世界のTradFiとマクロ経済

香港経済日報が報じた香港取引所（HKEX）のデータによると、7月23日の夜遅い時点で、7月のハンセン指数先物は25,000ポイントまで下落し、210ポイント（0.83%）安となり、211ポイントのディスカウント（割安）で取引されていました。ハンセン中国企業指数先物は8,276ポイントで取引され、74ポイント（0.89%）安で、77ポイントのディスカウント（割安）でした。

Coinbaseの7月23日の発表によると、同取引所はポスト量子暗号のロードマップを公開し、BlackRock、Fidelity Digital Assets、Block、BlockstreamなどとともにBitcoin Security Consortiumを立ち上げ、長期にわたるBitcoinネットワークのセキュリティを支援するとしています。 Coinbaseは、保管されている資産の99.9%を防護するためのポスト量子鍵管理システムであるPQ-CoreKMSを開発しています。同社は、1年以内にセキュアエンクレーブと閾値暗号を組み込み、ポスト量子署名アルゴリズム向けの自動化された署名パイプラインを提供する計画です。その後、2〜3年でフルのマルチパーティ計算（Multi-Party Computation）機能を段階的に実現します。コンソーシアムは、Bitcoinのセキュリティ態勢に関する情報源として機能すると同時に、量子関連の課題に取り組む開発者を支援します。

CoinDeskによると、テスラは11,509 BTCを4年連続で据え置いており、ビットコインが14%下落したことを受けて、第2四半期に約1億1,200万ドル（$112 million）の減損損失を計上しました。

ロイターの試算によると、ロシア連邦の石油・ガス税収は7月に前年比60%増となり、1.3兆ルーブルに達した。背景には世界の原油価格の上昇がある。

ノーフォーク・サザン鉄道（NSC）は7月23日に8.4%急騰し、2024年11月以来で最大の当日上昇幅を記録した。要因は、予想を上回る第2四半期決算と、買収の可能性に対する前向きな見方だった。上昇は、ユニオン・パシフィックとカナディアン・ナショナルが発表した合意を受けて生じたもので、この合意の下でカナディアン・ナショナルは、ユニオン・パシフィックによるノーフォーク・サザンの提案買収への反対を撤回した。

Tesla Inc.（TSLA）は、第2四半期の決算での見込み外れを受けて、ウォール街のアナリストから目標株価が引き下げられた。企業側のAI（人工知能）への支出の増加が、ロボタクシーおよびOptimusプログラムでの具体的な進展によって裏付けられる必要があるとの懸念が理由として挙げられた。木曜の寄り付きでは株価が12％超下落し、2025年6月以来の最悪となる1日での下げ幅となった。アナリストは、AIインフラ、Full Self-Driving（FSD）、ロボティクスへの設備投資（カペックス）の加速がマージンとフリー・キャッシュ・フローを圧迫し、投資家の関心が長期のビジョンから短期の実行へと移っていると指摘した。Morgan Stanley、Canaccord、Cantor Fitzgerald、JPMorganはいずれも目標株価を引き下げた一方で、それぞれのレーティングは維持しており、多くは今後6か月での意味のあるロボタクシーの導入やOptimusのマイルストーンの必要性を強調した。 Morgan StanleyとCanaccordが具体的なロボタクシーおよびOptimusのマイルスト

米国エネルギー情報局（EIA）によると、米国の天然ガス在庫は先週320億立方フィート（32 billion cubic feet）増加したものの、ブルームバーグのコンセンサス予想である340億立方フィート（34 billion cubic feet）には届かなかった。在庫は週次で1.06%増の3.06兆立方フィートとなり、前週の1.37%増と比べて伸びが鈍化した。

Yuanalyzeによると、Honeywell Technologies（HON-US）は7月23日、産業用およびビル自動化製品への強い需要を背景に、2026年通期の業績ガイダンスを上方修正しました。ビル自動化は、オーガニックで9%の売上成長とともに、13%の受注成長を達成し、データセンター、ヘルスケア、ホスピタリティの各分野で2桁の拡大が後押しとなりました。AIインフラの増設が進むことで、冷却およびエネルギー管理システムの需要が高まったことが要因です。産業用自動化は、堅調なセンサーおよび産業計測製品により、オーガニックで4%成長し、受注は10%増となりました。プロセス自動化＆テクノロジーは、液化天然ガス（LNG）およびガス処理プロジェクトによって24%の受注増を計上しており、今四半期は中東向け設備のレトロフィット受注が50%超と急増しました。最高経営責任者（CEO）のVimal Kapur氏は、プロセス自動化が2026年の第3四半期から「顕著な加速」を見せると示しました。

モルガン・スタンレーによると、レバレッジ投資家はここ数か月で米国債のベーシス取引に対する資金調達（ファンディング）を2000億ドル超削減しており、現在の総資本はおよそ1兆ドルにとどまっている。ベーシス取引は、米国債先物と現物債券の価格差を利用するもので、両者のスプレッドが縮小したことで魅力が薄れ、裁定取引の機会が圧迫されている。 この戦略には複数の要因が圧力をかけている。具体的には、ウォール街の銀行による米国債保有の増加、資産運用会社による米国債先物需要の減少、FRBによるバランスシート縮小の一時停止、そして財務省によるより短い償還期間の証券へのシフトだ。さらに、銀行が債券価格の下落に備えて米国債先物をショートすることで、ベーシス取引と同様の経済的効果が生まれ、価格差は一段と縮まっている。

