世界のTradFiとマクロ経済

7月16日、韓国のサムスン証券によると、サムスン重工業の目標株価はKRW43,000からKRW40,000に引き下げられたものの、株価には前日終値KRW21,850から83%の上昇余地がある。証券会社は「買い」の評価を維持した。サムスン重工業は今年すでに新規受注として100億ドルを確保しており、年間目標の72%に相当し、昨年の通年の受注獲得実績を26%上回る。同社は今年の受注の45%を中核のFLNG（浮体式液化天然ガス）事業から得ており、ここで市場シェア44%を有し、年間300万トン超のメガスケール案件において独占体制を維持している。

米国通商代表部（USTR）のグリル氏は最近、米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）を評価し、メキシコとの交渉は順調に進んでいると述べた。

Reutersによると、Stripe とプライベート・エクイティ企業 Advent International は、PayPal を 530 億ドルで買収する提案を行ったと報じられている。この潜在的な取引は、フィンテック分野における歴史的な統合を意味し、Stripe のマーチャント基盤と暗号資産の価格変動の勢いを、PayPal の数億人規模のユーザーと既存のステーブルコイン運用と組み合わせることになる。両社は近年、ブロックチェーンに基づく決済関連の取り組みを拡大しており、PayPal は 2023 年に PYUSD ステーブルコインを立ち上げ、Stripe は今年中のリリースが見込まれる OUSD ステーブルコインの開発に向けて Open Standard 連合に参加した。Polygon Labs のビジネス統括責任者 Aishwary Gupta は The Block に対し、買収は資金のブロックチェーン上のレールへの移行を加速し得ると述べ、「今後数年のうちに、いかなる形かであれ大半の資金がブロックチェーン上に存在し、ブロックチェーン上で動くようになる」という自身の見解を示した。

火曜日のBloomberg TVのインタビューでCEOのPhong Leによると、MicroStrategyは最近、同資産を2億1,500万ドル超の規模で売却したにもかかわらず、ビットコインの積み増しをやめる計画はない。Phong氏は、ビットコインが約8,000〜10,000ドルまで下落した場合に限って、同社の負債に結び付いたリスクを検討し始めるという。Strategyは先週、株式の売却で約4億6,700万ドルを調達し、現金準備高を約30億ドルまで引き上げた。ビットコインは現在、約65,000ドル近辺で取引されている。

ロイターによると、StripeとAdvent Internationalは7月15日にペイパルの買収を530億ドルで提案した。ペイパルの株価は日中の取引で約17%急騰し、55.52ドルで引けた。Polygon LabsのGlobal Head of BusinessであるAishwary GuptaはThe Blockに対し、この取引がブロックチェーンを基盤とした決済の普及を加速させ得ると語り、「今後数年のうちに、ほとんどのお金は何らかの形でブロックチェーン上で生まれ、そこで動くことになる」と述べた。両社はいずれもステーブルコインへの取り組みを拡大しており、PayPalのPYUSDは、CircleのUSDCが700億ドル超であるのに対し時価総額が28億ドルだ。

韓国預金保険公社によると、韓国の証券会社によるショート（空売り）目的の債券発行は2026年上半期に前年同期比で90%超増加し、990兆ウォンに達した。この増加は、国内株式市場が堅調な中での証券会社による積極的な事業拡大を反映しており、発行量および発行頻度のいずれも、ショートに係る資金調達需要全体の増加に伴って大幅に伸びている。

金融投資業界によると、韓国の主要ブローカー各社は、第2四半期に株式取引量が急増したことを背景に、市場予想を上回る利益を計上する見通しだ。投資会社は業績が好調である一方、グローバルなマクロ経済環境に不確実性があることから、アナリストは長期の買いよりもショート（短期）を重視した取引アプローチを推奨していると指摘した。

Sprott Inc.のマネージングパートナー兼マーケットストラテジストであるPaul Wongは、6月において、2011年9月以来の最大の月次下落を受けて、銀の市場での位置づけを分析しました。6月30日までの四半期では、銀は1オンス当たり16.57ドル下落、または-22.04%となり、FRB（連邦準備制度）の利上げと米ドルの強さが要因でした。この変動にもかかわらず、Wongは、長期的な銀の強気見通しを支える土台として、拡大する産業需要とマネー（金融）需要を伴う、持続的な構造的な供給不足があると特定しました。 銀は2011年9月以来の最大の月次下落を記録 Wongによる貴金属市場の最近の分析によると、銀価格は6月に2011年9月以来の最大の月次下落を記録しました。6月30日までの四半期では、銀は1オンス当たり16.57ドル下落、または-22.04%となり、COVIDのパニック的な売りが起きた2020年の第1四半期以来の最悪の四半期となりました。Wongは、「6月の銀の売りの波は、金の急落に連動しており、同じマクロ要因によって引き起こされた。予想どおりタカ派姿勢のFRBが短期金利を引き上

