世界のTradFiとマクロ経済

UBSによると、SpaceX（SPCX）の株価は6月の最高値から約40%下落し、$133.43となったが、同社の証券部門は「Buy（買い）」評価を維持しており、目標株価は$210。これは54%の上昇余地を示している。強気の見通しは、7月16日に予定されている同社のStarship Flight 13の打ち上げに先立つものだ。 UBSは、今回のミッションでは、Starlink V3衛星の展開、ブースターおよび宇宙空間でのRaptorエンジン再点火、耐熱シールドの性能といった重要な能力を検証すると述べた。成功すれば、SpaceXが計画する打ち上げ体制の立ち上げに必要な主要技術を裏付ける可能性があり、株にとって前向きな材料になるかもしれない。より広いウォール街のセンチメントもUBSと一致している。SPCXをカバーする32人のアナリストのうち27人が「Buy」または「Strong Buy（強い買い）」と評価しており、平均の12か月目標株価は$240だ。

BlockBeatsによると、ウォーレン・バフェットは7月16日、自身がCEO後継のグレッグ・エイベルではなく、バークシャー・ハサウェイによる同社の最近の大規模なGoogle投資を直接主導したと明かしました。同氏は、以前に同社へ投資していなかったことは誤りだったと認めています。2025年Q3以降、バークシャーはGoogleの保有を引き続き増やしており、今年初めには総額100億ドルのプライベート・プレースメントにも参加しました。バフェットは、投資の鍵は長期間にわたり高い資本収益率を維持できる企業を見つけることだと述べつつ、Googleが自分の最も好む保有先の一つではないことも認めました。

2026年7月15日16:30〜16:45（UTC）の期間に、BTCは15分以内で急落0.35%し、価格レンジは64784.2〜65172.3 USDT、値幅は0.60%でした。市場は狭いレンジでの揉み合い状態で、買い手・売り手双方の様子見のムードが濃厚です。 今回の値動きの主な推進力は、地政学的な対立とマクロ政策の二重の圧力です。米国はイランに対して全面的な海上封鎖を再実施し、インフラへの攻撃が示唆されることで、原油価格は1日で8%急騰し、インフレ予想が加熱しました。同時に、FRB議長のWarshが議会証言で利下げのシグナルを出すことを拒否し、インフレが目標水準まで下がらない場合は政策をさらに引き締める可能性を強調しています。こうした2つのマクロ的な悪材料が重なり、BTCなどのリスク資産に圧力がかかっています。 さらに、イランはクウェートおよびバーレーンの米軍施設に対して第7ラウンドの無人機攻撃を行っており、衝突の激しさは継続して上昇しています。地政学リスクのプレミアムが、市場のセンチメントに対する継続的な抑制要因となっています。板のミクロ構造では、買いと売りの厚みの比率がわずか0.

連邦準備制度理事会（FRB）議長のケビン・ウォッシュによれば、7月15日に上院銀行委員会での証言の中で、AI投資は今後12か月の間に計測されるインフレを押し上げる可能性があるものの、彼はこの一時的な物価上昇を実際のインフレと同一視すべきではないと警告した。ウォッシュは、AIは需要側と供給側の双方にショックを生み出し、需要面の影響はより早く現れ、設備投資（キャピタル・エクスペンディチャーズ）の増加や半導体価格の上昇に表れると指摘した。もっとも、供給側のプラス効果は依然として不確実であり、最終的には初期の価格への影響を相殺すると強調し、経済の供給能力を損なう外部ショックとAI投資を区別した。ウォッシュは、AI投資のトレンドが継続すると見ており、強い民間の資本投入を高いリターンへの期待の表れとして解釈している。

ブラックロックのデジタル資産事業は、第2四半期末時点で「商品」として488億ドルを計上し、1年前の796億ドルから減少した。過去12か月で純流入が151億ドルあったにもかかわらず、下落幅は約39%となった。この縮小は、市場の下落（市場減価）458億ドルによって生じたもので、投資家の資金流入を上回る形となった。四半期中にビットコインが14%以上下落し、イーサが25%下落したことが要因だ。この実績は、暗号資産ETFの経済性が累積的な投資家需要ではなく、基礎となる資産価格に結び付いていることを示している。ブラックロックのデジタル資産部門は、現在の年間収益として約4,000万ドルを生み出しており、2030年までに5億ドルを目標としている。 ブラックロックのデジタル資産事業、投資家の流入にもかかわらず39%の減少を記録 ブラックロックのデジタル資産商品は、過去1年で796億ドルから488億ドルへと縮小し、38.7%の減少となった。同社は12か月間で151億ドルの純流入を記録したが、458億ドルの市場減価が新たな投資家資本の流入を上回った。 第2四半期は、価格主導の下落に対してさらなる圧力を加えた

