世界のTradFiとマクロ経済

韓国の金融投資協会によると、投資家預金は7月14日時点で111.28兆ウォンまで減少し、2月以来の最低水準を記録しました。7月に韓国の株式市場で記録的なボラティリティが発生したことを受けてです。証拠金取引の融資が34.71兆ウォンまで減少したのとともに、投資家の信頼感も弱まり、買い需要の低下が反映されました。 Samsung Electronics と SK Hynix を追跡する単一銘柄のレバレッジETFが、市場の混乱の主な要因となっています。これらの商品で値下がりが1日で30%を超えたため、資産運用会社は目標レバレッジ比率を維持するために保有する基礎資産を売却せざるを得ず、「価格下落→強制売り」という悪循環が引き起こされました。ゴールドマン・サックスの分析によれば、これら2銘柄の取引高と、それらに関連するレバレッジ型およびインバース型商品の合計が、総売買代金のほぼ50%を占めており、KOSPIのなかでの日中のボラティリティを一段と拡大させています。

Yahoo Financeによると、SpaceXの株価は水曜日の7月15日に過去最低の$132.75まで下落し、引けまでに$135.27を記録する前に、$135の当初の新規公開価格（IPO）を下回りました。株価は6月16日に到達したピークの$225.64から30%以上下落しており、同社の6月12日のIPOデビューから約2週間後のことです。 SpaceXは木曜の夕方に、Starshipロケットの13回目の試験飛行を実施する予定です。これはStarship Version 3の設計に基づく2回目の打ち上げで、大型の寸法と強化された能力を備えています。

CNBCによると、ウォーレン・バフェットは水曜日（7月15日）の珍しいインタビューで投機的な取引を批判し、市場を「カジノが付いた教会」のようだと述べた。バークシャー・ハサウェイの会長は、投資家がギャンブルに過度にのめり込み、長期の価値投資に注目できなくなっているとし、とりわけ1日だけのオプション取引を問題視した。 バフェットは、アルファベット（GOOGL-US）への大規模な投資は自身が個人的に始めたものだと明かし、グーグル株をもっと早く買わなかったことを後悔していると付け加えた。彼は、グーグルの広告事業については、ジーコ保険部門を通じて早期に有望さが見えていた一方で、急速に変化するテクノロジー業界における同社の長期的な競争優位性が不確実だったため、投資をもっと早く決断できなかったことを認めた。バフェットは、主要なテック企業はすべて現在AIへの支出競争に参加しており、これまでの資産を軽くするソフトウェアモデルからの大きな転換を示していると指摘した。

韓国のレバレッジ型上場投資信託（ETF）投資家は、最近の1か月間、市場調整によって下落が増幅され、深刻な損失を被った。16日に公表されたETF CHECKのデータによると、最もパフォーマンスが悪かったETF上位10銘柄の平均収益は-46.26%に達した。損失の原因は、先のブル相場のラリーで多額の個人投資家の資金流入が集まっていたセクターの急激なボラティリティ（変動）であり、対象には半導体、造船、二次電池が含まれる。最近の1か月で最も成績が悪かった10本のうち9本はレバレッジ商品で、これらは基礎となる指数の日次リターンを概ね2倍として追随することで、利益も損失も拡大する。 TIGER Semiconductor TOP10 Leverage ETFが52.71%の下落を記録 TIGER Semiconductor TOP10 Leverage ETFは、全ての商品の中で最も大きい下落となり、最近の1か月で52.71%下落した。SOL Shipbuilding TOP3 Plus Leverageは同期間に47.33%下落した。KODEX KOSDAQ150 Leverage、RISE K

ZhiTong Financeによると、水曜日の米国株は幅広く上昇し、香港の価格に連動するハンセン指数ADRは24,813.82ポイントまで上昇した。香港の引け値から132.72ポイント（0.54%）高い。 大型株の一角であるブルーチップ株は上昇し、HSBCホールディングスは1.42%上がって157.498香港ドル、テンセント・ホールディングスは1.29%上がって480.130香港ドルとなった。

