世界のTradFiとマクロ経済

2026年Q2に、韓国の個人投資家が証券会社の信用取引（マージン）ローンから生じた追加の利息支出は、マーケットデータによるとほぼ1,000億ウォンに達した。平均的な日次のマージンローン残高がQ1と比べて約1兆ウォン増加したことによる。株の購入に向けた借入の増加は、国内の株式市場で取引活動が活発化したことと時を同じくしており、主要5社の証券会社が第2四半期の営業利益を合計で約5兆ウォン近辺まで計上する見通しだ。

ロシアの通信社TASSによると、Dangote Refineryは7月27日にレッキ（Lekki）施設を拡大するため、25億ドルの資金調達を確保した。製油所の1日あたりの処理能力は、2028年までに65万バレルから140万バレルへと2倍にすることを目標としている。

27日11:05にUSD-KRWの為替レートは1,466.80ウォンまで上昇し、直前のソウル時間の終値1,466.60ウォンから0.20ウォン、ニューヨーク終値1,458.50ウォンからは8.30ウォン上回った。上昇は、SK HynixのAmerican Depositary Receipt（ADR）上場に関連する持続的なドル流入を背景に、直近の数セッションでレートが急落した後、輸入業者による割安購入（バゲンハンティング）によって押し上げられた。海外投資家は証券市場で2セッション連続して1.5兆ウォン相当の株式を売却しており、そのことでカストディ（保管）関連のドル買いが促され、為替レート上昇圧力が強まった。 USD-KRW、輸入需要で下に寄ってから反発 27日のUSD-KRWは27日、1,450ウォン台後半で寄り付いたものの、より低い水準では強い下支えが見られた。輸入サイドの決済需要が取引を主導し、レートは前回のソウル時間の終値まで押し戻された。日中高値は10:54に1,467.00ウォンに達した。市場参加者は、最近の為替レートの急速な下落――SK HynixのADR上場での資金流入の

Yonhapinfomaxによると、韓国ウォンは7月27日午前に1米ドル＝1,466.80ウォンまで下落した。これは、直近の急激なウォン安を受けて輸入業者がドルを買いに入ったことによるもので、前回のソウル終値から0.20ウォン、ニューヨークの前回終値から8.30ウォン上昇している。午前の取引中、為替レートは一時1,467.00ウォンに接近した。回復は、SK HynixのADR上場に伴うドル流入の継続や、輸入業者の決済需要の強さに支えられた。また、海外投資家による連続2日間のネット売りも、カストディ（受託）買いを通じてドル需要を押し上げた。バンクのトレーダーは、ここ数日の80〜90ウォンの値動きが、ドル買いの魅力的なエントリーポイント（購入の好機）を生み出したと指摘した。

Eugenecorp Securitiesのリサーチャーである許載桓（Huh Jae-hwan）によると、韓国のKOSPI指数は6月21日の取引時間中の最高値9,114ポイントから7月20日には6,516ポイントまで28.5%急落し、2008年の金融危機以来最大の下落となった。SK Hynixの株価は最高値から39.6%下落した。許氏は株価が回復するまでに約1か月かかると見込んでいるが、韓国銀行が追加利上げに前向きな見通しを示していることや、世界の大手テック企業でキャッシュフローが悪化していることを踏まえると、COVID-19パンデミック後の回復のようなV字型の反発が起きる可能性は低いようだ。

韓国の産業通商資源省によると、7月27日、政府は中東情勢の緊迫化と、紅海を通過する航海リスクの高まりに対応して原油供給の見直し会議を開催した。政府は、製油所や海運会社とともに、リアルタイムの状況共有システムを稼働させ、必要に応じて原油備蓄のスワップを含む緊急措置の実施に向けた準備を進める。さらに当局は、スエズ運河やスムド・パイプラインを通じた代替輸送ルートの調整、中東以外の原油の確保、危機警報システムの再評価を計画しており、必要な場合には利用可能なすべての政策手段を動員する。

投資家は現在、日本銀行（BOJ）が10月までに政策金利を1.25%に引き上げる確率は約90%に達すると見ており、これは日経アジアが引用したTotan ResearchとTotan ICAPのデータによるものです。6月下旬の約60%から大きく上昇しています。この変化は、円が約40年ぶりの安値近辺まで下落していることへの懸念が強まっているほか、中東での紛争を背景としたインフレ再燃リスクが再び浮上していることを反映しています。これは、通貨安と物価への圧力に対応するBOJの金融政策引き締めについての市場見通しを大きく見直す動きです。 投資家、10月までのBOJ利上げ確率を90%に引き上げ 日経アジアが引用したTotan ResearchおよびTotan ICAPのデータによると、10月までにBOJの政策金利を1.25%へ引き上げるという投資家の期待は、6月下旬の約60%からほぼ90%にまで上昇しています。この確率の変化は、円が約40年ぶりの最も弱い水準近辺で取引されていること、そして中東の紛争が再燃しインフレ懸念が再び高まっていることによるものです。 BofAとHSBC、10月の利上げを予想

