世界のTradFiとマクロ経済

ナイジェリア中央銀行（CBN）は、7月15日付の運用ガイダンスを銀行および許可を受けた両替業者（BDC）に発出し、小売の外国為替取引をすべて追跡するための中央集権型の電子ポータルを導入した。FX両替業者購入トラッカー（FXBT）は、BDCが認可されたディーラーバンクを通じて行う外貨購入を、申請から売却まで記録する。この枠組みは、CBNが2月に下した、認可されたBDCがナイジェリア外国為替市場（NFEM）を通じて認可銀行から外貨を直接購入できることを認める決定に基づき、さらに2024年の規制ガイドラインに基づいて、82のBDC事業者に対し2025年12月に最終ライセンスが交付されたことに続く。 CBN、リアルタイムのFX購入追跡ポータルを導入 FX両替業者購入トラッカー（FXBT）は、CBNのガイダンスに従い、BDCに対してドル購入に関するリアルタイムまたは当日中のデータ提出を求める。ポータルはBDCとNFEMの双方のやり取りを可能にし、CBNがあらゆるリクエスト、承認、決済を可視化できるようにする。システムは、BDCが週次の購入上限（150,000ドル）を超えようとする、複数の銀行から

Onchain Lensのモニタリングによると、累積損失が$2.19 millionのトレーダーが、ごく最近、ビットコインで$9.97 millionのロングポジションを新たにオープンしました。この口座は現在、13の市場にまたがるオープンポジションの合計が$137 millionで、ビットコインは最大級の保有の1つであり、イーサリアム（$14.92 million）、MSFT（$17.65 million）、NVDA（$39.71 million）、GOOGL（$15.08 million）のポジションと並んでいます。

ナイジェリア中央銀行によると、7月15日、中央銀行は、免許を持つ両替業者（BDC）に対し、「FX BDC Purchase Tracker（FXBT）」と呼ばれるデジタルポータルを通じて、外貨購入に関するリアルタイムのデータをすべて提出することを求める新たな枠組みを発表した。この仕組みにより、CBNは購入依頼から決済までのあらゆる取引を監視でき、週次の購入上限である15万ドルを超えようとする事業者や、承認されたチャネル以外に外貨を振り向けようとする事業者を特定できる。 認可ディーラーバンクは、いかなるBDCにも外貨を払い出す前に、完全な本人確認（Know-Your-Customer）チェックを実施することが求められており、実質的に規制執行の最前線を担う。BDCはまた、公式市場で購入した未売却の外貨を24時間以内に売却しなければならず、再販されない未使用残高は没収される。この措置は、投機を防ぎ、流動性の流通量を確保することを目的としている。

韓国株はKOSPI指数が463.81ポイント、6.37%下落して6,820.60で引けた一方、KOSDAQは37.59ポイント、4.53%下落して791.84となり、大きな値動き（変動）を経験した。下落は半導体株の弱さによって主に引き起こされており、SK Hynixの米国預託証券（ADR）（American Depositary Receipts）が前夜に急落したことも含まれる。Mirae Asset Securitiesの上位投資家（毎月のリターン上位1%を占める）が、下落局面でSK Hynixをネット売りする一方、AlteogenとSamsung Electronicsをネット買いした。KOSPIは7,000の水準を手放し、3営業日連続の上昇を反転させた。 価格下落の中でAlteogenをネット買い：上位投資家 Mirae Asset Securitiesによると、取引日の11:00 AM時点で、高リターン投資家が最も大きくAlteogenをネット買いしており、次いでSamsung Electronics、Samsung Electronicsの優先株が続いた。Alteogenは1

Luk Fook Holdings（HKEx: 00590）は、3月31日までの第1四半期において、総合のリテール価値が前年同期比32%上昇し、リテール売上高も前年同期比43%増加したと報告した。ゴールドおよびプラチナ製品のリテール価値に占める割合は、投資用ゴールド商品の販売が大幅に伸びたことにより6ポイント上昇して82%となり、また全体の同店売上は39%伸びた。同社の香港上場ジュエリー小売の業績は、金価格の高止まりという環境のもとでのゴールド商品への強い消費者需要を反映しており、さらに香港/マカオと中国本土の価格差を広げる新たな中国本土の付加価値税（VAT）政策の恩恵を受け、越境来店者が増えたことが追い風となった。 Luk Fook 香港・マカオの同店売上が40%超に急伸 当四半期、香港、マカオ、海外市場の総合同店売上は、前年同期比41%の成長へとさらに改善した。香港の同店売上は44%上昇、マカオは49%増加、海外市場は14%成長となった。同社は、香港およびマカオでの好調な結果を、製品価格の差を拡大し、これらの地域での消費者によるゴールドジュエリー購入を一層引き付けた新たな中国本土V

