世界のTradFiとマクロ経済

8月7日付のXへの投稿によると、Strategy Inc.（Nasdaq: MSTR）の取締役会長であるMichael Saylor氏は、金融分野における次の10億ドル規模のビジネスチャンスとして「デジタルクレジット」を挙げた。この投稿には、Strategyの4種類の優先証券の実効利回りが記載されており、Stride Preferred Stock（STRD）は15.29%、Stretch Preferred Stock（STRC）は12.63%、Strike Preferred Stock（STRK）は12.08%、Strife Preferred Stock（STRF）は10.38%だった。Strategyはこれらの証券をデジタルクレジット商品と位置付けており、異なる利回りやリスク選好に対応するよう設計された金融商品を通じて、インカムを求める投資家から資本を調達することを目指している。

Desai Technology（02526）は8月7日、2026年上期決算を発表し、2026年上半期の総収入が約1億900万元となったことを明らかにした。モデルサービス収入は前年同期比101.1％増となり、総収入の86.9％を占めた。一方、全体の粗利益率は74.1％に達した。

BlockBeatsによると、8月9日、SpaceXのオプション取引高は過去最高の224万契約に達し、株価が連日の上昇を見せる中、コールオプションは130万契約に達した。ショートセラーへの圧力は高まっており、現在2億5,000万株を超えるSpaceX株が空売りされており、流通株式の約16％を占めている。オプション取引の急増は、資金が株式市場に戻りつつあることを示している。

DB証券のリサーチ責任者、ソル・テヒョン氏によると、単一銘柄のレバレッジETFを保有する投資家は、特定のドローダウン水準で計画的に追加投資を行うことで、元本を回復するまでの期間を大幅に短縮できる。サムスン電子の2倍レバレッジ商品が30～35％の最大ドローダウンに達した場合、元本の回復に要した取引日数の中央値は354日だったが、初期元本の50％を追加投資すると193日に短縮された。 SKハイニックスの2倍レバレッジ商品は、より深刻なドローダウンに見舞われた一方、反発も急速だった。最大ドローダウンが45％を超えたケースでは、追加投資を行わない場合、元本の回復に1,260取引日を要したが、元本の30％を追加投資すると152日に短縮された。ソル氏は、規律あるデータ主導のリバランス戦略は、レバレッジ減価による損失が複利的に拡大するリスクを伴う受動的な長期保有を上回ると強調した。

韓国金融監督院によると、2026年8月7日現在、国内証券会社のコマーシャルペーパー（CP）および短期債券による短期資金調達額は、前年同期比で170％増加した。この急増は、個人投資家による信用取引の拡大により、証券会社の担保提供および決済に伴う支払義務が増加したことによる。

The Kobeissi Letterによると、Oracleの5年物クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）スプレッドは年初来で70ベーシスポイント急上昇し、約215ベーシスポイントに達した。これは過去最高水準であり、主要テクノロジー企業の中で最も大幅な上昇となった。同期間に、Broadcom、Meta、Nvidia、Amazon、Alphabetの5年物CDSスプレッドはそれぞれ48、39、32、30、29ベーシスポイント上昇した。 一方、大手テクノロジー企業は2026年に入ってこれまでに約2,000億ドルの社債を発行しており、2025年通年の合計額のほぼ2倍に達している。これは、人工知能をめぐる競争が激化する中で、資金調達コストが上昇していることを反映している。

ChainCatcherによると、Nasdaq上場企業のSharpLink Inc.（ティッカー：SBET）とGalaxy Digital Inc.（ティッカー：GLXY）は、Galaxy SharpLink Onchain Yield Fund, LPの設立を発表しました。この機関投資家向けファンドはGalaxyが運用し、初期コミットメント総額は1億2,500万ドルです。その内訳は、SharpLinkのステーキング済みETH準備金からの1億ドルと、Galaxyからの2,500万ドルとなっています。ファンドは、分散型金融（DeFi）およびオンチェーン利回り戦略に資本を配分します。

Jack Dorsey氏が共同創業したフィンテック企業Blockは、2026年前半に234 BTCを取得し、2026年6月30日時点の企業保有ビットコインを9,117 BTCに増やしたことを、同社が最近提出した資料で明らかにした。同社は2026年前半、ビットコイン投資で2億6,000万ドル超の損失を計上した。これはビットコイン価格の急落によるもので、保有資産の価値は2025年末時点の約7億7,700万ドルから、6月30日時点で約5億2.6億ドルまで減少した。ビットコインの保有高はBlockの第2四半期決算の一部として開示された。同決算では、Bitcoin Ecosystemの売上高が低迷する一方、Cash AppおよびSquare事業が引き続き好調であることが示された。 Block、2026年前半にビットコイン投資で2億6,000万ドル超の損失を計上 2026年前半のビットコイン価格の急落により、Blockはビットコイン投資で2億6,000万ドル超の損失を計上した。同社が保有するビットコイン資産の価値は、2025年末時点の約7億7,700万ドルから減少し、6月30日時点で約5億2.6億

