世界のTradFiとマクロ経済

中国のChiNext 50指数は7月20日に日中で4％以上下落しました。

Jin10 Futuresによると、7月20日14:30にCFETS-NEX中国FXセンチメント指数は2ポイント下落して50となった。大手銀行、中小規模銀行、ノンバンク機関はそれぞれ、センチメント指数が49、51、49と報告しており、いずれも2ポイント下落した。

SpaceX（SPCX）の株は、月曜日に向けて1%上昇して寄り付いた。これは、ロケット・衛星企業である同社がFoxconnに対し、Nvidia搭載のAIサーバー向けに520億ドル規模の発注を行ったとの報道をCEOのイーロン・マスクが一蹴したことを受けたもの。マスクは、台湾の『経済日報（Economic Daily）』が「NvidiaのGB300プラットフォームを中心にした13,000台超のサーバーラックを含む」契約だと報じた内容を要約した投稿に対し、X上でその報道を「フェイクニュース（fake news）」と呼んだ。同社はまた、GoogleやAnthropicを含む取り決めを通じてクラウドの能力を拡大している。一方で、軍事AIワークロード向けのデータセンター能力を提供するための米国防総省との協議については、金曜日に報じられていた。 Musk Denies $52B Foxconn Server Order Report 「これはフェイクニュースだ（This is fake news）」と、マスクは報道された合意内容を要約した投稿に対する返答としてXで述べた。台湾の『経済日報』によると、

NH投資証券によると、韓国のKOSPI指数は7月20日に心理的節目の7000を下回ったが、アナリストは6000の水準を強い下支え（ハードフロア）と見ている。NH投資証券の投資戦略エグゼクティブディレクターであるキム・ビョンヨン氏は、さらなる急落が起きたとしても、市場は現行水準から2〜3日以内に反発する可能性があると述べた。VKOSPIボラティリティ指数は96.9まで急騰し、2008年の金融危機時に見られた89.3を上回った。背景には、半導体のピークアウト懸念、複数のネガティブな材料、需要の混乱がある。NK投資証券は、2025年以降の平均を反映した株価純資産倍率（PBR）が1.3〜1.4倍であることを根拠に、KOSPIの6000水準を底値（ロックボトム）に設定した。

バンク・オブ・アメリカの7月17日の資金フローレポートによると、同社のブル・ベア・インジケーターは9.4から9.6へ上昇し、極端に強気な領域へ深まった。歴史的に、8.0を上回る指数は売り推奨を示す。フィラデルフィア・セミコンダクター指数は6月の高値から約20%下落している一方で、半導体ETFには年初来で460億ドルの資金流入が集まっており、資金フローと値動きの間に注目すべき乖離が見られる。バンク・オブ・アメリカは、株式へのエクスポージャーを引き下げ、デュレーションへ乗り換えること、ディフェンシブ（防衛的）セクター、高配当株、そして米ドルへ回すことを推奨している。現在の投資家の楽観を支える脆弱な前提が3つあるとして、それは「景気のソフトランディング」「FRBの利上げなし」「メガキャップのAI向け資本支出が継続すること」だ。

Jin10によると、名目金額がそれぞれ10億ドルを超える7つの外国為替オプション取引契約が、7月20日午後10時（北京時間）に満了予定です。満了する契約には、ユーロ、スイスフラン、オーストラリアドル、ニュージーランドドル、日本円が含まれます。

Gateのデータによると、ブレント原油は1バレル当たり89ドルを上回って上昇し、7月20日の昼間の取引では2.60%高となった。

OdailyがMSXデータを報じたところによると、Anthropicの株価は7月20日の寄り前取引で11%下落し、現在は$1,381で取引されています。

SpaceXの株は、6月12日のIPO（1株135ドル）からたった1か月で40％超下落した。市場データによると、価格は最高値の225ドルから、7月中旬時点で約124ドルまで下がっている。会社のIPOでの調達額は過去最高の750億ドルに達し、株価は当初、市場評価額が2.6兆ドル超にまで急騰した。だが短期売り（ショート）勢は急速にポジションを積み増しており、浮動株比率は5〜7％から約30％へと拡大し、見込みベースの含み益は推定40億ドル〜87億ドルにのぼっている。 この急転は、SpaceXの財務の基礎（ファンダメンタルズ）に対する懸念が強まっていることを反映している。同社は2025年の売上高が187億ドルだった一方、純損失は49億ドルだった。2026年の第1四半期は売上高が47億ドル未満だったが、四半期損失は42.76億ドル（4.276 billion）だった。IPO時点でSpaceXは売上高倍率（PS倍率）が90倍とされ、テスラの15倍を大きく上回っていた。投資家やアナリストの間では、目標株価30ドルを設定したショートセラーのGeorge Nobleや、長期の優良コピートレーダーのMic

