世界のTradFiとマクロ経済

15日に日本株の主要株価指数が大幅に上昇し、半導体セクターの強さが追い風となった。韓国のYonhap Infomaxの世界株価指数データによると、日経平均は1,008.01ポイント（1.49%）高の68,751.51で終えた。一方、TOPIX指数は49.14ポイント（1.22%）上昇して4,088.12となった。今回の上げは、米国の6月の消費者物価指数（CPI）が市場予想を下回って出たことが背景で、追加の利上げ懸念が和らいだ。大和アセットマネジメントのチーフストラテジスト、竹部一栄氏は、米国の利上げ観測の後退が投資家センチメントを回復させ、予想より弱い6月CPIを受けて多くの市場参加者が安堵感を抱いたと述べた。上昇は、台湾のTAIEXや韓国のKOSPIでもみられ、アジア取引時間を通じてAIや半導体関連株に買いが集まった。 半導体株が日本市場の上昇を主導 AIおよび半導体関連株が日本市場の上げを牽引した。イビデンは引けにかけて株価が7%超上昇し、太陽誘電も約7%高となった。キオクシアとアドバンテストはいずれも5%超の上昇で、フジクラは6%超高。半導体ウエハーを中核事業とする信越化学工業は

日本の日経平均株価指数は7月15日に1.49%上昇して68,751.51となり、TOPIXは半導体株の強さを背景に1.22%高の4,088.12へと上昇した。今回の上げは、前夜に公表された米国の6月の消費者インフレが予想より弱かったことで、追加の利上げに対する見方が和らいだことが後押しした。半導体関連銘柄が上昇を主導し、IBIDENは7%超、太平洋精工はほぼ7%上昇、Kioxiaとアドバンテストはいずれも5%超、さらに藤倉は6%超となった。半導体ウエハーを製造するシンテツ化学は2%超上昇した。

Barclaysによると、7月15日には韓国銀行が新総裁のシン・ヒョンソン氏のもとで、IMF型の統合政策フレームワーク（IPF）からBIS型のマクロ金融安定フレームワーク（MFSF）へ移行する可能性があります。MFSFのアプローチでは、インフレが安定していても、信用拡大や資産価格の上昇だけを根拠に、政策金利の引き上げを正当化できる可能性があります。 Barclaysのエコノミストであるソン・ボムギ氏は、両フレームワークはいずれも金融・財政・マクロプルーデンス政策間の広範な協調原則を共有している一方で、MFSFでは金融サイクルへの重視度がより高いと指摘しました。この転換は、韓国銀行が賃金の伸びによる需要側のインフレに注目する中で起きる可能性があります。Barclaysは、7月と10月に利上げが行われ、ベンチマーク金利が3%（推定される中立水準の上限）に達し、その後も2027年4月に追加の引き上げが起こり得ると見込んでいます。

BlockBeatsによると、Bitunixは7月15日にCFD（差金決済取引）の取引を開始し、統合アカウントで証拠金を共有しながらユーザーが外国為替、金属、指数、商品を取引できるようになりました。近日中に株式も追加され、トレーダーは単一のプラットフォームで複数の資産クラスを効率的に管理できるようになります。

Aehr Test Systems（AEHR）の株は、水曜日の寄り付き前に29%急騰した。CEOのGayn Ericksonが、電気自動車（EV）向けのシリコンカーバイド・テスティングから、人工知能、データセンター向けインフラ、先端半導体用途へと戦略を転換すると発表したためだ。Ericksonは、2026会計年度の売上が、EV関連以外の市場への依存度がほぼ95%に達したことを指摘し、2年前には売上の95%以上がEV向けシリコンカーバイドによるものだった状況から反転したと述べた。さらに同社は、2027会計年度の売上見通しを1億3,000万ドルから1億5,000万ドルの間と予想しており、コンセンサス予想の8,514万ドルを上回るとしている。

韓国取引所のデータによると、7月15日にSKハイニックスとサムスン電子が予想外に急騰し、これらの株を追跡するインバース2倍レバレッジETFはそれぞれ18.22%、12.09%下落しました。前日には、さらなる下落を見込んでSKハイニックスのインバースETFを純購入670億ウォン、サムスンのインバースETFを純購入90億ウォンしていた個人投資家は、大きな1日損失を被りました。 韓国の大統領イ・ジェミョンは7月15日に金融当局に対し、個別株レバレッジ商品のための迅速な対策を策定するよう指示し、こうした商品のボラティリティ（変動性）について投資家から不満が広く出ていることを認めました。

INGのアナリスト、クリス・ターナーによると、ノルウェークローネは7月15日に下落した。要因は、ノルウェーの6月のインフレ率が前年同期比2.7%まで鈍化したため。ターナーは、火曜日に公表された米国のインフレ指標が予想を下回ったことで、米連邦準備制度（FRB）の利上げに対する見通しが後退し、センチメント（リスク感情）が改善してクローネを下支えしたと指摘した。ターナーは、ユーロ/クローネの交換レートについて1カ月の目標を11.05に設定したが、このペアはさらに10.95まで下落する可能性があるとも述べた。

E-Dailyによると、韓国の中央銀行は7月16日にベンチマーク金利を引き上げる見通しで、これは3.5年ぶりの初回となる。金融投資協会によれば、3年物国債利回りは7月14日に3.887%に達し、2026年の初めから90ベーシスポイント上昇した。アナリストは、現在の利回り水準は最大であと4回の追加利上げに対する市場の見通しを反映している一方で、今後の利上げに関する見通しは依然不確実だと指摘した。国内のある債券運用担当者は、株価や為替が下落しているにもかかわらず、債券利回りが高止まりしていることから、強気の債券市場への完全な転換にはまだ時間が必要だと述べた。

韓国取引所によると、小口投資家は7月13日の市場急落の中でサムスン電子とSKハイニックスを合計3.89兆ウォン買い付けた。内訳はサムスンが1.1兆ウォン、SKハイニックスが2.79兆ウォン。これらの投資家は、その後2日間で市場が持ち直すと、2銘柄の株を合わせて5.1兆ウォン超売却した。

朝鮮ビズの「Money Move」によると、半導体およびディスプレイ部品のサプライヤーであるファインワンは、2026年7月15日に企業再編手続きが打ち切られた。同社は昨年、KOSDAQのIPO事前審査を通過していたが、金融監督当局の審査を通過できず上場申請を取り下げ、その後、流動性危機に陥った。

Odailyによると、Changxin Technologyの副社長のYuan Yuanは、2025年下期以降の同社の業績成長は、AI主導のDRAM需要の伸びと、業界の需給が逼迫していることによる影響を受けたと述べました。ただし、DRAMセクターは強い景気循環性を持ち、価格の変動が大きい上、DRAM市場の需要に対するAIの今後の影響は不確実だと幹部は警告しました。同社は、技術の反復、能力（キャパシティ）の最適化、コスト管理によってレジリエンスを強化する計画です。