世界のTradFiとマクロ経済

2025年1月以降、米国政府は直接株式出資、従来の補助金・融資、引受契約の3つの手段を通じて、26社の株主となり、レアアース、半導体、量子コンピューティング、原子力、鉄鋼など9つのセクターにまたがっている。米国国際開発金融公社（DFC）の与信上限は、2025年12月に「DFC近代化・再授権法」により600億ドルから2,050億ドルに拡大された。 米国政府の3つの手段: 直接株式、従来の補助金・融資、引受契約 公式記録によると、今回の米国政府による産業への出資は、3つの手段を組み合わせて行われている。第一は直接株式で、優先株、普通株、またはワラントを通じて出資するもので、2008年の金融危機後の銀行救済とは性質が異なる。第二は従来の補助金・融資で、既存の産業政策手段を継続するもの。第三は引受契約と価格フロアで、政府が特定製品の生産量を最低保証価格で買い取ることを約束する。 典型的な事例がMPマテリアルズである。米国防総省は4億ドルを投じて優先株を引き受け、15%の株式を取得して筆頭株主となり、工場全体の生産量を買い取る長期契約、および10年間のNdPrレアアース価格フロア（1kgあたり1

据金十数据，7月3日盘中，WTI原油和布伦特原油均上涨1%。 WTI原油报69.11美元/桶，布伦特原油报72.43美元/桶。

CNBCによれば、RobinhoodのCEOであるVlad Tenev氏は最近のインタビューで、AIエージェントが近いうちに人間のトレーダーに匹敵する取引能力を達成すると述べた。Tenev氏は、機関投資家の取引はすでに大部分が自動化されAI主導で行われており、Robinhoodの目標は個人投資家にもそのような計算能力と取引ツールへのアクセスを民主化し、個人トレーダーと機関投資家の高頻度取引の間の技術的障壁を打破することだと指摘した。 同社は5月に、AIエージェントが顧客に代わって株式取引を実行できるツールを発表したことを明らかにした。

Zhitong Financeによると、EasyControl Autonomous Mining（07687）は2026年6月29日に香港IPOの引受を開始し、中国の主要な自律採掘ソリューションプロバイダーとして同社の上場が間近であることを示している。 同社は2025年12月31日時点で2,580台のアクティブな自律採掘トラックを運用しており、国内で最高の市場シェアを誇っている。 このIPOは業界の大規模な商業展開への移行を示しており、中国の自律採掘トラック車両数は2025年末までに4,000台を超え、5年間で45倍の増加となる。 市場浸透率は2021年の1.10%から2025年には16.10%に上昇し、採用加速の重要な閾値を超えた。

複数のウォール街アナリストによると、テスラは第2四半期に480,126台の車両納入を報告し、市場予想を大幅に上回り、第2四半期としては過去最高を記録したが、このニュースを受けて株価は7.49%下落し、約1年ぶりの最大の下落幅となった。 アナリストはこの下落を「噂で買い、事実で売る」ダイナミクスによるものとし、テスラ株は決算発表前の取引セッションで既に約8%急騰していたため、ポジティブな材料は既に織り込み済みで、すぐに利食い売りが発生した。市場の焦点は車両販売からテスラのAIイニシアチブ、自動運転技術、人型ロボットに移っており、納入の好調だけでは上昇余地が限られている。

Trader Tによると、ビットコイン現物ETFは昨日（7月2日）に純流入2億2172万ドルを記録し、10日連続の流出期間に終止符を打った。 フィデリティのFBTCが1億6596万ドルの流入でトップに立ち、次いでアークのARKBが9184万ドル、バンエックのHODLが435万ドルとなった。 ブラックロックのIBITは4043万ドルの流出を記録した。

Trader Tによると、イーサリアム現物ETFは昨日（7月2日）に2910万ドルの純流入を記録した。 BlackRockのETHAが2974万ドルの流入でリードし、GrayscaleのETHEは唯一流出が見られ、275万ドル減少した。

Bloombergによると、中国のクオンツファンドは、人工知能の採用と好調なパフォーマンスに牽引され、運用資産が1年足らずで2.6兆元（CNY）に倍増した。 クオンツ長期株式戦略は昨年平均44.7%のリターンを達成し、アクティブ株式ファンドを20.3ポイント上回り、投資家は従来の株式選択戦略からアルゴリズム取引へと移行している。

