世界のTradFiとマクロ経済

本日、Nasdaq-100指数は上昇幅を2%まで拡大し、日中の新高値を更新しました。これは、半導体およびテクノロジー株が上げ相場をけん引したためです。Nebiusは16.1%急騰し、続いてSanDiskが13.2%上昇、Teradyneが13.1%上昇、Micronが13%上昇、Western Digitalが12.8%上昇しました。市場全体も堅調で、S&P 500は約1%、ダウ・ジョーンズは526ポイント上昇（1%超）、Nasdaq総合は353ポイント上昇（1.4%）でした。半導体指数は5.4%上昇し、銀行指数は1%上昇しました。

CMEのFedWatchデータ（7月22日公表）によると、7月の会合で連邦準備制度が利下げ（利上げ）を行わず政策金利を据え置く確率は78.1%であり、一方で25ベーシス（1ベーシスは0.01%）の利上げを行う確率は21.9%です。

ウォール街の著名なアナリストであるスティーブ・ラットナーによれば、ドナルド・トランプの純資産は大統領就任後の過去2年間で183%増加しており、就任後最初の2年間におけるこれまでの米国大統領の資産増加を大きく上回っています。比較すると、ブッシュは35%増、オバマは47%増、バイデンは5%でした。 ラットナー氏は、トランプの資産増加の約74%は、大統領在任中に立ち上げられた新たな事業によるものだとしています。そこにはWorld Liberty FinancialとそのUSD1ステーブルコイン、Official Trump（TRUMP）ミームコイン、そして各種ライセンス契約が含まれます。同氏は、トランプ氏が任期中に得たおよそ40億ドルの資産増加について、その規模と出どころの両面で前例がないと指摘しました。というのも、過去の3人の大統領はいずれも、就任後に立ち上げた取り組みから収益を生み出していなかったからです。

Appleは、Bloombergの報道によると、7月28日にKlarnaをファイナンスパートナーとして「Apple Upgrade」という新しい端末リースプログラムを開始する計画です。同社のKlarna（KLAR）の株は、報道を受けて火曜の昼の取引で最大3%上昇し、$20をわずかに下回る水準となった一方、Apple（AAPL）の株は0.7%程度上昇しました。このプログラムは、既存のAppleの「iPhone Upgrade Program」および標準のファイナンスオプションを段階的に置き換えることが見込まれており、月額支払いを引き下げると同報道は伝えています。Keefe Bruyetteは、Klarnaに対する「Outperform」評価と$26の目標株価を再確認し、この提携が同社の米国マーチャントの成長機会を強化すると述べました。執筆時点では、AppleもKlarnaも詳細を公表していませんでした。 Klarna株はAppleの提携報道で上昇 KLARの株は、Bloombergの報道を受けて火曜の昼の取引で上昇しました。KLAR株は、執筆時点でStocktwitsの値動きの中で最も注

ブルームバーグによると、ブラックロックのiシェアーズ MSCI 韓国ETF（EWY）は先週、純流入額が28億ドル（2.8 billion）に達し、単週としての過去最高を更新した。2月に設定された従来の過去最高（12億ドル）を大幅に上回った。ファンドの保有持分の約25%がSKハイニックスに配分されている。

8月6日、欧州市場の取引時間中に、ドイツ10年国債利回りは1.3ベーシス・ポイント上昇して3.163%となり、ユーロ圏の債券利回りが幅広く上昇した。フランスの10年利回りは1.7ベーシス・ポイント上昇し、イタリアの10年利回りは1.2ベーシス・ポイント上昇、スペインの10年利回りは1.6ベーシス・ポイント上昇した。2年物および30年物のドイツ利回りも、それぞれ1.1および1.2ベーシス・ポイント上昇した。

ブルームバーグによると、7月21日、Appleはフィンテック企業Klarnaとの提携により、7月28日開始のデバイスレンタルサービス「Apple Upgrade」の提供を発表した。サービスは当初、米国においてAppleの直営店および同社のウェブサイトを通じて利用可能となり、iPhone、Mac、iPad、Apple Watchを対象に、iPhoneとApple Watchは24か月、MacとiPadは36か月のレンタル期間を提供する。 Klarnaが本プログラムのファイナンスを提供する。発表後、Klarnaの株価は11%急騰して$20.78となった一方、Appleの株価はほぼ変わらなかった。Apple Upgradeでは、利用者は端末を早期に完済したり、より新しいモデルへアップグレードしたり、レンタル期間を延長したり、契約期間終了時に端末を返却したりできる。これらは、クレジットスコアに影響しないソフトな信用確認（ソフトクレジットチェック）によって行われる。

The Blockによると、Upholdは火曜日に、4,000以上の米国株およびETFに対する小口株式取引を開始し、米国の顧客が利用可能になりました。このサービスにより、暗号資産から株式への取引が可能になり、ユーザーはデジタル資産を米ドルに換えて、1回の取引で株式を購入できます。Upholdの米国社長であるNancy Beaton氏は次のように述べました。「Upholdの顧客は、アプリ上でBitcoinを売ってBerkshire Hathawayの株を1ステップで購入できるようになりました。ぎこちない通貨換算は不要です。」

