世界のTradFiとマクロ経済

Netflix（NFLX）の株価は木曜の夜間に急落した。会社の2024年度第3四半期の見通しがアナリスト予想を下回り、1株当たり利益は見込$0.82、売上高は$128.6億で、予想されていた1株当たり利益$0.84、売上高$130億を逃したためだ。2024年度第2四半期の決算説明の場で、CFOのスペンサー・ノイマン（Spencer Neumann）は、見通しが弱い理由を、前年後半に重み付けされた業績によるタイミングの変動だとした。一方で、同社が通年目標に注力しており、2026年の財務計画を掲げていることを強調した。このガイダンスの未達により、Netflixの加入、広告、価格施策を通じたより広範な売上成長戦略にもかかわらず、四半期の勢いが鈍化するのではないかという投資家の懸念が高まった。ノイマンは、同社のグローバル拡大の機会を次のように述べた。同社が推定$6700億のアドレス可能な売上市場のうち到達できているのはわずか7%で、約8億世帯のアドレス可能世帯に対して獲得できているのは、世界のテレビ視聴シェアのわずか5%にとどまっている。 Netflix CFO、グローバル拡大に注力しつつ第3

Netflixの株価は木曜の夜間に8%急落した。同社が期待どおりのQ2決算を公表した一方で、Q3および会計年度2026年（フィスカル2026）の見通しがアナリスト予想を下回ったためだ。Fiscal AIによると、同社はQ3の1株当たり利益を$0.82、売上高を$12.86 billionとガイダンスしており、1株当たり利益$0.84、売上高$13 billionというコンセンサス予想を下回った。 CFOのSpencer Neumann氏は、Netflixのロング（長期）での拡大機会を強調し、同社が世界の推定800百万世帯のうち取り込めているのはわずか7%にとどまっているほか、グローバルのTV視聴シェアでも5%にすぎないと述べた。フィスカル2026年について、Netflixは通期の売上高見通しを$51 billion〜$51.4 billionに更新した。

中国の国家外貨管理局（SAFE）の副局長である李斌氏によると、規制当局は2026年上半期に、違法な外国為替取引（闇の資金移動業務を含む）を取り締まりました。SAFEはこの期間に300件以上の案件を処理し、科された罰金および没収額は合計4億人民元超（6億ドル超）に上ったとされ、外国為替市場の秩序を実質的に維持したといいます。

Gate News のメッセージによると、最近の関連市場における公式発表では、CRDU（CRDOの日次ETFを2倍ロング）、IREZ（IRENの日次ETFを2倍ショート）、SNDQ（2倍ショートの闪迪ETF）は株式の分割・併合（拆合股）手続きを完了する予定です。Gateプラットフォームはこれに合わせて、支援しつつ今回の調整を実施します。なお、CRDU は株式分割を行い、比率は 1:4 です。IREZ と SNDQ は株式併合を行い、比率はそれぞれ 3:1 と 10:1 です。 2026年7月21日14:00（UTC+8）に、CRDU、IREZ、SNDQ の株式は取引を停止します。プラットフォームは同時に、すべての未約定注文を取り消し、システムは所定の比率に従って自動的に分割・併合の処理を完了します。投資家が保有する株式数および保有コスト価格は、比率に応じてそれぞれ相応に調整されます。 2026年7月21日16:00（UTC+8）に、調整後の価格に従って、取引開始前の段階で開いた後に、3つのETF株は通常取引を再開します。

憲法記念日（Constitution Day）当日の午前、韓国の新しい24時間の外国為替（フォレックス）取引システムが初めて一般の祝日でテストに入った。ソウルの外国為替市場は通常どおり稼働し、翌日6 AMまで（当日の6 AMから）ドル—ウォン取引を維持するため、銀行スタッフ2人が午前6時に到着した。予定どおり、時間加重平均レート（TWAP）は午後4時に計算された。韓国銀行は、ロンドンとニューヨークに監視システムを設置して継続取引を支える一方、韓国の国民の祝日で海外拠点が閉まる間はソウル側スタッフが業務をカバーした。このシステムは、今回の初めての休日取引セッションの約10日前に稼働を開始していた。 韓国銀行、24時間取引のため海外監視を整備 韓国銀行は、24時間運用を支えるため、ロンドンとニューヨークで外国為替市場の監視インフラを構築した。海外拠点は現地の祝日でない通常日には市場を監視するが、憲法記念日など韓国の国民の祝日で海外拠点が閉まる場合は、ソウル側スタッフがシフトを担当する。市場関係者は、初回の休日取引セッションでは、市場と並行してチームが状況をモニタリングしたと述べた。 憲法記

7月17日、独立系アナリストのエド・ジトロンは、OpenAIの崩壊が、AI企業が大規模なIPO（新規株式公開）に備える中で、2008年のリーマン・ブラザーズ危機のような市場急落を引き起こすと警告した。ジトロンによれば、AI業界の主張に懐疑的な彼は、OpenAIが投資家が人工知能に注目する主な理由であり、その失敗は市場に対してシステミック（連鎖的・波及的）な影響を及ぼすだろうと見ている。

