世界のTradFiとマクロ経済

Jin10によると、イングランド銀行は今週の政策会合で、エネルギー価格の急騰（中東での紛争再燃による）にもかかわらず、政策金利を3.75%で据え置く見通しです。石油価格は、米国とイランの停戦合意が崩壊したことを受けて1バレル当たり約100ドルまで反発しました。一方で、欧州の天然ガス価格は、紛争が最初に勃発して以来の最高水準に達しています。英国経済は底堅さを示しており、5月までの3か月間のGDPは0.7%成長しました。インフレ圧力は抑制が続いており、CPIは6月に3か月連続で低下して2.6%となる一方、賃金の伸びは鈍化しています。中央銀行は、エネルギー価格がさらに上昇する場合や、一過性の価格ショックがより持続的な圧力に変わる場合には、政策の引き締めに向けた姿勢を示す可能性があります。

ロイターの調査によると、72人のエコノミストのうち68人が、インドの中央銀行が8月5日にレポ金利を5.25%のまま据え置くことを予想しています。

2025年の韓国株式市場は前例のない値動きの荒さを経験し、7月24日時点でサーキットブレーカーが7回発動された。KOSPIは6月19日に日中高値9385.59を付けた後、1か月以内に7000を下回って急落し、7月21日には日中安値6429.03を記録した。これはピークから31.5%の下落である。この極端なボラティリティは、3月の米国とイランの戦争懸念、6月の半導体株の売り、7月の頭打ち（ピークアウト）への恐れなど、複数の要因が重なったことに起因する。サーキットブレーカーは、歴史的には2001年の9/11攻撃や2020年のCOVID-19パンデミックのような危機的出来事に備えられてきたが、韓国市場での発動実績としては合計13回のうち、2025年だけで7回が作動している。 韓国株が2025年に記録的なサーキットブレーカー発動回数を達成 KOSPIのサーキットブレーカー・システムは、7月24日時点で2025年に7回作動した。これは、同機構の歴史全体での計13回の発動のうち半分超に相当する。発動は3つのまとまりで発生した。3月に2回（米国とイランの戦争緊張と中東の原油価格急騰によるもの）、6月

日本の景気一致指数は5月に117.9となり、当初の118.5を下回りました。

Tencent Newsによると、7月20日、香港にある中信証券ウェルスマネジメント・サービス（Hong Kong Citic Wealth Management Services）の26歳のトレーダーが、証拠金としてHK$50 million（5,000万香港ドル）を無断で流用した疑いで窃盗容疑により逮捕されました。1月9日から7月20日の間に、そのトレーダーはてこレバレッジによる資金調達を用いて、香港証券取引所に上場しているInvesco Hynix 2x Leverage ETF（07709.HK）のポジションを積み上げ、その結果、未実現損失はHK$150 million（1億5,000万香港ドル）に達しました。 てこレバレッジ型ETFは、半導体セクターの強さを背景に6月下旬に過去最高のHK$193.65まで急騰しましたが、その後7月20日にはHK$52.58まで急落し、下落率は72%を超えました。証拠金の融資と、ETFの仕組みに組み込まれた2倍レバレッジが組み合わさることで、元本HK$50 millionの損失が拡大しました。無断流用は定例監査の最中に発見されました。

シンガポールの季節調整済み鉱工業生産指数は6月に前月比-7.2%と下落し、-1%という予想を下回った。前月の数値は-0.70%から6.9%へ上方修正された。

ヘラルド・エコノミーによると、韓国の高額資産家のうち、金融資産が10億ウォンを超える層が投資ポートフォリオの調整を始めている。変更点は、証券や有形資産から資金を振り向け、新たな投資機会へと資産を再配分することだ。こうした動きは、資産運用のトレンドを分析する金融のベテランが指摘している。

韓国取引所によると、7月27日の午後の取引でNaver株は、Nvidiaが韓国のテック企業Naverへの1.48兆ウォンの投資を発表した後、8.8%上昇して225,000ウォンとなった。この投資は、NvidiaのAIファクトリーに関する共同事業への取り組みの一環で、Naverとの連携を含む。

キウム・アセット・マネジメントは5月27日、「KIWOOM US CPU Semiconductor TOP4+」の上場投資信託（ETF）を、5月28日に韓国証券市場に上場すると発表した。このETFは、エージェンティックAI（Agentic AI）時代の中核半導体プレーヤーとして台頭するCPU企業への投資に集中している。ファンドは、米国の主要CPU市場を代表する4社――インテル（Intel）、AMD、ARMホールディングス（ARM Holdings）、クアルコム（Qualcomm）に約80%を配分し、残り20%はNVIDIA、Apple、TSMC、ブロードコム（Broadcom）、マーベル・テクノロジー（Marvell Technology）、ケイデンス・デザイン・システムズ（Cadence Design Systems）などのCPUエコシステム企業に投資する。 ETFはインテル、AMD、ARMホールディングス、クアルコムに80%を配分 「KIWOOM US CPU Semiconductor TOP4+」ETFは、インテル（Intel）、AMD、ARMホールディングス（ARM Hol