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、USDIDR（US Dollar vs Indonesian Rupiah）は短期間で急落7.5%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

7月15日（水）、S&P 500は0.38%上昇し、米国のインフレ指標が予想を下回ったことを受けて2日連続の上昇を広げました。6月のコア生産者物価指数（PPI）は前年同月比で4.7%上昇し、今年の連邦準備制度（FRB）による利上げに対する市場の懸念が和らぎました。 メモリーチップ関連株は、中国の半導体メーカーCXMTの予定される新規株式公開（IPO）や、計画している供給能力の拡大により供給が増えるとの懸念から、大幅に下落しました。Micron（MU）は8.02%下落し、SK Hynix（SKHY）は8%超下落、フィラデルフィア半導体株指数は2.08%下落しました。米国債利回りは低下し、10年債利回りは3ベーシス・ポイント下がって4.56%となりました。

Sprott Inc.のマネージング・パートナーであるPaul Wong氏によれば、Kitco Newsでの引用内容では、銀価格は6月30日に終了した第2四半期に1オンス当たり16.57ドル（22.04%）下落しました。これは2020年初め以来の最悪の四半期であり、6月は2011年9月以来最大の月間下落を記録しています。急激な売りは、強硬な姿勢のFRB（連邦準備制度）の利上げと米ドル高によって引き起こされ、Wong氏が「投げ売り（capitulation）主導の売りのセンチメント」と表現した動きにつながりました。 こうした変動にもかかわらず、Wong氏は銀のファンダメンタルズは依然として強気だとしています。市場は7〜8年にわたって構造的な供給不足を維持しており、今後も当面の見通しで不足が続く見込みです。一方で、産業需要は太陽光、電気自動車、AIインフラ、軍事用途へと広がり、拡大しています。通貨のデバスメント（通貨の価値の切り下げ）をめぐる不確実性もあり、金融需要もまた増加しています。Wong氏は、過大なオプションのポジション調整（巻き戻し）が今回の価格下落を増幅させたと指摘し、オプショ

TeraWulf（WULF）の株価は7月14日に7.08%下落し、19.41ドルで取引を終えた。ニューヨーク州知事キャシー・ホチュルが、州内での大規模な新データセンタープロジェクトに関する許可を停止するよう指示したことを受けたものだ。CEOポール・プラガーは、このモラトリアムを同社にとって前向きな進展だと述べたにもかかわらず下落が起きた。ホチュル知事は、産業のエネルギーや資源に対する需要が高まっていることへの懸念を理由に、ハイパースケール・データセンター開発を一時停止するための州全体として初めての措置としてこの命令に署名した。州は、当局が電力需要、水使用量、空気の質への影響を調べる「Generic Environmental Impact Statement（GEIS）」を準備する間、未確定の許可の承認を一時的に停止した。 州全域で知事ホチュルがデータセンター許可を停止 ニューヨーク州知事キャシー・ホチュルは、ニューヨーク州内での大規模な新データセンタープロジェクトに関する許可を停止するよう指示を出した。州は、「Generic Environmental Impact Statemen

CNBCのインタビューによると、ウォーレン・バフェットは最近、アメリカの投機的な取引文化が長期的な投資を損ねていることを懸念していると述べました。「みんなが賭けを好むせいで、価値あるものを見つけるのは大変だ」と彼は語り、さらに、金融上のインセンティブが投資家よりもギャンブラーを増やす方向に働いていると付け加えました。 一方、KalshiのCEOであるタレク・マンスールは、火曜日にAxios House DCで行われた発言の中で、予測市場を擁護し、ユーザーは従来の市場が“操作されている”と感じていると主張しました。Kalshiは、資産価格の値動きに賭けられる無期限先物を立ち上げています。同社は水曜日、予測市場とスポーツブックにおける年齢確認のために顔認証を求める超党派の法案を支持する連邦議会議事堂での記者会見に参加し、最近では全米ギャンブル問題評議会（National Council on Problem Gambling）にも加わりました。