第2四半期の提出書類によると、Blockは2026年上半期に234 BTCを取得し、6月30日時点での同社の保有量は9,117 BTCとなり、その価値は約5億2.6億ドルに達した。しかし、ビットコイン価格の急落により、2025年末時点の約7億7,700万ドルから価値が減少し、2026年上半期には同社のビットコイン投資で2億6,000万ドル超の未実現損失が発生した。

SpaceX株は8月8日に15.8%急騰し、2日間の上昇率は23%に達した。市場報道によると、株価はIPO価格の135ドルに迫った。急騰の背景には、同社で初めてインサイダー保有株のロックアップ期間が8月6日に終了し、約91150億2.5億株が売却可能になったことがある。売り圧力への懸念にもかかわらず、株価は1株133.11ドルまで上昇し、6月の上場以来最大の日次上昇率となった。この上昇の一因はショートカバーだった。データによると、SpaceX株では2億5,000万株超が空売りされており、空売り投資家はこの2日間の上昇前に90億ドル超の含み益を得ていた。アナリストのセンチメントは引き続き概して強気で、同株をカバーするアナリストの約80%が買いを推奨している。

バークシャー・ハサウェイは8月8日、第2四半期の純利益が前年同期比111％増の256億7,000万ドルに急増し、上半期累計の純利益が357億7,000万ドルに達したと発表した。利益急増の要因は、税引き後の投資利益126億8,000万ドルで、その内訳は株式の未実現利益109億ドルと実現利益18億ドルだった。第2四半期の営業利益も16％増の129億8,000万ドルとなり、製造・サービス・小売部門の利益は24％増加した。 同社は株式を積極的に購入する戦略へと転換し、第2四半期には、過去数年間の純売却とは対照的に、株式を198億ドル分純購入した。バークシャーがポジション構築のために約100億ドルを投資したことで、Alphabet（Google）は保有銘柄上位5位に入り、Chevronに取って代わった。バークシャーはまた、約94億ドルでOxyChemを、現金約68億ドルでTaylor Morrisonを買収する2件の大型買収を完了し、現金準備高は3,655億ドルに減少した。

韓国取引所によると、韓国の個人投資家は1月から7月31日までに、株式とETFを合わせて20兆1,850億ウォン買い越し、前年同期の約15倍となった。この累計買い越し額には、KOSPIおよびKOSDAQ市場での株式購入に加え、ETFの取引も含まれている。特筆すべきことに、KOSPIが6月22日のピークである3,114.55から8月初旬までに2,258.77へ下落した後も、個人投資家は積極的な買いを続け、調整局面での買い越し額は累計5兆5,000億ウォンを超えた。

市場スケジュールによると、8月10日から14日の週には複数の企業が新規株式公開関連の活動を実施する。DeliciousとK&S I&Cはそれぞれ8月12日と8月14日にKOSDAQ市場へ上場し、Gido Industries、Hatch Tech、Nearthlabは一般公募の申し込みを開始し、Skylabsは機関投資家向け需要予測を実施する。今回のIPO関連活動には、ファッションプラットフォーム、防衛通信、ドローン技術、半導体検査装置など、多様な分野の企業が含まれる。韓国のKOSDAQ市場では、企業が事業拡大のための資本や研究開発資金を調達し、公開市場へのアクセスを求める中、新規上場が引き続き行われている。 Delicious、8月12日にKOSDAQへ上場 ファッション卸売取引プラットフォーム「Sinsan Market」を運営するDeliciousは、8月12日にKOSDAQへ上場する。同社はB2Bプラットフォーム事業を通じて、東大門ファッションエコシステムをデジタル化した。衣料品卸売業者と小売業者をつなぐ取引プラットフォームを基盤に、決済サービス「Sinsan Pay」、物流サ