根據韓國交易所（KRX）數據，截至 7 月 3 日，外國投資者在韓國股市主板已連續 10 個交易日淨賣出；上半年累計淨賣出達 150.464 兆韓元，當日賣出後累升至 155 兆韓元。H1 外資淨賣出 149 兆韓元中，約 134 兆韓元集中在半導體股票。個人投資者年初以來已買入逾 97 兆韓元股票，成為主要承接買方。 韓国取引所（KRX）のデータによると、7月3日時点で外国人投資家は韓国株式市場の主力市場で10営業日連続の純売り越しとなり、上半期の累計純売り越しは150.464兆ウォンに達し、当日の売り越し後に累計は155兆ウォンに上昇した。H1の外国人純売り越し149兆ウォンのうち、約134兆ウォンが半導体銘柄に集中している。個人投資家は年明け以降、97兆ウォン超の株式を買い越し、主な買い手となっている。 KRX 數據：外資連續 10 日淨賣出，H1 累計 150.464 兆韓元 根據韓國交易所（KRX）數據，截至 2026 年 7 月 3 日，外國投資者在韓國股市主板已連續 10 個交易日淨賣出；上半年累計淨賣出達 150.464 兆韓元，同日繼續賣出後累計升至 155 兆韓元。

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、XUNCE（XUNCE 03317.HK）は短期間で急落8%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

金十データが7月3日に開示した中国人民銀行のデータによると、中央銀行は6月に10億元の純国債購入を実施した。2026年上半期の純国債購入総額は300億元に達した。 6月には、中国人民銀行は中期貸出制度（MLF）操作を通じて200億元を注入した。さらに、7日物リバースレポ操作（7日物レポ）により582.6億元の純注入が行われ、他の満期のレポでは300億元が注入された。

翌日物SHIBORは3.7ベーシスポイント低下して1.3690%、一方7日物金利は4.1ベーシスポイント低下して1.3960%となった。3ヶ月物SHIBORは0.2ベーシスポイント小幅低下して1.4350%となった。

X プラットフォームのトレーダー Labubu Trader は 7 月 2 日に投稿し、全てのメモリおよび半導体装置株ポジションを清算し、QQQ が 728.23 ドルのサポートを割り込んだ後に売却、現在はソフトウェア株と米国株七強（マグニフィセント・セブン）ポジションのみを保有。今回の大規模な清算を引き起こした 2 つの重要なテクニカルシグナルは、韓国総合株価指数（KOSPI）が 50 日指数平滑移動平均線を割り込んだこと、およびマイクロンが 21 日指数平滑移動平均線を割り込んだこと。 KOSPI が 50d EMA を割り込み、マイクロンが 21d EMA を割り込み （出典：Trading View） Labubu Trader の X プラットフォームでの投稿によると、売却ボタンを押させるテクニカルシグナルは 2 つ：第一に、韓国総合株価指数（KOSPI）が正式に 50 日指数平滑移動平均線（50d EMA）を割り込み、KOSPI は同氏により世界のメモリチップ景気の先行指標と見なされている；第二に、マイクロン（\$MU）が 21 日指数平滑移動平均線（21d EMA）を割

ベンジンガによると、クアルコムの6月24日の投資家向け説明会を受けて、ウォール街の銀行は同チップメーカーの目標株価を大幅に引き上げた。 UBSは目標を170ドルから235ドルに引き上げ、RBCは175ドルから250ドルに引き上げ、ベンチマークは300ドルに設定した。 JPモルガンは目標を265ドルに引き上げ、一方モルガン・スタンレーは格付けを「売り」から「中立」に引き上げ、目標を146ドルから231ドルに引き上げた。 この格上げは、クアルコムが発表した大規模な戦略的施策によるもので、その中にはデータセンター向けに数百万個のカスタムAIチップを供給するバイトダンスとの契約が含まれており、発表日に株価は12%急騰した。 同社はまた、2029年までにスマートフォン以外の収益を400億ドルと予測し、AIデータセンター事業は年間150億ドルを貢献する見込みで、2029年の自動車向け収益目標を100億ドルに設定した。 クアルコムはさらに、AIスタートアップのモジュラーを39億ドルで買収することを発表した。