Guru Clubによると、7月17日、SHIBOR（上海銀行間取引における取引開始時に提示される金利）の金利は異なる方向に動きました。翌日物金利は1.3971%まで上昇し、0.81ベーシスポイント上がりました。7日物金利は1.4350%まで下落し、0.5ベーシスポイント下がりました。3か月物金利は1.4300%で横ばいでした。

市場参加者によると、韓国の24時間外国為替市場は、7月17日（憲法記念日）の祝日に初めて取引セッションを実施した。韓国ウォンは午前9時に1米ドル＝1,481ウォンでオープンし、翌朝6時まで取引が行われ、午後4時のTime-Weighted Average Price（TWAP）は通常どおり算出された。ある証券会社のFXディーラーは、早朝の取引出来高は低く、2時以降に成立した取引は50件未満だったと述べており、今回の祝日セッションは、主にアクティブな市場取引というよりシステムテストとして機能したことを示している。韓国銀行は、継続的な運用を支えるため、ロンドンとニューヨークに24時間のFX監視システムを配備し、海外オフィスが韓国の祝日で閉鎖されている間はソウルのオフィスが不足分を補った。

Kioxia（鎧俠）株は7月17日に寄り付きで13.09%急落し、現在の株価は53,980円。6月中旬に付けた過去最高値108,600円からは52%超下落し、市場では時価総額が少なくとも1,850億米ドル蒸発したと見られる。日本の時価総額ランキングは首位から4位へと転落した。6月中旬には、Kioxia株が一気にトヨタ自動車を抜いて、日本の時価総額トップ企業に上り詰めていた。 Kioxia株は高値から53,980円まで下落 Kioxiaは日本のNANDフラッシュメモリ大手。2024年の上場後はAIブームに後押しされ、メモリとデータ保存需要が急増し、株価は上昇を続けた。6月中旬には、過去最高値108,600円でトヨタ自動車を上回り、日本の時価総額1位に到達。かつてはMSCI世界指数の値動きが最も良かった構成銘柄の1つでもあった。 2026年7月17日の寄り付きは13.09%の大幅下落で、現在は53,980円。過去最高値からの下落率は累計で52%超となり、市場では時価総額が少なくとも1,850億米ドル目減りしたとみられる。時価総額ランキングは1位から4位へ転落した。今年の日本株市場の時価総額

Trivariate Researchによると、Micronは今週5.65%下落した。6月22日の高値からは株価が約30%下がっており、メモリーチップの価格が頭打ちになるのではないかという懸念が背景にある。とはいえ、同リサーチ会社は株価が依然として割安だと主張しており、Micronを「市場で最も重要な銘柄」と呼んでいる。さらに、AI投資サイクルと市場のリスク志向を見極めるうえでの重要な指標だともしている。AIのサプライチェーン向けに重要なメモリーチップについて、米国の生産者は同社のみであるためだ。 Evecore ISIのアナリスト、Amit Daryananiは、DRAMとNANDの供給不足は年末にかけてさらに深刻化し、来年の大半まで継続すると見込まれると指摘し、強気材料を裏づけるものだと述べた。Trivariateは10,000のシナリオをモデル化した結果、悲観的なケースであってもMicronの「正規化後の1株当たり利益」は156ドルに達し得ることが分かった。これは、市場コンセンサスの178ドルを下回る。

韓国取引所によると、7月17日時点で当月の上位10本のETF成績はすべて反対（インバース）商品であり、下落するKOSPI先物および半導体株の値下がりに賭けるポジションがランキングをリードしていました。基礎となる指数または株の逆日次パフォーマンスに連動して2倍の値動きを目指すレバレッジ・インバースETFは、特に強いリターンを示しました。

小米（01810-HK）株は2025年6月の高値以降下落が57%を超え、時価総額は約1兆香港ドル規模で目減りした。2026年の第1四半期、小米の世界のスマートフォン出荷台数は前年同期比で19.2%減、中国市場では下落幅が35%に達し、上位5社から滑り落ちた。スマートフォン事業の粗利率は、メモリーチップのコスト上昇（80%〜100%）の影響で10.1%まで縮小し、2年ぶりの低水準を更新した。 小米自動車の戦略転換：純電から増程SUVへ 小米自動車の製品戦略は調整中だ。これまで小米はSU7とYU7で純電市場を主に狙い、月間の納車台数は約3.5万台で安定していた。しかし、電動化市場の浸透率が6割を超え、かつストック（既存）を巡る競争局面に入る中で、小米は増程（レンジエクステンダー）参入の道を選んだ。 澎程 SkyNomad は、人民元30〜40万元の家庭用車市場を位置付けており、年間納車目標50万台の達成を急ぐうえでの重要製品と見なされている。主な競合は理想（Li Auto）や問界（AITO）など、この価格帯で既にブランド認知を築いているメーカーだ。 増程レーンの競争は激しく、小米は同時にブ

