世界のTradFiとマクロ経済

バロンズがダウ・ジョーンズの市場データを引用したところによると、7月2日時点でアップルの時価総額は4.51兆ドルに達し、エヌビディアの4.71兆ドルとの差を縮めた。アップルは年初来14%上昇したのに対し、エヌビディアは4.5%の上昇にとどまった。 エヌビディアは2025年6月にマイクロソフトから時価総額トップの座を奪還して以来、258日連続でその地位を維持している。しかし、この記録は今世紀に入ってから7番目に長い連続記録に過ぎず、2013年から2018年までの1,344日間の連続記録など、アップルの歴代記録には及ばない。

Jin10によると、7月4日、ECB理事会メンバーのムーラン氏は、最近の原油価格下落を受けてインフレが低下し、中央銀行は有利な立場にあると述べた。ムーラン氏は、ECBの2.25%の金利は他の中銀と比べて「非常に低く」、6月の利上げはどのような状況でも「正当化された」と指摘した。また、当時のECBのコミュニケーションは、今回の利上げが新たな引き締めサイクルの始まりを示すものではないことを示していたと付け加えた。

Kplerによると、サウジアラビア、UAE、クウェート、イラク、イランの5カ国は6月に日量1007万バレルの原油とコンデンセートを輸出し、5月から350万バレル以上増加した。エネルギー調査会社Vortexaは、同地域の6月の日量輸出を約1020万バレルと推定し、5月の約700万バレルから増加したが、前年同月の日量1650万バレルを依然として40%下回っている。UAEは回復を主導し、日量輸出は370万～380万バレルに達し、過去最高を記録し、5月から100万バレル以上増加した。

Korean securities stocks are drawing investor focus as Q2 domestic market daily trading volume rose 35.1% quarter-over-quarter to approximately 90 trillion won, with Samsung Securities and NH Investment & Securities each projected to beat earnings consensus by over 20% according to Mirae Asset Securities. 韓国証券株が投資家の注目を集めている。第2四半期の国内市場の1日平均取引高は前期比35.1%増の約90兆ウォンとなり、未来アセット証券によると、サムスン証券とNH投資証券はそれぞれコンセンサスを20%以上上回る増益が見込まれている。 The brokerage fee revenue improvement comes alongside dividend yields exceed

韓国取引所によると、サムスン電子は8.22%上昇し309,500ウォン、SKハイニックスは10.88%急騰し2,425,000ウォンとなった昨日（7月3日）。 これらの上昇は、人工知能のピーク評価や半導体株に重くのしかかるマクロ経済の不確実性に対する最近の懸念にもかかわらずもたらされた。

ヘラルド・エコノミクスによると、韓国の国内株式取引量は2026年第2四半期に第1四半期比で35%急増した。この取引活動の増加は証券会社の手数料収入の改善を促進すると予想され、配当利回り7%前後で投資家を引き付けている証券株が注目されている。

ビットコインは、米国の雇用統計が予想を大きく下回ったことを受けて7月2日に6万2000ドルを突破した一方、ベテランアナリストのジョン・ボリンジャー氏はビットコインの日足チャートにテクニカルフォーメーションが現れていると指摘した。 米労働統計局は、米国経済が先月に追加した雇用はわずか5万7000人で、失業率は4.2%で横ばい、失業者は710万人だったと報告した。 ボリンジャーバンドの創設者でありボリンジャー・キャピタル・マネジメントの社長であるボリンジャー氏は、暗号通貨の数カ月にわたる下落トレンドの後、ビットコインのチャートにWパターンが形成されつつあると指摘した。 ジョン・ボリンジャー氏、ビットコイン日足チャートにWパターンを指摘 ボリンジャー氏は、ビットコインのチャートにダブルボトムとも呼ばれるWパターンが形成されていると指摘し、Xに「$BTC は一連の強気パターンが崩壊するのを見てきた。これは下降トレンドの強さの証拠だ。今回のWパターンがトレンドを打破するものになるだろうか？」と投稿した。 ボリンジャー氏は、このパターンのフラクタル性に言及し、より大きな形状の中に同じ形状の小さなバ

外国人投資家は、ウォン・ドル為替レートが5月に1500ウォンを突破した後、7月に1550台まで上昇したことから、年初来で約980億ドルの韓国株式を売却したと、Kyobo Securitiesが発表した。この売却は、海外のパッシブファンドによるリバランスによるものとされている。上半期の貿易黒字が約1380億ドルであるにもかかわらず、半導体企業が輸出収益を海外に留保する傾向があり、外国株式の売却が直接的なドル需要を生み出すため、巨額の外国株売却が為替レートを押し上げている。 外国株売却、年初来で980億ドルに到達 Kyobo Securitiesによると、年初からの外国人投資家による韓国株式の累積売却額は約980億ドル（1500ウォン為替レートベース）に達した。この数字は、ウォンの過小評価是正に寄与すると期待されていた上半期の累積貿易黒字約1380億ドルに匹敵する。半導体企業が輸出で得たドルを完全に本国に送金しない傾向がある一方、外国株式の売却は直接ドル需要につながり、為替レートを押し上げている。 売却圧力は短期的に続く可能性が高い。パッシブファンドはKOSPIの絶対水準よりも、MSCI

