世界のTradFiとマクロ経済

21日、短期・中期の償還分がけん引して韓国国債利回りは低下した一方、長期利回りは上下混在となり、超長期利回りは上昇してイールドカーブがスティープ化した。需給の観点では、韓国銀行の金融政策委員会（MPC）会合後の執行資金と、特定の企業による買いが主導し、国債の買いが優勢だった。債券市場データによると、3年物の韓国国債（KTB）利回りは2.8ベーシスポイント（bp）低下の3.867%、10年物利回りは0.8bp下落の4.328%、30年物利回りは4.4bp上昇の4.564%で引けた。 KTB先物が記録的な上昇、海外投資家が3年物を買い 3年物KTB先物は12ティック上昇して102.88。海外投資家はネットで7,264枚を買い越したのに対し、銀行は8,099枚を売り越した。10年物KTB先物は13ティック上昇して105.18で、海外投資家は1,460枚を売り越し、金融投資会社は1,536枚を買い越した。取引高は、3年物先物が約167,000枚、10年物先物が81,000枚に達した。建玉は、3年物先物で約9,700枚、10年物先物で3,591枚増加した。 半導体企業の買いと執行資金が短期の債券

ソウル債券市場でIRS金利は全ての年限で4:27pmに低下した。強い海外投資家の受け（receive）需要と、ドルKRW為替レートの下落が背景だ。1年のIRS金利は1.50ベーシスポイント下落して3.4200%となり、5年は3.75bp下がって4.0375%、10年は2.50bp下がって4.1500%だった。ある証券ディーラーは、市場全体の強さは、需給ダイナミクスとドル・ウォンの弱含みを支えにした継続的な短期年限のラリーによるものだと説明した。 IRS金利は全ての年限で低下 ソウル債券市場で、1年のIRS金利は前営業日と比べて4:27pmに1.50ベーシスポイント下落し3.4200%となった。2年の年限は5.00bp下がり、3年は4.50bp下落した。5年金利は3.75bp下がって4.0375%となり、10年金利は2.50bp下落して4.1500%となった。 証券会社のディーラーは、「海外投資家の受け需要が本日は非常に強かった。供給・需要の観点から短期年限の強さが続き、市場全体が幅広く強かった。ドル・ウォン為替レートの下落の影響を受けたようだ」と述べた。 CRS（SOFR）金利は小幅に

Yonhap Infomaxによると、韓国の債券市場では本日（7月21日）短期〜中期の国債利回りが低下した。3年債利回りは2.8ベーシスポイント下落して3.867%となり、10年債利回りは0.8bp下落して4.328%となった。さらに長期の利回りは上昇し、30年債利回りは4.4bp上昇して4.564%となり、イールドカーブはスティープ化した。 債券の買いが売りを上回ったのは、金融政策委員会の実行フローに伴う買いと、企業による買い需要による。ドルに対するウォン高も市場を支え、ウォンは5ウォン下落して1,463.40となった。半導体企業による買いが短期ゾーンの取引を押し上げたと伝えられる一方、7〜9月（Q2）のGDPデータ発表前の警戒感が全体の方向感を抑えた。

Yonhap Infomaxによると、韓国の金利スワップ（IRS）金利は7月21日に全ての年限で低下した。1年物は1.50ベーシスポイント（bp）下落して3.42%となり、2年物は5.00bp下落、3年物は4.50bp下落、5年物は3.75bp下落して4.0375%となった。さらに10年物は2.50bp下落して4.15%となった。 大手証券会社のディーラーは、こうした幅広い下落は、海外投資家による強い買い需要と、ドル／ウォンの為替レートが弱含んだことによるものだとした。ディーラーは、短期セグメントにおける需給の力学が、セッションを通じて引き続き強い状態を維持しており、市場全体を下支えしたと述べた。

