世界のTradFiとマクロ経済

8月25日、Citadel SecuritiesのマクロストラテジストであるFrank Flight氏は、以前の弱気な見通しを撤回し、現在は長期国債利回りが低下すると予想している。Flight氏は7月初旬、債券投資家にとって「厳しい夏」になると警告し、FRBの利上げを求めていた。しかし最新のレポートでは、ショートポジションが「極端に集中している」ことから、「リスクの非対称性は現在、長期利回りの低下方向に傾いている」と述べている。 Flight氏は、この見方の転換について、インフレ指標の改善と市場ポジションの偏りが要因だと説明した。CitadelがCTAのようなトレンドフォロー戦略をモデル化したところ、最近の推移と比較してショートポジションが極端な水準に達しており、さらなる損失が大規模なショートカバーを強制的に引き起こす可能性があることが示された。さらに、Citadelのクロスアセットモデルによると、2003年以降の同様の過去のシナリオ64件では、その後120日間に国債利回りが低下した割合は71%で、平均低下幅は0.25ポイントだった。

エヌビディアは8月26日の取引終了後、最新の四半期決算を発表する予定です。投資家は、同社の主要業績指標であるデータセンター部門の売上高と、今後の業績見通しに注目しています。

ブルームバーグ電気自動車価格リターン指数によると、8月26日（水）、同指数は0.21％上昇し、3,471.71ポイントとなった。同指数は北京時間午前9時26分に日中安値の3,450.71ポイントまで下落した後、午後0時55分に日中高値の3,499.47ポイントまで大幅に反発した。米国株式先物が序盤の上昇幅を縮小する中でも、同指数は取引時間の大半で高値圏で推移した。

水曜日（8月26日）、米国2年債利回りは4.56ベーシスポイント上昇して4.2196％となり、10年債利回りは2.97ベーシスポイント上昇して4.6584％、30年債利回りは1.35ベーシスポイント上昇して5.1785％となった。北京時間午後8時30分に発表されたPCEインフレ統計を受けてV字反転が起こり、10年債利回りは4.6130％まで低下した後、回復した。2年物TIPS利回りは1.45ベーシスポイント上昇して1.8696％となった。

米国の7月の個人消費支出（PCE）インフレ指標が本日発表されました。コアPCE価格指数は予想どおり前年同月比3.3％となった一方、総合PCEは前年同月比3.7％まで上昇し、予想の3.6％を上回りました。 ビットコインは発表を前に堅調な価格上昇モメンタムを維持し、ここ数週間で約62,000ドルから80,000ドル超まで急騰しました。BTCは昨日81,000ドルに達し、3か月ぶりの高値を付けました。

ICEによると、8月26日（水）、アラビカコーヒー先物は4.32％下落した一方、ICE粗糖先物は2.03％上昇した。コーヒーC先物も4.32％下落した。ニューヨーク・ココア先物は1トン当たり5,829ドルで横ばいとなり、ICE綿花先物は0.93％上昇した。シカゴWCE菜種先物は1.04％上昇した。

水曜日（8月26日）、ICEの商品先物はニューヨーク時間の取引をまちまちの値動きで終えた。粗糖先物は2.03％上昇した一方、白糖先物は0.43％下落した。アラビカコーヒー先物は3.97％下落し、ロブスタコーヒー先物は2.19％下落した。 ニューヨーク・ココア先物は1メートルトン当たり5,829ドルで横ばいとなった。WCEキャノーラ先物は1.04％上昇し、ICE綿花先物は0.93％上昇した。

みずほのアナリスト、Vijay Rakesh氏によると、エヌビディアの第2四半期決算が予想を上回るとの見方はコンセンサスとなっており、市場の焦点はAI関連の設備投資見通しへと移っている。Rakesh氏は、調整後1株当たり利益を2.08ドル、売上高を920億ドルと予想しており、実績値は予想を上回る可能性がある。みずほは同社に対する「アウトパフォーム」評価と、目標株価300ドルを維持している。

Jin10によると、8月26日の原油価格は下落した。米国産軽質スイート原油（WTI）10月限は13セント安の1バレル＝82.23ドルとなり、0.16％下落した。一方、ロンドンICEの北海ブレント原油10月限は74セント安の1バレル＝87.84ドルとなり、0.84％下落した。

米国財務省によると、8月26日に実施された5年物国債の入札では、700億ドル相当の国債の利回りが4.393%となった。利回りは前月の4.408%から1.5ベーシスポイント低下したが、発行前取引レートを0.2ベーシスポイントわずかに上回った。応札倍率は、1カ月前の2.28倍から2.37倍に上昇した。

韓国の金融投資業界によると、国内株式市場に上場する高配当ETF71銘柄には、8月26日時点の過去1カ月間で5,844億ウォンが純流入し、運用資産残高は合計23兆6,300億ウォンに達した。個人投資家が買いを主導しており、インカム重視型ETFの純買い越し額は、KODEX 200 Covered Call Activeが3,431億ウォン、TIGER Dividend Covered Call Activeが2,004億ウォン、KODEX 200 Target Weekly Covered Callが1,703億ウォンとなり、いずれも過去最高水準となった。これらの配当型およびカバードコール型商品の分配金は、原資産の配当利回りの上昇とオプションプレミアムの増加を背景に、大幅に増えている。

