルが積み増された。

CNBCインベスティング・クラブは月曜日にジム・クレイマーとともにモーニング・ミーティングを開催し、米イラン間の空爆が再び激化する中、株が下落した。株の多忙な決算週でもあった。アップルは月曜に1.1%上昇した。これはシティが目標株価を$315から$365に引き上げたため。一方、半導体株は下落し、インテルとマイクロンはいずれも4%以上下げた。下落は、ジム・クレイマーが技術と人工知能に対して引き続き強気姿勢を示しているにもかかわらず、半導体セクターでの利益確定が起きたことに続く動きだった。アップルは金曜夜にOpenAIを相手取り、営業秘密の窃盗を理由に訴訟を提起した。さらに、週末の地政学的な緊張の高まりを受け、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は約4%上昇して1バレル当たりおよそ$74となった。 シティ、アップルの目標株価を$365に引き上げ シティは月曜にアップルの目標株価を$315から$365に引き上げた。会社は、メモリーコストの高騰を相殺するために複数のMacBookおよびiPadモデルで価格を引き上げたにもかかわらず、アップルは市場シェアを獲得するうえで十分な位

Citiによると、月曜日にアップルの目標株価は$315から$365に引き上げられた。同社がいくつかのMacBookおよびiPadモデルで価格を引き上げたにもかかわらず、市場シェアを獲得するのに十分な態勢が整っていると同社は述べた。ジム・クレイマーの『Investing Club』のポートフォリオは、アップルの競争力に対して強気を維持しており、クレイマーは「これを保有し、売買しないでください」と助言した。

先週の金曜日にSKハイニックスは、280億ドル規模のNASDAQ上場（IPO）を完了しました。しかし、主要なメモリーチップメーカー3社――SKハイニックス、サムスン電子、Micron――は現在、構造的な変革に直面しています。AIシステムのメモリ帯域に対する需要が、業界に対し、標準化された大量生産から、特定のプロセッサに合わせてカスタマイズしたチップへの移行を迫っています。メモリーメーカーは、単に標準製品を最大数量生産するだけではなく、市場を支配するであろうプロセッサ企業を予測し、その見通しに基づいて投資する必要があります。コモディティ（汎用品）的な生産から、顧客ごとの設計へ移行することは、数十年にわたる業界慣行からの根本的な転換を意味します。

米国株は7月13日（現地時間）にまちまちの動きで始まりました。ダウ工業株30種平均は0.18%上昇して52,733.86となった一方、S&P500は0.20%下落して7,560.45、ナスダック総合指数は0.71%下落して26,094.43でした。ニューヨーク証券取引所で午前9時37分時点での値です。こうしたまちまちの結果は、米国とイランの間で軍事的な衝突が再燃したことを受けて投資家心理が弱まったことによるものです。イラン国営テレビによると、イランはバンダル・アッバース西側を含む複数の南部地域（Qeshm、Jask、Bushehr州、Khuzestan州など）を攻撃しました。一方、イスラム革命防衛隊（IRGC）海軍は、米イラン覚書（MOU）の第5条に基づき、ホルムズ海峡は閉鎖されたままであると述べました。市場参加者は、湾岸地域での地政学リスクの高まりと企業業績の強さとのバランスを取っています。 イランが複数の南部地域を攻撃し、ホルムズ海峡を閉鎖 イラン国営テレビは、イランが7月13日（現地時間）に複数の南部地域を攻撃したと報じました。バンダル・アッバース西側（ホルムズ海峡への玄関口で、

米国のIPO調達額は2026年に1,412億ドルに到達し、先週のSK Hynixによる265億ドルのクロスリスティングに続いた。Renaissance Capitalのデータによると、2021年の記録である1,424億ドルに迫っている。大型メガIPOの流れはSpaceXやSK Hynixを含む企業によるもので、Brookfieldが支援するCsquareとStandard Nuclearは7月15日に公開価格を付ける予定だ。相次ぐ大規模な株式市場デビューによりIPOウィンドウが再び開いたが、過熱ぶりは依然として米国市場に集中しており、世界全体のIPO活動は2021年の水準に届いていない。 SK Hynixのクロスリスティングが市場を記録に近づける SK Hynixの265億ドルのクロスリスティングが先週行われたことで、米国のIPO調達額は2026年に1,412億ドルとなり、Renaissance Capitalによれば市場は2021年の記録となる1,424億ドルの目標にあと12億ドルのところまで迫った。 CsquareとStandard Nuclearは7月15日に価格決定を予定 Br