TheStreetによると、ビットコインは7月2日に6万2000ドルを突破した。米国の雇用統計が予想を大幅に下回ったことを受けての上昇で、何週間にもわたる大きな損失の後、市場に安堵感をもたらした。 労働統計局の報告によると、米国経済は先月にわずか5万7000人の雇用を追加し、失業率は4.2%で横ばいだった。 伝説的なアナリストのジョン・ボリンジャーは、ビットコインの日足チャートに形成されつつあるテクニカルパターンを指摘し、トレーダーが売り圧力の枯渇の兆候と解釈する「W」パターン（ダブルボトム）を特定した。 ボリンジャーは、このパターンはより大きなフォーメーションの中に小さな「w」の形状が入れ子になったフラクタル構造を示していると述べた。 このパターンを確認し、トレンドの有意義な転換を示すには、6万5000ドルを超えるブレイクアウトが必要となる。

教保証券によると、7月4日時点で、USD/KRW為替レートは5月の1,500から1,550に急上昇しており、その主な要因は外国人投資家による株式売却の継続です。 年初来の外国人株式売却総額は約980億ドルに達し、韓国の累積貿易黒字額1380億ドルと同程度です。 上級研究員のWi Jae-hyeon氏は、韓国がMSCI新興市場ベンチマークに対してアウトパフォームしていることから、パッシブファンドのリバランスが続く可能性が高いと指摘しました。 外国為替当局はレート安定化のために介入しているが、利用可能な資金は2026年下半期で約500億ドルと推定されています。 Wi氏は、リバランス売りが続けば、為替レートは第3四半期までに1,600ウォンを試す可能性があると警告しました。

韓国取引所はKOSDAQ市場の30周年に際して大規模な改革を発表し、今年約50社を上場廃止する見込みの厳格な上場廃止基準を導入する。この規制改革は市場の信頼性回復を目的に、いわゆる「ペニー株」（1000ウォン未満の株式）や業績不振のテクノロジー上場企業を対象としている。この改革は、1月に過去最高の時価総額600兆ウォンを超えたにもかかわらず、低品質の銘柄が支配的でKOSDAQが「個人投資家の罠」となっているとの根強い懸念に対応するものだ。韓国取引所は、これらの措置は不公正取引に悪用されてきた経営難企業の上場廃止の遅れを解消することを目的としていると述べた。この取り組みは、1996年7月1日にNASDAQをモデルとした韓国のベンチャーキャピタル市場として開設されたKOSDAQの記念日に合わせて行われている。 韓国取引所、KOSDAQ株式の上場廃止基準を厳格化 韓国取引所は、技術特例上場企業とペニー株に対する上場廃止基準を引き上げる改正上場規則を施行した。新しいペニー株基準では、株価が30連続取引日で1000ウォンを下回る銘柄は監視銘柄に指定される。これらの企業は、上場廃止を回避するために

サムスン証券は、下半期のKOSPI上限目標を12600と予想し、持続可能な自己資本利益率（ROE）の想定を17%に引き上げ、株価純資産倍率（PBR）3倍を適用した。同証券は強気見通しの理由として、半導体セクターの収益モメンタムの継続を挙げ、半導体が2027年までのKOSPI 200営業利益成長の87%を占めると予想している。サムスン証券リサーチセンターのチームリーダー、ヤン・イルウ氏は、韓国の名目GDP成長率が今後12か月で二桁成長に加速するにつれ、金融・内需セクターは第4四半期に上昇に加わると述べた。レポートは下限を8400とし、これは株価収益率（PER）8倍に相当し、市場のボラティリティが拡大すれば短期調整で8000まで下落する可能性があるとしている。サムスン証券の下半期韓国株式市場見通しでは、半導体を主要な収益牽引役と位置づけ、年内にはより幅広いセクターの参加が予想されている。 サムスン証券、下半期のKOSPIレンジを8400〜12600に設定 サムスン証券の「下半期韓国株式市場見通しと戦略」レポートは、下半期のKOSPIレンジを8400〜12600と提示した。ヤン・イルウ氏は、

韓国取引所が7月1日に発表したところによると、韓国の第二市場であるKOSDAQは、設立30周年を迎え、市場の信頼性回復のため大規模な改革を実施している。 取引所は、業績不振企業に対する上場廃止要件を強化し、革新的企業への支援を拡大する。 改正規則の下、30取引日連続で1,000ウォンを下回る株価で取引されている企業は管理銘柄に指定され、90取引日以内に1,000ウォン超えを回復できなかった場合、上場廃止となる。 取引所は、新基準の下で今年約50社が上場廃止になると見積もっている。 さらに、KOSDAQは段階的な市場構造を導入し、AI、バイオテクノロジー、半導体、宇宙、防衛技術に関するカスタマイズされた上場基準を拡大し、先端ロボティクス、Kコンテンツ、サイバーセキュリティ分野も対象に含める。