インドネシアは、英紙The Business Timesによると、金属製品の輸出検査を強化し、希土類元素やウラン含有量の確認に重点を置いている。政府は、輸出される鉱物製品の実際の組成を確認するため、独立した検証機関を委託した。希土類元素が主要な検査対象となっている。対象となる製品には、アルミナおよびニッケル・ピッグ・アイアン（NPI）が含まれ、厳格な検査手続きのため今月は複数の出荷が遅れている。これらの措置は、戦略的鉱物資源を対象とする現行の規制に輸出品が適合していることを確実にすることを目的としている。世界有数の鉱物・金属供給国であるインドネシアは、原材料の輸出よりも国内での加工を優先する資源ナショナリズム政策を長年追求してきた。 インドネシア税関、より厳格な金属輸出の検証手続きを導入 インドネシア税関は、政府が現在、輸出される鉱物製品の実際の組成を確認するため、独立した検査機関を委託していると述べた。希土類元素を主要な検査項目としている。当局者は、これらの措置は特定の金属輸出を包括的に停止したり禁止したりするものではなく、輸出品が現行の規制に適合していることを確認することが目的だと

インドネシア・ルピアは、インドネシア中銀総裁のペリー・ワルジョ氏が辞任を発表したことを受けて下落が続いた。ドル・ルピアの為替レートは、午前10時57分時点で0.26%上昇し、17,961ルピアとなった。インドネシア政府はワルジョ氏が「私的な理由」で辞任したとしたが、アナリストは、米国とイランの緊張を背景にエネルギー価格が急騰した際にルピアを防衛できなかったことが、離任の一因になった可能性があるとみている。中銀は、大統領プラボウォ・スビアント氏が2024年に就任して以来、年間の経済成長率をおよそ5%から8%へ引き上げるという政府目標に合わせて金融政策を調整するよう圧力にさらされてきた。 インドネシア中銀総裁ペリー・ワルジョ氏が辞任 インドネシア政府は、中銀総裁としてのペリー・ワルジョ氏の辞任を発表した。政府は、退任の理由を「私的な理由」とした。上昇するドル・ルピア為替レートは、ドルが強含み、ルピアが弱含んだことを示している。 新政権下で中銀が政策連携の圧力に直面 インドネシア中銀は、プラボウォ・スビアント大統領が2024年に就任して以来、政府の政策とより密接に金融政策を連携させるよう圧力

Yonhap Infomaxによると、韓国のインターバンク指標金利（KORIBOR）は7月27日午前11時に公表された。1週間物の金利は2.75%で、12か月物の金利は3.71%に達しており、期間の異なる金利をより幅広く反映した金利カーブとなっている。

Yonhapinfomaxによると、7月27日、インドネシア・ルピアは対ドルで0.26%下落し、1ドル＝17,961ルピアとなった。中央銀行総裁が辞任を表明したことを受け、損失が続いている。政府はペリー・ワルジョが私的な理由で退任したとしているが、アナリストは、継続的な下落局面で通貨を防衛できなかったことが判断に影響した可能性があるとみている。 ルピアは今年、アジアで最もパフォーマンスの悪い通貨の一つとなっており、1月以降で7%超下落している。中央銀行は5月以降、100ベーシス・ポイントの利上げを含む相次ぐ市場介入を行ったが、下落に歯止めをかけられなかった。

The Business Timesによると、今月インドネシアは金属輸出に対する検査を強化し、特に希土類元素とウラン含有量に重点を置いた結果、アルミナやニッケル鉱石（ニッケル・ピッグ・アイアン）などを含む製品の出荷が遅れている。税関当局は、輸出される鉱物製品の成分を確認するため、独立した検査機関を委託したと述べており、希土類元素が主要な検査対象だという。検査を受けた出荷分は輸出に進むことはできるものの、より厳格な手続きにより今月すでに複数のロットが遅延した。また、地元の検察当局は今月初め、輸出許可のために使用される検査報告書に希土類元素を隠した疑いで、3人の容疑者を起訴した。

日経アジアによると、7月27日時点で投資家は、日本銀行が10月までに政策金利を1.25%に引き上げる確率を90%と見込んでいる。これは6月末時点の約60%から大きく上昇した。こうした見方の変化は、40年ぶりの安値近辺での円安に対する懸念や、中東情勢を背景とした物価上昇への再燃リスクを反映している。バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズ・ジャパンおよびHSBCのアナリストは、消費者物価指数の上昇を示すデータとインフレ期待の高まりを根拠に、利上げは10月に実施される見通しだとしている。

Smart Finance アプリによると、7月27日正午時点でハンセン指数は0.81%上昇（203ポイント高の25,166）し、ハンセン・テック指数は1.69%上昇しました。午前の売買代金は1112億香港ドルに達しました。Xiaomi Group-Wは大型株の上昇銘柄で先頭に立ち、同社が7月30日に予定された新製品発表イベントを発表し、N90およびN70 SUVモデルを取り上げたことを受けて7.63%上昇しました。

