世界のTradFiとマクロ経済

Farside Investorsによると、7月14日、米国の現物ビットコインETFは純流入額が181.1百万ドルに達し、ブラックロックのIBITが138.9百万ドルで首位となった。続いて、フィデリティのFBTCが21.1百万ドル、ビットワイズのBITBが3.5百万ドル、ARKのARKBが3.6百万ドル、モルガン・スタンレーのMSBTが7.4百万ドル、そしてBTCが6.6百万ドルだった。 同日、米国の現物イーサリアムETFは純流入額が58.3百万ドルに達し、すべての流入はブラックロックのETHAからのものだった。一方で、その他のイーサリアムETFは純流入が0ドルだった。

EDailyによると、韓国ウォンの対米ドル為替レートは7月15日に1,480台まで下落し、約2か月ぶりの低水準を記録した。下落は、インフレ鈍化を背景に米ドルが弱含みとなったことに加え、韓国の半導体・造船企業によるドル売りが増えたことが要因だ。韓国の中央銀行は7月16日に金融政策決定会合を開催する予定で、市場では追加の利上げシグナルが出てくるかどうかを注視している。

ウォン・ドルの為替レートは1484.7ウォンで引け、8.3ウォン下落し、5月12日に1489.9ウォンで引けて以来初めて、レートが1480円台の範囲に入ったことを示した。レートは今月上旬の1560ウォン近辺から、2週間で約70ウォン下落した。背景には、米国のインフレ鈍化によってドルが弱まり、半導体・造船などの企業によるドル売りが進んだことがある。市場は16日の韓国銀行（韓銀）金融政策委員会の会合に注目しており、利上げはすでに織り込まれているとの見方がある一方、今後の金利見通しが、為替レートが1400円台の範囲で安定するかどうかに大きく影響するとの期待が広がっている。 ウォン・ドルの為替レートが2週間で70ウォン下落 15日（ソウル外国為替取引）によると、為替レートは週次取引（午後3時30分時点）で1484.7ウォンで取引を終え、前営業日から8.3ウォン下落した。これは、5月12日（1489.9ウォン）以来初めて、レートが1480円台の範囲で引けた。約2か月前のことだ。為替レートは今月初めに1560ウォン近辺まで上昇したが、その後は急速に下落し、わずか2週間で約70ウォン下げた。 同じ期

現物の金は本日1オンス当たり$4,020を下回り、取引中に0.81%下落しました。

イーデイリーによると、韓国ウォンは7月15日に1米ドル＝1484.7ウォンまで下落し、5月12日以来2か月ぶりの最安値を記録した。通貨は7月上旬から約70ウォン下落しており、米国のインフレ期待の弱まりとドル安の進行が背景にある。海外投資家は国内株を約1兆ウォン購入しウォンの下支えとなった一方で、半導体輸出企業や造船会社は外貨受取を円（外貨）に換えるためにドルを売却した。韓国銀行は7月16日に金融政策委員会の会合を開催する予定で、市場では25ベーシス（0.25％）の利上げとなる2.75％への引き上げを見込んでいる。

中国人民銀行の副総裁である鄒瀾氏は7月15日、「中国企業の外貨ヘッジ比率は2026年の最初の5か月で34.4%まで上昇しており、2025年からは4.5ポイント増加した」と述べた。同期間に実施されたクロスボーダー貿易決済のうち、中国元建ての割合は約30%に達した。

Frost & Sullivanによると、6月30日、中国健康産業ホールディングス（Keli）は香港証券取引所のメインボードに目論見書を2度目として提出し、China International Capital Corporation（CICC）が単独スポンサーを務めることで、正式に香港IPOの手続きを開始した。 Keliは、韓国のHanmi Pharmaceutical Groupが開発した2つの主力小児向けOTC薬であるMommy LoveとEastan Staticについて、独占的な販売権を保有している。同社は中国の小児向け医薬品マーケティング（CSO）分野で市場シェア17%を有し、当該セグメントで首位に位置する。Keliの販売ネットワークは31の省にまたがり、約156,000の診療所、367,000の薬局、1,700の病院をカバーしており、そのうち216のクラスAの三次病院が含まれる。2025年に同社が報告した純利益は3,296万ドルで、前年同期比50.7%増となり、純利益率も7.1%から10.8%へ改善した。もっとも、営業キャッシュフローは2024年および2025年にマイナス

Xin Hu先物のリサーチレポート（7月15日付で公表）によると、米国はイランに対して連続的な空爆を実施し、7月15日未明からイランの港湾を封鎖すると発表した。さらに、通過貨物に対して20％の手数料を課した。米国とイランの緊張の高まりおよび地政学的リスクの増大により、原油価格は急反発しており、ストレート海峡を通過する海上輸送量が大幅に縮小している。国内では、SC原油は精製稼働率が低いことから、ブレント原油に比べて弱く、深いディスカウントが維持されている。

Jin10によると、中国人民銀行（PBoC）の副総裁である鄒藍（Zou Lan）氏は7月15日、中央銀行はプライマリーディーラーのニーズに連動しながら、オーバーナイトのレポ（逆レポ）オペレーションの実施頻度を段階的に引き上げることを検討し、政策金利の周辺でオーバーナイトのマネーマーケット金利が安定するようより適切に誘導すると述べた。