CNBCによると、JPモルガン・チェースのCEOであるジェイミー・ダイモンは、月曜の夕方に公開されたインタビューの中で、現状の価格では株やロングの米国債を買うべきではないと助言した。市場が世界的な景気リスクを大幅に過小評価していると述べた。ウクライナと中東での紛争を含む地政学的緊張の高まり、米中関係の緊張、そして財政赤字の拡大に伴う軍事支出の増加を挙げ、これらのリスクは「一般に考えられているよりも、より深刻になる可能性が高い」と説明した。 人工知能への投資について、ダイモンは慎重な姿勢を示しており、現在のAI投資ブームをインターネット時代初期の段階にたとえた。AI投資は最終的にリターンを生むと彼は考えている一方で、市場が現在見込んでいる形で成果が現れる可能性は低いと警告し、初期のインターネット成功にもかかわらず失敗したYahooやNetscapeのような企業との歴史的な類似を理由に挙げた。

Polymarketによると、トレーダーは7月にビットコインが$67,500に到達する確率を70%まで引き上げました。これは今週初めの約56%から上昇しています。現物ビットコインETFは5営業日連続で資金の純流入を記録し、より高い価格目標に向けた市場の思惑を後押ししました。 米連邦準備制度理事会（FRB）は政策金利を3.50%〜3.75%に据え置き、新たな議長であるKevin Warsh氏がデータに基づくコミュニケーションへと方針転換する意向を示しました。

WTI原油は7月21日に日中で1.00%上昇し、1バレル当たり$83.74で取引された。

米国の破産裁判所は、LinqtoによるRipple Labsの普通株式を約 $130M 相当、4つの機関投資家に売却することを承認した。取引はGalaxy Digitalが$60Mでアンカーとなり、その後Arrington Capitalが$50M、Private Shares Fundが$16M、GAM Alternatives Luxが$4Mを拠出し、手取金は顧客の回収を支える第11章のウィンドダウン・トラストに送られる。 これは単なる困窮資産の清算ではない。これは、同社の破産財団がかつてIPOアクセスを求める個人投資家にサービスしていたプラットフォームを解消しようとしている状況でも、Rippleのプライベート市場の株式に対する機関投資家の需要が幅広い価格帯にまたがって存在することを示す、構造化されたデモンストレーションだ。 このRippleのニュースが出たのは、XRPが前夜に約+4%急騰し、$1.13で取引され、$1.10のレジスタンスを突破した直後だった。日次の取引出来高も前日比で増加しており、$1.29Bnとなっている。 Ripple株式売却：買い手の配分、価格、ROFRの放

Nvidiaは火曜日にNebiusの9.3%の持ち分を開示し、アムステルダム拠点のネオクラウド企業の株価は時間外取引で7%上昇した。この持ち分開示は、NebiusがAI計算（コンピュート）インフラを提供する欧州有数のネオクラウドとして台頭してきたことと時を同じくしている。Nebiusの株価は、AIインフラ・ブームの中で過去12か月でほぼ250%上昇しており、火曜朝時点の時価総額は460億ドルとなっている。 NvidiaとNebiusがAIインフラ連携を発表 Nvidiaは以前、ナスダックに上場しているオランダ企業であるNebiusに対して20億ドルを投資すると発表していた。取引の一環として、両社はAIインフラの展開、フリート（運用）管理、推論（インファレンス）、AIファクトリーの設計、サポートで協力する。この連携は、Nebiusが欧州のAI計算市場における重要なプレーヤーであることを反映しており、同社が2026年にテック大手と複数の取引を締結してきたことによる。 MetaがNebiusとの270億ドル合意に署名 3月、MetaはNebiusのAIインフラに最大270億ドルを投じる長期契

暗号資産取引所のBitgetは7月21日、同社が「業界初」と説明する、米ドル以外の株式に連動するクオンツ（Quanto）無期限先物契約をローンチした。デビュー商品のMINIMAXHKDUSDTは、香港上場の人工知能企業MiniMaxを連動対象とし、最大20倍のレバレッジで24時間365日取引でき、通貨換金を必要とせず、USDTで完全に決済する。今回の発表は、TokenInsightの2026年Q2「クリプト取引所レポート」によると、TradFi無期限先物の月間取引高が1月の約520億ドルから6月の2680億ドルへと拡大したことを受け、Bitgetの伝統金融（TradFi）向け提供を広げるものだ。 Bitgetは7月21日にMINIMAXHKDUSDT Quanto無期限先物をローンチ MINIMAXHKDUSDT契約は7月21日より、24時間365日取引および最大20倍のレバレッジで利用可能になった。この商品により、HKD建ての株式へのエクスポージャーを得られる一方、証拠金と損益の決済はすべてUSDTで行われる。トレーダーはポジションを建てる前に、ステーブルコインを香港ドルへ換算する必