周大福（00590）は、2026年3月31日に終了した四半期の同店売上が39%増加したと発表しました。総合小売売上高の金額は32%増加し、小売収益は前年同期比で43%増加しました。 香港・マカオ市場では業績が一段と好調でした。香港では同店売上が44%増、マカオでは49%増となりました。中国本土では小売売上高の金額が22%増加し、同店売上は20%超の伸びを示しました。同グループの世界店舗数は148店舗減の2,857店舗となり、低価格帯の都市での事業を統合しつつ、国際的に拡大しました。

韓国経済新聞によると、7月16日、韓国の証券会社各社はSKハイニックスの目標株価について、大きく食い違う見通しを示した。KB証券は同チップメーカーを「買い」として目標株価を420万ウォンとした一方、BNK投資証券は「保有」として185万ウォンを維持した。 このギャップは、AIインフラ投資の持続可能性に関する見方の相違を反映している。KB証券は、主要テック企業がデータセンター向け支出を継続し、長期の供給契約を締結することで、メモリの供給不足は2028年まで続く見通しだと予想。これにより、足元の株価の弱さは買いの好機になるとしている。BNK投資証券はこれとは対照的に、テック企業が設備投資を抑え始めていると警告しており、年末後にメモリ利益の価格変動の勢いが弱まっていく見通しだとして、最近の下落があってもバリュエーションが十分に切り下がらない（圧縮されない）可能性を示している。

CNNの調査によると、米国のトランプ大統領はTruth Socialで同社を宣伝する数日前に、Nvidiaの株式を20万ドルから50万ドルの範囲で購入していたという。2025年4月15日、トランプは自身の900万人超のフォロワーに向けて、Nvidiaや同様の企業に対し「必要な許可」が「迅速に、すぐに」手配されると約束する投稿を行った。これは、Nvidiaが米国でAIスパーコンピューターを建設する計画を発表した直後だった。CNNの調査では、トランプは購入した20銘柄超の株について、数日後に銘柄を宣伝しており、中には、直近の投資に利益をもたらし得る政府の行動を発表することもあった。ホワイトハウスは、トランプが個人的な利益のために自身の立場を利用したことを否定し、すべての株の取引は外部の金融アドバイザーが管理しており、トランプ本人や家族の関与はないと述べた。

CCTVニュースが報じたKplerのデータによると、今日（7月16日）にホルムズ海峡を通過した商業船は13隻のみで、ペルシャ湾から出航した船が8隻、入航した船が5隻でした。この交通量は、戦前の平均的な1日あたりの通航量の約1/10に相当します。ペルシャ湾へ入った船のうち、米軍が推奨したオマーン沖の南部ルートを使ったのはばら積み貨物船1隻のみで、ほとんどの船はイランの沿岸近くの航路に沿って航行を続けました。一部の船はトランスポンダーを無効にしているため、実際の通過隻数はさらに多い可能性があります。

ナイジェリア中央銀行総裁によれば、同国の純外貨準備高は2023年の約300〜400億ドルから、2024年には4,000億ドル超へ急増した。

7月16日の遅い時間帯時点で、香港株式指数先物は下落した。7月限のハンセン指数先物は24,907ポイントで取引され、83ポイント（0.33%）安となり、ディスカウントは102ポイントだった。中国H株指数先物は8,281ポイントで、23ポイント（0.28%）安となり、ディスカウントは37ポイントだった。

Hupzyが引用したBloombergのデータによると、7月16日時点で、過去1か月間における韓国の個人投資家は、レバレッジ取引によって推定14.5億ドルの損失を被った。この損失は460,000件の強制清算を引き起こし、約120万のレバレッジ口座にマージンコールを発生させた。投資家のうち20〜30歳が、全ての強制清算の62%を占めた。 韓国金融投資協会によると、強制清算の金額は7月1日〜13日の間に4519億ウォンに達した。

米国のNatixisにおけるチーフエコノミストのChristopher Hodgeは、インフレが連邦準備制度（Federal Reserve、FRB）の最優先の関心事であり続ける中、ケビン・ウォーシュ議長の下で、FRBは2026年を通じて利上げ（または利率）を行わず据え置くと予測している。Kitco Newsのインタビューで、Hodgeは、FRBが一時的な対外的な物価ショックと、国内の基礎的なインフレ動学とを見分ける上で不確実性に直面していると述べた。住宅はCPI（消費者物価指数）のウェイトの35%を占め、賃金の圧力は3%〜3.5%で推移しているという。ニューヨーク連邦準備銀行（New York Fed）で元本エコノミスト（Principal Economist）を務め、財務省（Treasury Department）で欧州・ユーラシア担当の副ディレクター（Deputy Director of Europe and Eurasia at the Treasury Department）も務めたHodgeは、ウォーシュの強硬な出だしの姿勢が政策の柔軟性を制限し得るとの懸念にも言及し、また

