世界のTradFiとマクロ経済

タイの証券取引委員会（SEC）は月曜日、国内上場の現物ビットコインETFおよび現物イーサETFに関する枠組みを、原則案から規制案へと前進させる一方、海外デジタル資産カストディアンに関する方針を改定した。同規制当局は、4月に実施した枠組みの基本原則に関する意見募集で寄せられたカストディ体制への意見を踏まえ、意見を求める2つの協議書を公表した。この枠組みは、機関投資家向けのグローバルなデジタル資産ハブとなるというタイの構想の一環である。 タイSEC、ビットコインおよびイーサETFの取引要件を設定 提案された規則の下では、ビットコインETFおよびイーサETFは、タイ証券取引所でのみ取引される。各ETFは単一の暗号資産を追跡し、各会計年度において、当該資産に対する平均ネット・エクスポージャーを純資産価値の少なくとも80％に維持する必要がある。 初期段階では、資産運用会社は、対象となる暗号資産であるビットコインまたはイーサのいずれかを追跡するパッシブETFを設定できる。提案規則では、投資信託および私募ファンドは、すでに投資が認められている海外の暗号資産ETFに加え、タイ籍の暗号資産ETFにも投資

8月25日（月）、タイ証券取引委員会（SEC）は、国内上場の現物ビットコインおよびイーサETFに関する規制案を公表するとともに、海外のデジタル資産カストディアンに関する方針を改定したと、同委員会の公式声明で明らかにした。初期段階では、資産運用会社はビットコイン（BTC）またはイーサ（ETH）に連動するパッシブETFを設定できる。これらのETFはタイ証券取引所でのみ取引され、連動対象資産に対する平均純エクスポージャーを純資産価値の少なくとも80％に維持する。SECは、両方の意見募集文書について9月20日までパブリックコメントを受け付ける。

MSX.COMによると、8月25日の米国のストレージチップ株は寄り前取引で急騰し、SanDiskは4％超、SK Hynixは約4％、Western Digitalは3.4％、Micronは約3％上昇した。

香港株は火曜日（8月25日）、狭いレンジで推移し、主要指数はいずれも小幅安で引けた。ハンセン指数は0.02%安の25,511.10ポイント、ハンセンテック指数は0.12%安の4,588.54ポイント、H株指数は0.31%安の8,445.37ポイントで引け、香港市場の売買代金は合計で2540790億7,900万香港ドルに達した。AIコンピューティング需要と供給逼迫を背景に、半導体、ストレージ、バイオテクノロジー関連株が逆行高となった一方、自動車セクターは低調な決算と弱い業績見通しを受けて急落した。機関投資家のアナリストは、香港株が依然として高水準の米国債利回りと逼迫した流動性に圧迫されており、業績の確実性が高い半導体・AIサプライチェーン関連銘柄に資金が向かっていると指摘した。 ハンセン指数、小幅安で引け、売買代金は2540790億香港ドル ハンセン指数は0.02%安の25,511.10ポイント、ハンセンテック指数は0.12%安の4,588.54ポイントで引けた。H株指数は0.31%安の8,445.37ポイントとなった。終日の市場売買代金は2,540億7,900万香港ドルに達した。この日

香港証券取引所への提出書類によると、Alibaba Groupの会長である蔡崇信氏は8月25日、1株当たり平均113.47 HKDで72万株を買い増し、約8,200万HKDを投じた。これにより、Alibabaによる最近の株式割当後、同氏による個人での株式購入は2営業日連続となり、2日間の累計購入額は約1億6,000万HKDに達した。前日には、蔡氏が約8,000万HKD相当の1.6億株を購入したほか、共同創業者の呉泳銘氏も約4,000万HKDで35万株を取得した。

トランプ大統領は月曜日、カナダから輸入されるすべての自動車、トラック、自動車部品、鉄鋼に対する関税を、2027年1月1日から50％に引き上げると発表した。この発表は、貿易慣行をめぐるカナダとの緊張が続く中で行われた。トランプ氏は、カナダが何年にもわたって米国を「食い物にしてきた」と述べ、新たな関税は競争条件を公平にすることを目的としていると語った。

2026年8月25日09:45～10:00（UTC）、BTC/USDTは78,876.9～79,781.3ドルの範囲で推移し、値幅は1.13%、収益率は-0.70%となった。価格は短時間で急騰した後、急速に反落し、ボラティリティが明らかに高まった。 今回の異変の主因は、米財務省が長期国債の購入額を倍増すると発表したことにある。当初はリスク資産にとって好材料となり、短期的なショートスクイーズによる上昇を引き起こした。しかしその後、政府が最大50億ドル相当の暗号資産を売却する可能性があるとの市場のうわさが価格を直接押し下げ、「先に上昇してから下落する」という往って来いの値動きとなった。 同時に、複数の副次的要因も重なった。米国とイランの地政学的緊張の高まりを受け、金価格は4,680ドルに迫り、安全資産への逃避需要が一部の資金を分散させた。7月のFOMC議事要旨では内部対立の拡大が示され、3名の委員が利上げを主張したほか、インフレ率は依然として2%の目標を上回っている。板も非常に薄く、総量はわずか約0.26 BTCにとどまっていた。流動性の低い環境では、中規模の注文でさえ大きな価格インパクト