Hyperinsightによると、7月3日、0xa31で始まるHyperliquidのクジラアドレスが、Micron Technology (MU)、Semiconductor ETF (SMH)、SanDisk (SNDK)、Nvidia (NVDA)を含むAIおよび半導体関連資産の17のショートポジションを同時に保有しており、その想定元本合計は約610万ドルでした。このアドレスは過去1ヶ月で約630万ドルの利益を累積しています。 クジラの最新の大口ポジションは、約1,119株のMU株に対して6倍レバレッジで開設された111万ドルのMUショートで、平均エントリー価格は963ドルでした。記事執筆時点では、MUの小幅な回復により、このポジションは約33,000ドルの含み損を抱えています。

SemiAnalysisによると、Googleの次世代テンソル処理ユニット（TPU）コードネーム「Humufish」は、TSMCのCoWoS先端パッケージング技術を放棄し、IntelのEMIB-T 2.5Dパッケージングアプローチを採用する。Intelは、EMIB-TがTSMCのCoWoS-Sよりも8～10倍大きなダイサイズをサポートできると主張している。CoWoS-Sの最大拡張性はマスクレチクルサイズの約3.3倍である。このシフトは、Intelのハイパースケールクラウド顧客サプライチェーンへの参入を示し、AIアクセラレータの生産を制限してきたTSMCの慢性的なCoWoS容量制約に対処する。EMIB-Tは、大型シリコンインターポーザの代わりに小型シリコンブリッジを使用し、コスト効率と設計の柔軟性の向上を目指し、Intelは2026年までに競争力のある歩留まりと計算密度を実現すると主張している。

HSBCによると、同行は2026年7月3日にIntel（INTC）の目標株価を100ドルから200ドルに引き上げ、買い評価を維持した。 現在の株価は約127ドルで推移しており、現状から57.5%の上昇余地を示唆している。

Jin10によると、DBSグループの上級FXストラテジストであるPhilip Wee氏は7月3日、日本が隠密の為替介入に移行している可能性があると述べた。Wee氏は、独立記念日の祝日により今日の米国債券・株式市場の取引が薄い中でのこのような介入は、市場の変動性を増幅させる可能性があると指摘した。また、この新たな戦略は、市場心理を懐疑から慎重へと転換させることを目的としているように見えると付け加えた。

中国の先物会社の市場アナリストによると、6月の米国の雇用増加はわずか57,000件にとどまり、予想を大きく下回った。これにより連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ期待が変化し、貴金属が反発した。この予想外れに加え、過去数カ月分の下方修正74,000件が重なり、米ドルと米国債利回りが弱含み、金と銀にマクロ経済的な支援を提供した。 アナリストは、FRBの引き締め懸念が和らぐ中、貴金属は短期的な反発を維持すると予想するが、中東の地政学的リスクがくすぶる中で価格変動は依然大きく残る可能性がある。市場参加者は、今後の雇用データと米国の金利期待の変化を注視するだろう。

渣打デジタル資産調査責任者のGeoffrey Kendrick氏は7月3日、市場はUniswapなどの高品質DeFiプロトコルと伝統的金融プラットフォームとの協力の可能性を著しく過小評価していると述べた。この声明は、Robinhood ChainがUniswapを完全統合した翌日に発表され、UNIトークンの1日あたりの上昇率は13.3%に拡大、現在3.15ドルで取引されている。 Robinhood Chain初日統合：Uniswap V2、V3、V4およびUniswapXが中核AMMに Uniswapは2026年7月2日、XプラットフォームでRobinhood ChainがUniswap V2、V3、V4およびUniswapXの4バージョンのプロトコルを完全にローンチしたと発表した。Robinhood Chainは、Robinhoodの暗号事業チームが構築したイーサリアムLayer 2（L2）ネットワークであり、メインネットは正式に稼働を開始している。 UniswapはRobinhood Chainの中で単なる一般的なパートナーではなく、中核的なAMM（自動マーケットメーカー）インフラ