上海黄金取引所によると、7月15日、金T+D先物は0.04%上昇し、1グラム当たり877.6元で取引を終えた。 同日、銀T+D先物は0.79%上昇し、1キログラム当たり14,172元で取引を終えた。

7月15日、中国人民銀行（PBOC）副総裁の周元氏は、国務院の記者ブリーフィングで、元の為替レートには切り上げを促す要因と切り下げを促す要因の両方が存在するため、今後も双方向の変動が続く見通しだと述べた。公式発表では、今後の通貨の動きには複数の要因が影響するとされていた。

Jin10によると、極右のフランス政治家マリーヌ・ルペンは7月15日に大統領選への復帰をかけた出馬を発表し、投資機関がフランス国債の回避をさらに強めるきっかけとなった。アナリストは、悪化する財政状況と、選挙による潜在的な政治の分断を重要な懸念として挙げており、高い債務と弱い成長にすでに苦しむ国の状況を反映している。世論調査では、ルペンが来年の次期大統領レースで現職のマクロン大統領の後継を争う選挙でリードしている一方、支持の上昇は、現政権が支出をコントロールするのをより難しくするという。 投資マネージャーは、ルペンが財政規律により低い重点を置いていることにより、フランスとドイツのソブリン債の間で利回り（利回りスプレッド）が高止まりする状態が続くリスクを警告している。フランスの債務対GDP比がすでに120%近辺にあるなか、市場参加者は、彼女のポピュリズム的な財政政策が、国の債務の整理・統合（デット・コンソリデーション）の取り組みをさらに複雑にする可能性を懸念している。

ブルームバーグによると、最近の船舶追跡データでは、イラン産原油を積んだ2隻のタンカーがパキスタンへ向けて航行しているという。

韓国の債券市場は、16日に予定されている韓国銀行（以下、BOK）の金融政策会合を前に、BOKの動向に注目している。同会合では、中銀が3年6か月ぶりに政策金利のベンチマークを引き上げると広く見込まれている。市場参加者は、経済状況、インフレ、為替に関するBOKの見解を示すシグナルに注目している。この警戒が強まっているのは、景気リスクが十分に後退して債券市場を下支えできるのか、それとも現在の債券市場の弱さが続くのかが不透明だからだ。 BOKはベンチマーク金利を2.75%へ引き上げる見通し 15日付の債券業界筋によると、16日に開催される金融・通貨委員会の会合では、ベンチマーク金利を25bp（1bp=0.01%ポイント）引き上げ、2.50%から2.75%にすることが見込まれている。これが実施されれば、2023年1月以来の初の利上げとなる。 BOKのシン・ヒョンソン総裁は、5月の金融政策会合以降、複数回にわたり利上げの必要性を強調してきた。記者会見で「インフレ、成長、為替、不動産のどれを見ても、今後の道筋は比較的明確だ」と述べた。さらに7月9日の国会報告では、インフレ、成長、金融の安定リスクを踏

韓国の上場企業は今年上半期に自己株（トレジャリーストック）を約19.9兆ウォン買い入れ、過去5年間で最大の自社株買い規模となった。自社株買いの増勢は、世界的な景気不透明感や市場のボラティリティ増大の中で、企業が株価を下支えし、株主価値を高めようとする取り組みを反映している。この動きは、政府の企業価値向上政策とも連動しており、配当や自社株買いによって株主還元を増やすよう、上場企業に対する圧力が強まっている。 韓国株の自社株買い規模が過去数年から4倍に拡大 韓国取引所（Korea Exchange）の情報データシステムによると、上場企業の自社株買い規模は1月上旬から6月末までに合計約19.9358兆ウォンだった。当初開示どおり下半期に買い付けを完了すれば、合計は20.67兆ウォンに達する。これは直近5年で最大規模。上半期別では、2022年が3.6393兆ウォン、2023年が3.8482兆ウォン、2024年が4.7580兆ウォン、2025年が8.9624兆ウォン。今期上半期は、過去4年間の上半期合計に相当する。 KOSPI企業が自社株買いで19.3兆ウォンを計上 市場別では、自社株買いはKO

中国の中央銀行は、7日物リバースレポ金利が現段階における主要な政策金利であり続けると述べた。

韓国取引所のデータによると、7月15日に公表された内容では、韓国上場企業の自社株買い（株式の買い戻し）は2026年上半期に19.9兆ウォンに達し、5年ぶりの高水準となりました。この金額は、2022年上半期から2025年までの全ての自社株買いの合計額に相当します。企業が年末までに発表済みの買い戻しを完了すれば、合計は20.67兆ウォンに達すると見込まれており、年間の最高記録を更新する可能性があります。

日本金融先物取引協会のデータによると、6月の日本の個人投資家によるドル建てのネット・ショート（買い持ちを除いた売り越し）は2.79兆円（$17.2 billion）に達し、前月の水準を4倍以上上回り、2008年末以来の最大となった。ドル高を弱めるための円売りを行うべく、当局による公式な介入の可能性を見込んでポジションを取っていることが背景にあり、今回の急増はドルに対するより一段と強まった弱気センチメントを反映している。建玉の集中は、賭けの焦点が主にドル円ペアにあることを示唆する。個人投資家は東京の現物通貨取引で大きな比重を占めており、彼らのポジショニングは、円を支えるための政府の介入努力が有効だったかどうかを見極める手掛かりになり得る。