世界のTradFiとマクロ経済

AI関連の社債発行は今年4890億ドルに達し、ゴールドマン・サックスのデータとしてYahoo Financeが現地22日（現地時間）に引用したところによると、昨年の推計3220億ドルを上回りました。ハイパースケーラーが総額の40%を直接発行し、残りはデータセンターの資金調達や、その他のテック・エコシステムの一部によって拠出されました。ゴールドマン・サックスは、AIインフラ拡大に関連する複数年の資金需要を満たすには、シンジケート・クレジット市場（投資適格・ハイイールド・ローン）、プライベート市場（とりわけインフラ関連）、新たなプロジェクト・ファイナンス型のジョイントベンチャー構造、さまざまな通貨建ての債券市場など、多様な金融市場を動員する必要があると述べています。 Amazon、Alphabet、Oracleが企業別の社債発行を主導 Amazonは資金として530億ドルを調達し、うち米ドル建て債券は370億ドル、ユーロ建て債券発行は160億ドルでした。Alphabetは債券で200億ドルを調達し、Oracleは250億ドルを借り入れました。Metaも今年、昨年の300億ドルの発行に続き、

Alphabetは第2四半期の決算で、AIインフラ投資が主な要因となり、通期2026年の設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）のガイダンスを1950億〜2050億ドルへ引き上げました。同社の第2四半期の設備投資は449億ドルでした。Google Cloudは新たに500億ドル超の受注残（バックログ）を追加し、受注残の総額を5140億ドルに引き上げました。さらに、財務諸表で初めてTPUの売上高を認識しました。

Yahoo Financeが引用したゴールドマン・サックスのデータによると、AI関連の社債発行は今年4890億ドルに達し、2025年の推定年間合計3220億ドルを上回りました。Amazonは530億ドル、Alphabetは200億ドル、Oracleは250億ドルを債券発行によって調達しました。

Gateは7月23日14:00（UTC+8）に、MSFU（Microsoft 2x ETF）、AAPU（Apple 2x ETF）、METU（Meta 2x ETF）、AMZU（Amazon 2x ETF）、GGLL（Alphabet 2x ETF）、TSLL（Tesla 2x ETF）、NVDL（NVIDIA 2x ETF）を含む7つのレバレッジETF無期限先物契約を発表しました。これらの契約はUSDT建てで決済され、1〜20倍のレバレッジに対応しています。

Jin10 Dataによると、7月23日、原油価格の上昇とインフレ懸念を背景に、投資家は11月と12月の英国の利上げに対する賭け（見通し）を強めた。市場は現在、11月に25ベーシスポイントの利上げが行われることを完全に織り込んでおり、12月の利上げは93%の確率で見込まれている。

KOSPIの小型株は、韓国取引所（KRX）のデータによると、KOSDAQの市場状況を上回る深刻な流動性危機に直面している。KRXのKOSPI小型指数は23日に2291.06で引け、3.94%上昇したものの、4月29日の過去最高値3058.39から約25%下落し、年初時点の2560.56から約10%下回っている。一方、より広範なKOSPI指数は同じ期間に60%超上昇した。取引高は20日に8449億ウォンまで落ち、22日まで3日連続で1兆ウォンを下回った。2月の1日当たり4兆ウォン超と比べると大幅に減っている。この流動性の干上がりは、大型株と個別株連動レバレッジETFへの資本集中が原因で、従来の市場ローテーションを阻害している。金融業界の観測者は、政府の政策支援がKOSDAQに集中しており、同様の流動性問題があるにもかかわらずKOSPIの小型・中型株が規制の「見落とし領域」に置かれていると指摘する。 KOSPI 小型株の取引高が1兆ウォンを下回る KOSPIの小型株の取引高は20日に1兆ウォンの水準を割り込み、8449億ウォンに到達し、22日までの3営業日連続で1兆ウォンを下回り続けた。こ

韓国金融監督院が7月23日に公表したデータによると、同国の43の年金基金運用者（証券会社、保険会社、銀行）は、第2四半期に年金基金の運用資産合計が553.8兆ウォンに達した。これは第1四半期の508.7兆ウォンから45兆ウォンの増加。個人管理のDC（確定拠出）およびIRP（個人年金）口座が資金流入を牽引し、DC資産は163.3兆ウォン、IRPは166.3兆ウォンまでそれぞれ増加し、第1四半期からいずれも20兆ウォン超の増えとなった。一方、企業管理のDB（確定給付）口座の増加はわずか3兆ウォンにとどまった。証券業界は新たな基金流入のほぼ半分を占め、15の証券会社が合計資産を141.7兆ウォンから165兆ウォンへと増やした。業績連動型口座のリターンは2〜3倍に跳ね上がり、第2四半期のDCおよびIRPの利回りは、KOSPIが9,000を超えて急騰したこともあり、第1四半期の20〜30%から40〜60%に達した。

