世界のTradFiとマクロ経済

斗山ボブキャットは2026年第2四半期に業績サプライズを記録し、23日に開示した。要因は価格の上昇と、一時的な関税返金の効果によるもの。営業利益は前年比42.9%増の2917億ウォンへ急増した一方、売上高は11.2%増の2兆4479億ウォンとなった。いずれの数値も市場予想を大幅に上回り、4つの証券会社の平均予想では営業利益1806億ウォン、売上高2兆2165億ウォンだった。会社は、マージン拡大の主因として米国の関税返金の影響を挙げるとともに、一部で販売数量の繰り延べがあったものの、これを相殺する効果的な価格戦略があったと説明した。 斗山ボブキャット、製品・地域別に2026年Q2の財務実績を発表 ドル建て（斗山ボブキャットの基準通貨）では、売上高は前年比4%増の16.3億ドル、営業利益は34%増の1.95億ドルとなった。同社は、販売数量の一部が繰り延べられたにもかかわらず、価格上昇に支えられて売上成長が起きたと説明した。 製品カテゴリー別では、コンパクト機器の売上高が前年比4%増となり、産業車両の販売は2%増だった。携帯型電源は前年同期の水準まで回復し、大幅な四半期ごとの伸びを示した。

聯合インフォマックスによると、斗山ボブキャットは7月23日の第2四半期に連結営業利益1806億ウォンを計上し、前年同期比で42.9%増となり、アナリスト予想の2917億ウォンを大幅に上回った。売上高は11.2%増の2.44兆ウォンとなり、コンセンサス予想の2.21兆ウォンも上回った。 米ドルベースでは、同社の売上高は4%増の16.30億ドルで、営業利益は34%増の1.95億ドルに伸びた。同社は、収益性の改善は米国の関税還付の影響と、製品ライン全体での価格引き上げによるものだとしている。

韓国証券保管所が7月23日に公表したデータによると、韓国の個人投資家による米国株のネット買いは1月1日〜22日で5カ月ぶりの高水準に達した。ネット買いの合計は29750億ドル（約4.4兆ウォン）で、2月以来の最大額だった。この急増はウォン高によってもたらされ、ウォン・ドルの為替レートは7月2日の1555.8ウォンから7月23日午後3時30分時点の1455.8ウォンへ6.4%下落し、米国株購入のコストを引き下げた。国内のKOSPI指数のボラティリティ（変動性）の上昇も、米国株へのシフトを後押しした。買いの動きは、4〜5月に見られたネット売りの流れを覆すものだった。この売りは、KOSPIの上昇と資金移転投資口座（RIA）の開始の影響を受けていた。 韓国投資家が1月1日〜22日の期間で22880億ドルの米国株ネット買いを記録 1月1日〜22日の間、韓国の投資家は3つの取引日を除くすべての日でネット買いを維持した。韓国証券保管所のデータによると、ウォン・ドル為替レートは7月2日の取引終了時に1555.8ウォンまで上昇しており（2008年の金融危機以来の高水準）、その後7月23日午後3時30分ま

Jin10先物によると、7月23日、中国の上海国際エネルギー取引所は、エネルギーおよび化学先物における倉庫証券が前の取引日から変わらなかったと報告した。パルプ先物の倉庫証券は319,520トンで、またミディアムサワー原油先物の倉庫証券は2,961,000バレルとなり、いずれも前週比で横ばいだった。

財聯社の報道によると、7月23日、中国の主要3つの株価指数は出来高が低い中でわずかに上昇して取引を終えた。上海総合指数は0.25%上昇し、深セン成分指数は0.44%上昇、創業板指数は0.25%上昇した。上海・深セン両取引所の1日の売買代金は2.2兆元に達し、前のセッションから4580億元減少した。 市場の値動きは広範に及び、4200銘柄超が上昇し、日次の上限に達したのは100銘柄超だった。電力網設備、リチウムのマイニング、電力、石油・ガス各セクターが上昇をけん引する一方、半導体関連株は下落し、一部のチップメーカーは10%超下落した。

韓国証券集中預託機関によると、韓国の国内投資家は7月1日から22日までに米国株で純買い越し数量22880億ドルを記録し、5カ月で最大となった。買いが膨らんだ要因はウォン高（1ドル当たり1555.8ウォンから1455.8ウォンへ下落、6.4%下落）と、国内KOSPI指数のボラティリティ（変動性）の上昇だった。だが、資金は分散保有ではなく、半導体関連のレバレッジETFに大きく集中した。半導体指数3倍レバレッジETFのSOXLが純買い越し合計の77%にあたる29750億ドルを占め、続いてSK Hynixの米国預託証券（ADR）が6.1591億ドルだった。アナリストは、この変化は高リスクの賭けへの需要が高まっていることを反映しており、国内のレバレッジETF規制がより厳格化したことで、資金が規制の制約が比較的少ない米国市場へ向かったことが一因だとしている。