Bloombergによると、SpaceXは資本市場の歴史において最大級の株式アンロックの1つとなる取り組みを開始しており、来月には1,160億ドル相当の株式が売却可能なステータスに移行する。インサイダーによる最大9億1,150万株の売却に関する制限は、同社が四半期決算を発表してから2日後の8月6日に解除される。さらに年末までに、数十億株規模の株式がアンロックされる見通しだ。

韓国メディアNATEによると、韓国の大統領イ・ジェミョン氏は本日、サムスン電子およびSKハイニックスを対象とした単一株のレバレッジETFの監督を強化するよう金融当局に呼びかけた。これらの製品はボラティリティを増幅させるとして、市場で広範な批判があることを理由に挙げた。 リー氏は、規制措置は導入されているものの、投資家は当該製品が市場の下落を悪化させたと考えていると述べた。韓国の金融当局は、海外のレバレッジ商品規模が縮小しており、個人投資家による海外株への純投資が2025年の約400億ドルから2026年上半期には28億ドルへと減少したことで、為替相場の安定に寄与したと指摘した。

Nuveenのグローバル投資ストラテジストであるローラ・クーパーによると、欧州中央銀行（ECB）は今週の会合で、6月の利上げを受けて政策金利を据え置く可能性が高い一方、強硬姿勢（ハト派的でないトーン）を維持する見通しです。 クーパー氏は、地政学的な緊張が再燃し、エネルギー価格の上昇が再び起きるなら、ECBはさらなる引き締めにも前向きであり続けると指摘しました。物価動向については、インフレが予想よりも落ち着いているうえで、購買担当者景気指数（PMI）の価格サブ指数が再加速の兆しをほとんど示していないこと、また、生産者物価データが上流段階のコスト圧力の緩和を裏づけていると述べました。

CoinDeskによると、米国の現物ビットコインETFは、7月22日までの過去5取引日で純流入が7億ドルを超え、5月以来の最長の連続流入となった。 大口のビットコイン保有者は過去2か月でポジションを増やしている。一方でデリバティブ取引のトレーダーは、月末までに目標価格7万2,000ドルを狙う強気のコール・スプレッドを積極的に買い入れている。

Teslaは火曜日にRobotaxiサービスをオーランドとタンパへ拡大し、同社がフロリダで自動運転の配車サービスを展開するのは今月初めにマイアミでデビューして以来3回目となった。無監督のModel Y Robotaxiの利用は、両都市で現在可能だ。この拡大は、投資家が水曜日の引け後に予定されているテスラの第2四半期決算を待つ中で行われた。執筆時点でTSLAの株価は3.5%上昇しており、5営業日ぶりに終値がプラス圏となる見通しだった。 テスラ、フロリダおよびテキサス全域でRobotaxiサービスを拡大 この拡大は、テスラが昨年6月にテキサス州オースティンでRobotaxiを立ち上げたことを土台としている。さらに今年はダラスとヒューストンでの展開に続いた。同社はまた、カリフォルニア州サンフランシスコ・ベイエリアで監督下でのテストも実施している。無監督のModel Yの乗車はオーランドとタンパで稼働を開始しており、決算発表に先立ってサービス範囲が広がった。 カントー・フィッツジェラルドとモルガン・スタンレーが強気評価を発表 カントー・フィッツジェラルドは最近「バイ（Overweight）」の

火曜日、テスラは無人（監視なし）モデルYロボタクシーのサービスをフロリダ州のオーランドおよびタンパに拡大し、今月初めにマイアミでデビューしたのに続いて、同州で3回目の展開となりました。無監視のモデルYロボタクシーは、両都市で利用可能です。執筆時点でTSLAの株価は3.5%上昇しており、5営業セッションぶりに初めてプラス圏で終える見通しです。 この拡大は、オースティン、ダラス、ヒューストンでの先行するロボタクシー発表に続くもので、カリフォルニア州のサンフランシスコ・ベイエリアでは監督付きのテストが継続しています。Fiscal.aiによると、アナリストはテスラが第2四半期の売上高として263.6億ドルを報告すると見込んでおり、前年の225.0億ドルから増加する見通しです。調整後の1株利益（EPS）は0.54ドルと予測されています。テスラは、水曜日の市場終了後に第2四半期決算を発表する予定です。

Bitcoin.com Newsによると、SpaceX（NASDAQ: SPCX）は7月20日、7日連続の下落の後に$120を下回って取引を終えました。$135のIPO価格を11%以上下回り、上場後の最高値である$225.64からはおよそ47%下落しています。この下落で、市場価値は1兆ドル超が失われました。エコノミストのピーター・シフは、Moonshot AIの競合であるKimi K3モデルと並んでSpaceXの弱さを挙げ、「プレミアムなAIバリュエーションは持続不可能である」という証拠だとして、「AI株は、すでに破裂した可能性が高いバブルです」と述べました。低コストの中国製AI代替が登場したことで、米国のAI企業が採用するプレミアム価格モデルへの圧力が強まっています。もっとも、ARK Investは下落局面で$18 million超の金額でSpaceX株を購入しており、機関投資家の一部が低い価格を好機と見ていることが示唆されています。