Jin10によると、上海金属取引所は7月23日に取引データを公表し、Au（T+D）およびAg（T+D）はいずれも、ショートポジションからロングポジションへ支払われる繰延補償手数料を示していました。

シンガポールの中間留分の留出油在庫は、7月22日に終了した週で593,000バレル減少し、8.715百万バレルとなりました。これは3週間ぶりの低水準です。これは、7月23日にシンガポールの企業庁（ESG）が公表したデータによるものです。

シンガポール経済開発庁（Economic Development Board）によると、燃料油の在庫は7月22日までの1週間で345,000バレル増加し、1,946万バレルとなった。これは3週間ぶりの高水準である。

JB金融グループは、第2四半期の純利益が2兆1,1960億ウォンとなり過去最高を達成し、前年同期間から5.7%増加しました。同社史上で最高の第2四半期業績です。資本子会社のJBウリキャピタルが成長を主導し、第2四半期の純利益は1兆21960億ウォンで、同期間に銀行子会社の全北銀行（Jeonbuk Bank）が計上した利益の2倍に相当しました。南韓の金融持株会社は、世界的な地政学リスクや金利変動といった状況のなかで四半期決算を公表しており、JB金融は市場コンセンサス予想の2兆20770億ウォンを上回りました。 JB金融グループ、第2四半期の収益性指標を報告 JB金融グループの第2四半期の自己資本利益率（ROE）は13.0%に到達し、前四半期の11.2%から1.8ポイント上昇しました。総資産利益率（ROA）は1.07%で、前四半期の0.94%から0.13ポイント増加しました。上半期の累計純利益は3兆8,570億ウォンで、過去最高の上半期業績です。 普通株式等Tier1（CET1）資本比率は、暫定ベースで12.52%に低下し、前四半期の12.61%から0.09ポイント減少しました。 子会社別

韓国証券保管院（Korea Securities Depository）のCEOによると、SKハイニックスが7月10日に発行した265億ドル（$26.5 billion）のADR（米国預託証券）オファーは、転換限度（conversion limit）に達し使い切った。会社は、韓国の上場株のうち米国で取引されるADRに転換できる割合を、発行済み株式総数の2.5%に上限設定していた。今後の転換では、既存のADR保有者が、転換枠の余力を確保するために、自身の米国株を韓国株へと再び交換する必要がある。

JB金融グループの7月23日の発表によると、同社は第2四半期に連結純利益3857億ウォン（KRW）を記録した。前年同期比で5.7%増となり、社史上最高のQ2結果となった。 グループの資本提携先であるJBウリキャピタルが、純利益1041億ウォン（KRW）とし、前年同期比で42%増で牽引した。同社の自己資本利益率（ROE）は前四半期の11.2%から13.0%に上昇し、総資産利益率（ROA）も0.94%から1.07%に改善した。上半期の累計純利益は2196億ウォン（KRW）に達し、上期としても過去最高となった。

ソウルの外国為替市場におけるKRW-JPYの為替レートは23日午後2時38分に、100円当たり898.90ウォンまで下落した。前回取引からは6.13ウォン安で、韓国ウォンの堅調さが継続したことが要因となった。900ウォンの水準を下回るのは、2024年11月21日以来、約20か月ぶりとなる。下落は通貨の動きの食い違いを反映しており、USD-KRWは1日に付けた高値1,559.20ウォンから23日には1,460ウォン台の範囲まで下落した。一方でUSD-JPYは21日に163円を上回り、40年以上ぶりの水準となった。 KRW-JPYレートが日中で898.41ウォンに到達 23日の正午ごろ、KRW-JPYの為替レートは898.41ウォンまで下がった後、900ウォン近辺で安定した。レートは日中安値の後、この水準の周辺で横ばいで推移している。為替レートが900ウォンを下回ったのは2024年11月21日が最後だった。 USD-KRWレートはウォン高を背景に1,460台へ下落 USD-KRWの為替レートは1日に1,559.20ウォンで高値を付け、その後一貫して下落し、23日には1,460ウォン台の範囲