ソウル経済によると、サムスンE&A（株式コード 028050）は本日、Q2の業績結果を発表し、営業利益は1825億ウォンで、前年同期比51%増となった。純利益も28.8%増の2731億ウォンに上昇した。好調な業績を受け、株価は49,700ウォンまで日中に上昇した後、46,650ウォンで取引を終了し、12.95%上昇となって50,000ウォン水準に向けた反発を示した。同社は上半期に、化学、先端産業、そして新エネルギーの各セクターで合計7.6兆ウォンの新規受注を記録した。

TDコーウェンによると、7月23日、銀行はテスラ（TSLA.O）の目標株価を1株あたり$490から$460に引き下げた。

欧州の主要株価指数は本日、いずれも下落して寄り付きました。ストックス欧州50指数は0.6%下落し、ドイツのDAXは0.8%下落、英国のFTSE 100は0.2%下落、フランスのCAC 40指数は0.5%下落しました。

7月23日、主要な欧州の株式指数は総じて下落して始まりました。ドイツのDAX 30は175.60ポイント（0.70%）下落して24,998.50となり、イタリアのFTSE MIBは0.96%下落して52,284.00、フランスのCAC 40は0.55%下落して8,391.86、欧州のStoxx 50は0.60%下落して6,279.20、スペインのIBEX 35は0.30%下落して19,513.03、英国のFTSE 100は0.14%下落して10,702.45でした。

Jin10先物によると、7月23日北京時間15:00時点で、現物プラチナは0.25%下落し、現物パラジウムは0.39%下落した。

金融サービス業界によると、韓国の金融サービス委員会は7月23日、サムスン資産運用やKB資産運用を含む資産運用会社、ならびに証券会社と非公開会合を開き、個別株のレバレッジ型上場投資信託（ETF）への対応策について協議した。規制では、最低預託要件を1,000万ウォンから3,000万ウォンへ引き上げ、8月5日から適用する。金融当局は先に、施行後にETFの時価総額が約4〜5兆ウォンまで減少し、現在水準の約3分の1になると見込んでいた。

入手した情報によると、IntelとAMDは中国のサーバー顧客に対し、価格上昇の中で将来の出荷を確保するため、より長期のデータセンター向けCPU供給契約に署名することを求めている。2026年の開始以来、CPU価格は40％超に急騰しており、一部の製品では月次の上昇が10％を超えるケースもある。納期も大幅に延びており、ロイターによればIntelのXeonプロセッサでは最大6か月待ちとなっている。

新韓フィナンシャルグループのCFOチャン・ジョンフン氏は7月23日の第2四半期決算カンファレンスコールで、同グループがロッテ保険を含むさまざまなM&Aの対象を検討していると述べたが、取引はまだ確定していない。CFOは7000億ウォン規模の自社株買いを決定したことを発表し、M&A活動が株主還元のコミットメントに影響しないことを強調した。チャン氏は、同グループは利用可能な資本の範囲内で買収を追求しつつ、CET1比率を13.0〜13.4%の運営レンジに維持すると説明した。同比率は第2四半期末時点で13.43%だった。M&Aの検討は、投資収益が現行の0.8x PBRと株主資本コスト10%から導かれる投資家の必要収益率である12.5%を満たす必要がある「バリューアップ2.0」方針に沿っている。 新韓フィナンシャル、CET1比率の運営レンジを維持しつつM&A対象を精査 チャンCFOは7月23日に「現在、ロッテ保険を含むさまざまなターゲットを、グループにとって何が利益になるかを見極めるために検討しているが、何も確定していない」と述べた。チャン氏は、M&Aにはそれぞれ固有の利害を持つ相手が関与するため