Smart Financeアプリによると、Onyx Boox（広州市文仕信息技術有限公司）の香港IPO目論見書は、2026年1月16日に提出されてから6か月間有効だったものの、2026年7月16日をもって無効になりました。CITIC CLSA Internationalは上場申請の唯一のスポンサーでした。

中信証券および智通財経のデータによると、7月16日時点でハンセン指数のブル・ベア（買い/売り）ストリート在庫レシオは48:52となっている。ベア証券は25,100〜25,199の範囲に最も集中しており、602契約で、前の取引日から381増加している。ブル証券は23,600〜23,699の範囲に集中しており、545契約で、前回のセッションから217減少している。一方で、最高の新規ブル発行は24,100〜24,199の範囲で304契約となっており、前日から304増加している。

ZhitongCaijingによると、広東拓思技術（300607.SZ）の香港IPO目論見書は、2026年1月16日に提出されてから6か月後の2026年7月16日に期限切れとなる予定です。上場の唯一のスポンサーはHuatai Internationalです。

スマート・ファイナンスによると、ハンセン指数の7月先物は7月16日に24,829ポイントで取引を終え、172ポイント（0.698%）上昇しました。プレミアムは148ポイントでした。

Daily An と ETF Check によると、過去1か月に韓国で最も成績が悪かった10本のETFのうち9本はレバレッジ商品であり、2026年7月16日時点で平均損失は46.26%でした。TIGER Semiconductor TOP 10 Leveraged ETF は最も大きく下落し52.71%でしたが、SOL Shipbuilding TOP 3 Plus Leveraged ETF は47.33%下落しました。レバレッジETFは、基となる指数の日次リターンの2倍を連動させるもので、前半の強気相場では個人投資家の資金流入を大きく集めた一方で、最近の市場調整局面では損失が拡大しました。

バンク・オブ・アメリカによると、今週S&P 500の株式ボラティリティ指数は約50ポイントに達し、年初来で+46%となった。一方で、より広範なVIXは16ポイントのままで、年間の上昇はわずか+13%にとどまっている。個別株のボラティリティと市場全体のボラティリティの差が拡大している状況は過去最高水準に達しており、銀行は、2000年のドットコム・バブル終盤に見られた状況に似ていると警告した。 この乖離は、投資家がホットな半導体チップ株から資金を回す動きを受けた、最近の半導体セクターの下落に反映されている。Invesco Semiconductor ETF（SOXX）は年初来で83%上昇したにもかかわらず、6月の高値から12%下落している。

CME FedWatch Toolのデータ（7月16日発表）によると、米連邦準備制度は7月の会合で政策金利を据え置く確率が88.8%、25ベーシスポイント引き上げる確率が11.2%です。 9月については、金利を据え置く確率は51.2%で、25ベーシスポイントの引き上げ確率は44%、50ベーシスポイントの引き上げ確率は4.7%です。

ブルームバーグのデータによると、ゴールドマン・サックスは火曜日に米ドル建て債を100億ドル発行し、水曜日にはユーロ建て債を50億ユーロ（同570億ドル）発行しました。24時間で150億ドル超を調達しました。水曜日の発行が完了した後、ゴールドマン・サックスは今年のこれまでのところ、欧州の債券市場で最大の資金調達者となりました。

7月15日に米軍とイラン軍の対立が激化し、地政学的な緊張がホルムズ海峡周辺で高まるなか、国際原油価格が上昇した。ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）で、8月渡しのウェスト・テキサス・インターミディエット（WTI）原油は1バレル当たり$0.26高い$79.60となった。一方、9月渡しのブレント原油は$0.22高い$84.95/バレルまで上昇した。価格上昇は、Axiosによれば、ドナルド・トランプ大統領がホルムズ海峡近くで継続する米軍事作戦の範囲を大幅に拡大することを検討しているとの報道を受けたものだった。同海峡は世界のエネルギー供給にとって重要な海上の関門（チョークポイント）であり、米軍は現在、この地域およびイラン南部沿岸での目標に対する空爆を5日連続で行っている。 7月15日のWTI・ブレント原油の上昇後 7月15日（米東部時間）に、NYMEXで8月渡しのWTI原油は1バレル当たり$79.60で取引を終えた。前回のセッションから$0.26（0.33%）の上昇となる。9月渡しのブレント原油は$84.95/バレルで着地し、前回終値から$0.22（0.26%）の上昇だった。小幅な