ウェドブッシュは木曜日、Alphabet、Uber、Reddit、Xometryを、市場の時価総額カテゴリ別の「インターネット株」トップ銘柄として挙げた。アナリストのYgal Arounian氏は、人工知能が同セクターの見通しを形作る「最もインパクトの大きいスイング要因」だと述べた。今回の4社について同社は「アウトパフォーム」評価を付与し、値幅として20%〜28%の上昇余地を示唆する目標株価を設定した。ウェドブッシュは、AIがインターネット業界を再編する中で「技術・製品・流通の最も強い組み合わせ」を持つ企業が最も恩恵を受けやすいとした。 同社の推奨銘柄はプレマーケットの取引で上回った。Nasdaq-100に連動するInvesco QQQ Trustはプレマーケット取引で0.83%下落し、一方でSPDR S&P 500 ETFは0.26%下落した。GOOGLの株とUBERの株はそれぞれ約1%上昇したのに対し、RDDTの株は0.25%高、XMTRの株は横ばいで推移した。 Wedbush Names Alphabet Top Mega-Cap Pick With $445 Target メガ

NYMEXの銀先物は本日、日中で1オンス当たり56ドルまで下落（下落率はセッション中3.63%）。

ナティクシスのチーフエコノミストであるクリストファー・ホッジによれば、連邦準備制度理事会は、関税やエネルギーコストによる外部の物価ショックがコアインフレに波及していく様子を見極めながら、2026年を通じて利上げ（利子率）を据え置く方針だという。ニューヨーク連銀で元本エコノミスト（Principal Economist）を務めていたホッジは、住宅（CPIの35%）が減速し、賃金の伸びが3%〜3.5%で推移することは、2%のインフレ目標と整合的であり、国内の基調的なインフレ圧力は落ち着いているように見えると指摘した。とはいえホッジは、連邦準備制度理事会（Fed）の議長であるケビン・ウォーシュが当初、やや強硬（ハト派的ではない）なスタンスを取り過ぎた可能性があり、今後数か月でインフレ指標の数値が加速して、直近の弱いデータにもかかわらずFedが追加利上げを迫られる場合、「信認（クレディビリティ）の罠」が生じると警告した。 別の論点としてホッジは、米国の制裁や不規則な通商政策が、代替の準備資産として金への比重を高めるなど、中銀によるドル離れ（中央銀行の分散）を加速させていると述べた。ロシアによる

7月16日木曜日、Wedbushは、市場の時価総額カテゴリをまたいでAlphabet（GOOGL）、Uber（UBER）、Reddit（RDDT）、およびXometry（XMTR）をインターネット株の有望銘柄として挙げ、アナリストのYgal Arounianは、その業界にとって人工知能が「単一の最も影響力の大きいスイング要因」であると述べました。 Alphabetは、Wedbushの最高の確信度となるメガキャップ評価を受け、目標株価は445ドルでした。これは、水曜日の終値がおよそ370ドルだったことから、20%の上昇余地を示しています。Uber、Reddit、Xometryについてもそれぞれ、25%超の上昇余地を示す目標株価が設定されています。Amazon（AMZN）とInstacart（CART）も「Outperform（強気）」のレーティングを獲得した一方で、Meta（META）、DoorDash（DASH）、Pinterestは「Neutral（中立）」のレーティングを受けました。

ゴールドマン・サックスのデータによると、個人投資家は現在、米国株の1日の取引量の約30%を占めており、市場の主要な価格形成者およびトレンドの駆動要因となっています。これにより、従来は機関投資家が支配してきた市場の様相が変わりつつあります。 2026年5月の個人による株式取引は、2021年1月のミーム株ブームの際のピークを10%上回り、6月と7月はいずれも新たな過去最高を記録しました。この流れに伴ってオプション取引も急増しており、今年は複数の取引日で日次の取引量が5,000万契約を超えています。これは3年前の水準の2倍です。さらに、セルフディレクテッド（自分で運用する）ブローカレッジ口座には株式として約12兆ドルが保有されており、ゴールドマン・サックスの推計では、米国の上場企業の株式市場全体の約10%に相当します。

ロシア中央銀行の金および外貨準備高は、7月10日までの週時点で722.40億ドルに達し、前週の721.70億ドルから増加した。

Kitco NewsWireによると、水曜の米国時間の終盤に現物の金は0.23%上昇して1オンス当たり$4,060.90となった一方、現物の銀は1.52%下落して$57.68でした。米国の消費者・生産者物価に関する指標が弱かったことで国債利回りとドルが圧迫され、金は$4,000の水準を上回ることを後押ししました。とはいえ、ホルムズ海峡での緊張が再燃したことで原油価格は1バレル当たり約$71.51の水準近くまで高止まりし、インフレ懸念が相反して銀の上昇が制限されました。