世界のTradFiとマクロ経済

世界最大の資産運用会社であるBlackRockは、第2四半期（Q2）にデジタル資産ファンドの規模が$48.8 billionに縮小し、前年同四半期の$79.6 billionから39%減となった。過去12か月で純流入は$15.1 billionあったにもかかわらずである。下落は、暗号資産の価格が急落したことによる時価総額の評価損$45.8 billionによって引き起こされ、Q2中にBitcoinは14%以上下落し、Ethereumは25%下落した。BlackRockの運用資産総額は過去最高の$15.3 trillionに達し、Q2の収益は市場予想を上回った一方で、デジタル資産部門は暗号資産市場のボラティリティに引き続き大きくさらされていた。 ブラックロックのデジタル資産ファンドは、記録的な純流入にもかかわらず39%減 CoinDeskによると、BlackRockのQ2におけるデジタル資産ファンドの保有額は$48.8 billionで、前年の同四半期に記録された$79.6 billionから39%減少した。12か月間で、BlackRockのデジタル資産商品は純流入として$15.1 bi

Yonhapinfomaxによると、韓国ウォンは7月1日から15日までの間に米ドルに対して4.32%上昇し、この期間の主要通貨の中で最も好調でした。ウォンはユーロ、日本円、英ポンド、豪ドルなどのG10通貨を上回り、これらは0〜3%の範囲で上昇しました。 上昇の背景には、外国人投資家による株式売りが減少したことがありました。6月に57兆ウォンのネット売りを記録した後、7月1日から15日には外国人投資家の売りは11兆ウォンにとどまり、直近の6取引日のうち4日でネット買いとなりました。加えて、SK Hynixが新株発行とADR上場により265億ドルを調達したことで大幅なドル流入がもたらされた一方、主要輸出企業はドル売りを増やし、韓国企業の通貨先物におけるネット売りは第2四半期に174億ドルに達し、18年ぶりの高水準となりました。

公式発表によれば、Dragon Wing Aviation（0918.HK）は、会長の張金兵氏が100%保有する会社であるAlways Profit Development Limitedが、7月15日にSBI China Fund LPへ、発行済株式総数の26.93%に相当する3億株を売却することに合意したと明らかにした。株価は1株あたりHK$1.00で、取引開始直前の終値HK$1.03に対する2.91%のディスカウントであり、取引総額はHK$3億だった。売却完了後、売り手の持分（ステーク）は20.40%に低下し、その議決権は30%を下回ることになり、これにより支配株主の地位を失う。

投資リサーチ会社レウスホールド・グループによると、米国の証拠金（マージン）債務は過去12カ月で40％超急増し、通常は大規模な市場調整の前に見られる水準にまで到達したという。2000年のドットコム・バブル、2007年の金融危機、2021年の強気相場のピークなどがその例として挙げられる。同債務の伸び率は、株式（エクイティ）の上昇を明確に上回っている。証拠金債務は前年比で約54％増加したのに対し、S&P 500は同期間の合計リターンが22％にとどまった。その結果、「過剰な証拠金の伸び」の差（スプレッド）は、過去の警戒水準を26％上回るまで拡大した。FINRAのデータによれば、2026年5月時点で証拠金債務は$1.4兆に達している。レウスホールドの最高投資責任者（CIO）スコット・オプサルは、このような急速な借り入れは通常、市場の弱さに先行すると警告し、「現在の状況は『非常に弱気に見えるシグナル』だ」と述べた。

CoinDeskによると、BlackRockのデジタル資産商品は第2四半期末時点で、前年同期比39%減の488億ドルだった。下落は、純流入151億ドルを上回って決算に計上された、458億ドルの市場評価損によるもの。なお、同カテゴリは当四半期に31億ドルの純流出を計上した一方で、ビットコインは14%超下落し、イーサは25%下落した。対照的に、BlackRockのより広範な事業では運用資産が15.3兆ドルと過去最高を記録した。