金曜日、SKグループの会長チェ・テウォン氏は、韓国商工会議所が主催したフォーラムで、ストレージ用チップの需要が指数関数的に増えていると述べ、SKハイニックスとサムスン電子の株価が昨年以来上昇している理由を説明した。最近の株価下落について問われると、同氏は「株価は通常、市場の期待が高まる局面で上昇し、その後、過大評価の局面が続いた後に下落する」と指摘した。「ストレージ用チップの需要は今後も継続すると考えているので、時間の経過とともにSKハイニックスの株価も上向きに推移するはずだ」とチェ氏は述べた。

Jin10によると、中国の金のアクセサリー価格は7月17日も下落が続き、1グラムあたり約14元下がった。複数の国内ブランドが、金のアクセサリーを1グラム1,215元で提示している。

モルガン・スタンレーは、7月の第3週に第2四半期の決算シーズンが始まるのに合わせて、業績サプライズが期待される米国株8銘柄を特定した。投資銀行は、自社の「オーバーウエート」評価の保有銘柄の中からこれらの企業を選定し、決算報告またはガイダンスで市場予想を上回ると見込んだ。これは、6月に米国株市場の焦点がAI主導の勢いから、よりファンダメンタルズに基づく業績の実績へと移ったことによる。6月はテクノロジー・セクターが約3%下落し、コミュニケーション・サービスが7%超下落した一方で、同期間に工業株が7%上昇、ヘルスケアが6%上昇した。これは、業績見通しの改善が見込める企業への資金のローテーションを反映している。 6月の米国株市場はAIの勢いから業績重視へシフト 第2四半期はテクノロジー・セクターが31%超急騰したが、6月は約3%下落した。また、同月にはコミュニケーション・サービスが7%超下落した。工業株とヘルスケアは、6月にそれぞれ7%と6%の上昇で新たな市場リーダーとして浮上した。このローテーションは、市場がAIへの期待から実際の業績パフォーマンスへ移行していることを示している。AI投資と資

モルガン・スタンレーによると、今週（7月21日〜25日）に第2四半期の決算シーズンが始まるにあたり、同社はオーバーウェイト評価の保有銘柄の中から、業績サプライズが起きそうな8銘柄を特定したという。分析は、AI主導の成長期待から業績の実績へと市場の焦点が移ったことを反映しており、テクノロジー株が6月に約3%下落した一方で、景気敏感株（インダストリアル）とヘルスケアはそれぞれ7%と6%上昇したことで、セクターのローテーションが見て取れる。 8つの候補は、GE Vernova（NYSE: GEV）、United Airlines（NASDAQ: UAL）、Lam Research（NASDAQ: LRCX）、State Street Corporation（NYSE: STT）、Rollins（NYSE: ROL）、American Airlines（NASDAQ: AAL）、Bloom Energy（NYSE: BE）、およびInternational Flavors & Fragrances（NYSE: IFF）。それぞれの企業には短期的な追い風（カタリスト）があり、データセンターの拡大

ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナスによると、T. ロウ・プライスは本日、最初のマルチトークン型アクティブ現物暗号資産ETFであるTKNZを、手数料75ベーシス・ポイント、初期資産1,500万ドルで立ち上げました。このファンドの保有はビットコインを40.75%でアンダーウェイトしており、ほとんどのアルトコインをオーバーウェイトしています。内訳は、イーサリアム18.42%、BNB 11.01%、ソラナ9.44%、XRP 9.37%、Hyperliquid 6.45%、ステラ3.00%、ドージコイン1.28%、USDC 0.16%、現金0.11%です。

Bitgetのデータによると、7月17日、香港上場のレバレッジ商品で半導体株の連動銘柄が急落した。サウスバウンド・ダブルロングのSamsung Electronics（07747）は20％超下落し、サウスバウンド・ダブルロングのSK Hynix（07709）も18％超下落した。

Odailyによると、Robinhoodは、Robinhood Employee Fund（LP）を設立するために、SEC（米証券取引委員会）に申請を行った。これにより、従業員が資金をプールし、株式、不動産、その他の資産への共同投資が可能になる。同行は、投資ファンドに通常適用される標準的な規制ルールの大半について、SECからの免除を求めている。

報道によると、CBOTの小麦は金曜日（7月17日）に下落したものの、第3週連続の上昇記録に向けて順調に推移しており、黒海地域での供給懸念が下支えとなっています。ウクライナのインフラ被害は輸出を混乱させ、ケルチ海峡の航行を閉鎖しました。一方で、米国における作物状態の悪化も小麦価格を押し上げています。市場アナリストは、個別の混乱の影響は限定的だとしても、需給が引き締まった環境下で断続的な妨害が続けば、それが累積して大きな価格の下支えにつながる可能性があると指摘しています。CBOTの大豆とトウモロコシも今週、週次での上昇記録が見込まれており、その大半は小麦の強さによるものです。