世界のTradFiとマクロ経済

MBAのデータによると、米国の30年固定モーゲージ金利は7月10日までの1週間で6.65%に上昇し、前週の6.58%から増加しました。

オクロ（NYSE: OKLO）は2026年7月14日に46.24ドルで引け、1月9日の115.72ドルの高値から約47%下落した。S&P Globalが実施した25人のアナリスト調査では、株価の評価に10倍もの開きがあるという。目標株価の上限は140ドル、下限は14ドルで、平均は86.95ドル。これはStockAnalysisが取りまとめたS&P Globalのデータによる。企業の売上はゼロで、流動性は約26億ドル、アイダホ国立研究所にある原子炉は1基で、エネルギー省のパイロット・プログラムの下で初臨界に向けて加速しているが、その2026年7月4日の目標期限は過ぎている。アナリストの極端なスプレッドは、オクロの商用前の原子力発電事業モデルがそもそも機能するかどうかに関する意見の相違を反映しており、株価はAIインフラ分野での従来型データセンタープレイというより、二値的な規制の触媒を待つ臨床段階のバイオテックのように取引されている。 オクロの「系統外（バックヤード）」向け原子力発電：オンサイト発電の売却目標 オクロは、自社のオーロラ発電装置（15MW〜75MWの電力を生み出すよう設計された

スタンダード・チャータードによると、チーフストラテジストのエリック・ロバートソン氏は7月15日、金利が構造的により高い水準のレジームに入ったと述べた。米国の金利は0に戻ることはないと同氏は指摘し、同様の上昇が欧州や日本でも起きているとした。ロバートソン氏は、より高い資金調達コストが資本配分の規律を強めることになると強調した。ゼロコストの資金調達では「本当にひどい企業」への投資が可能だったが、金利4〜5%ではより賢明な資本配分が求められる。資本配分はより厳しい精査に直面するが、これは資本不足を意味するものではないとも警告した。米国のマネー・マーケット・ファンドは数兆ドルを保有しており、代替資産運用会社は大きな資本準備金をコントロールしている。

香港株は7月15日に上昇し、ハンセン指数は24,681.10ポイントで引け、340.37ポイント（+1.40%）高となり、3営業日連続の上昇を記録しました。ハンセンテック指数は4,740.49ポイントで引け、61.03ポイント（+1.30%）高でした。上昇の背景には、米国の6月インフレデータが緩和したことで、FRBによる利上げ圧力が弱まり、テクノロジー、バイオ医薬、金融株が押し上げられたことが挙げられます。世界的な金融政策への懸念が和らぎ、香港市場には再び勢いが戻り、テック比率の高い指数が改善したリスク志向の恩恵を受けています。 ハンセン指数、7月15日の取引で1.40%上昇 ハンセン指数は7月15日に24,681.10ポイントで引け、340.37ポイント（+1.40%）上昇しました。ハンセンテック指数は同日、4,740.49ポイントで取引を終え、61.03ポイント（+1.30%）上昇しました。市場参加者は、価格上昇の落ち着きを示した米国の6月インフレデータに反応し、アグレッシブなFRBの利上げ観測が抑えられたためです。 テクノロジー・バイオ医薬株がセクターの好調さをけん引 テクノロジ

Applied Digital（NASDAQ: APLD）は2026年7月14日に28.47ドルで終値を迎えたが、すべてのアナリストの目標株価は市場価格を上回っている。最も低いのは40ドル、最も高いのは106ドルで、S&P Globalが調査した11人のアナリストの平均は73.36ドル。これは、StockAnalysisが2026年7月にまとめたデータによるものだ。同社は2026年度第3四半期の売上高を1億2,660万ドルと報告し、前年同期比で139%増。主にAIデータセンターのホスティング事業によるものだ。このバリュエーション・ギャップの背景には、APLDの約360億ドルの「契約済みリース残高」をどう評価するかをめぐる争いがある。これに対し、2026年度Q3（GAAP）の純損失は1億900万ドルで、発行済み株式数は1年で47%増えている。強気派は、APLDを長期の契約収益を持つ「貸主」と見なす一方、弱気派は、レバレッジを効かせた開発事業者がキャッシュを燃やし、エクイティ（株式）を発行していると見る。Applied DigitalはAIデータセンターを設計・建設・運営しており、主にノー