2026年7月16日00:15〜00:30（UTC）、BTCは$64,571〜$64,838.7の範囲で値幅を抑えた推移を見せており、15分のリターンは-0.41%、振幅0.41%。現在の気配値は$64,948で、24時間の上昇は約0.55%だが、出来高はわずか169.6枚のBTCにとどまり、市場参加度は極めて低い。買い・売り双方ともに方向性への確信が欠けている。 今回の変動の主な要因は、米イラン関係の対立が継続的に激化していることだ。米国はイランの港湾に対して海上封鎖を実施し、空爆も行った。イランは中東のエネルギー輸出の遮断をちらつかせ、ホルムズ海峡の情勢は悪化。原油価格は80ドルを突破した。この地政学的リスクが、インフレ再燃や米連邦準備制度（FRB）の追加利上げに対する市場の懸念を再び呼び起こし、BTCを含むリスク資産の選好を大きく抑え込んだ。 次に、ゴールドは$4,000〜$4,100の範囲で整理しており、「インフレの沈静化」と「原油上昇」の間で投資家の気持ちが揺れていることを反映している。BTCの「デジタル・ゴールド」という物語の代替としての側面も同様に牽制されている。さらにテ

日本の日経平均株価は本日2.9%下落している一方、韓国のKOSPI総合指数は7月16日に6%下落しており、主要なアジアの株式市場全体で損失が拡大している。

Jin10によると、主要なグローバル指数は7月15日（水）にまちまちの値動きを示しました。米国株は引けにかけて上昇しました。ダウ・ジョーンズは150.25ポイント（0.29%）上昇し、S&P 500は28.85ポイント（0.38%）上げ、ナスダック総合は162.22ポイント（0.62%）高となりました。アジアでは、香港のハンセン指数が340.37ポイント（1.4%）上昇した一方で、中国本土の主要なテック指数は急落しました。チネックス指数は46.43ポイント（1.21%）下落し、Sci-Tech 50指数は85.46ポイント（4.25%）下げました。

ブルームバーグのETFアナリスト、ジェームズ・セイファートによると、グレイスケールはビットコイン・マイナーETF（MNRS）を7月16日からIndxxの高性能コンピューティング指数に連動するよう、改ブランド（rebranding）する。

16日の韓国株は急落し、KOSPI指数は9:05 AM時点で4.40%下落して6964.13となり、7000の水準を割り込み、9:10:26 AMに売り方サーキットブレーカーが発動された。半導体株における海外投資家（2400億ウォン）と機関投資家（518.40億ウォン）の大口売りが下落の主因となり、特にSamsung Electronics（5.72%下落）とSK Hynix（8.60%下落）に影響した。米国市場が前日高く引けたにもかかわらず下げは急で、ダウ・ジョーンズは0.29%上昇、S&P 500は0.38%上昇、ナスダックは0.62%上昇だった一方、国内市場の投資家センチメントが悪化していることを反映した。 KOSPIは7000を下回って寄り付き、売り方サーキットブレーカーを発動 KOSPI指数は5月16日に6960.50で始まり、前日から323.91ポイント（4.45%）下落し、損失の拡大が続いた。9:05 AM時点では指数は6964.13で、320.28ポイント（4.40%）下落していた。韓国取引所は、KOSPI 200先物指数が前日の取引終了時点から60.92ポイント（5.

Eデイリーおよび韓国の取引所によると、KOSPI200先物は7月16日午前9時10分に売り方サーキットブレーカーが早期発動され、本年19回目の作動となった。取引停止では、急激な指数下落の後に、プログラムによる売り注文を5分間停止する。

The Blockによると、Ark Investは7月16日（水）に約1,660万ドルを投じてSpaceXの保有分を増やしました。SPCXはこの日の取引で0.60%下落し、$135.27でした。 Arkは同時にRobinhoodの保有分を約390万ドル減らしました。HOODは1.84%上昇し、$115.54となりました。