Asia Economyによると、Kiwoom Asset Managementは7月28日に「KIWOOM US CPU Semiconductor TOP4+」の上場投資信託（ETF）を立ち上げ、約80%をIntel、AMD、ARM Holdings、Qualcommに配分する。残りの20%は、Nvidia、Apple、TSMC、Broadcom、Marvell Technology、Cadence Design Systemsなどの関連するCPUエコシステム企業に投資する。 このETFは、AIインフラの変化を捉えることを目的としている。AIモデルの規模が拡大するにつれて、CPU性能がGPUの活用効率を左右するようになっているためだ。このファンドは、x86ベースのアーキテクチャとARMベースのエコシステムを組み合わせ、チップ設計、半導体製造、AIサーバー分野をカバーする。

日本の10年国債利回りは7月27日に6ベーシス・ポイント低下し、2.755%となりました。

韓国のKOSPI指数は7月27日の午後、海外投資家が約2兆ウォン（約15億ドル）相当の株式を売却したことでマイナスに転じた。今回の売りは、国際原油価格の下落と、韓国および米国のAI協力への期待による上昇分を相殺した。一方でKOSDAQは、バイオテクノロジーおよびロボティクス関連株の上昇により1%超の堅調さを維持したが、Samsung ElectronicsとSK Hynixがより広いKOSPIの下落要因となった。

パキスタンのKSE-100指数は本日、取引時間中に2.5%上昇し、市場の動きの中で日次の上昇幅をさらに拡大した。

ChainCatcherが共有したCoinglassのデータによると、暗号資産の恐怖・貪欲指数は現在29で、昨日から2ポイント上昇しています。この指数は過去7日間で平均28、過去30日間では平均23となっています。

BlockBeatsによると、Jefferiesは7月27日にApple（AAPL.O）の目標株価を$299.88から$308.92に引き上げました。

ゴールドマン・サックスの最新の韓国市場レポートによると、外国人投資家による買いが続いているにもかかわらず、KOSPIは先週約2%下落しました。韓国のレバレッジETFの資産は、過去最高の5300億ドルから半減して2600億ドルになった一方、個人の証拠金残高は2500億ドルから2200億ドルへと減少しました。海外資金の流入はテック部門に集中していますが、市場は中期的な資金流出圧力に直面しており、半導体の保有は過去最低水準に近いとのことです。ゴールドマン・サックスは、AIの設備投資は韓国株の重要な下支え要因である一方で、利益見通しの下方修正、海外のポジショニングの低さ、リスク選好の変動が重なることで、短期のボラティリティが高まる可能性があると指摘しました。

2026年Q2に、韓国の個人投資家が証券会社の信用取引（マージン）ローンから生じた追加の利息支出は、マーケットデータによるとほぼ1,000億ウォンに達した。平均的な日次のマージンローン残高がQ1と比べて約1兆ウォン増加したことによる。株の購入に向けた借入の増加は、国内の株式市場で取引活動が活発化したことと時を同じくしており、主要5社の証券会社が第2四半期の営業利益を合計で約5兆ウォン近辺まで計上する見通しだ。

ロシアの通信社TASSによると、Dangote Refineryは7月27日にレッキ（Lekki）施設を拡大するため、25億ドルの資金調達を確保した。製油所の1日あたりの処理能力は、2028年までに65万バレルから140万バレルへと2倍にすることを目標としている。

27日11:05にUSD-KRWの為替レートは1,466.80ウォンまで上昇し、直前のソウル時間の終値1,466.60ウォンから0.20ウォン、ニューヨーク終値1,458.50ウォンからは8.30ウォン上回った。上昇は、SK HynixのAmerican Depositary Receipt（ADR）上場に関連する持続的なドル流入を背景に、直近の数セッションでレートが急落した後、輸入業者による割安購入（バゲンハンティング）によって押し上げられた。海外投資家は証券市場で2セッション連続して1.5兆ウォン相当の株式を売却しており、そのことでカストディ（保管）関連のドル買いが促され、為替レート上昇圧力が強まった。 USD-KRW、輸入需要で下に寄ってから反発 27日のUSD-KRWは27日、1,450ウォン台後半で寄り付いたものの、より低い水準では強い下支えが見られた。輸入サイドの決済需要が取引を主導し、レートは前回のソウル時間の終値まで押し戻された。日中高値は10:54に1,467.00ウォンに達した。市場参加者は、最近の為替レートの急速な下落――SK HynixのADR上場での資金流入の

Yonhapinfomaxによると、韓国ウォンは7月27日午前に1米ドル＝1,466.80ウォンまで下落した。これは、直近の急激なウォン安を受けて輸入業者がドルを買いに入ったことによるもので、前回のソウル終値から0.20ウォン、ニューヨークの前回終値から8.30ウォン上昇している。午前の取引中、為替レートは一時1,467.00ウォンに接近した。回復は、SK HynixのADR上場に伴うドル流入の継続や、輸入業者の決済需要の強さに支えられた。また、海外投資家による連続2日間のネット売りも、カストディ（受託）買いを通じてドル需要を押し上げた。バンクのトレーダーは、ここ数日の80〜90ウォンの値動きが、ドル買いの魅力的なエントリーポイント（購入の好機）を生み出したと指摘した。