S&P Globalによると、Applied Digitalは2026年7月14日に$28.47で引け、調査対象アナリスト11人のうち最安値の目標株価$40を下回っており、40%の上昇余地を示唆しています。ウォール街の最高値目標は$106で、272%の強気ケースに相当し、平均は$73.36です。2026年の第3四半期の売上高は$126.6 millionに達し、前年同期比139%増で、調整後EBITDAは$44.1 millionでした。 市場で最も見解が分かれているのは、ショート（空売り）建玉です。MarketBeatの2026年6月のデータによれば、およそ77.2百万株（発行済株式の27%）が空売りされています。7月には、ニューヨーク州が新たなAIデータセンターに対する禁止措置を米国で初めて導入しました。この規制の転換は、同社が豊富な余剰風力発電を活用し、水使用量がほぼゼロの北ダコタ州で競争力を高める追い風となります。

ニューヨーク・ポストによると、湾岸の石油生産者は、イランによる海上輸送への攻撃を受けてホルムズ海峡を迂回するための新しいパイプラインと港湾の計画を進めている。ゴールドマン・サックスのアナリスト、アレクサンドラ・パウラスは月曜日、「2027年末までに、新しいパイプラインが戦前のペルシャ湾の石油輸出の45%を振り替えるはずで、ホルムズ海峡を迂回する日量は2028年末までに最大730万バレルに達する可能性がある」と述べた。 UAEの「ウエスト・イースト・パイプライン」は50%が完成しており、2027年までに完了予定だ。これにより、アブダビの陸上（オンショア）能力は日量360万バレルまで倍増する。イラクは5月上旬に、435マイルの「バスラ—ハディサ」パイプラインを15億ドルの予算で立ち上げ、日量250万バレルの輸送能力がある。サウジアラビアもまた、紅海のパイプライン能力を日量900万バレルまで拡大することを検討している。

BNYメロンは7月15日に第2四半期の売上高が570億ドルだったと報告しており、昨年同時期と比べて13%増加しています。

KB証券のアナリスト、キム・ドンウォン氏は7月15日、サムスン電子の株価が6月18日の高値（362,500ウォン）から30%下落し、254,500ウォンとなった一方で、証券会社は買い評価を維持し、目標株価を600,000ウォンとしていると述べた。キム氏は今回の下落を、ファンダメンタルズの悪化ではなく投資家のセンチメントの縮小によるものだとし、今回の売りは買いの好機だと説明した。さらに、世界的なDRAMの供給制約は2028年まで継続し、高帯域幅メモリ（HBM）の容量は来年、総ウェハー生産に占める比率が15%から34%へ拡大するため、汎用メモリの供給が大きく制限されると指摘した。

MSX.COMのデータによると、7月15日米国市場の寄り付き前に、AI関連株はまちまちの動きを見せました。Marvell（MRVL）は1.04%上昇し、Broadcom（AVGO）は1.17%上昇しました。一方で、Micron（MU）は1.11%下落し、NVIDIAは0.35%下落しました。

ホワイトハウスの経済諮問委員会（CEA）委員長のケビン・ハセットによると、ブルームバーグが調査した67人のエコノミストは、昨日（7月14日）の6月CPI（消費者物価指数）を誤って予測したという。6月のCPIは前月比で0.4%下落し、6年ぶりの最大の月間下落となった。これはトランプ政権が実施したコスト削減策によるものだ。