Emperor Watch & Jewellery（00887）は、2026年6月に終了した中間期間について利益見通しを公表し、中間期間の純利益が少なくとも3億1000万香港ドルとなる見込みだとしました。これは、前年同期比でおよそ60%の増加に相当します。要因としては、堅調な総売上の業績と、総利益率の改善が挙げられます。同社の2025年の同中間期間における純利益は1億9600万香港ドルでした。

韓国金融サービス委員会（FSC）委員長イ・ウクウォン氏は本日（7月21日）、個別株のレバレッジ型上場投資信託（ETF）が外貨流出を抑え、為替レートの安定に寄与してきたと述べた。大統領府の青瓦台で行われた閣議でイ氏は先週発表された追加措置の実施について説明し、当局は必要に応じて追加のセーフガードを投入できるよう、市場の状況を引き続き監視していくとした。

2026年7月21日現在、美伊紛争の激化度合いは依然として上昇を続けている。米軍中央司令部は米東部時間20日21時（現地時間）に、最新のイランへの攻撃作戦を完了した。この攻撃は約5時間続いた。これは米軍による連続10夜のイラン空爆となる。米側は今回の行動で、イランの軍事指揮中枢、海上作戦能力、ミサイルおよび無人機の発射拠点、ならびに防空システムを攻撃したとし、「ホルムズ海峡を通じてイランが継続的に商船を襲撃する能力を弱める」ことを目的としているとした。 一方、イラン側は多方面での報復を展開している。イラン・イスラム革命防衛隊は21日に複数の声明を出し、ミサイルでヨルダンおよびバーレーン国内の米軍ならびに米国企業の施設を攻撃したと述べた。声明によれば、防衛隊はヨルダンにある米軍基地の1か所をミサイルで攻撃し、ミサイル防衛用のレーダーシステム1基を破壊したほか、シェルター（格納施設）内のF-15戦闘機1機を撃墜した。さらに防衛隊は巡航ミサイルで、バーレーンにある米アマゾン社のデータセンターを攻撃した。イラン陸軍も同日、無人機でクウェート国内の米軍基地3か所を攻撃したとする声明を発表した。米

Scope Primeはダイナミックな証拠金フレームワークを導入し、正味ポジション（NOP）上限を引き上げることで、ブローカー、ヘッジファンド、プロフェッショナルな取引会社の資本効率を改善しました。新モデルは固定の証拠金率を、集計されたエクスポージャーに応じて調整されるブレンド構造に置き換え、デフォルトのNOP上限は金で$150百万、ティア1の主要通貨ペア（外国為替）で$125百万に設定されています。これらの変更は、インスティテューショナルなプライムブローカーの間で、ポートフォリオのリスクに応じて必要証拠金を整合させる柔軟な証拠金手法へ向かうより広い流れを反映しており、全てのポジションサイズに一律のレバレッジを適用するのではありません。 Scope Prime、ティア別レートのダイナミック証拠金モデルを導入 ダイナミックなレバレッジモデルは、顧客の正味エクスポージャーの規模に応じて必要証拠金をスケールさせます。ポジション全体に同じ証拠金率を要求するのではなく、Scope Primeはエクスポージャーが増加するにつれて漸増的な証拠金率を適用し、その結果、最も高い率をポジション全体に適用し

KBS Koreaによると、本日（7月21日）KOSPI指数は6,747.95で3.56%上昇して取引を終えました。海外投資家および機関投資家による強い買いがけん引し、半導体の主要銘柄が上昇をリードしました。

