世界のTradFiとマクロ経済

日経225指数は9月11日の日中取引中に2%下落した。

木曜日、JefferiesのアナリストであるEdison Lee氏は、アップルのiPhone Duoが普及を妨げる可能性のある2つの大きな購入障壁に直面していると指摘した。外側に5.4インチのディスプレイを搭載し、展開すると7.6インチになる大型のフォームファクターは、手の小さいユーザーには扱いにくく、片手操作に慣れた人々の購入意欲を削ぐ可能性がある。さらに、サプライチェーン関係者によると、アップルは2027年に標準サイズの第2世代折りたたみ式端末を発売する計画で、価格はさらに高くなる可能性がある。これにより、一部の消費者が買い替えを先送りすることも考えられる。iPhone Duoの価格は1,999ドルからとなる。

WTI原油はショート取引で1ドル下落し、1バレル99.68ドルで引けた。

BlockBeatsが韓国税関のデータを引用して報じたところによると、同国の半導体輸出は9月1日から10日までの期間に前年同期比で270.1%急増した。

本日、日本の10年国債利回りは5.5ベーシスポイント上昇し、2.965%となった。

PANewsによると、trade.xyzは9月11日にイベント市場を開始し、ユーザーは単一のアカウントで、株式、商品、IPO前の資産を含む現実世界のイベントを取引できるようになった。同プラットフォームの初期のUp/Downイベントコントラクトは、Hyperliquid HIP-3上に展開されたtrade.xyzの無期限先物市場から流動性を得ており、コントラクトの結果は外部オラクルに依存せず、XYZ市場価格によって決定される。

本日、アジアの主要な株式指数は下落して取引を開始しました。日本の日経225指数は寄り付きで1.5％下落し、韓国のソウル総合株価指数（KOSPI）は3.3％下落しました。より広範なMSCIアジア太平洋指数は1％下落しました。

韓国の関税データによると、同国は9月1日から10日までの期間に、暫定的な貿易黒字104億ドルを記録しました。この期間の輸出は前年同期比82.6％急増した一方、輸入は前年同期比20.7％増加しました。

Barings Asset ManagementのマネージングディレクターであるKaran Talwar氏によると、グローバル・ハイイールド債は9月11日時点で約7%の利回りとなっており、国内市場が統合する中で魅力的な投資機会を示している。2022年のアグレッシブな利上げとは異なり、現在の利上げは金利水準が高い中で行われているため、AI主導の利益成長が続けば、ハイイールド・クレジット投資にとってより有利な環境が生まれる。 テクノロジー株が株式ポートフォリオを支配し、S&P 500の約50%を占める一方、グローバル・ハイイールド債に占める割合はわずか6%にすぎないことから、投資家にとってポートフォリオの分散化の必要性はますます高まっている。ハイイールド・クレジット市場を利用すれば、幅広いセクターへのエクスポージャーを得られ、株式市場の集中とは極めて対照的な分散効果が期待できる。

First Metro Securitiesによると、同証券会社は8月31日、Megawide Construction Corporationの年末目標価格を1株当たりP7.50に引き上げた。これは、8月28日の終値P4.50に対して57%の上昇余地を意味する。今回の引き上げは、Pag-IBIGによるP100億の投資に支えられた、同社の4PH手頃価格住宅プログラムへの参画を根拠としている。 Megawideの株価はすぐに反応し、発表後初の取引日となる9月1日には3.77%上昇してP4.95で引けた。9月3日までにはさらにP5.13まで上昇し、目標価格引き上げの発表から2日以内に累計7.52%上昇した。

GS E&Cは変動金利債務の拡大により利息費用の圧力が強まっており、2025年上半期時点で、金利が100ベーシスポイント上昇した場合の利息費用増加額は438億ウォンに達した。同社の変動金利借入金は、2022年の3兆2,560億ウォンから2025年上半期には4兆3,875億ウォンへ増加し、金利変動へのエクスポージャーが拡大した。この傾向は、7月と8月に政策金利がそれぞれ0.25パーセントポイントずつ連続して引き上げられ、5月まで維持されていた2.5％から3％となる中で現れた。一方、米国10年国債利回りは4.94％まで上昇した。2025年上半期のインタレスト・カバレッジ・レシオは0.98倍に低下し、利息費用が営業利益とほぼ同水準になったことを示した。これは、2023年の仁川・黔丹マンション地下駐車場崩壊事故に伴う大規模損失が発生する前の2022年の3.7倍から大幅に低下した水準である。 GS E&Cの変動金利債務、4兆3,875億ウォンに拡大 GS E&Cの変動金利借入金は、2025年上半期時点で4兆3,875億ウォンに達した。同社が11日に提出した半期報告書で明らかになった。これは、20