ブラックロックのデジタル資産関連商品は第2四半期末時点で48.8十億ドルまで減少し、1年前の79.6十億ドルから下落した。過去12か月での純流入が15.1十億ドルあったにもかかわらず、39%の下落となった。主な要因は、同社の決算報告によれば市場の減損が45.8十億ドル発生したことだった。さらに、デジタル資産セグメントは第2四半期単体で31億ドルの純流出を記録した。四半期中にビットコインが14%以上下落し、イーサが25%下落したことで、資産価値と投資家の需要の双方に圧力がかかった。

The Information によると、水曜日に ASML は、第 2 四半期の好調な結果を受けて、重要なリソグラフィーシステムの価格を引き上げる計画を発表した。オランダの半導体製造装置大手は、先進的な EUV システムの値上げについて台湾積体電路製造（TSMC）と直接協議しており、ほかの顧客（中国の半導体メーカーを含む）には、DUV システムを 10% 追加で請求する方針を伝えた。ASML は、AI とメモリーチップの需要が急増したことを背景に、2026 年の売上見通しを従来のガイダンスである €36-€40 billion から €43-€45 billion に引き上げた。CFO の Roger Dassen は、低 NA EUV リソグラフィーシステムについて「価格改善の可能性に向けたかなり強い助走期間」があるとして、価格面で改善の余地があると述べた。

連邦準備制度理事会（the U.S. Federal Reserve）の議長であるケビン・ウォーシュ氏は、7月15日（現地時間）に上院銀行・住宅・都市問題委員会で証言し、消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）は「基礎的なインフレを測るには不完全な指標だ」と述べた。ウォーシュ氏は、この発言を、2日前に入手した6月のCPIデータと、証言当日に入手した6月のPPIデータのいずれもが市場予想を下回ったことを受けて行った。証言は、インフレを測定するにあたっての連邦準備制度理事会（Fed）の取り組みと、人工知能（artificial intelligence）への投資がもたらす経済的影響に焦点を当てていた。 インフレのより良いデータ源を探るためのFedタスクフォース ウォーシュ氏は、タスクフォースがインフレ測定のためにFedがより良いデータを活用できるかどうかを検討する予定だと発表した。同氏は、タスクフォースが民間部門のデータやその他の外部ソースの利用を増やすことを検討すると述べた。さらに、労働統計局や経済分析局といった機関が、変化する経済環境に合わせてより良いデータを提供できる方法に

Yonhapinfomaxによると、7月15日、連邦準備制度理事会（FRB）議長のKevin Warshは、消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）は基礎的なインフレを評価するうえで不十分な指標だと述べた。ウォーシュは上院銀行委員会での発言で、直近2日間に公表されたCPIとPPIのデータが市場予想を下回ったことに触れ、「どの中央銀行も、好ましい方向に動くデータを歓迎する」と付け加えた。

GBP/USDは7月15日の取引時間中に1.00%上昇し、1.3525に到達しました。

LMEによると、本日銅の先物は$62下落して1トン当たり$13,582となり、一方で錫は$1,033下落して$52,780/トンと大幅に下落しました。亜鉛は$52下落して$3,546/トン、鉛は$14下落して$1,852/トンでした。ニッケルは唯一の上昇銘柄で、$38上昇して$16,803/トンとなりました。一方、コバルトは$56,290/トンで終値据え置き（変わらず）でした。

モルガン・スタンレーは、Lucid Group Inc.（LCID）は新たに25億ドルの追加資金を調達する必要があるかもしれないと警告した。同社は、この動きが既存株主の希薄化リスクを高める可能性があると見ている。同社はLucidに対して「ウェイト・アンダー（Underweight）」の格付けと、株価目標5ドルを維持しており、現在の水準から最大で5%の下落余地があることを示唆している。これはTheFlyによる報道。モルガン・スタンレーは、キャッシュバーン（現金消費）の削減が引き続き最優先事項であるとしたうえで、新しい経営陣が実行力の向上と事業の強化に注力しているにもかかわらず、Lucidは事業運営のために追加の資金調達がなお必要になると見込んでいる。Lucidの株価は水曜の朝の取引でほぼ20%上昇しており、執筆時点でLCID株はStocktwitsの出来高上位のトレンド銘柄に入っていた。 モルガン・スタンレー、Lucid株に「ウェイト・アンダー」を維持 モルガン・スタンレーは、同社がミッドサイズ車のローンチに向けて準備を進める中で、Lucidの新しい経営陣が実行力の向上と事業の強化に注力