SM Entertainmentの株価は7月7日、前取引日比2.58％高の75,600ウォンで取引を終えた。9日に公表された韓国取引所のデータによると、同社は第2四半期に連結売上高3,496億ウォン、営業利益529億ウォンを計上し、前年同期比でそれぞれ15.4％、11.1％増加した。いずれも市場予想を小幅に上回った。証券アナリストは、経営権プレミアムの消失やセクター全体のバリュエーション調整によって最近の株価が下落したにもかかわらず、SMの堅固なファンダメンタルズが改めて注目を集めたと分析した。 SM Entertainment、第2四半期業績が予想を上回る SM Entertainmentの2024年第2四半期連結売上高は3,496億ウォン、営業利益は529億ウォンとなり、前年同期比でそれぞれ15.4％、11.1％増加した。業績は市場予想を上回った。証券会社は、年初来株価が調整しているにもかかわらず、同社のファンダメンタルズは依然として堅調だと評価した。 アナリスト、2025年のイベント拡大を予想 Heungkuk Securitiesのソン・ジウォン研究員は、下半期に活動を予定して

Newsisによると、SMエンターテインメントは8月7日、第2四半期の営業利益が前年同期比11.1％増の549億ウォンとなり、市場予想を上回ったと発表した。第2四半期の売上高は前年同期比15.4％増の3,496億ウォンに達した。株価は2.58％上昇し、7万5,600ウォンで取引を終えた。 証券アナリストは、同社の活動が一服することから、2026年下半期の活動量は限られると予想している。一方、新たなIPの展開拡大や既存アーティストのカムバックにより、利益成長は2027年から加速すると見込んでいる。RIIZEやNCT WISHなどの新グループに加え、少女時代のデビュー20周年プロジェクトなどの活動が、業績回復を牽引すると予測されている。

E-Dailyによると、DeliciousとK&S Incはそれぞれ8月12日と14日にKOSDAQに上場した。東大門地区向けのB2Bファッション卸売プラットフォーム「Sinsang Market」を運営するDeliciousは、公募価格を7,000ウォンに設定し、154億ウォンを調達した。軍用衛星通信アンテナメーカーのK&S Incは、公募価格を11,000ウォンに設定し、264億ウォンを調達した。さらに、Kido Industries、Hachtech、Nearslabは8月12～13日に一般公募を実施し、Skylabsは8月21日まで機関投資家向けのロードショーを開催する。

韓国取引所によると、8月7日に終了した週のKOSPIは前週比5.10％下落し、6,258.77ポイントで取引を終えた。下落幅は336.68ポイントだった。同期間中、個人投資家は9兆5,400億ウォン相当の株式を購入した。

BlackRockのグローバル債券部門CIOを務めるRick Rieder氏によると、米国の非農業部門雇用者数は8月8日（金）に予想外の減少となった。これは、同氏がAI時代の「生産性革命」と呼ぶ現象を反映しているという。Rieder氏は、企業が従業員数を増やさずに生産量を拡大する方法を学んでいると指摘した。同氏は次のように述べた。「翌日物のフェデラルファンド金利を調整しても、本当に問題が解決するとは思いません。現時点では、利上げはあまり意味がないと思います。」

第2四半期決算を受け、Palantir Technologiesの株価は8月4日に約30％急騰し、同社史上2番目に好調な取引日となった。この上昇により、株価下落を見込んでいた空売り筋の含み益約30億ドルが消失した。 この急騰は、予想を上回る第2四半期の売上高19億4,000万ドルに牽引された。売上高は前年同期比93％増となり、同社のデータ分析およびAIサービスに対する需要の強さを示した。

李在明大統領は7日、政府の個人貯蓄口座（ISA）改革案と株価抑制防止策について、全面的な見直しを指示した。この指示は、3日に税制改革案が発表されてから4日後に出された。国内投資の拡大と、支配株主が不正な承継を通じて相続税を回避することの防止を目的としたこれらの措置には、強い反発が起きた。批判派は、ISAの変更によって既存のメリットが縮小する一方、株価抑制防止策は規制を容易に回避できる内容になっていると主張した。 政府、国内株式専用口座を新設する一方でISAのメリットを縮小 政府は国内投資を促進するため、新たな「生産的金融ISA」を発表した。この口座では、国内株式および国内株式ファンドから得られる利息・配当所得が無制限で非課税となる。年間拠出限度額は2,000万ウォン、総拠出限度額は2億ウォンで、口座は最長10年間運用できる。 一方、改革案では既存の一般ISA口座のメリットが縮小された。現在、一般ISA口座では複数の商品間で損益通算が認められ、純利益に対してのみ課税される。例えば、ある商品で1,000万ウォンの利益を得て、別の商品で600万ウォンの損失が出た場合、課税対象となるのは400