EIAによると、7月17日までの1週間の米国の天然ガス在庫は320億立方フィートで、350億立方フィートという予想を下回り、前週の410億立方フィートから減少した。

EIAの週次天然ガスレポートによると、米国の天然ガス在庫は7月17日までの週で3.056兆立方フィートに達し、前週から320億立方フィート増加した。前年同月比では、在庫は160億立方フィート、または0.5%減少した。現時点の水準は5年平均を1830億立方フィート上回っており、6.4%の増加に相当する。

MSX.COMによると、Googleは木曜日に2026年の設備投資（capex）予想を$1,900億から$1950億〜$2050億に引き上げた一方で、株価は7%超下落した。今回の増額は、大手テック企業間の人工知能（AI）競争におけるコストの膨らみが高まっていることを示している。Meta、Microsoft、Amazonは来週決算を発表する。これに先立ち、4社は今年、AIインフラに対して合計最大$7,250億を投資する計画をすでに明らかにしていた。

SemiAnalysisによると、ASMLはQ2において、通期2026年のガイダンスを2度目となる引き上げを行い、半導体製造装置サイクルにおける勢いが強まっていることを示した。同機関は、受注見通しが2028年まで延びていること、能力拡大の加速、計画された価格引き上げ、DUVイマージョン・リソグラフィの出荷の強さ、サービス事業の売上増加といった前向きな指標を挙げており、ウォール街のASMLに対する売上見通しにはなお上振れの余地があること、そして同社は今後さらにロング期のガイダンスを引き上げる可能性が高いことを示唆している。

韓国経済TVによると、7月23日、Alphabetは人工知能の需要に対応するため、引き続き設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）を拡大していく方針を発表した。この発表は、AI投資がピークを迎えるのではないかという市場の懸念を和らげ、投資家の関心をMicrosoft、Meta、Amazonへと移すとともに、半導体株にとっての潜在的な上昇余地を示唆するものとなった。

米ドルは23日に上昇し、東部時間8:03時点でドル・インデックスは101.297まで上がった。Yonhap Infomaxによると、前営業日の101.122から0.175ポイント、または0.173%上昇した。通貨の上昇は、ホルムズ海峡と紅海での出荷（海上輸送）障害と、原油価格の急騰が重なったことによるものだった。英国の海上貿易運航（UK Maritime Trade Operations）は、サウジアラビアの南西にある紅海でタンカー攻撃があったと報告した。一方、親イランのイスラエル反政府武装勢力（フーシ派）は、サウジのタンカー2隻を標的にした軍事作戦を行ったと主張し、今週から海上封鎖を脅した。 フーシ派、紅海でサウジのタンカーを攻撃 UK Maritime Trade Operationsは23日、サウジアラビアの南西にある紅海でタンカーが攻撃されたと発表した。親イランのフーシ派は、サウジのタンカー2隻を標的とする軍事作戦を実施したと述べた。フーシ派はこれまで、今週からサウジアラビアに対する海上封鎖を行うと脅していた。 オマーンの外務省は、紅海地域の情勢を強い関心をもって注視しており、

Yonhap Infomaxによると、7月23日、米ドル指数（DXY）は101.297まで上昇し、前営業日の101.122から0.175ポイント（0.173%）の上げとなった。これは、紅海とホルムズ海峡での海上輸送の混乱が国際原油価格を押し上げたことによる。親イランのフーシ派勢力は、サウジの原油タンカーに対する軍事作戦の責任を主張しており、地域の緊張がさらに高まっている。 9月渡しのウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は4.5%急騰して1バレル当たり約90ドルとなり、5日連続の上昇を記録した。市場全体でも主要通貨ペアでのドル高が反映され、EUR/USDは0.181%下落して1.13906、USD/JPYは0.209%上昇して163.489となった。

Yonhapinfomaxによると、USD/KRWの為替レートは7月23日に1,472.80ウォンまで下落し、前営業日の終値から7.30ウォン安となった。韓国の予想を上回るサプライズとなった第2四半期のGDP成長（前年比+3.7%）がウォンを下支えした一方で、外国人投資家による株式の純買い2.13兆ウォンと、輸出企業によるドル売りが、ドルに対するさらなる下押し圧力を加えた。

米国エネルギー情報局（EIA）は、7月23日北京時間午後10時30分に、週次の天然ガス在庫レポートをリリースする予定です。

米国エネルギー情報局（EIA）は、7月17日で終了する週の週次天然ガス在庫レポートをまもなく公表する予定です。

米国株は7月23日（現地時間）に下落して寄り付き、ダウ工業株30種平均は0.94%下落して51,725.23、S&P 500は0.95%下落して7,427.92、ナスダック総合指数は1.71%下落して25,252.45となった（午前9時51分時点）。下落は、アルファベットとテスラの期待外れのビッグテック決算に続いたもので、前日（マーケット終了後）に始まったマグニフィセント・セブンの決算シーズンに加え、レッドシー情勢の緊迫化を背景に原油価格が上昇したことが要因だった。アルファベットは資本的支出（CAPEX）ガイダンスを180-1900億ドルから195-2050億ドルへ引き上げたが、クラウド事業での過去最高の四半期成長がそれを上回って注目されることはなかった。一方、テスラは2年超ぶりに四半期フリーキャッシュフローがマイナスになったと報告した。 アルファベットとテスラの決算がビッグテックの売りを加速 アルファベット株は、クラウド・コンピューティング事業における過去最高の四半期成長を記録したにもかかわらず6.40%下落した。市場の関心は、同社の引き上げられた資本的支出見通しに移った。同社は年間