KB金融グループは23日、予定どおり来年に配当減額を進めることを確認し、自己資本利益率（ROE）を株主還元の枠組みに連動させることも検討している。ナ・サンロクCFOは決算説明カンファレンスコールで、「配当減額は来年から開始されるが、分配可能利益はすでに確保済みだ」と述べた。この転換は、グループのCET1比率が13.74%に到達し、PBRが1倍に近づいたことを受け、資本比率中心の政策から収益性連動の枠組みへと発展する流れだ。 KB金融 CFO、配当減額のスケジュールを確認 ナ・サンロクCFOは23日の上半期決算カンファレンスコールで、「配当減額は来年からすぐに実施する」と「分配可能利益はすでに確保されているので、予定どおり進める」と述べた。市場では、保険会社の配当と、配当減額導入に先立つ持株会社の資金運用のタイムラインを踏まえ、株主還元のスケジュールが遅れる可能性がないのかという疑問が上がっていた。 これに対しナ氏は、「資金調達のスケジュールは絡んでいない」とし、「今回、保険会社の中間配当は金額が確定しており、劣後債や持株会社による社債発行など、さまざまな資金調達手段があるため、株主還元

NH投資証券は23日、上半期の支配株主に帰属する純利益が9652億ウォンに達したと発表した。過去最高の半期実績を示し、前年同期比107.6%増となった。第2四半期の純利益は4896億ウォンで、前年同期比90.7%増だった。好調な業績は、同社が顧客基盤を拡大し、デジタルおよびグローバルの取引インフラで競争力を高めたことによるもので、国内外の株式市場の変動にもかかわらず、手数料収入の増加につながった。上半期の営業収益は2.26兆ウォンで前年同期比89%増、営業利益は1.32兆ウォンで、年率換算の自己資本利益率（ROE）は19%だった。 株式仲介のコミッション収入が上半期に211.7%急増 株式仲介のコミッション収入は上半期で7950億ウォンとなり、前年同期比211.7%増加した。第2四半期のコミッション収入は4456億ウォンで、四半期比27.5%増となった。第2四半期の国内株式のコミッション収入は3909億ウォンで、前四半期比26.2%増だった。同社は、平均日次の国内株式取引高が90.2兆ウォンに増加する環境の中で、四半期比0.7ポイント市場シェアを拡大した。海外株式のコミッション収入は第

現代カードは、第2四半期の純利益が前年同期比15.7%増の1,2050億ウォンに達したと報告した。これは営業利益の拡大およびApple Payの取引増加によるもの。同行は23日、Q2の純利益が前年同期の1,0410億ウォンから増加したと明らかにした。上半期の純利益は1,8520億ウォンで、前年同期間の1,6550億ウォンから11.9%増となっており、営業収益と営業利益はいずれも前年に比べて成長した。 現代カード、第2四半期の純利益が15.7%成長 現代カードは23日に行った決算開示を通じて、第2四半期の純利益が1,2050億ウォンに到達し、前年同期の1,0410億ウォンから15.7%増になったと発表した。上半期ベースでは、同社は純利益が1,8520億ウォンと暫定的に報告しており、前年同期の1,6550億ウォンから11.9%増となった。 上半期の営業収益と利益の増加 上半期の営業収益は2.3372兆ウォンで、前年同期間の2.1255兆ウォンと比べて2,1170億ウォン（10%）増加した。営業利益は2,4950億ウォンへ3500億ウォン（16.3%）増加した。もっとも、第2四半期ベースでは

聯合インフォマックスによると、7月23日、JPY/KRWの為替レートは約20か月ぶりに初めて900ウォンを下回り、午後2時38分時点で100円当たり898.90ウォンで取引された。レートは正午近くに898.41ウォンまで下落した。これは、2024年11月21日以来初めて同通貨ペアが900ウォン水準を下回ったことで、韓国ウォンの堅調さが続いていることを示している。 一方、USD/KRWレートは7月1日の高値1,559.20ウォンから1,460ウォン台の範囲へ下落しており、ドル売り圧力と、韓国の貿易収支の改善を反映している。

金融投資協会によると、韓国の株式取引所における投資家の入金額は7月22日時点で103.88兆ウォンまで低下し、5か月ぶりの最低水準となった。1日で2.82兆ウォン減少したことは、入金額が99.27兆ウォンだった2月13日以来の最大の下落を示している。