7月14日、ニューヨーク州知事キャシー・ホチョルは州内全域でデータセンター建設の許可証に対するモラトリアム（猶予）を発表し、その結果、TeraWulf（WULF）の株価は7.08%下落して最終的に19.41ドルとなった。この指令は、大規模な新設ハイパースケール・データセンターに関する承認を一時的に停止し、当局が電力需要、水使用量、空気の質への影響を検証する環境影響評価を進める間、承認を見合わせるものだ。TeraWulfのCEOポール・プラガーはこの措置を前向きな進展だとし、既存の許可を持ち、確保済みのエネルギーアクセスを有する企業は恩恵を受ける一方で、競合他社はより大きなハードルに直面すると主張した。しかし投資家は見方を異にしており、拡張の遅れや規制の不確実性に対する懸念のほうが、経営陣の楽観論を上回っているのではないかとしている。

7月15日、主要な米国の投資銀行が更新済みの株式リサーチを公表した。KeyBancはAMDの目標株価を$530から$725に引き上げ、Goldman SachsはJPMorgan Chaseを$361から$418に格上げし、NeedhamはSpaceXの目標株価を$200から$250に引き上げた。一方でCitiは、直近の上昇を受けてMicrosoftの目標株価を$620から$570に引き下げた。HSBCはArm Holdingsを「保有」としたが、目標株価を$205から$315に引き上げた。BarclaysはSK Hynixのカバレッジを開始し、「買い」格付けと目標株価$330を提示し、AI主導のメモリ需要の強さを根拠に挙げた。

Kitco Newsによると、カナダ銀行は本日、翌日物金利を据え置き（2.25%）にしました。銀行金利は2.5%、預金金利は2.20%です。カナダドル建ての現物金（スポットゴールド）は1オンスあたりC$5,712.21で前回取引され、当日は0.24%上昇しました。一方、米ドル建ての現物金は1オンスあたりUS$4,062.20で取引され、当日は0.26%上昇しました。 カナダ銀行（BoC）はインフレに対して慎重な様子見の姿勢を採り、カナダ経済が改善の兆しを見せており、成長が持ち直し、インフレは徐々に緩やかに落ち着く見通しだと指摘しました。中央銀行は今後も経済の強さとインフレ見通しを評価し、世界的な不確実性の中で必要に応じて金融政策を調整する用意があると述べました。

韓ファ オーシャン、斗山エネビリティ、韓ファ航空宇宙は5月14日に年初来安値の引け値を付けた。韓ファ オーシャンは7万6,800ウォン、斗山エネビリティは7万900ウォン、韓ファ航空宇宙は87万2,000ウォンで、それぞれ韓国取引所のデータによる。翌日、KOSPIが6000台から7200台へ反発したことで株は持ち直したが、直近の1年高値からは43%〜49%下落したままだ。これらの国防、造船、原子力発電関連株は昨年のKOSPI上昇を主導したものの、今年は市場の上げが半導体株に集中したため、業績が相対的に振るわなかった。 韓ファ オーシャン、斗山エネビリティ、韓ファ航空宇宙が5月14日に年初来安値の引け値を記録 韓ファ オーシャンは5月14日に7万6,800ウォンで引け、斗山エネビリティは7万900ウォン、韓ファ航空宇宙は87万2,000ウォンで引けとなり、いずれも今年の各銘柄の最安値の引け値となった。翌日、韓ファ オーシャンは14万9,900ウォンで取引された（直近の1年高値から49%下落）、斗山エネビリティは13万6,400ウォン（48%下落）、韓ファ航空宇宙は153万7,000ウォン

News1によると、造船・防衛・原子力エネルギー関連の韓国株は7月14日に年初来の安値を付けました。ハンファオーシャンは76,800ウォンまで下落し、斗山エナビリティは70,900ウォン、ハンファエアロスペースは872,000ウォンとなり、いずれも今年の最安値の終値を記録しました。 7月15日には、コスピが7,200まで持ち直したことで株価は一部回復したものの、52週高値からは43〜49%下落したままです。韓国の証券会社は目標株価を下方修正した一方で、通期後半における造船受注の強さや防衛契約の見通しを挙げ、見通しはポジティブだとしています。