7月23日、USD/JPYは163円水準の直上でサポートを試し、午後1時41分時点で163.052円で取引されており、前のセッションから0.04%下落した。日本の財務大臣の片山さつきは2日連続で口先介入の警戒を発し、必要であれば当局は円安に対して毅然と対応する方針だと述べた。一方で、日本銀行は円安の進行とインフレリスクへの懸念から、市場が見込む半年に1回程度よりも速いペースで利上げを行う可能性があるとの報道も出ている。しかし、欧州中東の緊張を背景に国際原油価格が上昇し、日本の貿易収支が悪化するとの見方が強まり、円高の勢いは限定的だった。東京時間中にWTI原油は2%超上昇し、1バレル88ドル台のレンジに到達した。 財務大臣 片山氏が2日連続で口先介入を実施 片山さつき財務大臣は記者団に対し「私たちの立場は全く変わっていない」と述べ、必要であれば当局は円安に対して毅然と対応する方針だと2日連続で繰り返した。こうした発言は、日本の介入の可能性に対する市場の警戒感が強まっている中で出てきた。 BOJは市場予想を上回るペースで利上げを加速する可能性 前日の海外メディア報道では、日本銀行は市場の想

韓国のKOSPI指数は23日に7,096.89で取引を終え、前回の取引から299.19ポイント（4.40%）上昇した。15日以来初めてとなる7,000ポイントの水準を回復した（15日から5営業日ぶり）。上昇の背景には、外国人投資家による純買い2.1351兆ウォンと、Alphabetの第2四半期決算リリース後に半導体株でセンチメントが回復したことがある。Googleの親会社であるAlphabetは、四半期売上高が1,198億ドル（$119.8 billion）と発表し、市場予想の1,169億ドル（$116.9 billion）を上回ったことで、テック比重の高い指数に追い風となった。 KOSPI、外国人の買いで7,000ポイント水準を回復 KOSPIは6,963.35で寄り付き、2.44%高となり、その後も外国資本が市場に流入する中で終日上げを維持した。Samsung Electronicsは27万ウォンで取引を終え、3.65%高。一方、SK Hynixは1,919,000ウォンまで4.86%上昇した。Samsung Electro-MechanicsとHyundai Motorはそれぞれ

シンハン金融の最高財務責任者（CFO）チャン・ジョンフン氏によると、同社は7月23日時点で、ロッテ損害保険を含むさまざまなM&A（合併・買収）候補の検討を行っている。CFOは、M&Aの取り組みは、同社の普通株式等Tier1（CET1）資本比率の管理や株主還元に影響しないとし、これらは現在13.0〜13.4%の範囲で維持されていると述べた。2026年Q2時点で、シンハン金融のCET1比率は13.43%だった。 同社は7000億ウォン規模の自己株式買い戻し（自社株買い）プログラムを承認しており、追加の買い戻しの判断は10月のQ3決算発表で決定する。CFOは、M&A取引は投資家が求めるおよそ12.5%のリターン率を満たす場合にのみ進めると強調し、これにより1株当たり利益と自己資本利益率の向上を見込む。

Yonhapinfomaxによると、SKテレコムは本日（7月23日）、取締役会が1株当たり第2四半期の四半期配当として830ウォンを承認したと発表した。総配当額は約1,768.4億ウォンで、配当利回りは0.9%となる。 配当の権利確定日は8月31日で、支払いは9月17日に予定されている。配当は、株主総会を別途開催することなく、取締役会決議によって確認された。

Yonhapinfomaxによると、USD/JPYの為替レートは7月23日に163.052円で取引されており、前日から0.04%下落した。日本の財務大臣 片山さつきは、必要に応じてさらなる円安に対抗するための強い決意を改めて表明した。日本銀行による予想を上回るペースでの利上げが進むとの市場見通しが、この通貨を下支えした。中東での地政学的緊張や原油価格の上昇は、ドル需要を引き続き押し上げた。

韓国政府主導の石油化学産業再編により、同セクターの信用格付け防衛が試される局面となっている。産業通商資源部は22日、Yeocheon NCC、Lotte Chemical、Hanwha Solutions、DL Chemicalを含む「麗水（Yeosu）第1ビジネス再構築プロジェクト」について、20日に承認を得たことを発表した。業界アナリストは、業界の先行きが厳しいことを踏まえ、この再編の成否は収益の回復よりも信用格付けの引き下げを止められるかにより左右されるとみている。韓国格付け（Korea Ratings）は、Yeocheon NCCの財務安定性が大幅に改善する一方、Lotte Chemicalは実際の債務救済効果を確認するため、さらなるモニタリングが必要だと評価した。これは、韓国が2月に発表した大山（Daesan）第1プロジェクトに続く、石油化学の2回目の大規模な再編となる。 Yeosu No. 1 Projectは4社の石油化学企業を再編 再編計画の下で、Hanwha SolutionsとDL Chemicalは、現物出資によるPE（ポリエチレン）などの川下事業を拠出する。一方