世界のTradFiとマクロ経済

韓国の金融監督院（FSC）によると、国内のマーケットリターン口座（RIA）は2026年6月下旬時点で313,594口に達し、残高の合計は2.656兆ウォンとなった。口座数は期末の3月末から約3.8倍、資産は約6.4倍に急増しており、海外株式の売却益を国内株式へ振り向けるための税制優遇に対する投資家の関心が高まっていることを反映している。 FSCは、80％のキャピタルゲイン税の減税を受けるには、投資家が7月31日までに海外株式の売却を完了する必要があると強調した。8月1日からは、税の免税率は50％に引き下げられる。

SKハイニックスADR（米国預託証券）価格連動のトークン化商品は、25日の午後3時時点で、合計の時価総額が6,590万米ドル（約9,640億KRW）に達した。成長は、10日（現地時間）のSKハイニックスの米国取引所でのADR上場に続くもので、投資需要が従来の株式市場から暗号資産（クリプト）プラットフォームへ広がった。海外の暗号資産取引所は、SKハイニックスADRの実績を模した複数のトークン化商品を立ち上げ、デジタル資産を裏付けとする株式エクスポージャーへの機関投資家・個人投資家の関心を反映している。 主要取引所で4つのトークン化商品がSKハイニックスADRを追跡 暗号資産情報プラットフォームCoinMarketCapのデータによると、25日の午後3時時点でSKハイニックスADRを追跡するトークン化商品は4種類ある。時価総額が最大の商品はXStocksのSKHYxで、主に暗号資産取引所OKXで取引されており、時価総額は4,990万米ドル（約7300億KRW）。Binanceに関連するSKHYBは時価総額2,000万米ドルで2番目に大きい。ほかに、Backpack発行のSKHYや、その他の

CoinMarketCapによると、SK Hynix のADRを追跡するトークン化商品は、7月25日午後3時時点で合計時価総額が 6,590万ドルに達しました。最大の出品は、主に OKX 取引所で取引されている XStock の SKHYx で、時価総額は約 4,990万ドルです。追加の商品としては、時価総額 1,200万ドルの Binance 発行 SKHYB が含まれます。ADR追跡トークンの急騰は、7月10日における SK Hynix の Nasdaq 上場に続いています。

Strategy Inc.のエグゼクティブ・チェアマンであるマイケル・セイラー氏は、7月26日に同社のビットコイン買収チャートを投稿し、「もう1色必要になるね」というメッセージを添えたことで、追加購入の憶測が再燃した。最新の規制当局への提出書類によると、Strategyは32250億ドルで購入した843,775 BTCを保有している。セイラー氏は、Strategyがトレジャリーの更新を発表する前にチャートのバージョンを投稿することが多く、投資家はそれらを別の購入の可能性を示すシグナルとして受け止めているが、投稿は買収を確認するものではない。最新投稿は、Strategyがビットコインを追加購入せずに株式を636.9億6,350万ドル売却したことを開示した後に出された。 Strategyは843,775 BTCを保有、評価損は94.7億ドルの未実現減少 セイラー氏が7月26日に共有したチャートには、2020年以降のStrategyの購入を表すオレンジ色のマーカーが含まれていた。同チャートでは、Strategyが113回の購入を通じて取得した843,775 BTCを保有していることが示された

マイケル・セイラーによる7月26日のX投稿によると、Strategy Inc.（NASDAQ：MSTR）は合計843,775 BTCを32250億ドルで購入しており、1コインあたりの平均取得価格は75,653ドルです。セイラーは「別の色が必要になるね」とコメントし、自社のビットコイン取得チャートを共有したため、大規模な追加購入を計画しているのではないかという憶測が再燃しています。 同社の最新の決算期間では、Strategyは株式を636.9億6,350万ドル売却しましたがビットコインは購入しておらず、現金準備高は2.64億ドルに到達しました。同社は、7月20日付のSEC提出書類によれば、既存のATMによる募集に基づき、さらに最大235.3億ドルの追加株式を売却する権限を保持しています。

BlockBeatsによると、Mango Labsの創業者@dovwoは7月26日に、Changhong Memory Technology（CXMT）でロングポジションを取ったと述べた。これは、株価が20%下落する可能性がある一方で100%上昇する可能性もある、まれな1:5のリスク・リワード機会だと説明している。創業者は、流通量レシオの低さ、規制当局による介入、ならびに時価総額が3兆人民元未満の投資機会に対する機関投資家の需要を支援要因として挙げた。

Coinbaseによると、ユーザーは価格が5%下落した場合にプロトコルへETHを自動購入するよう指示できるようになりました。この機能により、トレーダーはプラットフォーム上で売買注文の事前条件を設定できます。