Jin10によると、木曜日のCBOT大豆油先物は、原油価格が105ドルを上回って急騰したことを受けて1.9％上昇した。これは、中東情勢の緊迫化に伴う輸送混乱への懸念が背景にある。バイオディーゼルの主要原料である大豆油は原油価格と密接に連動しており、原油コストの上昇はバイオディーゼル需要の見通しを押し上げる。一方、シカゴ大豆先物は、中国による買い付けが継続していることに支えられ、3年ぶりの高値を付け、大豆油市場をさらに下支えした。

Jin10 先物によると、CBOTのトウモロコシ先物は木曜日、原油価格の上昇と米国のトウモロコシ生産への懸念を背景に、1.1％高で取引を終えた。トレーダーらは、米農務省（USDA）が発表する注目度の高い需給報告を前に、ポジションを調整した。この報告では、米国中西部の夏の暑さと干ばつによる被害が評価される。ウォール・ストリート・ジャーナルが調査した市場アナリストは、2026～27年の米国のトウモロコシ生産量が157.68億ブッシェルに減少し、前年の170.21億ブッシェルから大幅に減少すると予想している。

日本の企業物価指数は8月に前月比0.2%低下し、予想されていた0.00%の上昇を下回り、前月の0.10%上昇から低下に転じた。

日本の国内企業物価指数は8月に前年同月比7.6％上昇し、予想の7.40％を上回ったほか、7月の7.20％からも上昇したことが、政府統計で明らかになった。

韓国の名目国民総所得（GNI）は、下半期の前期比成長率がゼロとなった場合でも、2026年には20％超の成長が見込まれる。9月11日に公表された韓国銀行のデータに基づく試算で明らかになった。朴鐘宇副総裁は前日の金融政策説明会で、上半期の名目所得の伸びが異例の強さを示したことを強調し、これほどの成長率は1970年代の高度成長期以来初めてだと述べた。中央銀行は、名目所得の急増が消費や資産市場に影響を及ぼす可能性があるため、金融政策の決定における重要な変数とみている。 韓国銀行、2026年上半期の名目GNI成長率を17.1％および26.4％と報告 ヨンハップ・インフォマックスは、第3四半期と第4四半期の名目GNIがともに第2四半期の846.9兆ウォンの水準で横ばいとなるとの前提に基づき、2026年通年の名目GNIを約3,319.2兆ウォンと試算した。これは、2025年の年間名目GNIである2,717.1兆ウォンから22.2％増加した水準となる。2026年第1四半期の名目GNIは778.5兆ウォンに達し、前期比11.0％増、前年同期比17.1％増となった。2026年第2四半期の名目GNIは846

ウリ金融グループは、昨年7月に東洋生命とABL Lifeを買収してから1年で事業リアルトレードを変革し、今年上半期の非銀行部門の利益比率を6.9%から22.3%へ引き上げた。同グループは、保険子会社を持たない唯一の韓国大手金融持株会社だったため、銀行業務への依存度を下げる目的で、合計1兆5,469億ウォンで買収を完了した。非銀行部門の利益貢献度を3倍以上に高めたにもかかわらず、同グループの自己資本利益率は10.06%から9.01%へ低下しており、ポートフォリオの多角化だけでは、まだ資本効率の改善につながっていないことを示している。 ウリ金融、1兆5,000億ウォンで保険会社2社を買収 金融業界によると、11日、ウリ金融は昨年7月に東洋生命とABL Lifeの買収を完了した。買収価格は合計1兆5,469億ウォンで、東洋生命が1兆2,820億ウォン、ABL Lifeが2,649億ウォンだった。 買収前、ウリ金融は4大金融持株会社の中で、保険子会社を持たない唯一のグループだった。同グループの証券子会社も、競合する金融持株会社と比べて資本力と利益規模が小さく、銀行への依存度が相対的に高かった。

シティグループは、オーストラリア準備銀行が2026年にさらに2回利上げし、政策金利を最終的に4.85％まで引き上げると予想しています。これは、同行の従来予想である4.60％からの上方修正です。予想の修正は、深刻化する不動産市場の調整と人工知能への投資急増に支えられた二速度型の経済成長を反映したものであり、生産能力の制約とインフレ圧力が強まっていることを示しています。シティグループは従来、利上げは1回のみと予想していました。

Yonhapinfomaxによると、ハナ金融グループは2025年5月、取締役会の決議に基づき、韓国最大の暗号資産取引所運営会社であるDunamuの株式6.55%を、約1.0033兆ウォン（約7億5,000万ドル）で取得した。この買収は、カカオ・インベストメントから228万4,000株を購入することで完了した。 今回の投資は、ステーブルコインの発行、デジタル資産のカストディ、ブロックチェーンを基盤とする送金サービス、グループ各社を通じた資産運用サービスなど、ハナのデジタル資産事業を拡大することを目的としている。Dunamuのブロックチェーンインフラにより、ハナ金融グループは、従来のSWIFTを基盤とする国際電信送金に代わる手段を開発できるようになる。