世界のTradFiとマクロ経済

日本の20年国債利回りは本日、3ベーシスポイント低下し、3.855%となった。

Jin10 Data Centerによると、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）の金属商品の取引量に関するレポートが9月15日に更新済みです。

Yonhap Infomaxによると、李在明大統領は9月16日、キルギスおよびタジキスタンの首脳と会談し、両国との間で合わせて35件の了解覚書（MOU）および協定に署名した。内訳は、キルギスが18件、タジキスタンが17件となっている。 協力枠組みでは、重要鉱物の供給網、鉄道・都市インフラ、スマートグリッドの開発に加え、韓国企業の現地事業を支援するため、両国に「韓国デスク」を設置することを優先する。韓国は今回初めて、タジキスタンとの関係を「包括的パートナーシップ」に格上げし、開発援助にとどまらず、取引、投資、インフラ、人工知能分野へと協力関係を拡大した。

CMAによると、SoftBankの5年物クレジット・デフォルト・スワップのスプレッドは9月16日時点で約383.2ベーシスポイントとなり、3年ぶりの高水準付近で推移した。トレーダーは、同社によるOpenAIへの646億ドルのコミットメント（同社にとって最大級の賭けの一つ）に伴う潜在的な信用リスクを評価している。

韓国銀行は16日、国内運用会社に委託している海外資産ポートフォリオを再編し、先進国株式からグローバル債券へ約10億ドルを振り替えると発表した。このリバランスは国内運用会社3社に影響し、量的拡大から運用の質の向上へと戦略の軸足を移すものである。この決定は、民間部門による海外株式投資が大幅に拡大する中、国内運用会社が十分な海外投資インフラを構築したとの韓国銀行の判断を反映している。韓国銀行の外国為替管理部委託運用チーム長であるKim Jung-hoon氏は、今回の移管について、3社から資金を集約し、株式から債券へ約10億ドルを振り替える計画だと確認した。ただし、最終的な金額については運用会社と協議中である。 韓国銀行、3社の運用会社で株式からグローバル債券へ10億ドルを振り替え 韓国銀行は、国内運用会社への海外資産委託運用において、先進国株式からグローバル債券へ約10億ドルを振り替える方針である。中央銀行は16日、国内運用会社3社を対象に転換を進めると発表し、具体的な金額は各社との協議を通じて最終決定するとした。Kim Jung-hoon氏は、協議を通じた正確な金額はまだ確定していないもの

主要な人工知能業界の幹部らは12日、AI開発のペースを落とすことを提案し、韓国の半導体業界への潜在的な影響について分析が行われた。AnthropicのCEOであるDario Amodei氏がAIモデルの開発速度を落とすことを提案したのを皮切りに、OpenAIのCEOであるSam Altman氏、テスラのCEOであるElon Musk氏、グーグル・ディープマインドの会長であるDemis Hassabis氏も賛意を示した。この提案の中心にあるのは、安全性への懸念だ。急速に進歩するAIが人間の制御を超え、雇用、サイバーセキュリティ、バイオセーフティ、経済の安定性に悪影響を及ぼす可能性があるためだ。市場関係者は、2023年以降、AIの安全性をめぐる議論が続いているにもかかわらず、AI用途向け半導体の需要は伸び続けており、韓国のメモリーチップ業界への悪影響は最小限にとどまると予想している。 AI業界のリーダーら、開発速度の低下を提案 AnthropicのCEOであるDario Amodei氏は12日、業界はAIモデルの開発速度を落とすべきだと提案した。Amodei氏は、AIが過度に急速に進歩すれ

ロイター通信によると、ドイツの経済相は、政府が直接購入することなく、今冬に備えてトレーダーがより多くの天然ガスを利用可能な状態で保有するよう促すため、市場インセンティブを活用する計画だ。この政策は、冬を前にガス備蓄を積み増すことを目指している。

Yonhap Infomaxによると、9月16日、韓国銀行は約10億ドルの外国資産を先進国株式からグローバル債券へ振り向け、国内3社の資産運用会社に運用を委託する計画を発表した。中央銀行は、既存の米国アグリゲート債券戦略から、複数の国・通貨を対象とする、より幅広いグローバル・アグリゲート債券戦略へ移行する。これは、外部委託による資産運用において、運用規模の拡大から運用能力の高度化へと重点を移す動きを示している。