Guru Clubによると、LPG先物の主要限月は7月20日に9.25%上昇し、現在は1トンあたり5,718元で取引されている。

Guru Clubによれば、液化石油ガス（LPG）の主要契約は7月20日の寄り付きから10.00%上昇し、現在は5,759元/トンで取引されています。

コメルツ銀行のレート・ストラテジスト、ライナー・ガナーマンによると、原油価格の上昇は9月の欧州中央銀行（ECB）の利上げを確実なものにするとの見通しで、市場はすでにこの見通しを完全に織り込んでいる。ECBのラガルド総裁は、インフレリスクに関して強硬なトーン（ハト派ではない姿勢）を採用する可能性がある。ただ、景気の逆風が強まるにつれて状況は依然として不透明で、ラガルド総裁が9月の利上げに関して早期にコミットする可能性は低い。

ロイターとブルームバーグは19日（現地時間）、サムスン電子とSKハイニックスを対象にした個別株レバレッジETF商品の影響で韓国株式市場が極端なボラティリティに見舞われたことへの対応について、韓国の当局を批判した。海外メディアは、その措置が市場の不安定化の根本原因に対処するには不十分だと評した。個別株レバレッジ商品には巨額の資金が流入し、従来の需給の力学を攪乱し、韓国の株式市場をロイターが「ギャンブルの場」と表現するものに変えた。東京からニューヨークに至る世界の取引所にまで、ボラティリティが波及した。 ロイターとブルームバーグ、韓国市場をギャンブルの場と描写 ロイターは19日（現地時間）、韓国のAI企業へのレバレッジ投資が数十億ドル規模に膨らんだことで、かつて世界経済成長の信頼できる指標とみなされていた株式市場が、規制当局と投資家の双方を混乱させるギャンブルの場に変わったと報じた。東京からニューヨークまで世界の取引所全体で感じられたこのボラティリティは、ポートフォリオを損ない、グローバルなAIブームの中心にある韓国市場の基礎に関する投資家の見方を大きく歪めた、とロイターは伝えた。 CLS

ガルフ・バシンズ・ペトロリアムは、地域の治安状況の変化に対応するため、安全を目的とした予防措置として一時的に生産を停止しました。同社は、自社の資産への影響はないことを確認しており、シャイカン油田の生産量は1日あたり45,000バレルを超えています。

Guru Clubによると、バルト海運指数（欧州航路）のメイン契約は本日（7月20日）8.0%上昇して2,852.0ポイントとなりました。

デジタル資産編集長のパク・サンヒョク氏は、半導体関連株が最近下落したにもかかわらず、暗号資産がなぜ強さを維持しているのかを説明した。20日にSamproTVで語ったパク氏は、主要なデジタル資産の回復力は、米国のビットコイン現物スポットETFへの週次ベースで2週連続のネット流入があったこと、そしてビットコインの長期保有者の保有高が史上最高値に達したことなど、供給サイドの要因によるものだとした。半導体株が下落する一方で、ビットコインは20日午後2時時点で、CoinGeckoによれば直近7日で3%上昇し$64,312（約9,514万KRW）となった。これに対し、イーサリアム、XRP、ソラナを含む主要アルトコインは同期間でそれぞれ5%、2%、1%上昇した。 半導体の下落にもかかわらず、アルトコインが上昇しビットコインは3%上昇 ビットコインは20日午後2時時点で、デジタル資産情報サイトCoinGeckoによれば$64,312（約9,514万KRW）で、直近7日比で3%上昇した。同期間に、イーサリアムは5%上昇し、XRPは2%上昇、ソラナは1%上昇した。これらの上昇は、主要な半導体関連株の最近の

ドイツの生産者物価指数（PPI）は6月に前年比1.8%上昇し、エコノミストの予想と一致した。5月の2.2%からは低下した。

NH投資＆証券のアナリストであるキム・ビョンヨン氏によると、7月20日現在、韓国の半導体業界は来年、純利益が1,019兆ウォンに達すると見込まれており、前年比34%増となる見通しだ。同氏は、韓国取引所のソウル事務所で証券アナリスト向けの記者会見中に、今回の見積もりが昨年の217兆ウォンおよび今年の見込み759兆ウォンから大幅に増加していると述べた。

ドイツの6月の生産者物価指数（PPI）インフレ率は前年比1.8%で、予想の1.9%を下回り、前月の2.2%から低下した。

モルガン・スタンレーのアナリスト、アダム・ジョナスによると、同社はSpaceXの1株当たりの目標株価を$300に設定しており、現在の取引水準である約$125を大きく上回るだけでなく、2倍以上となっている。この目標は、SpaceXの6月の上場以降の大きな上昇余地を示すものだ。ジョナスの見通しは、同社が垂直統合型のビジネスモデル拡大を継続することを前提としている。