MorningstarのアナリストであるBrian Colelloによると、NVIDIAの年初来の上昇率は約10%にとどまっており、AMDの140%の急騰やMicronの200%の上昇を大きく下回っている。その結果、同社のバリュエーションは5年ぶりの低水準まで落ち込んだ。現在の株価が約$212であることから、アナリストは、市場がAIチップメーカーの成長見通しに関する過度な悲観をすでに織り込んだ可能性があると主張している。Colelloは、2029会計年度の売上見通しに基づき公正価値を約$280と見積もっており、クラウド事業者や企業が継続的に設備投資を行うとの期待を踏まえると、この株価は割安だとしている。

7月28日から、米国の主要企業が1週間を通して第2四半期の決算を発表します。月曜は成行クローズ後にCadence Design（CDNS）とRambusが決算を公表します。火曜はプレマーケットでCorning（GLW）、ボーイング、コカ・コーラの報告があり、その後Seagate、NXP、フォードのポストマーケットの提出が続きます。水曜は成行クローズ後にMicrosoft、Meta、Qualcomm、ARM Holdings、Lam Researchが決算を報告します。 Apple、Amazon、Coinbaseは木曜の時間外に決算をリリースします。金曜はシェブロンとエクソンモービルがプレマーケットで報告するところから始まります。

金融投資業界によると、過去1か月にリリースされた現代自動車に関するアナリストレポート20本中19本で目標株価が引き下げられ、6社の証券会社が7月26日に同時に格下げを実施しました。格下げは、同社の第2四半期決算発表を受けたもので、短期的な業績懸念が、ロボティクス事業に対する維持見通しを上回りました。

Fortuneによると、トランプ政権は、少なくとも4つの政府機関（商務省、国防総省、エネルギー省、米国国際開発金融公社）を通じて、Intel、MP Materials、Vulcan Elements、xLight、そして複数の量子コンピューティング企業において、約267億ドル相当の資産および資産に類する金融商品を積み上げてきたという。商務省はIntelに対して約9.9%のパッシブな株式を保有しており、その保有の市場価値は約8.9億ドルから約42億ドルへと上昇している。これらの保有の多くは、曖昧な規制上の根拠に基づいて運用されており、集約された開示がなく、連邦予算の記録にもほとんど反映されていない。

野村アセットマネジメントのポートフォリオ・マネジャー、ブラッド・ワーデンによると、Alphabetの第2四半期のキャッシュフローは、人工知能（AI）の計算能力への支出が急増したことでマイナスに転じた。ワーデンは、自身のファンドがNvidia、Alphabet、Microsoft、Amazonの持ち分を保有しているとし、AIに大きく投資する企業は最終的にこれらの支出からリターンを生み出す一方、投資家は経済的な効果が顕在化するまで、短期的な圧力に耐える必要があると述べた。

Guru Clubの報道によると、米国政府倫理局（U.S. Office of Government Ethics）に提出されたトランプの財務開示書類では、米大統領は2025年にWorld Liberty Financialおよびトランプのミーム・トークンから14億ドル超を得た。 ロイターの分析では、暗号資産からの収益が流入するにつれて、彼の株式・債券のポートフォリオが少なくとも3倍に増加したことが明らかになった。2025年末までに、こうした従来の金融資産の価値は7億300万ドルから26億ドルとなり、2024年末の2億2500万ドルから6億800万ドルと比べて、暗号資産の利益をより低リスクな資産に再投資したことを示している。

アルゼンチン中央銀行は金曜日、民間銀行に対し米ドル建ての給与支払いを処理するよう指示するコミュニケーションA 8460を発行した。「貯蓄、給与、特別口座。調整」と題されたこの指令は、金融機関に対し、賃金の入金および出金に対して受け入れ可能な通貨としてUSD（米ドル）を含めるよう求めている。この政策は、労働近代化法が外国通貨による賃金を認めたことに続くもので、これまで外国口座を通じて従業員に非公式に支払っていた商品輸出業者やソフトウェア開発会社など、ドル収入を得る企業を対象としている。 中央銀行の指令がUSD給与インフラを義務付け コミュニケーションA 8460では、民間銀行および金融機関に対し、給与口座への入金で受け入れ可能な通貨として米ドルを含めることを求めている。指令では、これを利用する顧客に対応するため、USDを含む入金および出金取引を受け入れ、支える必要があると明記している。銀行は、文書に従い、これらのサービスを無償で提供することが求められている。 中央銀行のコミュニケーションでは、機関は「貯蓄、給与、特別口座に関する連結テキストの2.1項で規定される『給与口座』への入金につい