韓国の株式取引所であるKRXとNXTは、それぞれ異なるボラティリティ・インタラプション（VI）サーキットブレーカー制度を運用しており、現在のスマート・オーダー・ルーティング（SOR）フレームワークが市場安定化策の有効性を損なう可能性が懸念されている。5月14日、全上場株式を対象としたアフターマーケット取引の延長初日に、アフターマーケット取引中のVI発動回数は1,112回に達した一方、通常の取引時間中は391回だったことが、5月16日に公表された韓国取引所のデータで明らかになった。韓国がすべての証券の取引時間を延長する中、新たな市場構造の下で小型株や中型株の価格変動が拡大し、ボラティリティが急増している。 5月14日、アフターマーケット取引でVI発動回数が2.8倍に急増 韓国取引所によると、5月14日のアフターマーケット取引ではVIが1,112回発動し、通常の取引時間中の391回の約2.8倍となった。アフターマーケット取引は午後4時から午後8時まで行われ、通常の取引時間と比べて流動性が低いことが特徴だ。取引所は、導入初期段階における安定した市場運営を確保するため、アフターマーケット取引に

Equinorによると、欧州連合の天然ガスストレージは11月までに容量の約75%に達すると予想されています。

韓国取引所によると、9月14日の時間外取引セッション中にボラティリティ・インタラプション（VI）メカニズムが1,112回発動し、通常取引時間中の391回の約2.8倍に達した。主要な2つの取引所であるKRXとNXTはVIシステムを独立して運用しているため、スマート・オーダー・ルーティング（SOR）システムが、一時的な取引停止を避けるためにVIが発動した取引所から他の取引所へ注文を振り向ける際、運用効率に差が生じている。業界関係者は、この分断が本来意図された市場安定化効果を損なうと警告している。これは、SORがVI発動に伴う単一価格オークション期間を迂回する可能性があり、その結果、急激なボラティリティ上昇の抑制に不可欠な流動性の蓄積メカニズムが弱まるためである。

PANewsによると、9月16日、SKハイニックスは労働組合と新たな賃金・団体協約に合意し、利益分配ボーナスの支給割合を現金50％、株式50％と定めた。組合員の約57％が新協約に賛成票を投じた。この合意により、会社が現金40％、株式60％を提示した従来案を組合が拒否したことを受け、約2週間続いていた再交渉に決着がついた。

MarketWatchによると、10年物米国債利回りが約4.45％から現在の水準まで上昇したにもかかわらず、S&P 500は6月2日以降、ほぼ横ばいで推移している。指数の底堅さは主に、企業利益の継続的な成長と債券市場のボラティリティの低さという2つの要因に支えられている。 S&P 500の1株当たり利益は過去12カ月間で12.6％増加し、約356ドルから401ドルへ上昇したことで、バリュエーションの低下を相殺した。指数の予想株価収益率は21.3倍から19.1倍へ低下する一方、利回りは4.7％から5.2％へ改善した。バンク・オブ・アメリカMOVE指数で測定される債券市場のインプライド・ボラティリティは依然として低水準にあり、株式市場に大きな圧力を及ぼしていない。しかしアナリストは、金利上昇が同時に利益見通しを悪化させ、債券のボラティリティを押し上げる場合、これら2つの重要な緩衝材が失われ、より急激な市場下落を引き起こす可能性があると警告している。

ロイターによると、サウジアラビアは現在、紅海に通じる重要な石油パイプラインへの攻撃を受け、アジアの製油業者への原油輸送を増やすため、オマーンのソハール港付近で船舶間輸送を行っている。事情に詳しい関係筋によると、同国は代替の海上ルートを通じて供給経路を変更している。

ロイターによると、OpenAIのCEOであるSam Altmanは最近、AIの安全性リスクを主な考慮事項として挙げ、同社は2026年に新規株式公開（IPO）を実施しないと発表した。Altmanは、AIによる壊滅的な結果が生じる確率がたとえ10%であっても、「受け入れられないリスクだ」と述べた。この動きは、AnthropicのCEOであるDario Amodeiが9月12日に詳細な声明を発表し、独立した安全性評価と国際的な安全協力基準を確立するとともに、フロンティアAIの能力向上のペースを抑制するようAI業界に求めたことを受けたものだ。AltmanはフロンティアAI開発の速度を規制するよう求める声を公に支持し、Elon MuskもAmodeiの立場への支持を表明した。協調した公的メッセージが発信されたにもかかわらず、3人のリーダーはAI開発を制限する正式な共同合意を結んではいない。ただし、能力の急速な向上が安全対策の整備を追い越す可能性については懸念を共有している。

Guru Clubによると、9月16日、香港の李家超行政長官は政策演説で、香港金融管理局（HKMA）が外貨準備基金における金保有量の若干の増加を検討していると述べた。

Guru Clubによると、9月16日、JefferiesはAIへの投資を業績指標だけで評価すべきではないと述べた。アナリストのAndrew Leones氏は、AI投資の価値を評価するうえで重要なのは、従業員の生産性向上や自動化されたプロセスの件数ではなく、顧客数の増加、預金の増加、融資の増加、生産性、財務実績に注目することだというWestpacの見解を支持した。

Guru Clubによると、パラジウム先物は9月16日に2％上昇し、日中取引で1オンス当たり1,328.94ドルとなった。