サムスン重工業は今年、新規受注で100億ドルを確保しており、年次目標の72%に相当する。7月16日に公表されたレポートによると、内訳の45%は、同社の中核である浮体式液化天然ガス（FLNG）生産設備によるものだという。同社は浮体式データセンター（FDC）への進出を進めつつ、FLNG市場で44%のグローバル・シェアを維持し、優位な地位を保っている。サムスン証券は株式について「買い」評価を維持しており、競合に比べた収益性の低さに関する懸念が徐々に解消されていること、ならびに防衛事業の運営がないことを挙げた。 Samsung Heavy Industries Secures $10 Billion Orders With 45% From FLNG サムスン重工業は今年、新規受注で100億ドル（約14.9兆ウォン）を確保し、昨年の年間受注量を26%上回り、今年の受注目標の72%を達成した。FLNGの受注は、今年の総受注の45%を占めた。英国の造船・海事市場分析会社Clarksonによると、サムスン重工業は、受注残と保有船隊を合算した基準で、FLNG部門で44%の市場シェアを持っている。同社は

7月16日、韓国のサムスン証券によると、サムスン重工業の目標株価はKRW43,000からKRW40,000に引き下げられたものの、株価には前日終値KRW21,850から83%の上昇余地がある。証券会社は「買い」の評価を維持した。サムスン重工業は今年すでに新規受注として100億ドルを確保しており、年間目標の72%に相当し、昨年の通年の受注獲得実績を26%上回る。同社は今年の受注の45%を中核のFLNG（浮体式液化天然ガス）事業から得ており、ここで市場シェア44%を有し、年間300万トン超のメガスケール案件において独占体制を維持している。

米国通商代表部（USTR）のグリル氏は最近、米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）を評価し、メキシコとの交渉は順調に進んでいると述べた。

Reutersによると、Stripe とプライベート・エクイティ企業 Advent International は、PayPal を 530 億ドルで買収する提案を行ったと報じられている。この潜在的な取引は、フィンテック分野における歴史的な統合を意味し、Stripe のマーチャント基盤と暗号資産の価格変動の勢いを、PayPal の数億人規模のユーザーと既存のステーブルコイン運用と組み合わせることになる。両社は近年、ブロックチェーンに基づく決済関連の取り組みを拡大しており、PayPal は 2023 年に PYUSD ステーブルコインを立ち上げ、Stripe は今年中のリリースが見込まれる OUSD ステーブルコインの開発に向けて Open Standard 連合に参加した。Polygon Labs のビジネス統括責任者 Aishwary Gupta は The Block に対し、買収は資金のブロックチェーン上のレールへの移行を加速し得ると述べ、「今後数年のうちに、いかなる形かであれ大半の資金がブロックチェーン上に存在し、ブロックチェーン上で動くようになる」という自身の見解を示した。

火曜日のBloomberg TVのインタビューでCEOのPhong Leによると、MicroStrategyは最近、同資産を2億1,500万ドル超の規模で売却したにもかかわらず、ビットコインの積み増しをやめる計画はない。Phong氏は、ビットコインが約8,000〜10,000ドルまで下落した場合に限って、同社の負債に結び付いたリスクを検討し始めるという。Strategyは先週、株式の売却で約4億6,700万ドルを調達し、現金準備高を約30億ドルまで引き上げた。ビットコインは現在、約65,000ドル近辺で取引されている。

ロイターによると、StripeとAdvent Internationalは7月15日にペイパルの買収を530億ドルで提案した。ペイパルの株価は日中の取引で約17%急騰し、55.52ドルで引けた。Polygon LabsのGlobal Head of BusinessであるAishwary GuptaはThe Blockに対し、この取引がブロックチェーンを基盤とした決済の普及を加速させ得ると語り、「今後数年のうちに、ほとんどのお金は何らかの形でブロックチェーン上で生まれ、そこで動くことになる」と述べた。両社はいずれもステーブルコインへの取り組みを拡大しており、PayPalのPYUSDは、CircleのUSDCが700億ドル超であるのに対し時価総額が28億ドルだ。