BIT市場データによると、8月25日のプレマーケット取引で、ナスダック100指数先物は1％超上昇し、S&P 500指数先物は0.53％上昇し、ダウ・ジョーンズ先物は0.47％上昇した。

Jin10によると、上海市政府は8月25日、国際貿易センターの建設加速を目的とした発展計画を発表した。同計画は、自由貿易口座を利用したオフショア取引向け融資の試行プログラムを推進し、オフショア取引に関する印紙税政策の実施を深化させることで、オフショア取引能力を強化する。また政府は、コンプライアンス審査とサービス効率のバランスを取りながら、オフショア取引の決済における外貨取引の利便性も向上させる方針だ。

スコシアバンクは、カナダのGDP成長率が2026年には0.9%まで減速する一方、2027年には2.2%まで加速すると予測していると述べた。

上海市政府は8月25日、2026～2030年の発展計画を発表した。同計画には、銅、アルミニウムなどの主要金属の取引量を拡大することに加え、リチウム、コバルト、ニッケルなどの新興金属を対象とする先物契約の整備を加速することが盛り込まれている。また、新エネルギー関連商品向けのサービスを強化し、海外トレーダーの直接参加や人民元建て商品の新設を通じて、商品デリバティブの国際化を一段と推進することも目指している。

Gate Newsによると、8月のビットコインETFの月間純流入額は27億2,000万ドルに達し、2026年で最も好調な月となりました。先週のビットコインETFへの流入額は合計19億2,000万ドルとなり、2026年の月間過去最高額だった4月の19億7,000万ドルに迫りました。

ハンミ・ファーマシューティカルの株価は25日、前日にストップ高となる540,000ウォンまで上昇した反動で7.22%下落し、501,000ウォンとなった。韓国取引所のデータで明らかになった。下落は、筋肉の減少を最小限に抑えながら脂肪を選択的に減らす肥満治療薬候補のライセンス契約に関するニュースを受けて前日に急騰した後、利益確定売りが出たことによるものだった。短期的な反落にもかかわらず、証券会社各社は同社の長期的な成長力を評価し、目標価格を相次いで引き上げた。 Genentech、肥満治療薬候補HM17321の独占ライセンスを取得 ハンミ・ファーマシューティカルは、Roche Groupの子会社であるGenentechと、代謝性疾患治療薬候補HM17321（UCN2アナログ）について独占的ライセンス契約を締結したと発表した。Genentechは、韓国を除く全世界でHM17321を開発、製造、商業化する独占権を取得した。契約総額は、臨床開発および商業化に関するマイルストーンを含め、最大23億ドル（約3.2兆ウォン）に達する。ハンミ・ファーマシューティカルは1億9,000万ドル（約2,620

8月24日付のウォール・ストリート・ジャーナル紙の論説によると、伝説的なマクロ投資家で、スコット・ベセント財務長官のかつての師でもあるスタンレー・ドラッケンミラー氏は、財務省が8月19日、1回当たりの長期債の買い戻し額を20億ドルから40億ドルへ倍増することを決定した点を批判し、これは通常の流動性管理ではなく、価格操作だと指摘した。市場の動きは、ドラッケンミラー氏の見方を裏付けている。発表直後にいったん低下した30年物米国債利回りは、その後約5.23％まで反発し、発表前の水準を上回ったほか、10年物利回りも4.71％まで上昇した。ドラッケンミラー氏は、インフレ率が3.4％、財政赤字がGDPの約6％、債務残高が40兆ドルを超える状況では、高い利回りは市場が財政リスクを適切に織り込んだ結果だと主張した。ベセント氏は今週、財務省はまだ債券を購入しておらず、買い戻し額の拡大後初となる買い入れオペレーションは9月9日に予定されていると認めた。

Gateのデータによると、ブレント原油（XBRUSD）は過去24時間で1バレル当たり89.86ドルまで下落し、3.5%安となった。

Guru Clubによると、ブレント原油先物は8月25日に3％下落し、1バレル当たり87.798ドルとなった。

USD-KRW為替レートは25日午後3時30分（ソウル時間）時点で、前営業日の終値1,382.40ウォンから3.70ウォン上昇し、1,386.10ウォンとなった。KOSPI市場で外国人投資家が3兆137490億ウォン相当の株式を売却したほか、前夜に米国の半導体株が下落し、トランプ政権がカナダ製自動車に関税を課したことで、市場全体にリスクオフムードが広がったことが上昇につながった。27日に予定されている韓国銀行の金融通貨委員会を前に、輸出企業はドル売りを控えたと伝えられており、ドル指数は99を上回った。 USD-KRWは1,381.90ウォンで始まり、日中安値を試した後に反発 USD-KRWは25日、1,381.90ウォンで取引を開始した。午前の取引時間中に日中安値1,378.90ウォンまで下落したが、押し目買いの流入により、すぐに下落分を取り戻した。午前中は1,380ウォン台前半を中心に推移した後、外国人投資家による株式売りが強まると上昇基調に転じた。USD-KRWは午後3時25分頃、日中高値1,386.20ウォンに達した。 外国人投資家、KOSPI株式を3兆8,140億ウォン売却 外