韓国投資信託運用管理（Korea Investment & Trust Management）のCEO、ペ・ジェギュ（Bae Jae-kyu）氏は20日、ボラティリティ（変動）が大きい局面で構造的な損失が発生するとして、シングル銘柄レバレッジETFへの投資をやめるよう投資家に促した。花数リンド（Will Rhind）氏、GraniteSharesのCEOは同日、過度な流動性制限がボラティリティを増幅させ得ると反論した。この論争は、韓国当局が最低預入額を10 millionから30 millionウォンへ引き上げ、新規上場を停止したことを受けて起きている。 ベ・ジェギュ氏、パフォーマンスデータを根拠にシングル銘柄レバレッジETFへの警告 ベ・ジェギュ氏は20日、「個別株レバレッジ・インバース2倍プロダクトのパフォーマンス分析」と題してFacebookに投稿し、「資産運用会社のCEOとして個別株レバレッジETFを運用している立場で、こうしたことを言うのは申し訳ない。結論としては、個別株レバレッジおよびインバース2倍ETFに投資しないことだ」と述べた。韓国投資信託運用管理は、ACE Sams

米国債価格は7月21日（米東部時間）午前9時3分にわずかに下落し、10年債利回りは0.60ベーシスポイント上昇して4.604%となった。この値動きは、米国とイランの軍事衝突が10日目に入ったものの、警戒される事態の沈静化を示す明確な兆しがない中で発生した。利回りの上昇は、中東での地政学的不確実性が続いていることを反映している。同地域では、イエメンのフーシ派武装勢力が参戦を宣言しており、イランはクウェートのインフラへの攻撃を継続している一方で、米国とイランはいずれも対話の継続可能性を示している。 10年国債利回りが7月21日に4.604%へ上昇 韓国のYonhap Infomaxによる海外金利の店頭内日（インターデイ）画面によると、7月21日（米東部時間）午前9時3分の時点で、ニューヨーク債券市場における10年国債利回りは4.604%で、前営業日の午後3時時点の参照金利から0.60ベーシスポイント上昇した。同じ期間で、政策の影響を受けやすい2年利回りは0.40ベーシスポイント上昇して4.219%となった。30年国債利回りも0.40ベーシスポイント上昇して5.121%に達した。10年と2年

Coinbaseは7月14日、ETの12:37 PMから約1:25 PMまでの50分間、プラットフォーム全体に及ぶ障害を経験し、個人および機関投資家の取引、入金、出金、Coinbase Cardの取引、BaseおよびSolanaの統合におけるオンチェーン・スワップが影響を受けました。この混乱は、共有の本番環境Kubernetesクラスターに対するルーチンの設定更新中にネットワーク構成要素で意図しない誤設定が起きたことが原因で、リソース名の衝突は本番前チェックで検知されませんでした。今回のインシデントは、米国最大級の暗号資産取引所が機関向けプライムサービスや株式取引の提供を拡大する中で発生し、プラットフォームの信頼性への懸念や、同様の障害の前例が続いている状況です。 Kubernetesの誤設定がシステム全体のワークフローブロックを引き起こした Coinbaseは火曜日にポストモーテム（事後分析）を投稿し、障害が、新しいサービスのデプロイ・モデルへの移行の一環として、共有の本番環境Kubernetesクラスターに対して行われた計画的な「低リスク」な設定変更によって起きたと説明しました。企

BlockBeatsによると、7月21日、米国のメモリチップ関連株が急騰し、Micron（MU）は10.54%上昇、SanDisk（SNDK）は11.77%上昇、Western Digital（WDC）は12.23%上昇、Seagate（STX）は10.58%上昇した。BITの市場データによる。 Roundhill Memory ETF（DRAM）は9.91%上昇し、SK hynixのADRは10.03%上昇した。

米通商代表部（USTR）のジェイミーソン・グリアー氏は、現地時間において、強制労働に関連するセクション301措置が「まもなく」見込まれると発表した。CNBCのインタビューで話したグリアー氏は、強制労働の慣行をめぐる継続中のセクション301調査を引き合いに出し、追加関税についての質問に答えた。この発言は、調査期間中に導入された現在の10%のグローバル関税が、24日に期限を迎えることに合わせて出てきたものだ。トランプ政権は、2月に米連邦最高裁が相互関税を違法と判断したことを受け、期限までに代替関税を課さなければならない。USTRは3月から、過剰生産と強制労働の2つの根拠に基づき、セクション301の権限の下で各国を調査してきた。 USTR、差し迫ったセクション301の強制労働措置を発表へ CNBCのインタビューで追加関税について尋ねられた際、グリアー氏は、自身が参照しているのは強制労働に関連するセクション301調査だと明確にした。氏は、関連措置はまもなく発表される見通しだと述べたが、具体的な時期の提示はしなかった。グリアー氏は、そのような措置を公に開示する前にUSTRが議会やその他の利害関係