アルゼンチン中銀によると金曜日、同機関はコミュニケーションA 8460を発行し、民間銀行に対して賃金業務で米ドルを受け入れるよう指示した。この指令では、金融機関が給与口座への入金で受け入れる通貨としてドルを含め、ドル建ての出金サービスを無償で提供することを求めている。 この動きは、以前は外貨での賃金支払いを認めていたもののデジタルウォレットを除外していた「労働近代化法」に続くものだ。政策の対象は、商品輸出業者やソフトウェア開発企業など、ドルを稼ぐ企業であり、その多くはすでに海外口座を通じて非公式に従業員へドルで給与を支払っていた。導入の成否は、2001年の出金制限に由来する歴史的な不信感を踏まえ、労働者が地元銀行を通じた支払い受け取りに前向きかどうかにかかっている。

韓国の国内市場投資口座（RIA）の回帰投資口座は、7月26日時点で前月末時点の口座数が313,594に達した。金融監督院によると、口座総数は3月末の83,035口座から3.8倍に増加している。RIAプログラムは、海外株を売却して韓国の国内株に再投資する投資家に対して税控除を提供しており、控除率は取引のタイミングに応じて異なる。韓国当局は、韓国の個人投資家に対し、資金を海外市場から国内株式へ振り向けることを促す目的でこのプログラムを設立した。 RIA口座が3か月で3.8倍に急増 口座残高は、3月末の4140億ウォンから前月末の2.656兆ウォンへ増加し、3か月で6.4倍となった。金融監督院は7月26日にこれらの数値を公表した。 RIAプログラムは2026年3月23日に開始された。対象となる株式は、2025年12月23日以前に保有していた海外株で、2026年中に売却するものが含まれる。 7月31日の期限後、税控除率が低下 5月末までに海外株の売却注文と決済を完了した投資家は、譲渡益課税の控除が100%となる。6月1日から7月31日までに手続きを完了した場合は80%の控除を受ける。8月1日か

金融監督院によると、国内市場リターン口座（RIA）は7月下旬時点で313,594を超え、3月下旬の83,035から3.8倍に急増した。口座残高は、同期間における4140億ウォンから2.656兆ウォンへと増加し、3か月で6.4倍となった。 RIAは3月23日に開始され、海外株を売却する個人投資家が、譲渡益に対して最大100%のキャピタルゲイン課税控除を受けつつ、その資金を国内株に投資できるようにする。全額控除は5月31日までに完了した売却に適用される。6月1日から7月31日までに完了した売却は80%の税控除の対象となり、8月1日以降は50%に引き下げられる。投資家は決済期限を満たすため、7月30日までに売り注文を完了させる必要がある。

Jin10によると、来週は「超・中央銀行ウィーク」であり、連邦準備制度理事会（Federal Reserve）、イングランド銀行（Bank of England）、日本銀行（Bank of Japan）が金融政策の決定を発表します。連邦準備制度理事会は7月29日に金利について決定すると見込まれており、パウエル議長が記者会見を行います。イングランド銀行の発表は7月30日で、その後日本銀行は7月31日に発表します。 注目の主要データは、米国の第2四半期実質GDP成長率（年率換算）、6月のコアPCE物価指数（前年比）、および中国の7月の公式製造業PMIです。7月29日は、Meta、Microsoft、Qualcomm、ARMによる第2四半期決算の発表が中心で、テック企業の決算が大きく取り上げられます。AmazonとAppleは7月30日に続きます。

Herald Economyによると、Samsung Electronics と SK Hynix はそれぞれ 7月30日および7月29日に第2四半期の決算発表を予定しており、韓国の株式市場にとって重要な1週間となる。7月24日までの1週間で KOSPI は 1.91%下落し、6690.62 で終了。406.27ポイント（5.72%）下げた。一方、KOSDAQ も 5.51%下落した。決算シーズンは、7月30日の米連邦準備制度（FRB）の7月金融政策会合と重なっている。さらに7月29日にはテック大手の Microsoft と Meta、7月30日には Amazon と Apple の決算発表もある。市場アナリストは、メモリーチップの供給契約と収益見通しに関する両韓国半導体メーカーのフォワードガイダンスに注目している。

ChainCatcherによると、MicroStrategyの創業者でありエグゼクティブ・チェアマンであるMichael Saylor氏が、7月26日にBitcoin Tracker関連の情報を投稿した。過去の先例に基づけば、MicroStrategyは通常、このような投稿の翌日にビットコイン保有の変更を開示する。