ロンドン取引時間にUSD-KRWの為替レートは進路を転じ、中東情勢の緊迫化を受けて、先に下落した後に上昇した。17:04時点でレートは1,492.20ウォンとなり、前回のソウル取引終了時点から0.80ウォン安となったが、6時（ニューヨーク）時点の終値に比べると1.70ウォン高だった。レートは15:30に1,484.70ウォンまで下落した後、16:27までに1,493.20ウォンへ急伸し、前回のソウル取引終了時点の1,493.00ウォンに対してプラスに転じた。イラン政府のスポークスマンは、最近の米国による空爆で30人以上の民間人が死亡したと述べ、一方AFPは、イラン軍が空爆で7人の兵士が死亡したと伝えた。この反転は、米国とイランの緊張が緩和の兆しを見せない中で、リスク回避が高まったことを反映していた。 USD-KRWレート、ロンドン取引で1,493.20ウォンに反転 USD-KRWの為替レートは17:04時点で1,492.20ウォンを記録し、前回のソウル取引終了時点から0.80ウォン下落した。しかし、レートは午前6時のニューヨーク終値と比べて1.70ウォン上昇した。為替レートは15:30

Yonhapinfomaxによると、USD-KRWは中東の地政学的緊張が高まる中でドルのグローバル需要が強まり、7月15日に1,493.20まで上昇しました。市場のリスク回避センチメントが強まる中、韓国ウォンはわずか1時間で1,484.70から下落しました。AFPによれば、イラン政府のスポークスマンは、米軍の空爆で30人以上の民間人が死亡したと明らかにし、イラン軍は7人の兵士が失われたと報告しました。緊張の激化を受け、投資家がドル建ての資産へ向かったことで、ブレント原油は1バレル当たり86ドルまで急騰しました。

Foresight Newsによると、T. Rowe Priceのアクティブ型暗号資産ETF「TKNZ」は、6月12日にSECの承認を受けた後、適格資産リストを17の暗号資産に拡大し、「HYPE」と「BNB」を追加しました。基金のスポンサーであるT. Rowe Price Sponsor LLCは、それぞれStoneX Digital LLCおよびVirtu Financial Singaporeとデジタル資産の取引および流動性に関する契約を締結し、現物市場での取引を支えることにしました。総資産1.9兆ドルの資産運用会社のETFは、NYSE Arcaで取引されています。

Jin10によると、JPモルガンのグローバル投資ストラテジストであるマディソン・ファラーは、投資家はテック大手の先を見て、より広いAIバリューチェーンに注目すべきだと述べました。ファラーは、半導体、インフラ、公益事業、産業など、資本集約的で代替が難しい資産に焦点を当てました。ファラーは、強いテックのパフォーマンスは、より広範な市場の利益成長と両立し得るとし、この決算シーズンに利益成長が見込まれるS&P500のセクターは11のうち10が該当すると述べました。JPモルガンのチームは、S&P500が今後1年で合計でほぼ10%のトータルリターンをもたらすと見込んでおり、欧州の大型株は中位の1桁台のリターンを生み出すと予想しています。

経済産業省によると、Cosmo Oil向けにメキシコ産原油を積んだタンカーが、金曜日（7月15日）にも日本の四日市製油所に到着する見通しであり、2月下旬に米国・イスラエル・イランの対立が始まって以来、日本に入る初めてのメキシコ産原油の出荷となる。船はその後、東京近郊の千葉製油所へ向かい、中東の原油をめぐる地域の混乱が続く中で、日本に代替のエネルギー供給源を提供する。

リビアのAkakus Oil Operations Companyによると、同社の原油生産量は7月に日量332,056バレルに達し、2014年以来の最高の日次生産量となった。

Jin10によると、7月15日、エコノミストのノーリエル・ルービニ氏は、インフレが依然として市場にとって最大のリスクであり、地政学的緊張、脱グローバル化、政府支出の増加によって引き起こされていると警告した。ルービニ氏は、米国の消費者物価インフレ率が5%〜6%に達した場合、10年国債の利回りは8%に近づく可能性があり、1994年以来の最高水準となり、現在の約4.58%から大幅に上昇すると指摘した。

智通財経によると、7月15日、北向き資金は香港株にHK$13.3640億の純流入を記録し、その内訳は上海コネクトがHK$4.4970億、深センコネクトがHK$8.8660億だった。 主要な買い目にはAlibaba-W（HK$3.090億）、Tencent（HK$1.8050億）、Meituan-W（HK$1.2860億）が含まれていた。北向き資金は同時に、Tracker Fund（HK$1.3280億の純流出）、China Zhouyuan Technology（HK$6.530億）、Huahong Semiconductor（HK$2.300億）を売り出した。