サムスン証券によると、7月4日、同社は2026年下半期のKOSPI目標レンジを8,400～12,600に設定し、上限の12,600は株価純資産倍率（PBR）3倍と調整後自己資本利益率（ROE）17％に基づく。下限の8,400は株価収益率（PER）8倍のフロアを反映している。サムスン証券のトップ10銘柄には、サムスン電子、SKハイニックス、サムスン電機、斗山エナビリティ、ヒョスン重工業、SKテレコム、APR、韓国金融グループ、サムスンE&A、新世界が含まれる。同社は半導体利益が第3四半期の好調を牽引し、金融・国内消費株は第4四半期に勢いを増すと予想している。

サムスン証券が本日（7月4日）発表した2026年下半期見通しレポートによると、同社は年内のKOSPI目標を12,600とし、半導体業績の改善が後半の力強さを牽引すると見込んでいる。 同証券は、半導体が第4四半期まで上昇を牽引し、その後は金融と内需消費セクターが上昇局面に加わると予想している。 主力推奨銘柄には、同レポートで特定された10の推奨銘柄の中から、サムスン電子とSKハイニクスが含まれている。

ブルームバーグによると、SKハイニックスは米国ADR上場のために総調達額の約0.5%の引受手数料の支払いを検討しており、これは歴史上最大規模の株式公開の1つとなる可能性がある。同社は発行済み株式の最大2.5%に相当する新株を発行する計画を示しているが、最終的な発行規模は未定であり、最終的な引受手数料額に直接影響を与える。

ハナ証券のアナリスト、イ・ギフン氏はエンターテインメント株にオーバーウェイト（買い増し）を推奨し、現在のバリュエーションは大幅な割安を示しており、HYBEは利益の22倍、SM、JYPエンターテインメント、YGエンターテインメントは12～15倍で取引されていると述べた。同アナリストは、予想以上の株価修正があったことを格上げの根拠として挙げた。AIセクターに集中した需給問題により最近のパフォーマンスは低調だが、第2四半期の業績はおおむね市場コンセンサスに達すると予想され、アンダーパフォームしている企業は下半期に強い業績モメンタムを示すと見込まれている。 ハナ証券、5世代グループを成長促進要因として挙げる イ氏は、5世代グループのKortisとKatseyeは歴史を変えるペースで成長しており、この成長は競合グループにも好影響を与えると述べた。同アナリストは、割安懸念の解消、特にBTSの配分率に関する懸念においてHYBEの第2四半期決算の重要性を強調し、4月～5月の累計ツアー収入は同社が高い期待に応えられることを示唆していると指摘した。また、SEVENTEENは兵役問題を解決中で、来年第2四半

Hana SecuritiesのアナリストLee Ki-hoon氏によると、韓国の大手エンターテインメント企業は著しく低迷した評価額で取引されている。HYBEはフォワードPER22倍で評価されている一方、SMエンターテインメント、JYPエンターテインメント、YGエンターテインメントは12倍から15倍の倍率で取引されており、2026年第2四半期の予想利益に対して大幅な割安を示している。 Hana Securitiesは、HYBEがBTSのツアー収入に牽引され、第2四半期の営業利益を1445億韓国ウォン（前年比119%増）と予想している。SMは第2四半期の営業利益538億ウォン（13%増）を見込む。同アナリストは、AI重視の市場センチメントによる短期的なセクターのアンダーパフォーマンスにもかかわらず、下半期の強い利益モメンタムを期待して、エンターテインメントセクター株をオーバーウェイトに引き上げた。

ビットコインは、米雇用統計が弱含みで利上げ懸念が和らいだことを受け、61,000ドル超に上昇した。 スポットビットコインETFは、10営業日連続の流出後、2億2170万ドルの流入を記録した。 トレーダーは現在、62,700ドルと65,000ドルを主要レジスタンス水準として注視している。 ビットコイン（BTC）は、市場予想を変える好調な経済指標を受け、新たな勢いを得た。 弱い米雇用統計により、FRBによる追加利上げへの懸念が和らいだ。 この変化により、数週間にわたる激しい売り越し後に買い手が戻ってきた。 機関投資家需要も改善し、スポットビットコインETFに新たな流入が記録された。 これらの動きが相まって、ビットコインは再び61,000ドル超に押し上げられ、トレーダーに売り圧力がようやく弱まり始めるかもしれないという新たな希望をもたらした。 $BTC は現在60,000ドルの水準を超えている。 これは単なる安値拾いの反発であり、30%の暴落後にしばしば起こるものだ。 ビットコインの主要な水準は62,700ドルと65,000ドルであり、新たなサイクル安値前に別の安値高値を形成するためには、こ

ブルームバーグによると、マイクロン・テクノロジーは7月4日、日本の広島工場で1.5兆円（93億ドル）規模の拡張工事に着工し、AIプロセッサ向けの高帯域幅メモリ（HBM）を含む先端メモリチップを生産する。経済産業省はこのプロジェクトに最大5000億円（31億ドル）を割り当て、日本政府はマイクロンへの総支援額として約7750億円（48億ドル）を拠出する。 新施設からの出荷は2028年夏頃の見込みで、生産は極端紫外線（EUV）技術を用いた先進的なDRAMおよびHBM製造に焦点を当てる。