水曜日（8月26日）、ニューヨーク終値時点でユーロはドルに対して0.20％下落し、1.1652となった。北京時間20:30に米国のPCEインフレデータが発表された後、EUR/USDは下落を加速させ、22:30に日中安値の1.1642を付けた。英ポンドはドルに対して0.42％下落し、1.3592となり、PCE指標の発表後に下落幅が拡大した。米ドルはスイスフランに対して0.47％上昇し、0.8053となった。

韓国時間8月27日午前1時59分現在の夜間取引で、USD-KRW為替レートは1,387.00ウォンまで上昇し、前日のソウル外国為替市場の終値1,386.10ウォンから0.90ウォン上昇した。米国のインフレ指標で物価上昇率が連邦準備制度理事会（FRB）の2%目標を上回る水準にとどまっていることが示された一方、国内需要の指標では個人消費の底堅さが確認され、ウォンは下落した。米商務省によると、7月のコア個人消費支出（PCE）物価指数は前年同月比3.3%上昇し、総合PCE物価指数は3.7%上昇した。 USD-KRWレート、日中終値から3.20ウォン上昇 為替レートは、日中取引の終値1,384.80ウォンから3.20ウォン上昇した。USD-KRWペアは1,383ウォン付近でニューヨーク取引に入り、その後、米国のインフレ指標や国内総生産（GDP）関連指標を受けて上昇圧力にさらされた。 USD-KRWの日中推移［聯合インフォマックスのデータ］ 米国7月PCEインフレ率、3.7%でFRB目標を上回る 米商務省によると、変動の大きい食品とエネルギーを除いたコアPCE物価指数は、7月に前年同月比3.3%上

USD/JPYは水曜日（8月26日）、0.11％上昇して159.37となり、日中は158.88～159.45のレンジで取引された。同通貨ペアはU字型の反転パターンを示し、北京時間08:00～10:00に下落した後、北京時間20:30に米国PCEインフレデータが発表されると大幅に上昇した。EUR/JPYは0.12％下落し、GBP/JPYは0.33％下落した。

ICEによると、米ドル指数は8月26日の夜間取引で0.25％上昇し、99.164となった。日中の取引範囲は98.898～99.231だった。同じ期間に、Bloomberg Dollar Indexは0.20％上昇して1,194.71ポイントとなり、1,192.30～1,195.47の範囲で推移した。

8月26日午前3時（北京時間）、中国本土の人民元（CNY）は対米ドルで1ドル＝6.7233元となり、火曜日の終値から30ポイント下落した。取引高は319160億1,600万米ドルに達した。

情報筋によると、米司法省は、イランの石油タンカーを拿捕して戦利品とする手続きを簡素化するため、休眠中の海事捕獲裁判所を再稼働させる準備を進めている。

テスラの中国チームは水曜日、上海のデータセンターを空にし、中国市場向けのFull Self-Driving技術を準備していたチームを撤退させたというオンライン上の主張を否定したと、CNEVPostが報じた。この否定は、テスラの米国ウェブサイトが火曜日、FSD Supervisedのサブスクリプションを販売している12市場を掲載した一方、中国を除外したことで憶測が広がった後に発表された。上海のデータセンター施設は、テスラが中国の運転データを米国に移転せず、中国国内で合法的に保管できるようにするために存在している。 テスラ中国チーム、データセンターの運用継続を確認 CNEVPostによると、チームはTencent Techに対し、施設は通常どおり稼働しており、関連する採用活動も加速していると伝えた。同社はまた、噂について警察に通報したと地元メディアに伝えたと報じられている。テスラの米国サイトは火曜日、米国、カナダ、オーストラリア、韓国、複数の欧州諸国を含む、FSD Supervisedのサブスクリプションを販売している12市場を掲載したが、中国は含まれていなかった。テスラは現在も、同ソフト

メタ・プラットフォームズは水曜日、依存性の高いソーシャルメディア・プラットフォームを通じて子どもたちを危険にさらしたとする米国各州政府との訴訟を解決するため、最大171億ドルを支払うことで合意した。支払いは10年間にわたり毎年分割で行われる。また、メタは10代の利用に対する新たな制限を含む大幅な製品変更を実施する。ただし、これらの制限の影響を受けるのは、メタの世界全体のユーザーのわずか0.5％にとどまる見通しだ。 アナリストの間では、この和解をめぐって見方が分かれた。パイパー・サンドラーとEvercore ISIは、法的な不確実性を取り除く「明らかなプラス」と評価し、それぞれ785ドルと860ドルの目標株価を示した。一方、ウェルズ・ファーゴとBMOキャピタルは、10代利用者のエンゲージメントと広告収益化へのリスクを指摘した。BMOは「マーケット・パフォーム」の投資判断と、580ドルの目標株価を維持した。和解のニュースを受け、メタ株は1.5％上昇した。