光大先物の発表によると、同社は最近、国有株式および現金のリターンをクライアントが移転することに特化した、同社初となる先物口座の開設にあたり支援を行いました。これは、国家の社会保障基金を強化し、年金資産の安定的な運用を支えることを目的としています。

韓国のKOSPI指数は本日（7月27日）0.18%下落しました。外国人投資家によるサムスン電子とSKハイニックスの大規模なネット売りが圧力となりました。市場アナリストは、下落の一因として中国のメモリチップメーカーCXMTの上場が挙げられる可能性があり、これにより世界の半導体投資の資金フローが別方向に振り向けられた可能性があるとしています。

AMD（NASDAQ: AMD）株は7月24日までの1週間の週次の終値が521.95ドルで、今週は+5.3%となっている。AMDは、Anthropicに最大50億ドルを投資することを約束している。AMDのQ2決算は8月4日の米国株の取引終了後に発表され、Q2売上高の予想中央値は112億ドル。 今週の半導体株のパフォーマンス比較：AMDは週+5.3%で市場を上回る 2026年7月24日までの終値データに基づくと、今週の主要な半導体およびテクノロジー株の動きは以下のとおり。 AMD（NASDAQ: AMD）：521.95ドル、今週+5.3% NVIDIA（NASDAQ: NVDA）：206.84ドル、今週+2.0% Intel（NASDAQ: INTC）：92.32ドル、今週-2.9% ナスダック指数：24,975.82、今週-2.1% eMarketerのアナリストJacob Bourneは、Anthropicのニュースが伝わった後に「勝利を重ねるたびに、AMDがNvidiaに次ぐ第2位のメーカーとしての信頼がより深まっている」と述べた。（ロイター引用） AMD 50億ドルのAnthro

日経平均株価指数は7月27日の午前の取引で、中東の緊張が和らいだことを受けて高く始まり、当初は600ポイント超を急伸したものの、半導体関連株が弱含み、上げ幅を縮小しました。現地時間午前10時30分の早期取引終了時点では、日経平均は0.24%（152.86ポイント）高の64,764.01ポイントで、TOPIX指数は0.97%（38.71ポイント）高の4,050.02ポイントでした。キオクシア、東京エレクトロン、アドバンテストなどの半導体株は下落した一方、レアアース関連株やロボットメーカーは、地域の地政学的懸念が後退するなかで上昇しました。 日本株の株式指数は午前の成績がまちまちに 日経平均株価指数は152.86ポイント（0.24%）上昇し、64,764.01ポイントで午前の早期取引を終了しました。TOPIX指数は38.71ポイント（0.97%）上昇し、4,050.02ポイントで推移しました。東京証券取引所プライム市場の銘柄では、1,314銘柄が上昇、224銘柄が下落、14銘柄が変わらずでした。取引高は4.7038兆円に達しました。33の業種区分のうち28が上昇し、航空運輸がトップで、次い

Moneydjによると、日本の日経225指数は7月27日早朝の取引で0.24%（152.86ポイント）上昇し、64,764.01となった。取引開始直後は600ポイント超の上昇を見せたが、半導体株が「価格変動の勢い」を抑えた。NANDフラッシュのメーカーであるキオクシア（Kioxia）が5.07%下落で最も大きく下げ、続いて東京エレクトロンが0.45%下落、アドバンテストが2.33%下落、村田製作所が2.47%下落した。一方で、レアアース株は、海洋研究開発機構（JAMSTEC）が南伊豆諸島から、イットリウムおよびジスプロシウムを含むレアアース泥の回復を確認したことで上昇した。ロボット関連株も買いが集まり、安川電機は2.66%高、ファナックは1.95%高となった。

Hashdex は 7 月 23 日に提出した目論見書の補足書類で、Nasdaq シカゴ・ベアーズ取引所（CME）暗号資産指数 ETF（NCIQ）のステーキング収益の配分が 2 段階の仕組みで行われることを明らかにしました。ステーキング・サービス提供者はまず費用を留保し、しきい値を超えた収益は 40% を Hashdex、60% を普通株主のために設立された信託に配分します。 NCIQ の 2 段階ステーキング収益配分メカニズム ステーキング収益の配分は、3 つの優先順位に従って実施されます： 第 1 層（提供者の費用）：各資産のステーキング・サービス提供者がまず費用を留保（ETH：8%、SOL：8%、ADA：5%） 第 2 層（スポンサーのしきい値）：Hashdex は発起人の株式を通じて、普通株 NAV の 0.25% の年次しきい値に達するまで、すべての残余の純ステーキング収益を取得します。 第 3 層（超過配分）：0.25% のしきい値を超えた純ステーキング収益は、40% を Hashdex、60% を普通株主のために設立された信託に配分 しきい値は各会計年度で計算されます。一