BitwiseのCIOマット・ホーガン（Matt Hougan）が、Q2 2026の実績を含む「同社のQ3 2026クリプト・マーケット・レビュー」レポートを公開した。これによると、Bitwise 10 Large Cap Crypto Indexは15.4％下落し、現物ビットコインETFは流出額49億ドルで記録上最悪の四半期となった。ビットコインは6月に6万ドルを下回り、10月の2025年ピークである126,080ドルからおよそ52％低い水準だった。下落は3四半期連続のマイナスリターンを意味し、2022年以来最長の負け続けとなった。ホーガンは、市場は前回サイクルの底から業界が倍増したにもかかわらず、ベアマーケットの価格を出していると主張した。具体的には、イーサリアムの取引アクティビティはQ2 2022水準から約13倍に増加し、DeFiのロック総額は60％超成長し、運用下のステーブルコイン資産はおよそ倍増したという。 Bitwise CIOホーガン、ベアマーケットの価格はファンダメンタルズを反映していないと主張 Bitwiseのレポートによれば、Q2 2026の数字は良い話ではない。B

分散型取引所Hyperliquidは、中国最大のDRAM（ダイナミックRAM）メーカーであるChangXin Memory Technologiesに連動したプレIPOの無期限先物契約を上場しました。この契約は7月15日に約$8近辺で取引されており、約5,350億ドル（$535 billion）という評価を示唆しています。これは、1株当たりRMB 8.66というCXMTの公式なIPO価格を約526％上回ります。CXMTは、いずれのオーバーアロットメント（追加売り出し）オプションも含める前に、約579億RMB（$8.55 billion）を調達するために初の公開株（IPO）を設定しました。Reutersは、この案件を2026年のアジア最大規模のIPOであり、中国で最大のA株半導体上場案件だと報じています。STAR市場向けの投資家向け申込みは7月16日に開始され、株式の取引開始は7月27日に予定されています。この契約は、HyperliquidのHIP-3フレームワークを通じてローンチされました。同フレームワークでは、サードパーティのデプロイヤーが暗号資産以外の資産に連動する無期限市場を作成

戦略のCEO Phong Leは7月14日、Bloomberg Televisionに対し、Bitcoinは同社の6.7 billionドルの転換社債（コンバーチブル債務）が実質的に貸借対照表上のリスクとなる前に、8,000ドルから10,000ドルの間まで下落する必要があると述べた。同社は63.69 billionドルで取得した843,775 BTCを保有しており、米ドル準備金を30億ドルまで拡大した。Leは、同社のコーポレート・Bitcoinトレジャリー・モデルに関する懸念を退け、「現金準備金は、新たな有価証券の発行やBitcoinの売却を必要とせずに、約20か月分の債務をカバーしている」と述べた。 Strategy 現金準備金を30億ドルに拡大 Strategyは直近の株式売却後に現金ポジションを引き上げた。Leによれば、その動きは、より高い流動性を求める優先株主からのフィードバックによって後押しされたという。同社のDigital Credit Capital Frameworkでは、準備金は、取締役会が別の用途を承認しない限り、優先配当と未返済の債務に対する利息に限定される。 同

モルガン・スタンレーによると、Lucid Groupは2027年に新たに25億ドルの資金を調達する必要が生じる可能性があり、その見解では、それにより株主の希薄化リスクが高まる可能性があるという。モルガン・スタンレーはLucidに対して「Underweight（弱気）」のレーティングと目標株価5ドルを維持している。同社は火曜日、破産のうわさを否定し、事業を2027年まで十分に継続できるだけの流動性があると述べた。

Bitwiseの2026年Q2の市場レビューによると、Bitwise 10 Large Cap Crypto Indexは四半期で15.4％下落し、現物のBitcoin ETFは過去最悪の四半期となっており、資金流出は49億ドルにのぼりました。Bitcoin自体は6月に6万ドルを下回り、2025年10月のピークである126,080ドルからおよそ52％下落しました。 BitwiseのCIOであるMatt Houganは、今回の調整は「ベアマーケットの価格であって、ベアマーケットのファンダメンタルではない」ことを反映していると主張しました。彼は、Ethereumの取引活動（件数/アクティビティ）が2022年Q2の水準からおよそ13倍に成長している一方で、DeFiのバリューがロックされた額は60％以上増加していることを指摘し、価格下落にもかかわらず、より深いインフラと流動性があることを示唆しました。

BPの広報担当者によると、同社は7月15日に発表した内容に基づき、BP Venturesチームを閉鎖する計画だ。