ロイターによると、中国のZhongji Innolightは光トランシーバーの深圳上場メーカーで、7月22日に香港で株式売り出しを実施して、少なくとも80億米ドルの調達を計画している。実施されれば、香港ではAlibabaの2019年の上場以来最大の株式売り出しとなり、またアジアでは今年2番目に大きい上場となる。香港株は1株あたり最大HK$1,010（US$130）で、7月20日のZhongjiの深圳での終値に対して13.2%のディスカウントに相当する。 3月31日で終了した第1四半期に、Zhongjiの売上高は192%増の195億人民元（US$2.88 billion）に急増し、利益は274%増の63億人民元（US$934 million）に跳ね上がった。同期間の同社の売上高に占める米国の割合は61.7%だった。Zhongjiは、2021年以降5年連続で売上高ベースの世界最大の光インターコネクト・ソリューション提供企業となっている。

ミントスは手数料無料のETF投資を開始し、1,000本超のUCITS準拠ETFに、取引手数料なし・カストディ（保管）費用なし・最低投資額€1で投資できるようにしました。この欧州の投資プラットフォームは、コスト面の障壁が小規模投資家や初めての投資家の分散ポートフォリオ構築を妨げてしまうことをなくすために、このサービスを導入しました。今回の動きは、低コストのパッシブ投資に対する小口の需要が欧州全体で引き続き拡大していることを背景に、ミントスのマルチアセット提供を広げるものです。 ミントスは1,000本超のUCITS準拠ETFを提供 ETFカタログには、欧州連合のUCITS規制の枠組みに準拠する1,000本超のファンドが含まれています。同枠組みは、分散、透明性、投資家保護のための基準を定めており、個人向け投資商品に適用されます。利用可能なファンドは、欧州の投資家に最もよく使われるETFの多くをカバーしており、幅広い資産クラス、セクター、地理的市場を対象としています。 投資家は、Upvestが提供するインフラを通じて、iShares、Vanguard、VanEckといった主要なグローバル発行体

BlockBeatsによると、7月21日、米国の投資助言会社であるCapital Research and Management Company（CRMC）が、メタプラネット社の最大株主となりました。メタプラネット社は、日本最大のビットコイントレジャリー企業です。同社は、議決権のある株式数を1.1865百万株から1.3606百万株へ増やしたことで最大株主となりました。CRMCの議決権保有比率は、9.32%から10.63%へ上昇しました。

メモリーチップ株は火曜日の寄り前取引で急伸し、前営業日の上昇をさらに伸ばした。マイクロン株は6.4%上昇し、SanDiskの株は約9%上がった。Western Digitalは6.6%高、Seagateは5.5%高、SK Hynixの米国上場株は7.3%跳ねた。Roundhill Memory ETF（DRAM）は6.3%上昇した。投資家は、今後2週間でハイテク主要企業の好調な業績が見込まれ、AI取引を再び活性化し得るとの思惑でポジションを取った。反発は、メモリー株および半導体セクター全体で数週間にわたる大規模な売りが続いた後に起きた。投資家が利益確定し、ハイパースケーラーが年初に約束した巨大なAI開発投資を今後も継続するかどうかへの不確実性が高まるなかで、資金をBig Techやソフトウェア銘柄へ振り向けたことが背景にある。 メモリーチップ株が火曜日の寄り前で急伸 火曜日の値動きは月曜日にメモリーチップ株が反発したことを受けており、IntelやAlphabetのようなテック大手が四半期決算を発表する週の始まりを意味していた。メモリーチップ企業はマイクロンを除き、業績発表サイクルの終盤

欧州の投資プラットフォーム「Mintos」は、手数料無料の上場投資信託（ETF）投資を開始しました。これにより、利用者は取引手数料ゼロ、保管手数料なし、最低投資額がわずか€1で、1,000以上のUCITS準拠ETFに投資できます。このサービスでは、Upvestが提供するインフラを通じて、iShares、Vanguard、VanEckなど主要なグローバル発行体のETFにアクセスできます。 MintosのCEOであるMartins Sulte氏によると、欧州の投資家は2025年にETFへ過去最高の€3300億を預け入れたとのことです。またVanguardは、2035年までに1億人の欧州人がETF投資家になると予測しており、これは現在の3000万人から増える見込みです。さらに同社は、毎週、隔週、毎月、または四半期ごとの自動拠出を可能にする定期投資プランを導入し、長期の投資戦略を支援する計画です。