韓国取引所によると、SKテレコムの株価は7月16日午前9時15分（KST）時点で9.65%上昇し、92,000ウォンとなった。これは、第2四半期決算における回復への楽観が広がったことや、AIデータセンター事業への進出が背景にある。

7月15日のCNBCのインタビューによると、バークシャー・ハサウェイの会長であるウォーレン・バフェットは、現在の株式市場を投機的なギャンブルになぞらえ、「価値のある投資機会を見つけるのは難しい」と述べました。「みんながギャンブルを好むので、価値のある資産を見つけるのは難しい」とバフェットは語りました。さらに、資本市場がいま投資家ではなく投機家を生み出していることを批判し、「近年、人々はギャンブルをこよなく愛しすぎていて、投資家を育てるよりもギャンブラーを増やすためにお金が投じられている」と指摘しました。バフェットは、チャンスは時に続けて訪れることはあるものの、何年にもわたってたった1つの本物の機会を見つけられるのは非常に幸運なことだと警告しました。

7月16日午前、Monamiの株価は1日の上限価格である4,475ウォン（韓国ウォン）に到達し、1,030ウォン（29.90%）上昇した。株が愛国テーマ株に分類された後も、3日連続で上昇が続いている。同社は、直近の急激な価格上昇を受けて投資警戒銘柄に指定されたため、7月20日に取引停止となる可能性がある。

CNBCによると、7月15日の米国上場アリババ株は、同社がQwenのAIモデルが中国のユーザー向けに、iOS、iPadOS、macOS、visionOSにおけるApple Intelligenceの体験へ統合されることを確認したことを受け、時間外取引（プレマーケット）で約4%上昇した。

7月16日午前8時30分（北京時間）に、現物プラチナは0.04%下落し、現物パラジウムは0.16%下落しました。

Barron'sによると、IBM株は7月14日に25%急落し、同社史上最悪となる1日あたりの下落幅を記録したほか、市場価値から690億ドルを失いました。さらに7月15日に株価は2.7%下落し、2日間の損失は720億ドル超に達しました。 今回の売りは、IBMの第2四半期決算の不達に加え、CEOのアービンド・クリシュナによる「顧客が、見込まれる価格上昇の前倒しとしてメモリーとサーバーの購入を加速させた」とのコメントを受けて起きました。クリシュナは、資本支出の付け替え（配分転換）の規模を過小評価しており、調整が十分に迅速ではなかったと認めています。UBSアナリストのデイビッド・フォクトはIBMのEPSと売上高の見通しを引き下げたものの、目標価格236ドルは維持し、「株価の18倍のフォワードPERは、現在では妥当な水準になっている」と指摘しています。 一方でオッペンハイマーは、同株を「outperform（上回る）」から「in line（同水準）」へ格下げし、目標価格350ドルを撤回しました。これは、強気の論拠が具体化するには、もう少し時間が必要だという見方を示すものです。

S3 Partnersのデータによると、短期売り（ショート）勢は、過去4回の取引セッションにわたりSpaceXの株価が下落する中、未実現利益を約38.8億ドルまで積み上げています。株価は1株当たり約135ドルまで下落しており、IPOの価格水準に近づいています。現在、約1億8100万株がショートされており、取引可能な発行済株式の約28%に相当します。S3 Partnersのアナリスト、Ihor Dusaniwsky氏は、このショート比率は新規上場企業の取引開始1カ月目としては比較的高いと指摘しました。

Bitwiseによると、暗号資産価格が36%下落したにもかかわらず、暗号資産関連株式は2026年上半期に23%上昇し、主要な資産クラスのほとんどを上回りました。また、順位は新興国株式に次いで2位でした。上場している暗号資産企業30社を追跡するBitwise Crypto Innovators 30指数は、AIインフラ需要の恩恵を受けるマイニング企業、ステーブルコインの発行体、資産トークン化プラットフォームによって押し上げられ、米国の株式市場のパフォーマンスを2倍以上上回りました。